财务数据和关键指标变化 - 本季度是公司连续第十六个季度实现合并收入增长，与去年同期相比增长2%，达到7.74亿美元，主要得益于游戏和iGaming业务 [21] - 净收入为8200万美元，由于收入和利润率的增加被更高的重组和其他费用所抵消，主要与待完成收购和直播赌场业务终止相关的成本有关，摊薄后每股净收入为0.94美元，而去年同期为0.88美元 [22] - 第一季度合并EBITDA实现两位数增长，与去年的2.81亿美元相比，增长11%，达到3.11亿美元，合并EBITDA利润率为40%，较去年同期提高300个基点 [22] - 调整后NPATA本季度同比增长11%，达到1.17亿美元，主要得益于收入增长和利润率扩张，但部分被更高的所得税所抵消 [23] - 调整后NPATA每股收益（EPSA）增长21%，从去年的1.12美元增至1.35美元 [24] - 本季度经营现金流增长8%，达到1.85亿美元，自由现金流增长19%，达到1.11亿美元，反映了强劲的收益和较低的资本支出，但部分被营运资金的不利变化所抵消，包括支付的2400万美元较高现金所得税 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 本季度游戏收入为4.95亿美元，增长4%，各业务线均有增长，特别是桌游、游戏运营和系统业务表现强劲 [24] - EBITDA增长9%，达到2.54亿美元，得益于收入增长和利润率扩张200个基点，达到51% [24] - 游戏运营业务本季度收入为1.73亿美元，同比增长5%，北美安装基数环比增加约500台，日均收入超过48美元，但受天气影响，主要是东北部地区 [25] - 全球游戏机销售本季度为2080万美元，同比增长1%，主要得益于北美替换市场的强劲表现，出货量比去年同期增加26%，接近5400台，国际市场受去年同期AMZ和亚洲地区高销量的影响 [25] - 系统业务收入同比增长5%，达到6300万美元，得益于北美硬件销售的增加 [26] - 桌游产品收入与去年相比增长9%，达到5100万美元，主要得益于更高的实用销售，公司继续开发和扩大创新产品管道 [26] SciPlay业务 - 本季度收入为2020万美元，Quick Hit Slots和88 Fortunes两款游戏分别增长16%和31%，公司继续跑赢更广泛的社交赌场市场 [27] - EBITDA与去年同期相比增长3%，达到6400万美元，利润率为32%，提高200个基点 [27] - 直接面向消费者平台本季度产生2700万美元收入，占收入的13%以上，过去十二个月增长750个基点 [27] - 平均每日活跃用户收入增长5%，达到1.06美元，平均每月付费用户收入增长3%，接近117美元，付费转化率提高约20个基点，达到10.4% [28] iGaming业务 - 收入同比增长4%，达到7700万美元，主要得益于市场持续扩张和内容发布 [29] - EBITDA与去年相比增长8%，达到创纪录的2700万美元，得益于更高的收入流入和本季度直播赌场业务终止带来的EBITDA收益 [30] - 公司OGS平台的GGR达到252亿美元，同比增长13%，工作室受益于网络规模，Lightning Box和LKGR分别增长15%和9%，得益于Thundering、EggLink和Pyrites等热门系列的表现 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场的GGR分别同比增长30%和11% [14] - 公司在澳大利亚市场重新夺回第一名的位置，得益于丰富的游戏系列，如Shenlong Unleashed、Lightning Gong和Huff and Even More Pup等，其中Huff and Even More Pup在昆士兰俱乐部排名第一 [9] - 在北美市场，Superhot Flaming Pots、Mr. Lee和Mrs. Wong等经典常青系列在新核心游戏中排名前五，Cosmic Upright Cabinet是表现最好的竖版机柜 [9] - 