Q3 2025 Supplemental Materials February X, 2025 Disclosures and Definitions Non-GAAP Financial Measures This presentation includes certain non-GAAP financial measures in addition to financial measures presented in accordance with U.S. GAAP. These non-GAAP financial measures are in addition to, and not a substitute for or superior to, measures of financial performance prepared in accordance with U.S. GAAP. See pages 20-37 for a reconciliation of the non-GAAP financial measures to their most comparable GAAP m ...

公司概况 - 公司是数字约会产品和服务领先提供商 市值达79亿美元 [1] - 公司拥有并运营广泛流行约会平台组合 包括Tinder、Hinge、OkCupid、Plenty of Fish、Matchcom和Pairs [1] - 公司产品组合服务用户覆盖超过40种语言和190个国家 [1] 财务业绩与预期 - 预计2025财年第三季度每股收益为074美元 较去年同期051美元增长451% [2] - 公司在过去四个季度中有两次盈利超出华尔街预期 两次未达预期 [2] - 分析师预计2025财年全年每股收益为260美元 较2024财年223美元增长166% [3] - 预计2026财年每股收益将同比增长165%至303美元 [3] 近期运营亮点 - 第二季度营收8637亿美元超越华尔街预期 主要由Hinge强劲增长和新AI驱动发现算法初步收益推动 [5] - 新AI算法提升用户推荐和参与度 [5] - 公司发布乐观第三季度营收指引910-920亿美元 远高于预期 [5] - 公司宣布5000万美元再投资计划 以推动产品创新和未来扩张 [5] 股价表现与市场对比 - 公司股价过去52周下跌127% 表现落后于标普500指数151%涨幅和通信服务精选行业SPDR基金284%涨幅 [4] - 第二季度财报发布后 公司股价单日大涨105% [5] 华尔街分析师观点 - 华尔街分析师给予公司股票整体"温和买入"评级 [6] - 22位覆盖该股票分析师中 7位建议"强力买入" 1位建议"温和买入" 14位建议"持有" [6] - 平均目标价为3847美元 较当前水平有164%潜在上涨空间 [6]

公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的数字约会产品和技术提供商，市值达89亿美元[1] - 公司拥有超过45个品牌的投资组合，包括Tinder、Hinge、Matchcom等，服务覆盖超过40种语言和国家[1] - 公司被归类为"中盘股"，其产品组合从全球收入最高的Tinder应用程序到OurTime和BLK等利基平台，旨在帮助用户建立有意义的联系[2] 近期股价表现 - 公司股价较52周高点3920美元下跌了79%[3] - 过去三个月，公司股价上涨了144%，表现优于通信服务精选行业SPDR基金同期116%的涨幅[3] - 年初至今，公司股价上涨了104%，但落后于通信服务精选行业SPDR基金213%的涨幅[4] - 过去52周，公司股价下跌了33%，而同期通信服务精选行业SPDR基金上涨了316%[4] - 自5月下旬以来，公司股价一直交易于50日移动平均线之上，并且自7月中旬以来已攀升至200日移动平均线之上[4] 第二季度财务业绩与驱动因素 - 公司公布2025年第二季度营收为8637亿美元，超出华尔街预期，推动股价上涨105%[5] - 业绩增长主要由Hinge的强劲表现以及新AI驱动发现算法的早期效益推动，该算法改善了推荐和用户互动[5] - 公司对第三季度营收给出910亿美元至920亿美元的指引，远高于市场预期，并宣布了一项5000万美元的再投资计划以推动产品创新和扩张[5] 同业比较与市场观点 - 与竞争对手Snap Inc相比，公司股价表现更优，Snap Inc股价年初至今下跌了237%，过去52周下跌了222%[6] - 基于公司股价过去一年相对行业表现不佳，分析师对其持适度乐观态度，22位覆盖该股的分析师给出的共识评级为"适度买入"，平均目标价为3847美元，较当前水平有66%的溢价[6]

核心财务表现 - 第二季度收入2.48亿美元 同比下降7.6% [1] - 调整后EBITDA达9460万美元 同比增长26% 利润率38.1% [3] - 第三季度收入指引2.4-2.48亿美元 预计同比下降9%-12% [4][9] - 每股收益预期0.39美元 同比增长11.43% [11] 用户指标变化 - 付费用户总数下降8.7%至380万 [1][9] - 旗舰应用Bumble付费用户下降11%至250万 [2] - 总用户数从2023年5800万下降至5000万 [2][9] - 每付费用户平均收入微增1%至21.69美元 [2] 运营战略调整 - 公司战略转向质量优先 全价付费用户占比从70%提升至80% [2] - 通过裁员30%及削减1亿美元支出实现成本优化 [3] - 现金储备2.62亿美元 季度现金流7100万美元 [3] - 管理层承认重建增长动力需多个季度 [4] 同业比较 - Match Group拥有超1600万付费用户 通过多品牌组合展现韧性 [5] - Grindr专注于LGBTQ+细分市场 受主流市场趋势影响较小 [6] - 同业付费用户降幅均低于Bumble的8.7% [6] 市场表现与估值 - 年内股价累计下跌21.9% 同期行业指数上涨12.5%-19.3% [7] - 远期市盈率约18.8倍 显著低于行业平均38.87倍 [12] - Zacks第三季度收入共识预期2.4456亿美元 同比下降10.62% [11]

