财务数据和关键指标变化 - 第二季度总年度经常性收入（ARR）增长22%至10.4亿美元，按固定汇率计算增长21% [14] - 订阅ARR增长30%至8.94亿美元，按固定汇率计算增长29% [15] - SaaS ARR增长56%至3.36亿美元，比原定3.3亿美元的目标提前两个季度达成 [4][15] - 订阅ARR占总ARR的比例从一年前的81%上升至86% [15] - 第二季度总营收增长18%至2.76亿美元，其中订阅营收增长29%，SaaS平台营收增长61% [4][15] - 第二季度自由现金流增长37%至7400万美元，季度末现金超过10亿美元 [18] - 全年自由现金流指引上调至2.25亿-2.3亿美元 [23] - 第二季度非GAAP EBIT为5100万美元，利润率18.6% [18] - 全年非GAAP EBIT利润率指引为18.5%-19.5% [22] - 第二季度新增净ARR创纪录，达4700万美元（按固定汇率计算） [4][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 身份和数据安全相关产品（如Air Gap Protect、Active Directory等）连续季度环比实现两位数增长，占新增净ARR的近40% [7][16] - Active Directory产品的使用量同比增长超过三倍，有望在两年内成为最大的SaaS产品之一 [16] - SaaS净美元留存率保持健康水平，为125% [10][16] - 第二季度新增SaaS ARR为2900万美元（按固定汇率计算） [14] - 年消费额超过10万美元的SaaS客户数量同比增长55% [17] - Plumio产品组合的ARR实现健康的连续增长，并新增了包括三家财富1000和两家财富500在内的客户 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前为近9000家SaaS客户提供服务，同比增长40% [9] - 公司已迁移并保护约8艾字节的客户数据到云端，过去五年复合年增长率超过40% [8] - 混合云客户对公司网络韧性平台的需求强劲 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大增长驱动力包括：混合云客户对网络韧性平台的强劲需求、向云端的持续迁移、以及公司的创新引擎 [5][8][10] - 公司被Gartner魔力象限和IDC Marketscape评为网络恢复领域的领导者 [11] - 本季度完成了对Satori Cyber的收购，以增强对大型语言模型的监控和保护能力 [11] - 公司通过整合合作伙伴（如BeyondTrust）的能力来加强平台 [7] - 行业总目标市场（TAM）预计以约12%的复合年增长率增长，但公司的增速远超于此，表明正在夺取市场份额 [29][31][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络攻击和新威胁向量并未减少，AI时代将带来不同的需求和威胁向量 [36] - 客户在评估向云迁移的时间点时，选择较短的合同期限以保持灵活性，这影响了平均交易规模 [15][26] - 公司对2026财年持投资态度，因为所有信号表明市场未发生改变 [43] - 竞争环境一直很激烈，随着网络和AI的重要性提升，竞争更加显性化，公司通过持续创新取胜 [45][47] - 全年总ARR增长指引（按固定汇率）上调50个基点至18%-19%，订阅ARR增长指引上调至24%-25% [21][27] 其他重要信息 - 公司于9月5日完成了9亿美元、票息为0%的可转换优先债券的私募发行 [18] - 第二季度回购了1.31亿美元股票，其中1.18亿美元与可转债发行同时进行 [18] - 季度末稀释后股数约为4500万股 [18] - 公司将于11月12日在纽约举行Shift客户活动，发布大量创新成果 [11][36][80] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于合同期限缩短的影响及增长减速的预期 [25] - 合同期限缩短是客户为保持向云迁移灵活性所致，但软件期限ARR本季度表现是第二好的，且交易量强劲，超过10万美元的交易量增长了17% [26] - 下半年指引的审慎是基于第二季度观察到的趋势，但ARR增长指引已上调，这是增长的最佳指标 [27] 问题: 关于公司增长相对于目标市场（TAM）的潜力 [29] - SaaS市场正以两位数增长，公司SaaS ARR增长55%远超行业；软件目标市场增长为零至低个位数，但公司软件业务实现健康的两位数增长，表明正在夺取份额 [31] - 