2024年北美游戏销售份额同比增加400个基点，达到24% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于全面的产品路线图、卓越运营和跨平台战略，以实现可持续增长 [5] - 公司将继续投资研发，以应对市场不确定性，保持在行业中的竞争力 [6] - 公司计划通过扩大市场份额、推出新游戏和服务、优化运营效率等方式，实现2025年合并EBITDA目标14亿美元 [35] - 公司将继续推进直接面向消费者平台的发展，以提高用户参与度和盈利能力 [12] - 公司将继续加强第一方内容的创作和部署，以满足市场需求，提高市场份额 [14] - 公司将继续优化供应链和运营效率，以应对关税等不确定性因素的影响 [33] - 公司计划在即将举行的投资者日活动中，深入探讨业务基本面和战略，以推动未来增长 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对游戏行业的未来持乐观态度，认为公司的产品组合将继续推动业绩增长 [7] - 尽管当前市场存在不确定性，但公司将保持战略定力，继续执行既定战略，以实现长期可持续增长 [5] - 公司管理层认为，行业具有较强的韧性，但如果出现长期结构性政策变化，导致宏观经济环境疲软，公司也可能受到影响 [6] - 公司管理层对公司的运营表现和团队努力表示认可，认为公司在各个业务领域都取得了积极进展 [5] - 公司管理层对公司的未来前景充满信心，认为公司有能力应对各种挑战，实现既定目标 [7] 其他重要信息 - 公司宣布战略收购Grover Gaming的慈善游戏资产，预计将通过增加一个不断增长的受监管市场，提升公司作为领先跨平台全球游戏公司的地位，许可审批进展顺利，交易预计在第二季度末完成 [17] - 印第安纳州于今年7月1日将电子投注合法化，这对公司来说是一个积极的推动因素，公司计划凭借研发支持的游戏和硬件在该州展开竞争 [18] - 公司聘请第三方专家对2021年年中以后发布的Hold and Spin游戏进行审计，未发现使用Aristocrat数学值的证据，扩大搜索范围至2015年2月至2021年年中发布的Hold and Spin游戏，也未发现相关证据 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税如何影响公司业务，包括成本方面以及客户的替换周期或游戏运营趋势 - 目前关税影响可缓解，公司通过重新配置供应链和利用关税暂停等方式应对，团队已重新预测，有信心实现1.4亿美元的目标 [41][42] - 公司将采取平衡的方法来缓解关税影响，优先投资以支持实现目标和未来增长 [45] 问题2: 美国游戏运营第一季度的收益率情况，以及宏观因素、投币量和产品组合的影响 - 第一季度收益率受天气影响，主要是东北部地区的WAP产品，这是一次性的季节性事件，目前已恢复正常交易 [49][50] 问题3: 苹果关于替代支付方式的裁决对公司DTC战略的影响，以及未来DTC业务的目标和变化时间 - 该裁决对社交赌场行业的利润率是一个积极的推动因素，公司将在今年剩余时间内加快DTC业务的发展，并将在投资者日公布相关目标 [56][57] 问题4: 国际游戏业务的情况，包括安装基数和销售数量下降的原因以及未来前景 - 2025年第一季度国际市场存在季节性因素，与去年同期相比有较大交易和澳大利亚市场的高份额，导致比较困难，但公司产品组合在澳大利亚市场表现良好，仍有强劲的发展势头 [62][63] - 国际安装基数下降是由于拉丁美洲市场的租赁转销售转换，这是一次性事件，公司将继续评估相关机会 [65] 问题5: 公司关于澳大利亚上市的最新想法、时间和战略考虑 - 公司已与主要股东和潜在股东进行沟通，他们对澳大利亚上市的想法表示支持，但由于市场不确定性，公司将暂时放缓推进速度，但仍认为这是正确的举措 [72][73] 问题6: 为实现1.4亿美元的EBITDA目标，公司在游戏运营、DTC业务、成本优化和利润率扩张等方面的需求 - 游戏运营方面，公司将继续保持产品增长势头，增加游戏数量，并提高收益率 [80][81] - 社交赌场业务中，Jackpot