公司业务与战略 - Uber采取广泛多元化战略 核心业务为网约车 并拓展至食品配送和货运服务 通过收购和产品扩张推动创新[2][5] - Lyft采取更精简的战略 主要专注于美国市场的网约车业务 近期在人口密度较低的市场如印第安纳波利斯取得成效[2][14] - 两家公司都通过战略合作伙伴关系进军快速扩张的机器人出租车市场 以避免高额自主研发费用[9][14] 财务表现 - Uber第二季度配送业务收入按固定汇率计算同比增长23% 该部门总预订量达217亿美元 同比增长20%[7] - Lyft第二季度总预订量达45亿美元 同比增长12% 连续17个季度实现两位数同比增长 预计第三季度预订量在46.5-48亿美元之间 同比增长13-17%[13] - Uber 2024年自由现金流达到创纪录的69亿美元 调整后EBITDA为65亿美元 Lyft过去12个月现金流为9.93亿美元[8][15] 股东回报 - Uber宣布追加200亿美元股票回购授权 加上2024年宣布的70亿美元授权 2025年第一季度完成了15亿美元的加速回购计划[8] - Lyft将股票回购计划从5亿美元增加至7.5亿美元 第二季度回购了2亿美元股票[15] 市场地位与增长举措 - Uber在北美网约车市场占据主导地位 业务遍及加拿大、拉丁美洲、欧洲、中东和亚洲（不包括中国）[4] - Uber Eats与Dollar General合作 将超过14,000个门店加入其平台 提供40%折扣优惠[5][6] - Lyft推出"价格锁定"功能 帮助用户在高峰通勤时段避免激增定价 节省费用[12][14] 估值与市场表现 - Lyft近期股价表现优于Uber 过去一个月实现两位数涨幅[18] - Lyft远期销售倍数为0.97倍 价值评级为B Uber远期销售倍数为3.51倍 价值评级为D[21] - Zacks对Lyft 2025年和2026年销售增长预期分别为13.5%和14.2% EPS增长预期分别为21.2%和20% 过去60天EPS预期呈上升趋势[17] - Zacks对Uber 2025年和2026年销售增长预期分别为16.8%和15.6% 但2025年EPS预期同比下降36.2% 过去60天EPS预期呈下降趋势[16] 投资前景 - 两家公司都因机器人出租车相关野心而具备增长潜力 但Lyft更集中的运营、更好的近期价格表现和更具吸引力的估值使其目前处于更有利地位[24] - Lyft的盈利预期修正更加令人放心 增加了其优势列表[24]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2实现历史新高：总预订量、调整后EBITDA和自由现金流均创纪录 [6] - 公司回购2亿美元股票，首次实现股份数量减少 [6] - 活跃骑手数量连续第二个季度实现两位数同比增长 [7] - Q2订单量达2.35亿次，连续第九个季度实现两位数同比增长 [8] - 调整后EBITDA同比增长26% [22] - 过去12个月自由现金流达9.93亿美元 [86] 各条业务线数据和关键指标变化 - 司机数量恢复至疫情前水平，达100万，但平均驾驶时长增加40小时 [7] - Lyft Silver服务覆盖6000万美国老年人群体 [8] - 高端服务（如Black和Black SUV）利润率提升 [8] - 媒体业务预计Q4实现1亿美元年化收入 [131] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场通过FreeNow收购进入，该业务年化收入约10亿欧元 [80] - 加拿大等新兴市场增长显著 [28] - 自动驾驶在美国旧金山、洛杉矶、凤凰城等市场推动行业增长达其他市场的5倍 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自动驾驶将成为重要增长点，已与百度达成欧洲合作，计划2026年在德英部署 [67][72] - 合作伙伴关系贡献25%订单量，涉及United、Chase、DoorDash等50多个项目 [41] - 产品创新包括Price Lock等功能，司机取消率从15%降至4.7% [13] - 市场占有率创两年半新高 [96] - 