核心观点 - 赛斯·克拉曼将Restaurant Brands International视为其投资组合中的顶级持仓 持仓价值达5.293亿美元 华尔街分析师普遍看好该公司 平均目标价隐含10%上涨空间 最高目标价隐含36%上涨空间 [1] - 分析师看好公司的核心逻辑包括：汉堡王美国业务势头改善、更明智的以增长为导向的投资、杠杆率降低、强大的品牌组合以及在通胀环境下定价合理的菜单 [2][3] 分析师评级与目标价 - RBC Capital分析师Logan Reich维持“跑赢大盘”评级 并将目标价从77美元上调至82美元 视其为国际特许经营快餐品牌中的“首选标的” [2] - Argus Research分析师将公司评级从“持有”上调至“买入” 目标价设定为85美元 [3] 业务发展与战略举措 - 公司与中国另类资产管理公司CPE成立合资企业 旨在加速汉堡王品牌在中国的发展 计划到2035年将门店数量从现有的约1250家扩张至4000家以上 [4] - 公司旗下拥有并特许经营多个快餐和咖啡连锁品牌 包括Tim Hortons、Burger King、Popeyes和Firehouse Subs [5] 财务与估值 - 截至12月12日 华尔街分析师给出的平均目标价暗示股价有10%的上涨潜力 而最高目标价则暗示有36%的上涨潜力 [1]

公司介绍 - 餐饮品牌国际公司是一家跨国快餐服务投资组合公司 旗下拥有四个知名品牌 分别是蒂姆霍顿斯 汉堡王 大力水手炸鸡和Firehouse Subs [2] - 公司正在参加巴克莱银行第11届年度吃喝玩乐购物会议 会议第二天在纽约举行 并有12家餐饮和食品服务分销公司参与 [1] 长期增长战略 - 公司的长期增长算法要求实现每年8%以上的系统销售额增长 [2] - 系统销售额增长由约3%的同店销售正增长和约5%的净单位增长共同支持 [2] - 近期与CPE成立的合资伙伴关系 即汉堡王在中国新的总特许经营商 预计将使净单位增长受益 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司长期增长算法目标为每年系统销售额增长8%以上，由约3%的同店销售额正增长和约5%的净单位增长共同支撑 [2] - 公司非美国业务（加拿大和国际业务）合计约占调整后营业利润的70%，而美国业务约占17% [15][16] - 加拿大业务和国际业务均已连续18个季度实现同店销售额正增长 [16][17] - 汉堡王中国业务在被公司收购后，同店销售额从负增长转为最近一个季度增长10% [51] - 公司预计2025年净单位增长率约为正负3%，并相信到2028年能够实现5%以上的净单位增长 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Tim Hortons（加拿大）**：是加拿大最受喜爱的品牌，在性价比方面排名第一，拥有约4000家餐厅，便利性排名第一 [39] 该业务已连续18个季度实现同店销售额正增长 [17] 公司预计该业务将在2025年恢复温和的正单位增长 [67] - **汉堡王（美国）**：全年持续提供5美元双人餐和7美元三人餐等价值套餐 [12] 管理层认为该品牌在美国坚持了其计划，包括提供持续的价值促销、聚焦皇堡产品以及开展家庭营销活动 [30][31][32] - **汉堡王（国际）**：国际业务是公司增长的主要驱动力，拥有多个收入达十亿美元级别的市场，例如法国（20亿美元）、德国、澳大利亚、西班牙，巴西也接近十亿美元 [44][45] 日本市场同店销售额增长达20%，新店投资回收期约为3-4年 [66] - **Popeyes（国际）**：已进入全球40多个市场，自2017年收购以来扩张显著 [46] 在英国市场，已开设100家餐厅，单店收入超过300万美元，单位经济效益位居全球前列 [46] 但在美国市场，公司正专注于提升运营水平，有意放缓了增长步伐 [68] - **Firehouse Subs**：在北美市场，最近四个季度净新增100家门店，增长速度是收购前的3-4倍 [67] 公司认为全球三明治品类在许多市场渗透不足，存在发展机会 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - **加拿大市场**：消费者环境略有疲软但保持稳定，消费者信心有所波动，失业率略有上升但近期有所改善 [6] 