核心财务表现 - 第二季度总付费用户数下降8.7%至380万[1] - 第二季度收入下降7.6%至2.482亿美元[1] - 调整后EBITDA达9460万美元，利润率从27.9%提升至38.1%[2] - 净亏损3.67亿美元，主要受4.049亿美元非现金减值损失影响[3] 战略转型举措 - 执行以AI为核心的技术基础设施全面重建[4] - 实施强制手机验证和自拍识别等信任安全功能[4] - 战略重心从用户数量转向质量，全价付费用户占比从70%提升至80%[5] - 通过成本削减措施降低1亿美元成本基础并大幅减少营销支出[2] 行业竞争格局 - 全球在线约会市场规模预计从2024年93亿美元增长至2030年134亿美元，年复合增长率6.3%[6] - 主要竞争对手Match Group拥有超过1600万付费用户[6] - Grindr专注于LGBTQ+细分市场，Momo运营Zoosk和Elite Singles等利基平台[6] 估值与市场表现 - 远期市盈率10.9倍，显著低于行业平均39.76倍[7] - 年内股价下跌22.4%，同期科技板块上涨7.4%[11] - 同业公司Grindr、Match Group和Momo市盈率分别为29.21倍、9.67倍和6.53倍[7] 未来业绩展望 - 第三季度收入指引2.4-2.48亿美元，预示同比降幅9%-12%[15] - 管理层未提供2025全年指引，承认重建产品动能需至少数个季度[15] - 公司持有2.62亿美元现金，第二季度产生7100万美元强劲现金流[16] - 市场预期第三季度收入2.442亿美元（同比下降10.75%），每股收益0.31美元（下降11.43%）[17]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更聪明、更自信地投资，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores的使用权限 [2] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是与Zacks Rank并行的评级指标，基于价值、增长和动量三种投资方法对股票进行评级，帮助投资者挑选未来30天可能跑赢市场的股票 [3] - 每只股票根据价值、增长和动量特征获得A到F的评级，A为最佳 [4] - Style Scores分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分 [4][5][6][7] Style Scores分类 - 价值评分关注市盈率(P/E)、PEG比率、市销率(Price/Sales)等指标，识别被低估的股票 [4] - 增长评分评估公司财务健康状况和未来前景，结合历史及预测的盈利、销售额和现金流数据 [5] - 动量评分利用一周价格变动和月度盈利预测变化等指标，判断买入高动量股票的时机 [6] - VGM评分是价值、增长和动量评分的综合加权指标，提供最全面的股票评估 [7] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank通过盈利预测修正来构建投资组合，自1988年以来1(强力买入)股票年均回报率达+23.62%，超过标普500两倍 [9] - 每日有超过200只股票被评为1(强力买入)，另有600只评为2(买入)，总计800多只高评级股票 [9] - 最佳策略是选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，若选择3(持有)股票也需确保其评分为A或B [10] - 即使股票Style Scores为A或B，若Zacks Rank为4(卖出)或5(强力卖出)，其盈利前景仍可能下行 [11] Match Group (MTCH)案例 - Match Group是全球领先的约会产品提供商，运营超过45个品牌，包括Tinder、Match.com等，业务覆盖190多个国家 [12] - 该公司Zacks Rank为3(持有)，VGM评分为A，动量评分为A，过去四周股价上涨5.6% [12][13] - 2025财年分析师在60天内上调盈利预测，Zacks共识预期每股收益提高$0.01至$3.39，平均盈利惊喜为+2.1% [13]

Zacks Premium服务概述 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更自信地进行股票投资 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores 这是一套独特的股票评级指南 基于价值、增长和动量三种投资类型对股票进行评级 [2] Zacks Style Scores详解 - 每只股票根据价值、增长和动量特征获得A到F的评级 A表示最佳表现潜力 [3] - 价值评分关注市盈率(P/E)、PEG比率、市销率等指标 寻找被低估的股票 [3] - 增长评分考察公司财务健康状况和未来前景 包括预测和历史收益、销售额及现金流 [4] - 动量评分利用一周价格变动和月度盈利预测变化等因素 识别趋势良好的股票 [5] - VGM评分综合三种评分 筛选具有最佳价值、增长前景和动量的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank利用盈利预测修正来评估股票 帮助构建成功投资组合 [7] - 自1988年以来 1(强力买入)股票年均回报率达25.41% 是同期标普500表现的两倍多 [8] - 建议选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 以最大化上涨潜力 [9] - 即使Style Scores为A或B 但Rank为4(卖出)或5(强力卖出)的股票仍可能因盈利预测下滑而表现不佳 [10] Match Group(MTCH)案例分析 - Match Group是全球领先的约会产品提供商 运营超过45个品牌 包括Tinder和Match.com等知名平台 [11] - 该公司在190多个国家以42种语言提供服务 [11] - MTCH当前Zacks Rank为3(持有) VGM评分为A [11] - 增长评分为A 预计本财年盈利同比增长13% [12] - 过去60天内一位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期增加0.10美元至每股3.38美元 [12] - 该公司平均盈利意外为2.1% [12]