Party将在下半年重新加速增长，为SciPlay带来动力 [82] - iGaming业务在美国市场有更大的发展空间，GGR保持高位，第一方内容有强劲的发展势头 [82] - 公司将继续执行利润率提升战略，实现可持续的利润率增长，并推动现金流改善 [83][84] 问题7: 目前关税政策对公司输入成本的影响时间，以及如何考虑输入成本的可变性和关税对COGS和CapEx的影响 - 公司已提前采购库存，确保多个季度的库存不受关税影响，之后将通过动态重新配置供应链来规避政策影响 [91][92] - 公司将谨慎应对，避免过度反应，在了解政策情况后做出战略决策 [95][96] 问题8: 关税对客户决策的影响，客户是否暂停或重新考虑订单，以及市场环境是否仍然稳健 - 客户的反应各不相同，有些客户提前下单，有些客户暂停观望，市场情况取决于GGR和赌场经济的表现，公司将尽力缓解成本压力，避免将成本转嫁给客户 [101][102][104] 问题9: 过去两个季度收入增长放缓，公司是否预计今年剩余时间收入增长将加速以实现目标 - 第四季度收入较低，第一季度游戏业务面临困难的比较基数，这些情况将在今年剩余时间内得到缓解 [113] - SciPlay的Jackpot Party游戏在2024年底出现经济问题，第一季度重写经济系统后，预计下半年将反弹，成为SciPlay的重要推动力 [114][115] - 游戏销售在亚洲市场有下半年的机会，特别是ATG项目 [116] 问题10: 2025年剩余时间内，公司收入增长和利润率扩张的贡献情况 - 公司预计今年剩余时间收入增长将有所提升，Grover交易将在几周内完成，虽然不包含在1.4亿美元的指导范围内，但将为公司带来可观的经常性收入增长 [122] - 印第安纳州市场的开放是一个积极的推动因素，将为收入增长提供动力 [123] 问题11: 公司的三平台战略和Carbon平台的进展，以及是否已经实现了成本效率和同时发布游戏的目标 - Grover收购加速了Carbon平台的投资，该平台将首先应用于Grover游戏，然后扩展到其他三个垂直领域 [127][128] - 目前Carbon平台仅在成本线中体现，尚未实现协同效应，未来将带来效率提升 [128][129]

财务数据和关键指标变化 - 本季度是公司连续第十六个季度实现合并收入增长，与上一年相比增长2%，达到7.74亿美元，主要得益于游戏和iGaming业务 [20] - 净收入为8200万美元，由于收入和利润率的增加被更高的重组和其他费用抵消，主要与待完成收购和现场赌场业务终止相关的成本有关，摊薄后每股净收入为0.94美元，而去年同期为0.88美元 [21] - 第一季度合并EBITDA实现两位数增长，与去年的2.81亿美元相比增长11%，达到3.11亿美元，合并EBITDA利润率为40%，比去年同期增加300个基点 [21] - 本季度调整后NPATA同比增长11%，达到1.17亿美元，调整后NPATA每股收益或EPSA增长21%，达到1.35美元，而去年同期为1.12美元 [21][22] - 本季度经营现金流增长8%，达到1.85亿美元，自由现金流增长19%，达到1.11亿美元，反映了强劲的收益和较低的资本支出，但部分被营运资金的不利变化所抵消，包括支付的现金所得税增加2400万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 本季度游戏收入为4.95亿美元，增长4%，EBITDA增长9%，达到2.54亿美元，利润率提高200个基点，达到51% [22] - 游戏运营业务本季度收入为1.73亿美元，同比增长5%，北美安装基数连续增加约500台，国际安装基数的变化主要是由于拉丁美洲地区的租赁转销售转换 [23] - 全球游戏机销售本季度为2080万美元，同比增长1%，主要得益于北美替换市场的强劲表现，出货量比去年同期增加26%，接近5400台，国际市场受前一年AMZ和亚洲地区高销量的影响 [23][24] - 系统业务收入同比增长5%，达到6300万美元，得益于北美硬件销售的增加，预计该业务将有众多机会，是未来增长的关键组成部分 [25] - 