报告行业投资评级 - 行业投资评级为强于大市，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 本周行业情况政策与资本双轮驱动产业提速，全链协同格局初显，技术突破聚焦实用化，续航与降本成关键进展，商业化路径分化，全球化与本土化策略并存 [7] - 人形机器人产业处于政策红利、技术拐点、资本热度三重叠加的临界期，机遇与风险并存，聚焦技术收敛与成本锚点 [7] - 短期看，区域集群模式和标志性技术推动实用化进程，相关事件叠加推动短时间预期大幅上涨，需警惕资本市场过热反应 [7] - 长期投资主线需关注技术收敛节点、成本下探能力、场景验证效率，产业正从“实验室标杆”向“工厂标配”跃迁，下一阶段竞争核心在于标准化与成本控制，跨越鸿沟方能开启万亿级市场 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周（2025.07.14 - 07.18）人形机器人指数上涨 6.79%，涨幅超过同期创业板、科创 50、沪深 300、上证指数，年初至今上涨 30.67%，在申万 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 2 位 [5] - 相关标的涨跌幅明显的有上纬新材 +148.85%、中大力德 +30.62%等，奋达科技 -5.32%、日发精机 -4.89%等 [5][16] 行业重要动态 行业发展 - 特斯拉机器人 Optimus 将服务洛杉矶飞碟餐厅，展示多任务服务能力智能化跃升 [21] - Meta 千亿投资 AGI，建设巨型数据中心集群 [22] - 优必选全球首创人形机器人热插拔换电系统，实现 7×24 小时永续运转 [23][24] - 湖北自研 1.7 米人形机器人“光子”亮剑链博会，推动国产替代 [25] - 合肥零次方机器人全模态技术斩获千万级订单，加速构建具身智能产业生态 [26] - 格力突破主动跟随温控技术，多模态空调机器人破界消费场景 [27][28] - 京东与鲸鱼机器人合作，启动教育 AI 双引擎，共建产业生态范式 [29] - 灵宝机器人实现矿业井下全球首例应用，分层 VLA 架构筑护城河 [30] - 普渡 AI 清洁机器人问世，颠覆大场景清洁 [31] 政策新闻 - 湖北链博会亮剑人形机器人产业，百亿目标牵引全链生态共建 [6] - 黄仁勋宣告 AI 工业革命，中国开源生态为全球重塑供应链 [6] - 全球首届机器人运动会启动，智慧足迹点亮北京地标 [6] - 我国上半年机器人产量激增 35%、550 万数据集开源 [6] - 王兴兴预判人形机器人 3 年爆发期，宇树科技领跑全球技术黄金时代 [6] 供应链动态&公司公告 - 湖北科峰智能关节模组技术破题人形机器人痛点，产业联盟深化跨省协作 [39] - 诺力股份联手浙大系研究院，加速攻坚具身智能物流机器人 [40] - 德昌电机控股、越疆等发布公司公告 [7] 本周行业观点 - 政策与资本双轮驱动产业提速，全链协同格局初显，政策端加码技术攻关与国产化替代，资本端加速全链条资源整合 [42] - 技术突破聚焦实用化，优必选换电系统提升工业场景可用性，供应链降本加速，降低场景定制成本 [42][43] - 商业化路径分化，特斯拉产业链量产目标有望保持，国产链依托政企订单打开 B 端市场，但部分高端定制化产品面临交付延迟风险 [43] 板块内相关标的 - 智元链零部件供应商包括恒工精密、中大力德等，系统集成或合作企业包括领益智造、均普智能等 [9] - T 链供应链核心包括三花智控、拓普集团等，潜在供应链包括震裕科技、正裕工业等，技术角度边际变化相关企业包括恒帅股份、新坐标等 [9]