公司相信有机会继续在市场中夺取份额并快于目标市场增长 [33] 问题: 关于数据备份现代化周期是否接近尾声 [36] - 网络攻击并未放缓，AI时代将带来新需求，公司正努力领先客户需求，并未看到周期结束 [36] 问题: 关于Veeam与Security AI的交易 [37] - 该交易印证了公司长期观点，即数据安全和数据保护领域需要融合才能实现真正的网络韧性，公司收购Satori Cyber也是基于同样逻辑 [37] 问题: 关于增加投资的信心及增长与利润的权衡 [42] - 投资信心源于持续夺取份额的能力，表现为客户数量、ARR和销售效率提升；新产品的ARR贡献不断增加 [43] - 2026财年被定位为投资年，公司将在此路径上继续前进 [43] - 在竞争环境中需要保持领先，公司在负责任经营的前提下进行投资 [45] 问题: 关于竞争格局是否变得更加激烈 [47] - 竞争一直存在，但随着网络和AI重要性提升而更显性化，公司通过持续创新和满足客户需求（无论在云端还是本地）来取胜 [47] 问题: 关于期限订阅业务的驱动因素及身份安全产品对本地业务的贡献 [50] - 公司战略是为混合客户提供单一平台，本地业务仍是增长驱动力 [51] - 身份和安全能力需要具有可移植性，在混合环境中无缝集成，这对深度韧性至关重要 [52] - 身份相关能力正成为新增净ARR的重要贡献者 [53] 问题: 关于期限客户与SaaS客户之间的交叉销售情况 [54] - 同时使用软件和SaaS的客户比例此前约为30%，并在缓慢上升 [55] - 客户希望保持灵活性，无论从软件还是SaaS开始，公司都有机会随着工作负载迁移而拓展业务 [55] - 公司根据客户的工作负载、优先级和时间安排满足其需求，平台支持客户在整个旅程中的选择 [56] 问题: 关于ARR增长加速及投资领域 [59] - 营业费用占收入比例稳定在61%，利润率压力主要来自SaaS业务加速（不同利润率结构）和期限结构变化 [60] - 投资继续集中于加速SaaS业务，下半年指引隐含按固定汇率计算新增净ARR为4500万美元，高于年初预期的4000万美元，表明投资正在见效 [61] 问题: 关于下半年SaaS与期限许可的分解指引 [62] - 预计约60%的新增净ARR将来自SaaS [63] 问题: 关于合同期限缩短的具体情况 [67] - 期限缩短是普遍现象，客户为保持向云迁移的灵活性；期限环比缩短约9%，回归到三、四个季度前的水平 [68] - 本季度期限软件的新交易数量是第二高的，表明交易量强劲 [73] 问题: 关于毛利率压力是否源于竞争或折扣 [74] - 毛利率压力主要源于SaaS业务加速和期限结构转变，没有其他主要因素 [74][75] 问题: 关于加速创新下的定价和包装策略 [80] - 公司致力于让客户更容易地消费平台上的附加服务，无论从软件还是SaaS开始，包装和消费将更加简化 [80] - 公司正构建自动化测试任务能力，并将其融入产品和包装中 [82] 问题: 关于资本配置和股票回购 [83] - 资本配置策略保持稳定，基于三大支柱：股票回购、并购投资和有机业务再投资 [83] - 股票回购方面将保持机会主义和活跃，预计股数将大致稳定在4500万股 [83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总年度经常性收入（ARR）增长22%至10.4亿美元，按固定汇率计算增长21% [14] - 订阅ARR增长30%至8.94亿美元，按固定汇率计算增长29% [14][15] - SaaS ARR增长56%至3.36亿美元，比原定目标提前两个季度突破3.3亿美元里程碑 [14][15] - 订阅ARR占总ARR的比例从一年前的81%提升至86% [15] - 第二季度总收入增长18%至2.76亿美元，其中订阅收入增长29%，SaaS平台收入增长61% [15] - 第二季度自由现金流增长37%至7400万美元，季度末现金余额超过10亿美元 [18][19] - 公司上半年Rule of 40指标达到42 [4][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 身份和数据安全相关产品（如AirGap Protect、Active Directory等）连续季度实现两位数增长，占净新增ARR的近40% [7][16] - Active Directory产品的使用量同比增长超过三倍，有望在两年内成为最大的SaaS产品之一 [16] - SaaS客户数量同比增长40%至近9000家，ARR超过10万美元的SaaS客户数量同比增长55% [9][17] - Plumio产品组合ARR实现健康连续增长，本季度新增包括三家财富1000强和两家财富500强客户 [9] - SaaS净美元留存率保持健康水平为125% [10][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区一家大型银行选择公司的Active Directory产品进行网络攻击后的身份操作快速恢复 [7] - 全球金融巨头BBVA选择公司产品来降低云原生复杂性并保护其关键AWS数据，实现40%的成本节约 [9] - 一家美国大型医疗保健服务客户扩展了与公司的合作，增加了Clean Room、Active Directory Enterprise和M365备份等服务 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大增长驱动力：混合云客户对网络弹性平台的强劲需求、向云端的持续迁移、公司的创新引擎 [5][8][10] - 公司已迁移并保护约8艾字节的客户数据到云端，过去五年复合年增长率超过40% [8] - 公司与BeyondTrust建立新的合作伙伴关系，整合身份安全能力 [7] - 本季度完成了对Satori Cyber的收购，增强了对大型语言模型的监控和保护能力 [11] - 公司在Gartner魔力象限和IDC MarketScape网络恢复报告中均被认定为行业领导者 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络攻击和新威胁向量不断出现，AI导致数据更加分散并引入更多威胁向量 [5] - 云端和AI相关数据正在加速增长，客户越来越多地将AI数据存储在云端 [8] - 传统数据保护方法已不足够，客户需要能够保持业务连续性的平台 [6] - 竞争格局一直很激烈，随着网络安全和AI在董事会中的可见度提高，竞争变得更加激烈 [47] 其他重要信息 - 公司于9月5日完成了9亿美元零息可转换优先票据的私募发行 [18] - 本季度回购了1.31亿美元股票，其中1.18亿美元与可转换债券发行同时执行 [18] - 稀释后流通股数约为4500万股 [18] - 公司将于11月12日在纽约举行Shift客户活动，发布最丰富的创新组合 [11][87] 问答环节所有提问和回答 问题：关于合同期限变化及其对增长的影响 - 合同期限变化主要是客户为保持向云端迁移的灵活性所致，期限缩短约9% [26][68] - 尽管期限缩短，但软件交易量强劲，超过10万美元的交易量增长17% [26] - 下半年指引考虑了第二季度观察到的趋势，ARR增长指引上调50个基点 [27] 问题：关于市场竞争格局和增长前景 - SaaS市场以两位数增长，公司SaaS ARR增长55%，远高于市场增速 [31] - 软件市场增长为零至低个位数，公司软件业务以健康两位数增长，表明正在夺取市场份额 [31][33] - 网络现代化周期尚未结束，网络攻击并未放缓，AI时代将带来新的需求和威胁向量 [36] 问题：关于Veeam与Security AI的交易 - 数据安全和数据保护世界的融合是必然趋势，公司对Satori Cyber的收购也是基于类似逻辑 [37] - 身份、可观察性、策略执行等需要协同工作，以应对日益复杂的网络攻击 [37] 问题：关于投资信心和利润率权衡 - 投资决策基于持续夺取市场份额的能力，客户数量和代表生产力持续增长 [43] - 2026年被定位为投资年，所有信号表明市场环境未变 [43] - 需要在创新和可持续业务发展之间保持平衡 [45] 问题：关于混合优势和交叉销售 - 约30%的软件客户同时使用SaaS产品，这一比例在缓慢上升 [55] - 公司平台为混合客户提供单一平台，满足客户在不同环境下的工作负载需求 [51][56] 问题：关于投资方向和ARR增长潜力 - 运营费用占收入比例稳定在61%，毛利率压力主要来自SaaS业务加速和期限变化 [60] - 下半年指引隐含4500万美元净新增ARR（固定汇率），高于年初的4000万美元目标 [61] - 约60%的净新增ARR将来自SaaS业务 [63] 问题：关于合同期限的具体细节 - 期限缩短现象普遍存在，客户希望保持向云端迁移的灵活性 [68] - 新交易的平均期限从近三年下降约9% [70] - 本季度新增软件交易数量为历史第二高，表明业务基本面强劲 [73] 问题：关于定价和包装策略 - 公司致力于让客户更容易消费平台上的附加服务，无论通过云端还是本地交付 [80] - 正在构建大量测试任务和自动化能力，以帮助客户应对网络攻击 [82] 问题：关于资本分配策略 - 资本分配策略保持稳定，三大支柱为股票回购、并购和有机业务投资 [83] - 本年迄今已回购1.46亿美元股票，预计流通股数将保持约4500万股 [83]