公司财报表现 - 2025年全年实现营业收入60.96亿元，净利润承压但经营性现金流保持正向，存货跌价计提充分为后续反弹预留空间 [2] - 2025年一季报显示已有减亏迹象，有望在2025年下半年迎来业绩反转 [6] 行业现状与挑战 - 2024年多晶硅价格下滑超39%，硅片价格下滑超50%，电池片价格下滑超30%，组件价格下滑超29%，全行业盈利空间压缩至历史冰点 [2] - 2024年全球光伏组件出口增速放缓至13%，光伏产品出口均价同比下降49.3%，呈现"以价换量"特征 [2] - 行业进入"剩者为王"的洗牌期，产能出清临近尾声，价格有望在2025年下半年企稳回升 [5][6] 公司技术优势 - n型TOPCon电池技术持续领跑，JSIM 2.0技术使210尺寸TOPCon电池片转换效率达到26.99% [3] - 背板产品实现16年零质量投诉，组件业务连续六年入选彭博Tier1名录 [3] - 近三年研发投入累计达8.5亿元，拥有国内外授权专利310项（发明专利136项，实用新型专利174项） [5] 产品差异化竞争力 - "御风组件"系列具备"三低四抗"属性（低温度系数、低工作温度、低热斑温度；抗飓风、抗暴雪、抗冰雹、抗爆裂） [3] - "全钢化一站式封装解决方案"实现组件成本下降、总重量减少、发电效益增加的"两减一增" [5] - 国内双面组件市占率从2019年14%提升至2024年77.6%，公司TOPCon产品契合市场需求 [5] 市场布局与业务拓展 - 国内覆盖28个省份，累计开发分布式电站超21万座，年开发能力达3-5GW [3] - 海外采取"'一带一路'+欧洲+技术输出"三角布局，与沙特丝路产业公司签署战略合作备忘录 [4][6] - 全球光伏背板累计发货超280GW，组件业务获成本与供应链优势 [4] 战略协同与资源支持 - 控股股东浙能电力提供项目融资与政策资源支持，推动与浙江省白马湖实验室合作探索光伏前沿技术 [4] - 通过"组件+系统+运维"全链条服务模式实现终端EPC业务增值转化 [4] - 户用品牌"中来民生"覆盖28个省/直辖市/自治区、超1100个区县，获2024年品牌影响力企业荣誉 [6]