文章核心观点 - 亚马逊AWS第三季度营收增长39%至460亿美元，创近五年最快增速，年化营收规模达1840亿美元，正逼近第三方卖家业务成为公司第二大收入来源 [1] - 亚马逊CEO Andy Jassy预计AWS在2027年和2028年增速均将超过40% [1] - 尽管经营利润超预期，但每股收益1.89美元远低于分析师预期的1.97美元，主要受债务利息成本上升及其他亏损拖累 [2] - 营收2019亿美元增长12%，略低于预期，盘后股价下跌超7% [2] - Jassy表示零售业务市场份额提升且利润率改善，过去12个月零售销售额（含线上商店、实体店及第三方卖家服务）合计近5000亿美元 [3] - Jassy提出未来5至10年可能出现两家万亿美元营收业务 [4] AWS与云业务 - AWS第三季度营收增长39%至460亿美元，为近五年最快增速 [1] - AWS年化营收运行率达1840亿美元 [1][3] - AWS与第三方卖家服务营收差距缩小至约5亿美元 [5] - Jassy预计AWS在2027年和2028年增速均超40% [1] 各业务板块表现 - 广告业务增长11%至196亿美元，剔除汇率影响增长12%，较上年同期22%的增速放缓，公司归因于Prime Day时点及其他因素，预计第四季度广告增速将回升至十几百分点高位 [4] - 线上商店增长2%至685亿美元，受Prime Day移至第二季度拖累，公司称若剔除该影响整体营收增速将高出约4个百分点 [5] - 第三方卖家服务增长9%至465亿美元 [5] - 订阅服务（含Prime会员）增长11%至140亿美元 [5] - 实体店（主要为Whole Foods）增长2%至57亿美元 [5] 财务与展望 - 第四季度营收指引为2400亿至2470亿美元，同比增长12%至16%，经营利润指引为285亿至335亿美元 [6] - 公司仍预计今年资本项目支出约2200亿美元 [6] - 过去12个月自由现金流为负424亿美元，上年同期为正148亿美元，主要因AI投资所致 [6]