司机偏好度领先竞争对手29个百分点 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业总潜在市场规模(TAM)达1510亿次出行，目前渗透率仅约2% [100] - 价格策略保持竞争力，Q2价格环比持平，同比小幅上涨 [22] - 保险成本是定价主要制约因素，正与各州监管机构合作优化 [128] - 自动驾驶将重塑行业经济模型 [126] 其他重要信息 - FreeNow收购完成，整合欧洲9国出租车业务 [28] - 与百度合作在欧洲部署自动驾驶，初期规模数百辆 [68] - 业务奖励计划刚推出，允许企业用户获得现金返还和双倍积分 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: affordability产品对用户增长和频率的影响 [11] - 增长驱动因素包括运营优化（ETA提升、取消率下降）、创新（如Price Lock）和合作伙伴计划（如Chase每月10美元优惠） [13][17] - 价格策略保持稳定，Q3预计环比持平 [22] 问题: Q3总预订量13-17%增长的驱动因素 [25] - FreeNow贡献两个月收入，但Q3是其季节性淡季 [28] - 核心算法聚焦活跃骑手和频率增长 [27] 问题: 自动驾驶战略及竞争优势 [45] - 自动驾驶在美国试点城市推动行业增长5倍 [46] - 公司优势包括需求端资源、FlexDrive车队管理能力（管理1-1.5万辆汽车）及欧洲监管关系 [54][57] 问题: 百度合作细节及FreeNow投资计划 [65] - 百度自动驾驶计划在德英部署，车辆需通过欧洲认证流程 [69] - FreeNow整合成本可控，重点提升线下出租车线上化率（目前约50%线下） [74][108] 问题: 自由现金流构成 [83] - 无一次性因素，主要受业务增长和保险金支付周期影响 [85] 问题: 产品差异化竞争策略 [90] - 创新速度领先对手，如OnePlus Connect等功能被同行跟进 [94] - 行业渗透率低，更关注用户体验而非短期竞争 [100] 问题: 欧洲市场投资规模 [104] - FreeNow自身盈利性良好，整合以技术优化为主 [106] 问题: 订阅捆绑合作可能性 [110] - 已通过Sephora合作验证线下导流效果（日均订单增4倍） [113] - 需满足用户价值和企业经济性双重要求 [118] 问题: 低价市场拓展挑战 [120] - 自动驾驶将改变成本结构 [126] - 保险监管和媒体业务补贴是当前价格优化杠杆 [131]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2实现创纪录的业绩 包括总预订量 调整后EBITDA和自由现金流均达历史新高 [6] - 公司回购2亿美元股票 首次实现股份数量减少 [6] - 调整后EBITDA同比增长26% [24] - 自由现金流达到9.93亿美元(过去12个月) [87][89] - 司机取消率从15%降至4.7% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网约车业务: Q2完成2.35亿次出行 连续9个季度实现两位数同比增长 [7][8] - 豪华车业务: 改进的Black和Black SUV选项推动利润率提升 [8] - Lyft Silver: 针对6000万美国老年人的市场扩展创新 [8] - 媒体业务: 预计Q4实现1亿美元年化收入 [133] - 欧洲业务(FreeNow): 年化收入约10亿欧元 [83] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场: 活跃司机数量恢复至疫情前水平 达100万 但平均驾驶时间增加40小时 [7] - 欧洲市场: 通过FreeNow进入9个欧洲国家市场 出租车业务占比高 [30][77] - 加拿大市场: 表现突出 增长强劲 [29] - 亚洲市场: 与百度合作进军欧洲AV市场 [70][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点: 客户至上 运营卓越 