**涉及的公司与行业** * 霸王茶姬（茶姬公司）[1] * 新式茶饮行业 [1] **核心财务表现与运营数据** * **2025年第三季度总净收入**为32.083亿元，同比下降9.4%，环比下降3.7%[5] * **非GAAP净利润**为5.002亿元，**非GAAP净利润率**为15.7%[2][5] * **全球茶馆网络**增至7,338家，本季度新增300家，其中包括54家海外茶馆[2][5] * **海外市场GMV**同比增长75.3%，达到300.3百万元[2][5] * **大中华区总GMV**同比下降6.2%至7,629.2百万元[2][5] * **大中华区每家茶馆平均月度GMV**为378,506人民币[2][5] * **注册会员总数**达2.22亿，环比增加1,500万，同比增长36.7%[2][7] * **加盟商网络稳定**，门店关闭率连续三个季度维持在0.3%的低位[2][7] **公司战略与核心举措** * **高质量发展战略**聚焦四个核心维度：品牌、产品、体验和渠道[3] * **品牌建设**：致力于通过茶文化凝聚用户，升级品牌体验T House，发展茶文化主题门店和非物质文化遗产主题茶馆等专业门店，以深化文化根基和突出差异化[3][4][9] * **产品创新与质量**： * 国内推出**低咖啡因茉莉绿茶拿铁**并成为前3大畅销品[6] * **博雅茉莉花绿奶茶**荣获2025年世界饮料创新大奖最佳天然或有机饮料称号[2][6] * 推进产品质量4.0升级，建立高质量产品体系，包括制定优质茶标准、提升核心原材料、全程食品质量及推出4.0菜单保证统一质量[10] * 通过4.0菜单增加特色茶等新类别，拓展早餐和晚间时段等消费场景[11] * **用户体验与会员体系**：注重创造情感联系和独特体验，优化会员系统以建立会员社区，提升粘性和重复购买率[3][12] * **渠道与市场拓展**： * 强调门店质量与健康可持续增长，全球扩张取决于单店健康和盈利能力[3] * 打造强大渠道策略，保持稳健扩张步伐，并推出香港超级茶餐厅、上海大师赛快闪店等亮点门店提升品牌知名度[13] * **海外扩张强劲**：本季度进入菲律宾和越南新市场，马来西亚门店数量超过200家[4][14] * 海外本地化运营成功：与Pop Mart合作反响巨大；绿色系列杯子在马来西亚首日销量占比达50%；PG乌龙奶茶在印尼推出15天内销量占比超30%，在泰国约占16%[14][15] **未来展望与财务策略** * 预计**短期内同店销售总额增长仍面临压力**，但对长期战略和增长潜力充满信心[2][8] * 将继续进行产品创新和战略品牌投资，同时提高运营效率以提升绩效[2][8] * 稳健的资产负债表和连续11个季度盈利为未来奠定基础[8] * **董事会批准派发特别现金股利**，每股92美分，总计约1.77亿美元，将于2025年12月15日左右支付，以提升股东价值和增强投资者信心[2][8]

公司概况 * 霸王茶姬 2025年第三季度电话会议纪要[1] 财务表现 * 2025年第三季度总净收入为32.083亿元 同比下降9.4% 环比下降3.7%[3] * 非公认会计准则下净收入为50.028亿元 净利润率为15.7%[2] * 总交易额为79.295亿元[3] * 毛利达到17.265亿元 毛利率为53% 较去年同期的50%有所改善[4][9] * 加盟茶店收入占比87.6% 自有茶馆收入增长63.8%至3.967亿元 占比12.4%[4][9] 门店网络与扩张 * 全球茶馆网络达到7,300家 第三季度净新增300家[2][3] * 海外市场本季度新增54家门店 总数达到262家[2][3][7] * 成功进入菲律宾和越南市场 并在马来西亚 泰国和印度尼西亚持续扩张[2][3][7] * 加盟商网络稳定 连续三个季度门店关闭率维持在0.3%的低位[2][6] 产品创新与策略 * 国内市场计划推出低咖啡因茉莉绿茶拿铁 预计将成为前三大畅销产品[2][4] * 波雅茉莉绿奶茶荣获2025年世界饮料创新大奖中的最佳天然或有机饮料称号[2][4] * 亚太地区推出的PG乌龙奶茶表现出色 验证了区域产品策略的有效性[2][5] * 产品4.0升级战略包括严格执行优质标准 提升核心原料[2][8] 会员与市场表现 * 截至2025年第三季度末 注册会员总数达2.22亿人 环比增长1,500万 同比增长36.7%[2][6] * 大中华区GMV同比下降6.2%至76.292亿元[4][9] * 海外市场GMV同比增长75.3% 环比增长27.7%至3.003亿元[2][7][9] 发展战略 * 高质量发展战略涵盖品牌 产品 体验和渠道四个核心方面[8] * 品牌方面升级品牌并加快推出特色主题门店[8] * 体验方面通过跨品类创新开拓新消费场景 并重塑会员体系[8] * 渠道方面以健康步伐扩张全球网络 同时推进旗舰店建设[8]