桌面产品收入与去年相比增长9%，达到5100万美元，主要是由于公用事业销售的增加 [25] SciPlay业务 - 本季度收入为2020万美元，Quick Hit Slots和88 Fortunes游戏分别增长16%和31%，EBITDA增长3%，达到6400万美元，利润率为32%，增加200个基点 [26] - 直接面向消费者平台本季度产生2700万美元收入，占收入的13%以上，过去十二个月增加了750个基点 [26] - 平均每日活跃用户收入增长5%，达到1.06美元，平均每月付费用户收入增长3%，接近117美元，付费转化率增加约20个基点，达到10.4% [27] iGaming业务 - 收入同比增长4%，达到7700万美元，主要得益于市场持续扩张和内容发布 [28] - EBITDA增长8%，达到创纪录的2700万美元，OGS平台的GGR达到252亿美元，同比增长13% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场的GGR分别同比增长30%和11% [12] - 公司在澳大利亚市场重新获得第一名的位置，其游戏在当地表现出色，如Huff and Even More Pup在昆士兰俱乐部首次亮相即排名第一 [7] - 公司在2024年北美游戏销售份额同比增加400个基点，达到24% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于全面的产品路线图、卓越运营和跨平台战略，以实现可持续增长，继续在研发方面进行再投资，以应对市场不确定性 [4][5] - 公司计划通过培养第一方内容和利用多元化的游戏特许经营权来推动市场份额增长，如在iGaming业务中推出新的独家游戏，并扩大在安大略市场的业务 [12][13][14] - 公司战略收购Grover Gaming的慈善游戏资产，预计将增强其作为领先跨平台全球游戏公司的地位，交易预计在第二季度末完成 [16] - 公司将继续推进直接面向消费者平台的发展，计划逐步将其推广到SciPlay的其他游戏中，并在即将到来的投资者日分享更多相关计划 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前市场存在不确定性，但公司认为游戏行业具有韧性，对未来持乐观态度，相信凭借产品组合能够抓住机遇 [5] - 公司预计2025年的增长将在下半年加速，各业务线有机会实现增长，如游戏销售预计下半年会有更多机会，SciPlay的Jackpot Party游戏预计在下半年重新加速增长 [4][113] - 公司有信心实现2025年合并EBITDA 14亿美元的财务目标，尽管面临关税等不利因素，但业务的有利趋势和更广泛的利润率提升举措将有助于实现目标 [34] 其他重要信息 - 公司在4月初聘请第三方专家对2021年年中以后发布的Hold and Spin游戏进行审计，未发现使用Aristocrat数学值的证据，还扩大搜索范围至2015年2月至2021年年中发布的此类游戏，同样未发现相关证据 [18] - 公司获得了8亿美元的三年期定期贷款A承诺，用于为待完成的Grover慈善游戏收购提供资金，贷款承诺超过了8亿美元的请求，显示了公司与银行合作伙伴关系的实力和业务的稳定性 [35] - 公司完成了10亿美元授权股票回购计划的17%，购买了190万股，总计1.66亿美元，将继续根据资本分配蓝图监控市场并执行股票回购 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税如何影响业务，包括成本方面以及客户的替换周期或游戏运营趋势 - 目前来看，关税是可以缓解的，公司通过重新配置供应链和利用关税暂停的机会来应对，团队重新进行了预测，认为有途径实现14亿美元的目标 [39][40] - 公司将采取平衡的方法来缓解关税影响，包括管理成本基础、让供应商承担部分增加的关税成本以及在必要时将部分成本转嫁给客户，同时继续实施多元化供应链的措施 [41][42][43] 问题2: 美国游戏运营业务第一季度的收益率情况，以及宏观因素、投入硬币与产品组合的影响 - 