创新驱动 [14][15] - 产品创新: 推出Price Lock等创新产品 [16][97] - 合作伙伴战略: 25%的出行与合作伙伴相关 合作方包括Chase United DoorDash等 [44] - 自动驾驶战略: 与百度合作在欧洲部署AV 计划2026年在两个市场运营 [75] - 竞争优势: 司机偏好度领先竞争对手29个百分点 [100] - 市场份额: 达到过去两年半最高水平 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景: 出行行业规模达1510亿次 公司仅完成30亿次 市场渗透率低 增长空间大 [102][103] - 定价环境: Q2价格环比基本持平 同比略有上升 预计Q3保持相似趋势 [24] - 监管环境: 与监管机构保持良好关系 特别是在欧洲市场 [59][60] - 自动驾驶前景: AV运营市场行业增长达其他顶级市场的5倍 [48] - 欧洲业务展望: 超过一半出租车市场仍处于离线状态 增长潜力大 [77][109] 其他重要信息 - 司机资源: FlexDrive子公司管理1-1.5万辆汽车 具备成熟的车队管理能力 [55][56] - 技术优势: 在欧洲市场具备调度等技术优势可提升效率 [110] - 企业奖励计划: 新推出的企业奖励计划可获现金返还和双倍积分 [43] 问答环节所有的提问和回答 关于产品多样化和 affordability 战略 - 公司通过Price Lock等创新产品提高可负担性 同时保持价格竞争力 [16][20] - 合作伙伴计划(如Chase United等)通过积分返利等方式提升客户价值 [18][19] - Q2活跃骑手增长10% 使用频率增长中个位数 [23] 关于FreeNow收购和欧洲战略 - FreeNow收购已完成 Q3指引包含两个月运营业绩 [30][31] - 欧洲出租车市场高端化 带来良好单位经济效益 [80] - 计划将Lyft技术整合到FreeNow平台 提升定价稳定性和接单速度 [79] 关于自动驾驶战略 - 与百度合作在欧洲部署AV 初期规模数百辆 后续扩展至数千辆 [71] - AV需要强大的车队管理能力 公司通过FlexDrive具备该优势 [55][56] - 在欧洲通过与监管机构良好关系获得优势 [60][61] 关于竞争战略和创新 - 公司坚持创新驱动战略 市场份达到两年半高点 [95][99] - 通过司机偏好度领先(29个百分点)获得竞争优势 [100] - 行业渗透率低 增长空间大 不担心竞争模仿 [102][103] 关于自由现金流 - 过去12个月自由现金流达9.93亿美元 无一次性因素影响 [87][89] - 保险支出时间差(1-7年 主要集中在1-3年)影响现金流模式 [88] 关于定价和市场规模 - AV将改变行业定价结构 但初期成本仍高 [127][129] - 保险成本是价格下限 正与各州政府合作优化监管 [130][132] - 媒体业务等创新可间接补贴出行价格 [133]

阿里巴巴(BABA) - 阿里巴巴是全球领先的电商和云计算服务公司 但中国电商市场竞争加剧和监管不确定性导致股价承压 [3] - 华尔街分析师平均12个月目标价162美元 较当前股价有39%上涨空间 远期市盈率仅11.7倍显示估值偏低 [4] - 云计算业务收入同比增长18% 人工智能投资推动增长 包括数据智能服务和AI解决方案 [5] - AI技术应用于电商业务 包括用户行为分析 个性化推荐和供应链管理 [6] - 近期收入增长加速 利润率改善 预计未来几年盈利年增长16% 未来3-5年股价可能翻倍 [7] Lyft(LYFT) - 美国第二大网约车公司 股价较2019年IPO下跌近80% 但近期通过产品创新和收购重获增长动力 [8] - Tigress Financial分析师给予买入评级 12个月目标价28美元 隐含80%上涨空间 [9] - 一季度收入增长14%至15亿美元 调整后EBITDA从5940万美元翻倍至1.065亿美元 实现GAAP盈利260万美元 [10] - 新产品包括价格锁定功能 Women+女性专属服务和Lyft Silver老年人服务 收购Freenow为欧洲扩张铺路 [11] - 