核心业绩摘要 - 公司2025年第四季度非GAAP每股收益为1.8美元，超出市场一致预期32.22%，同比大幅增长89.5% [1] - 季度营收达10.8亿美元，超出市场一致预期11.82%，同比增长43.7% [1] - 业绩公布后，公司股价在盘前交易中大幅上涨20.7% [1] 营收构成分析 - 半导体测试平台业务营收为8.83亿美元，占总营收的81.6% [2] - 机器人业务营收为8900万美元，占总营收的8.2% [2] - 产品测试业务营收为1.1亿美元，占总营收的10.2% [2] 盈利能力与费用 - 第四季度非GAAP毛利率为57.3%，同比收缩210个基点 [2] - 非GAAP营业利润为3.14亿美元，同比增长92.4% [4] - 非GAAP营业利润率为29%，同比收缩730个基点 [4] - 销售及行政费用为1.647亿美元，同比增长5.7%，占营收比例下降550个基点至15.2% [3] - 工程及研发费用为1.433亿美元，同比增长11.6%，占营收比例下降380个基点至13.2% [3] 财务状况与现金流 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物（包括有价证券）为3.219亿美元，较2025年9月28日的2.977亿美元有所增加 [5] - 第四季度经营活动产生的净现金流为2.81亿美元 [5] 业绩指引 - 公司预计2026年第一季度营收将在11.5亿美元至12.5亿美元之间 [6] - 预计第一季度非GAAP每股收益将在1.89美元至2.25美元之间 [6] 行业比较 - 同属Zacks计算机与科技板块的Arista Networks股价在过去六个月上涨15% [7][8] - Advanced Energy股价在过去六个月上涨86.3% [7][9] - Amkor Technology股价在过去六个月上涨115.7% [7][9]

Teradyne (NasdaqGS:TER) Q4 2025 Earnings call February 03, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsAmy McAndrews - VP of Corporate RelationsGreg Smith - CEOMichelle Turner - CFOConference Call ParticipantsBrian Chin - AnalystC.J. Muse - AnalystDave Duley - AnalystJim Schneider - AnalystKrish Sankar - AnalystMehdi Hosseini - AnalystSamik Chatterjee - AnalystTimothy Arcuri - AnalystVedvati Shrotria - AnalystOperatorLadies and gentlemen, good morning, and welcome to the Teradyne fourth quarter and full year 2025 ...

业绩总结 - 2025年第四季度收入为10.83亿美元，较上季度增长41%，同比增长44%[19] - 2025年全年收入为31.9亿美元，同比增长13%[22] - 2025年非GAAP每股收益（EPS）为3.96美元，同比增长23%[22] - 2025年毛利率为58.3%，较2024年的58.6%略有下降[22] 用户数据 - 2025年半导体测试收入占总收入的82%，达到8.83亿美元[19] - 2025年半导体测试收入增长19%，其中SOC增长23%，内存略有增长，IST增长超过50%[9] - 2025年机器人收入同比下降15%，但连续三个季度实现增长[11] 未来展望 - 2026年第一季度预计收入在11.5亿至12.5亿美元之间，非GAAP每股收益预计在1.89至2.25美元之间[24] - 预计2026年销售将呈现与2025年相反的模式，70%以上的收入将来自AI驱动的产品[36] 资本回购与分红 - 自2015年以来，公司回购了8600万股，平均回购价格约为每股55美元[39] - 2015年至2025年期间，公司累计回购支出为4718百万美元[39] - 2015年至2025年期间，公司累计分红支出为706百万美元[39] - 2023年，公司自由现金流为426百万美元[39] - 2023年，公司回购和分红占自由现金流的比例为110%[39] - 2023年，公司计划的回购支出为401百万美元[39] - 2024年，公司计划的回购支出为199百万美元[39] 投资与支出 - 2015年至2025年期间，公司累计收购和投资支出为1241百万美元[39] - 2022年，公司回购和分红总支出为822百万美元[39] - 2018年，公司回购和分红占自由现金流的比例高达240%[39] 自由现金流 - 2025年自由现金流为2.19亿美元，较上季度的2百万美元大幅增长[21]

