行业技术突破 - 武汉大学课题组于2月27日在《科学》杂志发表研究成果，提出“原子尺度界面键合”技术，采用原子层沉积工艺引入氧化铪中间层，解决了钙钛矿太阳能电池效率与稳定性难以协同提升的长期难题 [2][9] - 该技术制备的p-i-n型钙钛矿太阳能电池获得了27.1%的功率转换效率（第三方认证26.6%），并在85°C持续光照下运行超过5000小时后仍保持初始效率90%以上，其高温工作寿命（T90）达到对照器件的25倍 [3][10] - 开年以来中国钙钛矿电池领域研究密集突破，2月中科院青岛能源所开发出新型氧化锡纳米材料及异质结，1月厦门大学团队开发了分子压印退火新方法，均旨在推进商业化并提升稳定性 [3][11] 市场前景与产业化 - 中银国际证券研报认为，钙钛矿是光伏电池组件效率继续提升的可选方向，其弱光发电能力强，已有全面积效率超过20%的大尺寸组件下线，实际发电能力可打平晶硅组件 [4][11] - 研报指出，2026年领先厂商的钙钛矿电池组件量产计划有望对行业构成积极催化，跨行业龙头进入该赛道有望重塑光伏市场格局 [4][11] - 国内企业正积极布局，2025年10月协鑫光电2.76m²钙钛矿组件首片下线，成为全球该领域尺寸最大量产商业化产品；京东方建成全球首个钙钛矿BIPV应用项目；天合光能在钙钛矿/HJT叠层电池研发效率上取得重大突破 [5][12] A股市场表现 - 2月27日早盘，A股光伏设备板块大幅上涨，指数上涨1.57%至1650.94点 [2][9] - 个股方面，钧达股份、双良节能、永臻股份涨停，帝尔激光、中来股份、*ST金刚分别上涨4.96%、3.98%、2.69% [1][8] - 据证券时报·数据宝统计，A股中布局钙钛矿电池的概念股共有32只 [5][12] 相关公司业务进展 - 钧达股份表示，公司提前启动钙钛矿叠层电池研发，目前小面积钙钛矿-TOPCon叠层电池转换效率已突破33.53% [5][12] - 帝尔激光表示，公司的激光设备在钙钛矿电池TCO层、氧化物层、电极层的生产制程中均有应用，已有小批量订单并完成交付 [6][12] - 中来股份表示，公司的钙钛矿晶硅叠层产品正在研发中，未来有望应用于光伏常规场景及太空等多元化新领域 [6][12] 资金动向 - 2月以来，共有12只钙钛矿电池概念股获得融资净买入 [6][13] - 捷佳伟创、晶科能源、隆华科技的融资净买入额超过1亿元，分别为5.58亿元、2.27亿元、1.07亿元 [6][7][13][14] - 其他获融资净买入的公司包括隆基绿能（0.99亿元）、中来股份（0.69亿元）、天合光能（0.61亿元）等 [7][14]

公司股价表现 - 2月27日，中来股份股价上涨5.03%，报收10.03元/股，成交额4.38亿元，换手率4.72%，总市值109.29亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达3.8% [1] 公司基本情况 - 公司全称为苏州中来光伏新材股份有限公司，位于江苏省常熟市，成立于2008年3月7日，于2014年9月12日上市 [1] - 公司主营业务为太阳能电池背膜的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：光伏应用系统55.36%，组件24.10%，光伏辅材12.81%，其他5.46%，电池2.27% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持中来股份9.93万股，截至当时持有796.39万股，占流通股比例为0.83% [2] - 2月27日股价上涨，为该基金带来单日浮盈约382.27万元 [2] - 在股价连续3天上涨期间，该基金累计浮盈278.74万元 [2] 相关基金信息 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为789.96亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.77%，同类排名1341/5574；近一年收益率为31.9%，同类排名1823/4326；成立以来收益率为27.82% [2] - 该基金基金经理为崔蕾，累计任职时间7年114天，现任基金资产总规模1370.2亿元，任职期间最佳基金回报250.66%，最差基金回报-15.93% [2]

文章核心观点 - 中来股份持股5%以上股东林建伟进行了一笔新的股份质押融资 同时解除了同等数量的旧质押 其整体质押比例和质押股份总数保持不变[2] 股东股权质押动态 - 股东林建伟于2026年2月24日新质押3000万股股份 质押权人为华夏银行常熟支行 用途为短期融资担保[2] - 新质押股份数量占林建伟个人所持股份的16.83% 占公司总股本的2.75%[2] - 同日 林建伟解除了此前质押的3000万股股份[2] - 此次操作后 林建伟累计质押股份数量仍为9480万股[2] - 累计质押股份占其个人持股总数的53.19% 占公司总股本的8.70%[2]