公司在该市场表现优于整体环境 [7] - **美国市场**：约占公司业务的30%，消费者动态全年保持稳定 [7] 低端消费者支出略显疲软，这一现象贯穿全年，而中高端阶层表现更为强劲 [8] 年轻消费者群体的疲软现象在公司业务中并不明显 [8] - **国际市场**：业务表现非常出色，并在全年持续改善，在全球多个地区展现出强劲增长势头 [9] 该业务贡献了约30%的营业利润 [44] - **中国市场**：公司于2025年2月收购了汉堡王中国业务，并在几周前宣布将其出售给新合作伙伴CPE，同时为新业务注入3.5亿美元的新增主要资本 [24][25] 在持有期间，公司扭转了业务趋势，使同店销售额从负增长转为正增长10% [51] 预计2026年在中国的净餐厅增长将转为温和正值 [62][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **2026年战略主题**：简化业务，回归轻资产、以特许经营为主的模式 [24][26] - **简化业务举措**：包括出售汉堡王中国业务给合作伙伴CPE，以及重新特许经营Carrols餐厅 [25][26] 计划在2025年重新特许经营50-100家Carrols餐厅，并预计2026年这一数字将增长 [26] - **价值定位**：公司强调在所有业务中保持审慎定价并提供持续价值 [11] Tim Hortons在加拿大提供极高的性价比（例如，中杯冷萃咖啡约2加元，早餐三明治约3加元） [11] 汉堡王美国通过5美元双人餐和7美元三人餐提供价值 [12] - **增长与创新**：Tim Hortons正通过进入冷饮和下午餐食品等新品类来增长份额 [18][29] 汉堡王美国通过聚焦皇堡、家庭营销活动（如新推出的海绵宝宝合作）和独特的产品创新来推动业务 [31][32][33] - **合作伙伴关系**：公司强调其全球200个品牌-市场组合拥有优秀的合作伙伴，这是国际业务增长的关键 [16] 与CPE在中国的新合作被视为最佳结果，CPE投入了3.5亿美元主要资本，这是公司历史上对总特许经营商最大的一笔初始投资 [53] - **应对行业挑战**：公司意识到GLP-1药物可能带来的长期影响，但目前使用率仅为中个位数百分比，对当前业务影响有限 [21] 公司认为其业务中只有相对较小的部分可能受到影响，并准备在必要时提供更多以蛋白质为主的产品选项 [21][22] - **长期市场机会**：公司认为中国和印度是未来五年可能从小变大的巨大市场机会 [48] 在国际市场，许多主要市场（如法国、德国）公司尚未成为市场领导者，仍有大量未开发潜力 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **消费者环境**：加拿大消费者环境稍软但稳定，美国低端消费者持续疲软，中高端更具韧性，国际业务表现良好 [6][7][8][9] - **行业竞争（在家 vs. 外出就餐）**：公司承认消费者对价格敏感，尤其是低收入群体，因此必须始终关注定价，并在各业务中保持审慎，提供持续的性价比 [10][11] - **未来展望**：管理层对2026年的主题是简化业务并持续执行现有计划 [24] 对回归轻资产、以特许经营为主的模式充满信心 [26] 对通过国际市场和部分本土市场的增长，重新加速达到5%净单位增长目标感到乐观 [65][66][67] 其他重要信息 - 公司宣布将于2026年2月26日（第一季度财报后）在迈阿密总部举办投资者日 [14] - 汉堡王中国的新特许经营协议初始特许权使用费率约为3%，随着业务进展和达到特定目标，将逐步提升至公司标准的5% [54][55] - 在土耳其市场，公司是市场领导者，并在当地合作伙伴的推动下持续强劲增长 [66] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何描述不同消费群体的健康状况？投资者听说低收入和年轻群体面临更多挑战，公司观察到什么消费模式？ [5] - 加拿大消费者环境稍软但稳定，消费者信心有波动，失业率略高但近期改善，公司业务表现优于环境 [6][7] - 美国低端消费者支出全年持续疲软，中高端更具韧性，未明显观察到年轻一代消费力减弱的情况 [7][8] - 国际业务表现非常好，全年持续改善，在全球多个地区有强劲增长点 [9] 问题: 在消费者可能权衡在家与外出就餐的环境下，公司如何定位以应对在家就餐的竞争？ [10] - 公司必须始终关注定价，低收入消费者在压力下会对支出更加谨慎 [11] - Tim Hortons在加拿大提供极高的性价比，汉堡王美国通过5美元双人餐和7美元三人餐提供持续价值，这些价值定位帮助公司在今年相当艰难的环境中表现良好 [11][12] 问题: 投资者经常误解或未充分认识公司业务的哪些方面？ [13] - 对话有时过于狭隘地聚焦美国业务，而较少讨论非美国业务 [15] - 非美国业务（加拿大和国际）合计约占调整后营业利润的70%，且均已连续18个季度实现同店销售额正增长，是公司增长的主要引擎 [15][16][17] - 国际业务得益于全球优秀的合作伙伴，仍有大量未开发潜力；加拿大Tim Hortons业务持续强势，在所有已领先的品类中份额持续增长，并进入新品类 [16][17][18] 问题: 如何看待GLP-1药物对餐饮业的影响？ [19][20] - 目前使用率约为中个位数百分比，尚不是影响当前业务的主要因素 [21] - 需要关注其长期发展，如果获取途径更广、副作用减少，可能产生影响 [21] - 该问题可能与公司业务中相对较小的部分更相关，对以咖啡为主的Tim Hortons加拿大业务和国际市场影响较小 [21] - 公司已准备应对策略，例如如果消费者更关注蛋白质，可以推广如双层芝士汉堡等蛋白质含量高的产品 [22] 问题: 展望未来12个月，对公司投资组合最感到兴奋的是什么？ [23] - 2026年的主题将是简化业务，摆脱近年因重大投资（如汉堡王美国“重燃火焰”计划7亿美元、收购Carrols、收购汉堡王中国）带来的复杂性 [24] - 简化业务的例证包括：迅速完成汉堡王中国业务的出售并引入3.5亿美元新资本，以及提前开始重新特许经营Carrols餐厅（2025年计划50-100家） [25][26] - 目标是在2026年回归轻资产、几乎完全特许经营的商业模式 [26] 问题: 在艰难环境中，同店销售额增长相对强劲的主要驱动因素是什么？对维持增长至2026年是否有信心？ [27][28] - **Tim Hortons加拿大**：驱动因素包括极高的日常性价比定位（客户评价第一）、成功的产品创新（如冷饮、下午餐食品），以及运营改进和餐厅改造等基础工作 [29][30] - **汉堡王美国**：驱动因素包括坚持计划：提供持续的价值促销（5美元双人餐、7美元三人餐）、聚焦皇堡产品、开展有效的家庭营销活动（如海绵宝宝合作），以及推出独特且引人注目的新产品 [30][31][32][33] 问题: Tim Hortons加拿大业务最令人兴奋的方面是什么？其特许经营商财务状况如何？ [38] - Tim Hortons是加拿大最受喜爱和性价比第一的品牌，拥有约4000家店，便利性第一 [39] - 拥有出色的特许经营商基础，他们扎根社区，平均经营约4家店，业务模式盈利能力强，单位经济效益好，投资回报期短，杠杆运用负责，有能力持续投资 [39] - 管理层团队稳定，计划执行一致，专注于冷饮和下午餐食品增长、运营改进、资产更新，并已恢复餐厅数量增长 [40][41][42] 问题: 国际业务中，哪些市场表现最强？哪些市场更具挑战性或提供了经验教训？ [43] - 国际业务占营业利润约30%，已连续18个季度同店销售额正增长 [44] - 最强市场包括法国（20亿美元收入）、德国、澳大利亚、西班牙、巴西（近10亿美元）等，这些市场仍有巨大未开发潜力，公司大多尚未成为市场领导者 [44][45] - Popeyes在国际市场表现亮眼，例如英国在短短几年内从零发展到100家店，单店收入超300万美元，单位经济效益全球领先 [46] - Firehouse Subs在全球三明治品类中也有机会，该品类在许多市场渗透不足 [47] 问题: 五年后，哪个市场会从很小变得巨大？ [48] - 中国是自然之选，因为公司业务规模尚未达到一些竞争对手的水平，且已通过引入新合作伙伴采取了正确步骤 [48] - 印度是另一个巨大机会，汉堡王已有约600家店，Popeyes和Tim Hortons规模尚小，但考虑到人口趋势，该业务未来可能变得大得多 [48][49] 问题: 关于与CPE的中国合作，能否谈谈对新合作伙伴的信心、近期基本面趋势或可分享的经济数据？ [50] - 与CPE的合作是收购汉堡王中国业务后所能想象的最佳结果 [51] - 公司团队在持有期间成功扭转了业务趋势，使同店销售额从负增长转为最近季度增长10%，并建立了本地团队 [51] - CPE是中国经验丰富的本地运营投资集团，拥有丰富的消费零售投资经验，并聘请了曾执掌中国肯德基的Johnson Huang作为运营合伙人，团队充满信心 [52] - CPE首期投入3.5亿美元，是公司历史上对总特许经营商最大的一笔初始投资，合同包含商业条款，初期特许权使用费有折扣，但最终会达到标准的5%费率 [53][54] 这使公司对汉堡王中国业务的未来充满信心 [54] 问题: 对重新加速实现5%净单位增长目标的信心如何？2026年对比2025年，是否应预期稳步增长？ [57][58] - 中国市场从清理门店到2026年实现温和正增长，这一转变将有助于加速整体单位增长 [62][65] - 2025年是净单位增长的重置年，预计增长率约为正负3% [65] - 公司仍对到2028年实现5%以上增长充满信心，并预计2026年将从低点加速 [65] - 其他驱动因素包括：日本等高增长、高回报市场；土耳其等已领先且持续增长的市场；Tim Hortons加拿大恢复正增长；Firehouse Subs在北美的高速增长 [66][67] - 唯独Popeyes美国有意放缓增长以专注于运营 [68]

文章核心观点 - 具有长期支付并持续增加股息历史的公司对注重收益的投资者具有吸引力 [1] - Open Text、Restaurant Brands International和Essential Utilities三家公司均拥有多年的连续增派股息记录，且近期宣布了股息上调 [1] - 这三家公司当前的股息收益率均超过3% [1] Open Text Corp 公司总结 - 公司是一家信息管理软件公司，帮助企业组织、存储和保护数据 [2] - 股息连续12年每年增加，最近一次于8月7日宣布将季度股息提高5%至每股0.2750美元，年度化股息为每股1.10美元 [3] - 在11月4日的财报中维持了相同的派息水平，当前股息收益率为3.30% [3] - 截至9月30日的年收入为51.9亿美元，11月5日公布的2026财年第一季度收入为12.9亿美元，每股收益为1.05美元，均超出市场预期 [4] Restaurant Brands International 公司总结 - 公司是一家快餐连锁企业，拥有并特许经营Tim Hortons、Burger King、Popeyes和Firehouse Subs四个知名品牌 [5] - 股息连续10年增加，最近一次于2月12日宣布将季度股息从0.58美元提高至0.62美元，年度化股息为每股2.48美元 [6] - 在10月30日的财报中维持了相同的派息水平，当前股息收益率为3.65% [6] - 截至9月30日的年收入为92.6亿美元，10月30日公布的2025财年第三季度收入为24.5亿美元，每股收益为1.03美元，均超出市场预期 [7] Essential Utilities 公司总结 - 公司在美国提供水、废水和天然气服务 [7] - 股息连续34年每年增加，最近一次于7月30日宣布将季度股息提高5.25%至每股0.3426美元，年度化股息为每股1.37美元 [8] - 在10月23日的财报中维持了相同的派息水平，当前股息收益率为3.54% [8]

股权出售交易 - Everstone Capital通过其实体QSR Asia持有RBA 11.27%的股份，并已重启出售该股权的努力，目前与多个有意向的买家进行了深入讨论[1] - 潜在收购方群体包括财务投资者和战略投资方，其中一家在快餐服务领域已有业务的上市公司的关联家族办公室及其他私募股权投资者正在评估该交易[2] - 谈判已进入深入阶段，目前收到的报价高于RBA的当前市价，控制权股东变更预计将触发印度收购法规规定的强制性公开要约[2] 公司财务表现 - 在截至2025年9月30日的季度，公司净亏损扩大至2.0212亿卢比（约226万美元），上年同期为1.6581亿卢比[3] - 公司季度营业收入同比增长15.6%至56.8亿卢比，总收入增长16.2%至58亿卢比[3] - 公司于2025年4月通过合格机构配售筹集了50亿卢比资金，麻省理工学院是该次发行的最大单一投资者[4] 行业运营背景 - 募资背景是印度过去四个季度 discretionary consumption 疲软，尤其是在通胀较高抑制了外出就餐等类别支出的城市市场[4]