财务表现摘要 - 截至2025年12月的季度，公司营收为10.8亿美元，较上年同期增长43.9% [1] - 季度每股收益为1.80美元，上年同期为0.95美元 [1] - 季度营收超出Zacks一致预期9.6883亿美元，超出幅度为11.82% [1] - 季度每股收益超出Zacks一致预期1.36美元，超出幅度为32.22% [1] 业务分部收入表现 - 半导体测试业务收入为8.83亿美元，超出三位分析师平均预期的7.2493亿美元 [4] - 产品测试业务收入为1.10亿美元，低于三位分析师平均预期的1.4294亿美元 [4] - 工业自动化（机器人）业务收入为8900万美元，略低于三位分析师平均预期的9352万美元，且较上年同期下降9.2% [4] 市场表现与展望 - 过去一个月，公司股价回报率为+16.1%，同期Zacks S&P 500综合指数回报率为+0.7% [3] - 公司股票目前的Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与整体市场同步 [3]

公司近期股价表现 - 自上份财报发布以来一个月内，公司股价上涨约3.1%，表现优于标普500指数 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 第三季度非GAAP每股收益为0.85美元，超出市场共识预期8.97%，但同比下降5.6% [2] - 第三季度营收为7.69亿美元，超出市场共识预期3.32%，同比增长4.3% [2] - 营收主要构成：半导体测试平台收入6.06亿美元（占总营收78.8%），机器人业务收入7500万美元（占9.8%），产品测试业务收入8800万美元（占11.4%） [3] - 第三季度非GAAP毛利率为58.5%，同比收缩120个基点 [3] 2025年第三季度运营费用 - 销售及行政费用同比增长7.3%至1.691亿美元，占营收比例为22%，同比上升60个基点 [4] - 工程及研发费用同比增长6.2%至1.248亿美元，占营收比例为16.2%，同比上升30个基点 [4] - 非GAAP运营利润同比下降4.9%至1.569亿美元，运营利润率为20.4%，同比收缩200个基点 [5] 公司财务状况与现金流 - 截至2025年9月28日，公司现金及现金等价物（包括有价证券）为2.977亿美元，低于2025年6月29日的3.679亿美元 [6] - 报告季度内，运营活动提供的净现金为4900万美元 [6] 2025年第四季度业绩指引 - 公司预计第四季度营收在9.2亿至10亿美元之间 [6] - 预计非GAAP每股收益在1.20至1.46美元之间 [6] 市场预期与评级 - 自财报发布以来，市场对公司盈利预期的修正呈上升趋势，共识预期因此变动33.35% [7] - 公司目前获得Zacks Rank 2（买入）评级，预计未来几个月将有高于平均水平的回报 [10]

核心业绩表现 - 第三季度非GAAP每股收益为0.85美元，超出市场预期8.97%，但同比下降5.6% [1] - 第三季度营收为7.69亿美元，超出市场预期3.32%，同比增长4.3% [1] - 公司股价在盘前交易中大幅上涨22.32% [1] 营收构成与盈利能力 - 半导体测试平台营收为6.06亿美元，占总营收的78.8% [2] - 机器人业务营收为7500万美元，占总营收的9.8% [2] - 产品测试业务营收为8800万美元，占总营收的11.4% [2] - 非GAAP毛利率为58.5%，同比收缩120个基点 [2] - 非GAAP营业利润同比下降4.9%至1.569亿美元，营业利润率为20.4%，同比收缩200个基点 [4] 运营费用 - 销售及行政费用同比增长7.3%至1.691亿美元，占营收比例为22%，同比上升60个基点 [3] - 研发费用同比增长6.2%至1.248亿美元，占营收比例为16.2%，同比上升30个基点 [3] 财务状况 - 截至2025年9月28日，现金及现金等价物（包括有价证券）为2.977亿美元，低于上季度的3.679亿美元 [5] - 第三季度经营活动提供的净现金为4900万美元 [5] 业绩展望 - 预计第四季度营收将在9.2亿至10亿美元之间 [6] - 预计第四季度非GAAP每股收益将在1.20至1.46美元之间 [6][9] 行业比较 - 公司目前Zacks评级为2级（买入） [7] - 同行业其他高评级公司包括Alkami Technology（评级为1级，强烈买入）、AMETEK和Advanced Energy（评级均为2级） [7] - Alkami Technology股价年初至今下跌36.2% [8] - AMETEK股价年初至今上涨2.7% [10] - Advanced Energy股价年初至今大幅上涨77% [10]