公司治理动态 - 中来股份第五届董事会任期原定于2026年3月1日届满 [2] - 因董事会换届选举工作尚在筹备中，为保障工作连续性与稳定性，董事会决定适当延期换届 [2] - 公司第五届董事会各专门委员会委员及高级管理人员的任期亦将相应顺延 [2]

董事会换届 - 公司第五届董事会任期2026年3月1日届满[1] - 董事会将适当延期换届，相关人员任期顺延[1] - 换届前第五届董事会成员继续履职[1] - 延期换届不影响公司运营[1] - 公司将推进换届并及时披露信息[1]

公司股东股份质押变动 - 公司股东林建伟于2026年2月25日解除了其持有的公司股份质押 [1] - 本次解除质押的股份数量为3000万股 [1] - 该笔股份质押的起始日期为2023年4月20日 [1] - 原质权人为华夏银行股份有限公司常熟支行 [1]

公司股东质押情况 - 公司控股股东林建伟累计质押股份数量为9480万股 [1] - 上述质押股份数量占其个人所持公司股份的比例为53.19% [1] 行业土地市场动态 - 广州土地市场出现一宗高热度交易，共吸引8家房企参与竞买 [1] - 该地块竞价过程激烈，历时9小时，共经历243轮出价 [1] - 该地块最终以总价236亿元人民币成交，成为广州新的总价地王 [1] - 该地块成交楼面地价达到每平方米8.5万元人民币，创下广州楼面价新纪录 [1] - 该地块拍卖在线围观人数超过10万人，高关注度一度导致服务器拥堵 [1] - 该地块因其原用途为“马场”而受到市场广泛关注 [1]

股权变动 - 林建伟放弃178,236,987股（占总股本16.36%）表决权36个月[1] - 林建伟本次质押30,000,000股，占其所持16.83%、总股本2.75%[4] - 林建伟本次解除质押30,000,000股，占其所持16.83%、总股本2.75%[5] 股权现状 - 截至披露日，林建伟持股178,236,987股，比例16.36%[7] - 截至披露日，林建伟已质押94,800,000股，占其所持53.19%、总股本8.70%[7] 其他情况 - 林建伟质押无平仓风险，对公司无影响[8] - 本次质押无重大资产重组等业绩补偿义务[2] - 浙江浙能电力股份有限公司为控股股东[1]

公司股价与交易数据 - 2月25日，中来股份股价上涨0.76%，成交额为5.14亿元 [1] - 2月25日，公司获融资买入5776.99万元，融资偿还4945.86万元，融资净买入831.13万元 [1] - 截至2月25日，公司融资融券余额合计4.54亿元，其中融资余额4.53亿元，占流通市值的4.48%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 2月25日，公司融券卖出900股，金额8352元，融券余量7.93万股，融券余额73.59万元，低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] 公司股东与持股结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4.99万户，较上期减少6.15%；人均流通股为19172股，较上期增加6.56% [2] - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1328.22万股，相比上期增加329.51万股 [2] - 截至2025年9月30日，南方中证1000ETF（512100）为公司第八大流通股东，持股796.39万股，相比上期减少9.93万股 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入38.98亿元，同比减少14.21% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-3.98亿元，同比减少31.06% [2] - 公司A股上市后累计派现6.50亿元，近三年累计派现1.94亿元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为苏州中来光伏新材股份有限公司，位于江苏省常熟市沙家浜镇常昆工业园区青年路，成立于2008年3月7日，于2014年9月12日上市 [1] - 公司主营业务为太阳能电池背膜的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：光伏应用系统55.36%，组件24.10%，光伏辅材12.81%，其他5.46%，电池2.27% [1]

