行业概况与市场前景 * 全球OLED市场规模持续扩张，预计从2024年的约417亿美元增长至2027年的500亿美元[4] 中国OLED面板及模组产值在2024年已超过千亿元人民币，同比增长38%，国际市场占比达到52%[2][5] * OLED技术凭借高容性化、高对比度、低功耗等优势，在智能手机、IT设备、车载显示等多场景渗透率持续攀升[4] IT用AMOLED面板出货量预计2023年至2028年年复合增长率达56%，车载显示用AMOLED面板年复合增长率达49%[2][6] * 全球PSPI封装材料市场规模预计将从2024年的6.77亿美元增长至2031年的31.8亿美元[2][7][8] 公司核心业务与市场表现 * 奥来德具备设备与材料双重优势，深度融入OLED上下游产业链，有望把握消费电子产业升级与国产替代的双重红利[3][10] * 有机发光材料业务受益于OLED向中大尺寸拓展及叠层结构应用，材料用量显著增加，公司产品正在头部客户中加速渗透，有望加速国产替代并提升市场份额[2][6] 叠层结构使单位产品有机发光材料用量有近两倍提升[6] * 设备业务方面，公司成功中标京东方8.6代线蒸发源设备订单，总额为6.55亿元，表明其线性蒸发源设备达到国际领先水平[2][9] 国内主要面板厂商如京东方、维信诺均已规划建设8.6代AMOLED生产线，将推动公司设备业务增长[9][11] 公司战略布局与重要合作 * 奥来德积极布局PSPI封装材料，通过定增募资约2.4亿元用于建设生产基地项目，以提升规模化量产能力，助力国产替代[2][7] 公司通过本土化生产模式，可缩短交付周期、降低采购成本，构建差异化竞争优势[8] * 公司与京东方在2025年9月签署战略合作框架协议，双方将在保障蒸发源供应安全、推动设备技术创新、材料国产化以及拓展合作空间四大核心方向深化合作[12] 此次合作涵盖方案材料、PSP材料和蒸发源设备等主要业务领域，表明下游龙头企业对公司技术和能力的认可[13] * 公司自主研发的8.6代蒸发源成功适配韩国、日本等国际先进蒸镀机，为未来业绩提供支撑[9] 其他重要信息与风险提示 * 维信诺第8.6代AMOLED生产项目设计产能为每月3.2万片玻璃基板投入，计划投资6至7.5亿元用于新型蒸发源设备[4][11] 京东方第一期项目对应每月1.6万片玻璃基板投入[11] * 分析观点认为公司正处于有机发光材料在核心客户加速导入阶段，设备业务有望迎来边际反转，PSPI材料产能提升处于关键期，建议持续关注后续业务进展[14]

行业技术演进趋势 - 手机硬件演进逻辑从上游供应商单向推动转向终端品牌主动定义与深度介入[2] - 行业创新进入深水区 品牌通过合作研发攻坚技术瓶颈[2] - OPPO成为国内首家直接涉足屏幕制造领域的手机品牌[2] OPPO屏幕产线战略 - 投资10亿元建设国内首条自研显示科学产线[3] - 采用双产线模式 包括在天马定制的专属产线和自建产线[3] - 从技术底层推动显示体验跨越 深度介入屏幕生产全链路[2][3] 技术突破与创新 - 攻克OLED屏幕"Mura"问题（亮度颜色不均匀现象）[3][4] - 实现最低1nit亮度稳定输出 并自研暗光色貌模型补偿色彩感知[4] - 构建软硬算芯一体化系统调校能力 改变传统屏幕生产校准方式[4] 产品性能提升 - Find X9系列屏幕在通透度与护眼性能上显著提升[4] - 极低亮度下显示清晰不失色 解决暗光环境刺眼问题[4] - 显示均匀性突破 多项显示性能实现行业瓶颈跨越[4] 行业影响与战略意义 - 将技术和标准通过屏幕合作伙伴向全行业开放[4] - 推动更高刷新率 暗光护眼 屏下摄像头等技术发展[5] - 通过底层创新建造标准 使技术进步惠及整个行业[5] - 为硬件体验升级提供新路径 影响超越单点技术突破[5]