市销率约1.1倍 估值低廉 预计将保持两位数增长并提升盈利能力 [12] RH(原Restoration Hardware) - 高端家具零售商 在富裕社区运营约100家展厅 主要在美国 近期向欧洲扩张 [14] - 目标打造多元化全球奢侈品牌 已运营多家高档餐厅和租赁游艇/飞机等体验服务 [14] - 英国展厅销售额同比增长47% 在线需求增44% 德国两家开业超一年的展厅需求增长60% [16] - 连续四个季度收入同比增长 最近两季度达两位数 一季度销售额增12% 调整后运营利润率7% [17] - 股价较峰值下跌75% 华尔街平均目标价较当前高24% 有分析师预计12-18个月内上涨137% [17] - 远期市盈率13倍 估值具有吸引力 [18]

公司业绩与增长驱动 - 2025年第一季度总预订量同比增长13%至46亿美元 连续16个季度实现两位数同比增长 [2] - 季度活跃骑手达2440万 同比增长11% 创历史新高 [2] - 季度总乘车量达2184万次 同比增长16% 创第一季度记录 [3] - 2025年第二季度总预订量指引为441-457亿美元 同比增长10-14% [3] 市场扩张与产品策略 - 重点拓展低密度市场(如印第安纳波利斯)成效显著 [4] - "价格锁定"功能有效规避高峰溢价 提升用户粘性 [4] - 远程办公常态化推动工作日叫车需求激增 [4] 同业比较数据 - 优步(Uber)2025Q1移动业务总预订量212亿美元(固定汇率下同比+20%) 配送业务204亿美元(同比+18%) [5] - 优步预计2025Q2总预订量4575-4725亿美元 同比增长16-20% [5] - Grab的按需GMV(移动+配送)2025Q1同比增长16% 全年收入指引33.3-34亿美元(同比+19-22%) [6] 股价表现与估值 - 过去六个月股价上涨83% 跑赢行业平均(行业同期下跌81%) [7] - 12个月前瞻市销率089倍 低于行业平均水平 [9] - 2025/2026年Zacks一致盈利预期过去60天持续上调 [10] - 当前Zacks评级为2级(买入) [14] 财务预期调整 - 2025年每股收益预期从101美元上调至111美元 2026年从133美元上调至134美元 [11]

公司股价表现 - 公司股价自2019年IPO以来下跌77% [1] - 与Uber相比公司股价表现分化但收入增速更快过去一年收入增长快于Uber [2] - 公司连续16个季度实现两位数百分比的总预订量增长 [2] 财务表现 - 2025年第一季度调整后EBITDA达1.065亿美元同比翻倍 [3] - 过去四个季度自由现金流达9.199亿美元部分源于保险准备金大幅增加 [3] - 公司市值低于70亿美元对应自由现金流倍数不到8倍 [3] 市场扩张 - 公司以2亿美元收购欧洲网约车平台FreeNow进入9个国家150多个城市市场覆盖范围翻倍 [6][7] - 该交易预计使公司年化总预订量增加约10亿美元占当前总预订量不到10% [7] - FreeNow 2024年收入增长13%且已实现盈亏平衡 [7] 产品创新 - 推出Lyft Silver功能针对老年用户优化使用体验目前65岁以上用户仅占订单量5%但目标市场达7000万美国人 [9] - 新增Price Lock功能允许用户支付小额费用锁定通勤价格避免高峰溢价 [10] - 为司机推出AI收益助手帮助优化路上时间价值 [10] 估值与增长潜力 - 公司市销率略高于1倍自由现金流比率较低为股票回购创造条件 [11] - 若能维持增速并提升盈利能力未来三年股价翻倍具有可行性 [12]