文章核心观点 - Bill Ackman及其管理的Pershing Square基金专注于投资高质量、现金流强劲且被低估的大型公司，并通过股东积极主义来释放价值 [1][2][3] Bill Ackman及Pershing Square基金概况 - Bill Ackman个人净资产达93亿美元，在2025年福布斯全球富豪榜上排名第311位 [1] - 其于2004年以5400万美元初始投资创立Pershing Square基金，目前资产管理规模达190亿美元 [1] - 基金投资策略聚焦价值和股东积极主义，当前仅持有15家北美大型公司股票，其中75%的150亿美元股票投资组合集中于5家公司 [2][3] 前五大持仓股投资逻辑 Uber Technologies (持仓比例19.6%) - 基金于2025年1月首次买入Uber，累计持股3030万股，看好其强大的网络效应、高质量管理团队和运营表现 [4] - 认为自动驾驶技术的大规模应用对Uber是市场扩张机遇而非威胁，公司是资本支出低、现金流强劲的企业并拥有稳健的股份回购计划 [5] - 鉴于其护城河及未来几年每股收益年增长率超过30%的潜力，认为Uber当前被低估 [5] Brookfield Corporation (持仓比例17.7%) - 基金于2024年因看好其加速的盈利增长而将该股加入投资组合 [6] - Brookfield Corporation持有Brookfield Asset Management 73%的股份，是全球最大的另类资产管理公司之一，同时拥有资产达1350亿美元的保险业务Brookfield Wealth Solutions，管理着超过1万亿美元的基础设施、可再生能源、房地产和私募股权资产 [7] - 公司两大增长动力为人工智能基础设施的旺盛需求以及人口老龄化推动的财富解决方案需求，后者可能使BWS资产规模翻两番以上至6000亿美元，公司长期目标为股东提供15%的年复合回报率 [8] Alphabet (持仓比例14.4%) - 基金自2023年开始买入Alphabet股票并持续增持，公司正快速整合AI技术，包括搜索引擎中的AI Overviews、YouTube改进以及Google Cloud平台 [9] - 最新季度营收首次达到1000亿美元，净利润同比增长33%，Google Cloud季度末未履行合同金额达1550亿美元 [10][11] - 在搜索市场占据90%份额，通过AI推广、对AI助手Gemini的投资以及Google Cloud的强劲增长推动业务发展，但市场仍未给予股票应有估值 [11] Howard Hughes Holdings (持仓比例13.4%) - Bill Ackman自公司2010年成立以来便深度参与，Pershing Square近期增持15%股份，使其总持股比例达到47%，Ackman回归担任执行董事长 [12] - 公司在美国拥有、开发和管理的总体规划社区，目标是将业务转型为类似伯克希尔·哈撒韦的多元化控股公司，始于收购一家财产意外保险公司 [13] - 旨在通过释放其房地产资产的更大价值，同时构建一批具有高再投资资本回报率的自筹资金业务组合，来复合股票的内在价值 [13] Restaurant Brands (持仓比例10.6%) - 公司拥有资本支出低、基于特许权使用费和费用的商业模式，旗下四大品牌为Burger King、Tim Hortons、Popeyes和Firehouse Subs，国际业务以及Tim Hortons在美加的业务是最大利润驱动力，贡献近70%的收益 [14][16] - 为提升盈利，公司正通过至2028年投资数百万美元用于餐厅改造、新技术设备及广告等方式重振美国Burger King业务 [16] - 预计通过本地化菜单、数字创新和促销推动品牌国际增长，同时Tim Hortons在食品和冷饮领域的扩张将增加价值，公司财务状况的加强使其具备强劲的上行潜力 [17]

