行业整体态势与展望 - 2025年钠电池产业化不断成熟，技术验证与商业验证进入全新阶段，应用正在打破市场疑虑 [2] - 行业主题为“商业化破冰、产业化攻坚、生态化拓圈”，钠电产业正迈向规模化商业化的关键突破期 [5][29] - 市场方面，锂电的高增长将给予更多电动化尝试场景，也为钠电池导入提供更多可能 [9] - 成本方面，规模决定成本，目前钠电缺乏庞大供应链，快速规模化才能降本，预计钠电池电成本到明年有超过10%的降幅 [9] - 技术方面，负极技术是目前钠电池最重要的技术瓶颈，头部企业正向无负极技术寻求突破 [10] - 钠电商业化若仅强调价格低廉，会陷入“无规模则无成本优势，无成本优势则无市场，无市场则无规模”的死循环，破解之道在于将成本与价格分离，在特定场景中通过性能优势创造用户价值 [13] - 钠电产业化并非简单销售产品，而是必须为特定场景开发具备市场竞争力的商品，关键是从追求“低成本”转向构建“高价值” [13] - 当前行业不缺电池产品，缺的是真正意义上的“商品”，即能让用户算清经济账、也能让企业长期运营可持续的产品 [13] - 未来的钠电商业化，2028年之前仍处于细分市场拓展阶段，总体规模有限但对当前参与企业增长空间足够大；2028年之后，能量密度与成本预计具备主流市场竞争力；2030年市场规模预计在200-500GWh之间 [16] 市场规模与增长预测 - 展望2026年，钠电出货有望实现100%的增长，达到5-10GWh的规模 [4][10] - 到2030年，钠电市场规模预计达到百GWh放量，同时带动材料实现30-50倍的增长 [4][10] - 2025年全球电化学储能电池出货量将超600GWh，市场规模6000亿元；到2030年，储能电池出货量将达到3000GWh [40] 主要应用场景分析 - 头部企业主打汽车及储能，中小企业多场景开花 [3][10] - 启停市场已成为钠电商业化突破的首站，2025年已在技术、供应链与经济性上形成闭环，具备批量应用条件，尤其在后装市场实现了多方盈利 [4][28] - 电动重卡、数据中心AIDC、两轮车换电、无人物流车等新兴市场有望成为钠电应用未来的重要增量 [4] - 储能市场依旧是钠电长坡厚雪的赛道，政府逐步开始重视钠离子技术，并将其作为储能领域的重要研究示范，将推动钠离子电池全面商业化 [3][40] - 发改委明确目标，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，加快钠离子电池等技术开展规模化试验示范 [3][40] - 轻型动力领域目前处于示范与积累阶段，技术成熟度中等，供应链规模尚未完全打开，但伴随2026年新产线落地与“少负极”等创新方案推出，预计该市场将迎来快速增长 [28] - 储能虽是部分公司布局钠电的初衷，但目前经济性仍面临挑战，将随基础设施与政策推进逐步拓展 [29] 企业战略与技术路线 **中科海钠** - 基于钠电池的化学特性，聚焦三大场景进行深度匹配：启动电池（替代铅酸）、储能电池、动力电池（重卡/矿卡） [14] - 启动电池以圆柱电池为载体，突出“低温、高倍率放电、长寿命”特性，构建系统级性价比优势 [14] - 储能电池推出层状氧化物240Ah及聚阴离子170Ah产品，具备“快充、长寿命、宽温区、高安全”特点，致力于降低单位能量存储成本，并指出需基于钠电特性重构系统架构 [14] - 动力电池聚焦“快充、长寿命、宽温区、高电量精度”组合，打造单位里程全生命周期成本优势，目前已实现批量生产与车型公告，即将进入商业化车队运营 [14] - 场景确定后必须进行“业务模式、系统架构、电芯形态、材料体系”的一体化设计，精准指向用户价值 [15] **希倍动力** - 确立“先攻高功率、再补高比能”的技术路线，扬长避短是钠电破局的核心策略 [19] - 通过核心技术成功开发出300C超高倍率钠电池，可支持900安培充放电，零下40℃仍能保持7C-10C放电能力，性能指标居行业前列 [19] - 产品可应用于核聚变装置、激光武器等特种领域，民用端则与主机厂合作开发混合动力汽车专用电池，46Ah、65Ah两款核心产品将于2025-2026年大规模出货 [19] - 提出“材料 - 电芯 - 系统多维度协同突破”方案以应对行业共性挑战 [20] - 2026年营收有望突破1亿元，2027年将释放1GWh产能 [20] **众钠能源** - 判断2025–2030钠电有渗透但必须放在锂电“大盘”里看，长期确定性增强，但未来五年新势力风险在累积 [21] - 指出三类难题正在叠加：先发优势被周期消耗；资金成为最大瓶颈，2025年超亿元融资仅2起，投后估值同比下降约30%；在碳酸锂15万元/吨以下，钠电难以形成成本优势 [22] - 提出商业目标要先定路线（独立IPO、被并购或绑定大终端），再定产品，再控节奏 [23] - 产品要深耕具体场景，质量要对标并可与LFP竞争，同时持续创新 [23] - 节奏上要合理出货，谨慎扩产，预留周转资金，判断到2028年前实现几十GWh级快速渗透的概率不高 [23] - 公司坚持NFS路线三年以上，产线升级到V3.0，用最低成本、最高电压、最难制备、最易回收概括该路线 [24] - 轻型动力和启停等场景已跑通商业模式并出现复购，2025年已有两家钠电业务实现盈利 [24] - 目标2030前完成冲刺IPO与百亿营收目标 [25] **中兴派能** - 在应用场景推进上，启停市场已成为其钠电商业化突破的首站 [28] - 针对制造环节，指出钠电生产并非天生低效，其效率取决于产线设计与工艺匹配，通过专项优化可显著降低制造损耗 [29] - 已形成覆盖启停、轻型动力及储能的软包叠片钠电产品系列 [29] **卡儿酷** - 锚定钠电赛道，发力汽车启停市场，宽温适配是钠电替代铅酸的核心优势 [31] - 钠电产品经严苛测试，-40℃可稳定启动，70-80℃循环1000次仍保持90%剩余容量，解决铅酸在高温地区一年一换的痛点 [31] - 创新推出“合伙人 + 扫码租赁”商业模式，全国布局1万多个终端网点，凭借该模式实现国内业务一年翻10倍，2025年营收近3亿元 [31] **嘟嘟换电** - 在深圳、杭州运营C端两轮车换电已五年多，并同步推进钠电，运营约5000个点位 [32] - 钠电之于换电的价值主要体现在三点：降低过放带来的资产损耗；改善低温场景下的可用性；提升倍率以适配高频换电，同时材料成本波动相对更小 [36] - 通过用户行为（剩余电量约30%时提示换电且不计费）和计费规则，吸收钠电电压窗口偏低的问题 [36] - 将钠电用于控制用户长期闲置导致的过放报废风险，以及北方换电柜为加热付出的能量成本，把这些运营损耗压到更可控的水平 [36] **海辰储能** - 开发了NFPP储能钠电池，正极材料采用高导磷酸焦磷酸铁钠，通过表面包覆等技术优化电极结构 [40] - 负极材料开发粒径分布控制和表面缺陷修复技术，提升性能 [41] - 电解液技术开发“微键合”溶剂化体系，提高钠离子扩散速率 [41] - 发布了∞Cell N162Ah 钠离子电芯，25℃@1P 循环寿命20000圈以上；-40℃放电容量保持率大于90%；45℃高温条件下，循环寿命是磷酸铁锂的5倍 [41] - 目前海辰储能已具备GWh的钠电池量产交付能力，钠离子电池有望在未来3-5年比肩锂离子电池 [42]