核心观点 - 美国预算赤字上升影响投资者情绪并拖累股市表现 但市场抛售可能带来买入机会 [1] - 华尔街顶级分析师推荐的股票可帮助投资者构建投资组合 其评级基于对公司财务和增长潜力的深入分析 [1] - 文章推荐了三支受到顶级分析师青睐的股票 包括Uber Technologies、CyberArk Software和Palo Alto Networks [2] Uber Technologies - 公司近期举办Go-Get 2025活动 推出新产品和解决方案以吸引用户 包括Price Lock和Prepaid Pass等创新服务 [3][4] - Evercore分析师Mark Mahaney维持买入评级 目标价115美元 认为新产品将增强现有业务 特别是与Lyft竞争的Price Lock服务(定价2.99美元/月) [4][5] - 共享自动驾驶服务有望提升自动驾驶车辆使用率 与大众汽车合作在洛杉矶推出自动驾驶服务被视为长期利好 [6] - 尽管年内股价已大幅上涨 但估值仍合理 预计可持续30%的盈利增长 [7] CyberArk Software - 公司2025年第一季度业绩超预期 订阅年度经常性收入(ARR)达10.28亿美元 [8] - Baird分析师Shrenik Kothari将目标价从450美元上调至460美元 指出公司在ARR、收入和自由现金流方面均超预期 [9] - 身份安全平台持续吸引客户 Venafi和Zilla产品获得早期强劲关注 [10] - 尽管存在宏观压力 但交易流未受影响 身份安全仍是IT预算的优先事项 [12] Palo Alto Networks - 2025财年第三季度业绩超预期 但调整后毛利率低于预期 [14] - TD Cowen分析师Shaul Eyal维持买入评级 目标价230美元 指出公司在收入、营业利润率、每股收益和剩余履约义务(RPO)等指标表现强劲 [15] - 产品收入显著增长 下一代安全(NGS)业务势头良好 平台化战略加速推进 Q3新增90个平台化客户 总数达1,250个 [16] - 长期目标是通过平台化战略实现150亿美元ARR 计划到2030年达到3,000个平台化客户 [17] - 公司在下一代防火墙和安全访问服务边缘市场保持领先地位 并计划拓展云安全和安全运营等相邻市场 拥有超过70,000个客户的庞大安装基础 [18]

财务数据和关键指标变化 - Q1 2025是公司有史以来最强的第一季度，实现了活跃骑手、乘车次数和司机工作时长的创纪录增长 [6][7] - 本季度总预订量、调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和自由现金流均创下Q1纪录，总预订量连续十六个季度实现同比两位数增长 [7] - 过去十二个月公司接近产生10亿美元现金，因此将股票回购计划增加至7.5亿美元 [8][9] - Q1平均价格仍低于第四季度，但同比略有上升 [14] - 价格锁定会员数量较Q4增长21%，留存率高达约75% [82] - 2024年加拿大市场增长了一定比例，Q1乘车次数增长55%，该市场每单总预订量低于美国平均水平 [115] - Q1在印第安纳波利斯和夏洛特等城市同比增长超过30% [117] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通勤成为公司最大的使用场景，约占乘车次数的三分之一，而十年前这一比例为0% [79][80] - 等待省钱模式的骑手约三分之一的时间使用该模式，且乘车次数约为普通骑手的两倍 [76] - 非紧急医疗运输等医疗保健乘车业务同比增长约30% [131] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场增长显著，2024年实现增长，Q1乘车次数增长55%，即将在魁北克和几个城市推出服务 [115] - 美国一些历史上代表性不足的市场，如印第安纳波利斯和夏洛特，Q1同比增长超过30% [117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过LiftSilver拓展新的客户群体，并通过收购Free Now进入欧洲市场，以实现持续增长 [9] - 公司的定价策略是保持竞争力和可靠性，同时通过创新功能提高平台的吸引力 [14][26][28] - 公司积极与AV供应商合作，认为AV是一个巨大的机遇，能够增加供应、拓宽业务组合，并计划通过FlexDrive提供车队管理服务 [34][35][37] - 公司认为在AV合作中，能否更好地实现资产货币化比是否率先合作更重要，并且拥有集成的车队管理解决方案是其优势 [97][98] - 公司推出美国出租车计划，旨在增加车队供应的多样性，并借鉴Free Now的专业知识 [92][94] - 