公司业绩表现 - 公司实现强劲季度业绩 在行业面临挑战的背景下仍取得健康的总收入和利润超预期 [1] - 同店销售额增长4% 表现优于市场预期 [1] - 旗下Tim Hortons加拿大业务持续表现优异 [1] - 国际部门（不包括中国）业绩表现非常出色 [1] 市场反应与股价 - 业绩公布后股价上涨1.5% 结束了连续五个交易日的下跌 [1] - 尽管季度业绩良好 但次日股价回吐涨幅 [1] 公司业务构成 - 公司拥有并运营多个快餐连锁品牌 包括Tim Hortons、Burger King、Popeyes和Firehouse Subs [2]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度归属于普通股股东的净利润为3.15亿美元，或每股0.96美元，高于2024年同期的2.52亿美元或每股0.79美元 [1] - 2025年第三季度总收入为24.5亿美元，较2024年同期的22.9亿美元增长6.9% [1] - 2025年前九个月总收入为69.7亿美元，高于2024年同期的61.1亿美元 [2] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净利润为6.63亿美元，低于2024年同期的7.62亿美元 [3] 各品牌销售表现 - 国际业务表现强劲，全系统销售额增长12.1% [2] - 同店销售额同比增长4%，其中Tim Hortons加拿大增长4.2%，Burger King增长3.1% [2] - Popeyes的同店销售额下降2.4% [2] 战略与展望 - 公司宣布每股普通股股息为0.62美元 [3] - 公司重申2025年业绩指引，预计净调整后利息支出为5.2亿美元 [4] - 公司维持2024年至2028年长期目标，即平均可比销售额增长超过3%，有机调整后营业利润增长超过8% [5] - Burger King正在推进其多年期“Reclaim the Flame”计划，计划至2028年底在广告、数字化、改造搬迁、餐厅技术等领域投入高达7亿美元 [5] 管理层评论 - 公司首席执行官指出，强劲的季度业绩得益于Tim Hortons和国际业务的增长势头，这两项业务合计贡献约70%的收益 [3] - Burger King本季度表现出色，通过持续且严格的计划执行，表现优于行业大部分公司 [3] - 公司管理层表示，与特许经营商的关系比以往更加一致，结合严格的执行，公司有望在2025年实现至少8%的有机调整后营业利润增长 [4]

公司业绩表现 - 2025财年第二季度营收为24.1亿美元，同比增长15.87%，超出市场预期7197万美元 [2] - 每股收益为0.94美元，略低于市场预期0.03美元 [2] - 全系统销售额同比增长5.3%，其中国际销售额表现强劲，增长9.8% [2] - 管理层对实现2025年调整后营业利润超过8%的有机增长目标保持信心 [2] 分析师观点与评级 - Truist Financial分析师Jake Barlett于8月11日重申买入评级，目标股价81美元 [3] - Guggenheim分析师Gregory Francfort于8月13日重申买入评级，并将目标股价从77美元上调至78美元 [3] - 多位分析师在财报发布后表达了看涨情绪 [1] 公司背景 - 公司为全球快餐服务企业，拥有并特许经营多个知名品牌，包括Tim Hortons、Burger King、Popeyes和Firehouse Subs [4]

标普500股息收益概况 - 标普500成分股平均股息收益率仅为1.3%，但存在大量高于平均水平的股息股[1] - 双位数收益率的股票通常伴随高风险，建议关注财务稳健的高股息标的[1] 推荐的高股息股票 - 联合健康集团(UNH)股息率2.9%，餐厅品牌国际(QSR)3.8%，AT&T(T)4%[2] 联合健康集团(UNH) - 当前股价处于多年低位，年内累计下跌40%(截至6月24日)[6] - 2023年营收超4000亿美元，净利润140亿美元，派息比率仅35%[6] - 医疗账单实践争议和成本上升导致近期表现不佳，但长期复苏潜力大[4][5] 餐厅品牌国际(QSR) - 旗下拥有汉堡王、Tim Hortons等知名快餐品牌，通过收购扩张市场[8] - 2023年营收84亿美元，净利润14亿美元，利润率17%[10] - 派息比率80%，过去四季自由现金流12亿美元覆盖10亿美元股息支出[10] - GLP-1减肥药流行对快餐业构成挑战，但低价定位仍具竞争优势[9] AT&T(T) - 过去12个月股价上涨53%，剥离DirecTV专注电信业务提升财务稳定性[11][12] - 计划收购Lumen大众市场光纤业务，目标2030年前光纤覆盖翻倍至6000万用户[12] - 2024年预计自由现金流160亿美元，年股息支出83亿美元[13]