核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入1.70亿元，同比增长11.07%，净利润0.55亿元，同比增长12.72%，主要受益于神经外科PEEK材料产品替代加速及心胸外科业务增长 [2][14] - 公司在神经外科颅骨修补固定领域保持国内领先地位，PEEK材料产品市占率第一，并是国内唯一提供全PEEK解决方案的企业 [5][13] - 通过区域性集采政策实施和产品出海战略，公司进一步扩大市场份额并推动国际化布局，境外收入达0.18亿元，同比增长9.46% [14][15] 财务表现 - 营业收入1.70亿元（同比增长11.07%），净利润0.55亿元（同比增长12.72%），扣非净利润0.50亿元（同比增长25.02%） [2][14] - 研发投入0.13亿元（同比增长3.54%），占营业收入比例7.88%，较上年同期减少0.58个百分点 [2][28] - 经营活动现金流量净额0.62亿元（同比下降18.08%），主要因业务规模扩大及库存管理优化 [2] - 拟每10股派发现金红利2元，合计分配0.16亿元 [1] 业务分板块表现 - 神经外科业务收入1.49亿元（同比增长12.01%），其中PEEK材料产品收入1.09亿元（同比增长13.05%），钛材料产品收入0.40亿元（同比增长9.15%） [14] - 心胸外科业务收入0.12亿元（同比增长20.28%），主要受益于PEEK胸骨固定带产品放量 [15] - 颌面修复业务收入506.31万元（同比增长124.47%），因新兴市场拓展及品牌建设成效显著 [16] - 口腔业务通过收购蝾螈生物布局全产业链，新增可吸收生物膜及骨修复材料产品 [17] 技术与研发进展 - 累计拥有授权发明专利14项、实用新型专利33项、软件著作权26项，核心技术在钛材料加工、PEEK注塑及3D打印等领域保持领先 [22][28] - 重点在研项目包括增材制造颌面假体（微孔结构减少积液）、可吸收脑膜（三维仿生结构）及皮肤填充凝胶（交联技术延长效果） [18][29] - PEEK骨板美国生产线已投产，并推进"4D生物活性板"等产品海外注册，报告期内新获3张海外注册证 [15] 市场与战略布局 - 国内经销网络超400家医院，覆盖知名三甲医院如北京天坛医院、上海华山医院等，并通过集采中标巩固市场份额 [13][24] - 境外业务覆盖美国、欧盟、巴西等地区，产品出海成为增长新动能，当前20项产品处于海外注册流程中 [14][15] - 通过投资私募基金（已出资0.35亿元）及增资海外子公司（BIOPLATE持股97.34%），强化产业链协同与国际化运营能力 [18][19] 行业与政策环境 - 行业受集采政策、创新器械审批及《医疗器械管理法》草案影响，监管趋严但为技术领先企业提供替代机遇 [4][13] - PEEK材料凭借优异性能（生物相容性、影像兼容性）加速替代传统钛材料，渗透率持续提升 [5][14] - "一带一路"倡议为国产医疗器械出海创造机遇，公司通过本土化生产及注册认证拓展全球市场 [4][15]