公司计划在广告业务上实现1亿美元的运行率，并通过与零售商和商家合作，提供基于用户目的地的流量，吸引绩效广告预算 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2025年及以后的发展充满信心，认为公司处于有利地位，能够继续实现增长 [10][137] - 管理层认为市场上的价格波动是正常现象，公司的定价策略不会发生重大变化，创新将是公司的主要竞争优势 [26][27][28] - 管理层认为AV市场仍处于发展初期，长期来看，AV有望增加供应、降低运营成本，但这可能需要较长时间 [49][51] - 管理层认为Free Now在欧洲出租车市场具有优势，公司可以将自身的定价和市场动态知识与Free Now的车队管理专业知识相结合，实现互利共赢 [72][73] - 管理层认为公司的广告业务进展顺利，有望实现目标，并通过扩大广告格式和与品牌合作，提高广告效果 [103][105][106] - 管理层认为公司业务对经济不确定性具有一定的韧性，目前数据显示业务持续增长，未出现疲软迹象 [127][128][130] 其他重要信息 - 公司自本次电话会议起，完整的准备发言将在电话会议前发布在投资者关系网站上 [3] - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与预期存在重大差异 [3][4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，这些指标不能替代GAAP结果，历史GAAP与非GAAP结果的对账可在公司的收益材料中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：谈谈定价环境以及保险如何纳入定价公式？ - 美国市场平均价格在Q1仍低于第四季度，但同比略有上升，公司定价策略保持不变，旨在保持竞争力和可靠性 [14][15] - 公司在保险方面继续推进相关计划，通过技术、产品和合作伙伴关系创新提高平台安全性，目前保险计划进展顺利，暂无新的更新 [16][17][18] 问题2：如何看待公司在市场中的定位和定价前景，以及国际扩张的野心？ - 公司认为定价不是主要的竞争领域，创新才是关键，公司将继续通过推出创新功能提高平台的吸引力 [26][27][28] - 公司在加拿大市场取得了显著增长，收购Free Now后，近期将专注于优化其在九个国家的业务，而不是进一步扩张，但不排除未来有更多国际扩张的可能性 [29][30][31] 问题3：与May Mobility的合作以及对AV市场的看法？ - 公司与May Mobility的合作计划于今年夏天在亚特兰大推出，明年将在德克萨斯州与Marubeni合作推出相关项目 [33][34] - 公司认为AV是一个巨大的机遇，能够增加供应、拓宽业务组合，并且公司拥有集成的车队管理解决方案，能够更好地实现资产货币化 [34][35][38] 问题4：AV规模化对定价和会员频率的影响，以及对Waymo Toyota合作的看法？ - 目前很难确定AV规模化对定价和会员频率的长期影响，因为不同市场的AV定价和服务水平存在差异，且保险、利用率等因素也不确定 [49][50][51] - 公司认为AV市场将经历不同的发展阶段，最终个人或小舰队车主可能会拥有AV，公司正在为此做准备，与Mobileye的合作至关重要 [55][56][57] 问题5：如何投资Free Now以及其出租车和拼车业务的混合策略？ - 公司认为Free Now在欧洲出租车市场具有优势，公司可以将自身的定价和市场动态知识与Free Now的车队管理专业知识相结合，实现互利共赢 [72][73] - 公司将在完成收购后进行基础整合，并继续评估增长机会，目前预计收购将在下半年完成 [74][75][76] 问题6：美国出租车计划能否加速公司增长，以及推广到更多城市的难度？ - 公司推出美国出租车计划，旨在增加车队供应的多样性，并借鉴Free Now的专业知识，但目前无法确定该计划是否能加速公司增长 [92][94] - 公司认为在AV合作中，能否更好地实现资产货币化比是否率先合作更重要，并且拥有集成的车队管理解决方案是其优势 [97][98] 问题7：广告业务的进展如何？ - 公司计划在广告业务上实现1亿美元的运行率，目前进展顺利，团队正在不断扩大，并且看到了强劲的成果 [103][104][105] - 公司通过与零售商和商家合作，提供基于用户目的地的流量，吸引绩效广告预算，并扩大广告格式，提高广告效果 [102][106][107] 问题8：较低的每单总预订量的驱动因素，以及Delta合作结束的影响？ - 较低的每单总预订量主要是由于公司在加拿大和美国一些历史上代表性不足的市场的业务增长，这些市场的每单总预订量低于美国平均水平 [115][117] - Delta合作于4月7日结束，目前仍处于早期阶段，预计该合作结束将对公司的乘车次数和总预订量产生约1%和2个百分点的影响 [118][119] 问题9：Q2指导的增长驱动力，以及是否考虑消费者支出风险？ - 公司预计Q2通勤业务将继续保持强劲，同时一些代表性不足的市场和顶级市场的增长也将对业绩产生积极影响 [125][126] - 公司目前未在数据中看到消费者支出疲软的迹象，业务在各模式和使用场景下持续增长 [127][128] 问题10：公司业务在经济衰退中的韧性如何？ - 公司认为出行行业具有一定的韧性，因为需求持续存在，且业务与人们的日常生活密切相关，如通勤和医疗保健乘车 [130][131] - 公司拥有大量的司机资源，这在经济衰退时可以为人们提供额外的收入来源，对经济起到稳定作用 [133][134]

文章核心观点 - 对Uber和Lyft两家网约车公司进行分析，认为尽管目前二者均为Zacks Rank 3（持有），但Uber是比Lyft更好的投资选择 [3][24] 公司业务模式 - Uber总部位于旧金山，业务多元化，全球运营，除网约车外还涉足食品配送和货运 [2] - Lyft同样总部位于旧金山，策略更聚焦，主要在美国运营，专注于网约车业务 [2] Uber优势 - 是北美网约车业务的主导者，业务拓展至全球多个地区，包括加拿大、拉丁美洲、欧洲、中东和亚洲（不包括中国） [4] - 多元化表现出色，进行了多次收购、地理和产品多元化及创新，拓展国际市场带来地域多元化优势，还涉足食品配送（Uber Eats）和货运 [5] - 网约车和配送平台受欢迎，需求强劲，预计3月底季度出行总次数同比增长19.4%，移动业务和配送业务的总预订量分别同比增长15.6%和15.1% [6] - 2024年产生创纪录的69亿美元自由现金流，调整后EBITDA为65亿美元，宣布启动15亿美元加速股票回购计划，彰显股东友好策略和对业务的信心 [7] - 通过战略合作伙伴关系进军机器人出租车市场，避免自主研发自动驾驶系统的巨额研发成本 [8] Lyft优势 - 与多家公司合作，有进军自动驾驶汽车市场的野心，如与May Mobility合作今年晚些时候在亚特兰大通过Lyft应用推出自动驾驶汽车 [9][10] - 推出的Price Lock功能表现良好，允许用户在高峰通勤时间绕过动态加价，每月支付2.99美元可锁定通勤价格，节省费用，还为司机提供更多可预测性 [12][13] 财务预测 - Zacks对Uber 2025和2026年销售额的共识估计分别意味着同比增长14.6%和15.3%，2025年每股收益预计同比下降45%，2026年预计同比增长37.8%，且过去30天2025和2026年每股收益估计呈下降趋势 [14] - Zacks对Lyft 2025和2026年销售额的共识估计分别意味着同比增长12.6%和12.2%，2025和2026年每股收益预计分别同比增长7.4%和32.1%，过去30天2025和2026年每股收益估计也呈下降趋势 [15] 股价表现 - Uber在近期关税引发的股市波动中表现良好，年初至今上涨29.9%，而Zacks互联网服务行业两位数下跌，同期Lyft下跌4.9% [18] 估值情况 - Lyft的远期销售倍数为0.76，低于过去五年中位数1.22，Uber的远期销售倍数为3.10倍，高于过去五年中位数3.01倍 [21] 综合结论 - Uber估值较高，但多元化努力和股东友好策略反映其财务实力，市值1638.5亿美元，更能应对当前动荡时期 [22] - Lyft主要专注网约车业务，易受经济衰退影响，股价表现不佳，市值51.2亿美元，不如Uber对股东友好 [23]