市场概况 - 北美在线约会服务市场预计在2025-2030年期间将以5.6%的复合年增长率增长 [2] - 单身人群数量增加和互联网普及推动了行业扩张 [2] - COVID-19疫情期间，Tinder和Bumble等约会应用因社交需求激增而受欢迎 [8] 行业趋势 - 智能手机渗透率从2011年的35%跃升至2021年的85%，推动移动端约会体验成为主流 [8] - AI技术提升匹配个性化和安全性，例如Tinder通过算法过滤不当行为 [8] - 平台通过增加社交功能（如Tinder改版）增强用户互动，超越传统匹配模式 [3][8] 竞争格局 - Match Group旗下平台（Tinder、Match.com、OkCupid等）占据主导地位，Bumble是其主要竞争对手 [8] - 头部平台中，Tinder和Bumble拥有最高的日均活跃用户数 [8] - 公司通过服务创新（如定制化推荐）和功能扩展来维持用户增长 [8] 技术驱动 - 移动设备普及使在线约会融入美国文化，尤其受年轻群体青睐 [8] - 社交媒体整合加速市场扩张，适应不断变化的用户需求 [8] - 技术进步优化匹配标准（如地理位置和偏好），提升用户体验 [8] 市场细分 - 服务类型分为付费和非付费在线约会，用户数量趋势显示差异化发展 [13] - 美国是主要市场，加拿大也有显著增长潜力 [13] 公司动态 - Match Group收入持续增长，反映其市场影响力 [8] - 其他重要参与者包括Zoosk、Badoo、Elite Singles等 [13]

Zacks Premium服务概述 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升决策信心 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 以及完整的Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级选股筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores的访问权限 该评分系统与Zacks Rank配合使用 帮助筛选未来30天可能跑赢市场的股票 [1][2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分分为A/B/C/D/F五档 基于价值、增长和动量三大投资方法论 评分越高代表股票跑赢市场的概率越大 [3] - **价值评分(Value Score)**：通过P/E、PEG、Price/Sales等估值指标筛选被低估股票 [3] - **增长评分(Growth Score)**：结合历史及预测的盈利、销售额和现金流数据 识别具备长期可持续增长潜力的公司 [4] - **动量评分(Momentum Score)**：利用周度价格变化和月度盈利预测调整等因子 捕捉趋势性交易机会 [5] - **VGM综合评分**：整合三大风格评分 筛选同时具备最佳估值、增长预期和动量特征的股票 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同效应 - Zacks Rank通过盈利预测修正量评选股票 1(强力买入)评级股票自1988年来年均回报达+25.41% 超标普500两倍 [8] - 每日有超过200家公司获1评级 另有600家获2(买入)评级 结合A/B级Style Scores可进一步优化选股 [8][9] - 需避免4(卖出)或5(强力卖出)评级股票 即使其Style Scores为A/B 因盈利预测持续下调可能导致股价下跌 [10] Match Group(MTCH)案例分析 - 公司是全球最大在线约会服务商 运营Tinder、Match.com等45个品牌 业务覆盖190个国家42种语言 [11] - 当前Zacks Rank为3(持有) 但VGM综合评分达A级 增长评分A级预示本财年盈利将同比增长13% [11][12] - 2025财年分析师60天内上调盈利预测0.08美元 共识预期达3.38美元/股 历史盈利超预期幅度2.1% [12]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种投资研究工具，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器，帮助投资者更明智、更自信地进行投资 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores，作为Zacks Rank的补充指标，帮助投资者挑选未来30天可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - Value Score：通过P/E、PEG、Price/Sales等比率识别最具吸引力和折扣的股票，适合价值投资者 [3] - Growth Score：分析公司未来前景、财务健康状况，通过历史及预测的盈利、销售和现金流寻找可持续增长的股票 [4] - Momentum Score：利用一周价格变动和月度盈利预期变化等因子，识别高动量股票的买入时机 [5] - VGM Score：综合价值、增长和动量评分，筛选出最具吸引力价值、最佳增长前景和最强劲动量的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank利用盈利预测修订帮助投资者构建成功投资组合，1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达25.41%，超过标普500指数两倍以上 [7][8] - 建议优先选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，以最大化成功概率 [9] - 即使股票Style Scores为A或B，若Zacks Rank为4（卖出）或5（强力卖出），其盈利预测呈下降趋势，股价下跌可能性较高 [10] Match Group (MTCH)案例分析 - Match Group是全球领先的约会产品提供商，运营超过45个品牌，包括Tinder、Match.com等，业务覆盖190多个国家和42种语言 [11] - 该股Zacks Rank为3（持有），VGM Score为A，动量评分为B，过去四周股价上涨2% [11][12] - 分析师在最近60天内上调2025财年盈利预测，Zacks共识预期增加0.08美元至每股3.38美元，平均盈利惊喜为2.1% [12]