业绩总结 - Q2'25销售额为6.52亿美元，超出指导中点[10] - 非GAAP毛利率为57.3%，高于指导范围[10] - 非GAAP每股收益为0.57美元，超出指导中点[10] - Q2'25自由现金流为1.32亿美元[16] 未来展望 - Q3'25预计销售额在7.1亿至7.7亿美元之间[20] - Q3'25非GAAP每股收益预计在0.69至0.87美元之间[20] - 2024年销售目标为28.2亿美元，预计增长12%至18%[29] - 2024年目标模型的毛利率为59%至60%[29] - 2024年运营支出占比预计为31%至28%[29] - 非GAAP每股收益预计在7.00美元至9.50美元之间[29] - 运营利润率预计在28%至32%之间[29] 用户数据 - 半导体测试业务同比下降12%[9] - 内存测试销售同比下降53%[9] - 产品测试业务同比增长7%[9] - 机器人销售同比下降17%，环比增长9%[9] 新产品和新技术研发 - 测试收入的年复合增长率（CAGR）预计为12%至17%[30] - 机器人收入的年复合增长率（CAGR）预计为18%至24%[30] - 2024年目标模型销售组合中，自动化测试占比为87%[29] - 2024年目标模型销售组合中，机器人占比为16%[29] 其他策略 - 2025年股票回购计划上调至10亿美元[12] - 公司提供的非GAAP业绩指标用于运营决策和员工薪酬的确定[32]

文章核心观点 - 泰瑞达2025年第一季度财报表现出色，盈利和营收均超预期且同比增长，但第二季度指引偏谨慎，公司目前Zacks排名为4（卖出） [1][6][7] 第一季度财报情况 盈利情况 - 非GAAP每股收益75美分，超Zacks共识预期22.95%，同比增长47.1% [1] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超22.16% [2] 营收情况 - 营收6.86亿美元，超Zacks共识预期0.26%，同比增长14.3%，由半导体测试部门强劲表现推动 [1] - 半导体测试平台、机器人和产品测试营收分别为5.43亿美元（占比79.2%）、6900万美元（占比10.1%）和7400万美元（占比10.8%） [2] 业务增长驱动 - 片上系统（主要用于移动应用）是主要增长驱动力，对整体业绩扩张贡献最大 [3] 利润率情况 - 非GAAP毛利率60.6%，同比扩大400个基点 [3] 费用情况 - 销售和行政费用同比增长5.4%至1.573亿美元，占营收比例22.9%，同比收缩190个基点 [3] - 工程和开发费用同比增长14.5%至1.182亿美元，占营收比例17.2%，同比持平 [4] 运营情况 - 非GAAP运营收入同比增长58.9%至1.408亿美元，运营利润率同比扩大580个基点至20.5% [4] 资产负债表与现金流情况 - 截至2025年3月30日，现金及现金等价物（包括有价证券）为5.078亿美元，低于2024年12月31日的5.997亿美元 [5] - 董事会授权扩大股票回购计划，到2026年底目标增至10亿美元 [5] - 本季度经营活动提供的净现金为16.1亿美元，上一季度为28.2亿美元 [5] 第二季度指引情况 - 预计2025年第二季度营收在6.1亿美元至6.8亿美元之间，非GAAP每股收益在41美分至64美分之间，反映管理层在需求不确定下的保守立场 [6] Zacks排名及相关股票情况 - 泰瑞达目前Zacks排名为4（卖出） [7] - ATN International、Compass和Red Violet是Zacks计算机和技术板块中排名较好的股票，分别为Zacks排名1（强力买入）、2（买入）和2（买入） [7][8] - ATN International年初至今股价上涨6.4%，将于4月30日公布2025年第一季度财报 [8] - Compass年初至今股价上涨26.2%，将于5月8日公布2025年第一季度财报 [8] - Red Violet年初至今股价回报3.9%，将于5月7日公布2025年第一季度财报 [9]