第一季度扭转了第四季度因Dragon Trans情况导致的折扣，业务已恢复正常，第一季度的数据主要受天气影响，特别是东北部的WAP产品，这是一次性的孤立事件 [47][48][49] 问题3: 苹果关于替代支付方式的裁决对DTC战略的影响，以及未来的变化预期和DTC业务占比的目标 - 该裁决对社交赌场行业的利润率是一个利好因素，公司从几个季度前的0% DTC业务占比提升到了超过13%，预计在今年剩余时间里会更积极地推进DTC业务，将在投资者日分享相关目标 [54][55] 问题4: 国际游戏业务的情况，包括安装基数和销售数量下降的原因以及全年的前景 - 2025年第一季度国际市场存在季节性因素，与2024年同期相比，有较大的交易发生在亚洲市场，同时澳大利亚市场的份额也在循环下降，但公司产品在澳大利亚市场仍有良好表现，未来仍有强劲的发展势头 [61][62][63] - 国际安装基数的下降主要是由于拉丁美洲市场的租赁转销售转换，这是一种偶尔发生的商业模式，公司将继续评估相关机会 [64][65] 问题5: 关于公司上市的最新想法、时间安排和相关考虑 - 公司与主要股东和潜在股东进行了沟通，他们对澳大利亚上市的想法大多持支持态度，目前CDIs在澳大利亚的市值已达到公司市值的38.5%，但鉴于市场的不确定性，暂时不会有重大宣布，会谨慎推进双重上市计划 [69][70][71] 问题6: 为实现14亿美元的EBITDA目标，游戏运营、DTC业务、成本优化和利润率扩张等方面需要达到的水平 - 从游戏运营角度来看，需要继续保持过去几个季度增加游戏的势头，并提高收益率，同时SciPlay的Jackpot Party游戏在下半年重新加速增长以及iGaming市场的扩大也将是实现目标的途径 [77][78][79] - 公司在收入增长和利润率提升方面有明确的方向，将继续执行利润率提升策略，确保现金流改善，并为未来增长进行投资 [80][81][82] 问题7: 目前关税政策对输入成本的影响时间，以及如何考虑输入成本的可变性和关税对COGS和CapEx的影响 - 公司迅速采取行动，提前采购库存以确保多个季度的库存不受关税影响，之后将通过动态重新配置供应链来规避政策影响，如通过墨西哥引入产品 [89][90][91] - 公司一直在进行供应链多元化的工作，不会过度反应，会在了解情况后做出战略决策，并在有适当更新时向市场提供信息 [94][95] 问题8: 关税对客户决策的影响，客户是否暂停或重新考虑订单，以及市场环境的情况 - 客户的反应各不相同，有些客户提前下单，有些则暂停观望，ISLIS调查显示客户的替换意向有所下降，但该调查是在四周前情况非常不确定时进行的，现在情况可能不同 [99][100][101] - 不同类型的客户有不同的驱动因素，如上市公司对资本支出有更多审查，部落预算则相对固定，如果GGR保持稳定，赌场经济的购买力将保持不变，公司将尽力减轻成本并避免将成本转嫁给客户 [102][103] 问题9: 过去两个季度收入增长放缓，是否预计今年剩余时间收入增长会加速以实现目标 - 第四季度收入较低，第一季度游戏业务面临一些艰难的比较，但这些情况将在今年剩余时间内得到缓解，SciPlay的Jackpot Party游戏在第一季度重写了经济系统，预计下半年将反弹，成为SciPlay的重要推动力 [110][111][113] - 游戏销售在下半年有更多机会，特别是在亚洲市场，公司在北美的业务也有增长势头，对实现正常化增长有信心 [114][115][116] 问题10: 2025年剩余时间内，收入增长和利润率扩张的贡献是否会更加均衡 - 预计今年剩余时间收入增长会有所提升，几周后将完成Grover交易，该业务将为公司带来可观的经常性收入增长，印第安纳州市场的开放也是一个利好因素 [119][120][121] 问题11: 三平台战略和Carbon平台的进展，以及是否已经实现了成本效率 - 公司将在投资者日详细介绍Carbon平台的情况，Grover收购加速了Carbon平台的投资，该平台将首先应用于Grover业务，然后扩展到其他三个垂直领域，目前尚未实现协同效应，相关效率提升仍在未来 [124][125][126]