行业概述与定义 - 光伏背板是光伏组件背面的封装材料，处于光伏组件最外层，主要用于抵抗湿热等环境对电池片、EVA胶膜等材料的侵蚀，起到耐候及绝缘保护的作用，且具有较高的红外反射率，可以降低组件温度，一般用于单玻组件 [2] - 光伏背板根据结构分类，一般分为五层，核心有三层，外层保护层为PVDF具有良好的抗环境侵蚀能力，中间层为PET聚酯薄膜具有良好的绝缘性能，内层PVDF和EVA具有良好的粘接性能 [2] - 光伏背板可分为有机高分子光伏背板和无机分子光伏背板两类，有机高分子类主要包括含氟背板（如TPT、KPK、TPC、CPC）和不含氟背板（如PET、PA），无机物类主要是指光伏背板玻璃，即透明（玻璃）光伏背板 [4] 行业市场规模与驱动因素 - 中国光伏背板行业市场规模整体呈现波动态势，2022年达到85亿元，2023年至2024年受多重因素影响市场规模有所回落 [1][14] - 市场规模波动受政策与需求影响，2015-2017年受益于政策支持与装机规模扩大，市场规模逐年增长，2018-2019年受“531新政”及产业链价格下行影响出现回调，2020年后在“双碳”目标推动下市场回升 [1][14] - 光伏行业快速发展为背板产业提供市场基础，2025年中国光伏发电新增装机容量达3.15亿千瓦同比增长13.72%，累计装机容量达到12.02亿千瓦同比增长35.56% [7] - 国家政策高度支持光伏产业发展，例如2025年4月交通运输部等十部门印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，积极拓展市场需求，孵化培育退役光伏组件再利用等产业 [5] 产业链与上游材料 - 光伏背板行业已形成完整产业链，上游原材料主要包括PVDF、PVF、PET、双面涂层、玻璃等，中游为生产制造环节，下游为光伏行业 [5] - 上游高端原材料原先由国外企业掌握，近年来随着国内化工行业快速发展，国产材料在产品性能和质量方面均能达到要求，能够充分满足供应需求 [5] - 目前市场上主要使用的背板原料中，PVDF材料市场份额占比最高，达到53%，其市场份额自2016年的35%持续提升至当前水平 [7] - 光伏背板主流材料市场占比情况为：PVDF占53%、PVF占15%、玻璃占14%、PET占10%、双面涂层占6%、玻璃占2% [7] 市场需求与结构变化 - 全球光伏背板需求量在2019年为7.26亿平方米同比增长17.72%，2021年达8.3亿平方米同比增长40.2%，2022年突破10亿平方米但增速放缓至24.1%，2023年回落至10.19亿平方米同比下降1.07% [9] - 2024年全球光伏背板需求量大幅下降至7.32亿平方米，较2023年下降28.16%，主要受双玻组件市场份额扩大、组件转换效率提升使得每GW组件背板消耗量较2024年降低4.3%等因素影响 [9] - 玻璃背板市场份额快速提升，从2020年的27.7%迅速提升至2023年的64.6%，预计到2026年其市场占比有望达到80.8% [11] - 双玻组件渗透率快速提升是导致传统有机背板需求变化和玻璃背板份额增长的核心原因，2024年全球光伏组件产量为725.9GW，其中22.4%为单玻组件 [9][11] 行业竞争格局与企业分析 - 光伏背板市场呈现“国产全面替代、头部企业主导”的供应格局，市场集中度较高，一些中小型企业受技术研发实力较弱等因素影响退出了该领域 [15] - 2024年主要国内光伏背板企业出货量分别为：中来股份1.35亿㎡、福斯特1亿㎡、赛伍技术0.89亿㎡、激智科技0.61亿㎡、明冠新材0.4亿㎡、弘道新材0.4亿㎡，外资企业方面仅有康维明有少量出货 [15] - 光伏背板企业主要集中在江浙地区，同时中国光伏企业出海呈现全产业链布局特点，例如回天新材、弘道新材等在东南亚建立光伏背板生产基地 [15] - 重点企业业务呈现多元化，例如中来股份业务从单一背板延伸至n型高效电池及组件，2025年上半年其光伏辅材营业收入为4.23亿元同比下降35.86% [16] - 赛伍技术从事以胶粘剂为核心的薄膜形态高分子功能材料，覆盖光伏、锂电等多个领域，2025年上半年其光伏材料营业收入为9.69亿元同比下降29.06% [16][17] 行业技术与发展趋势 - 柔性化光伏背板技术将成为重要发展方向，通过采用高分子复合材料等技术，实现背板在曲面建筑、移动能源等非平面场景中的可靠集成，拓展分布式发电的边界 [17] - 超薄化、轻量化是背板材料与结构创新的方向，通过纳米增强涂层等技术在维持性能的同时降低厚度与重量，有助于减少运输与安装成本 [18] - 智能化、多功能化是背板集成发展趋势，通过嵌入微传感器等实现对组件状态的实时监测，还可结合自清洁涂层等功能层提升组件发电效率与可靠性 [19] - 玻璃背板技术发展与市场接受度提升，有望为行业带来新的增长动力与结构性机会 [1][4]