2025财年及第四季度业绩表现 - 2025年全年营收创纪录，达7150万美元，同比增长17.2%，超过公司此前15%至18%增长指引的中值 [4][5][7] - 2025年全年毛利率为76.8%，高于2024年的75.2% [1] - 2025年全年营业利润为1480万美元，同比增长55%，占营收的20.6%，而2024年为950万美元（占营收15.6%） [1] - 2025年全年非GAAP净利润为1840万美元，占营收25.8%，摊薄后每股收益为1.09美元，2024年为1350万美元（每股0.83美元） [1] - 2025年GAAP净利润为1200万美元（摊薄后每股0.71美元），2024年为700万美元（每股0.43美元） [7] - 第四季度营收创纪录，达1890万美元，同比增长16% [3] - 第四季度毛利率为77.6%，为2018年以来最高 [3] - 第四季度营业利润为430万美元，营业利润率达23%，为八年来最高 [3] - 第四季度非GAAP净利润为520万美元（摊薄后每股0.31美元），上年同期为380万美元（每股0.23美元） [3] - 第四季度GAAP每股收益为0.21美元，高于上年同期的0.14美元 [2] - 公司实现连续第六年增长 [4] 盈利能力与财务健康状况 - 2025年全年产生正现金流1520万美元，第四季度产生正现金流320万美元 [7] - 截至2025年底，公司拥有现金及短期存款1.099亿美元，且无债务 [4][7] - 截至2025年底，公司员工总数为325人 [2] 2026年业绩指引与增长驱动因素 - 公司预计2026年营收将增长8%至12%，管理层称此增速“远高于”服务保障市场的增长 [6][8] - 实现增长指引取决于赢得新的业务（特别是新的Tier 1客户）以及在现有客户中的持续扩展 [6][8] - 管理层预计关键交易将在2026年上半年完成，但同时指出交易时机存在不确定性 [6][9] - 人工智能（AI）的采用被定位为关键市场驱动力，一项调查显示71%的运营商计划在今年实施智能体AI [11] - 公司的高容量数据捕获解决方案可将总拥有成本（TCO）降低高达75% [6][12] - 公司正在开发“电信专用AI智能体”，旨在提供更高准确性、更快决策和可衡量的运营改进 [12] 产品、客户与合作伙伴进展 - 旗舰产品RADCOM ACE提供基于AI的保障，用于监控服务质量和用户体验 [16] - 第四季度新增客户1GLOBAL，为其4300万用户提供AI驱动的保障 [6][14] - 通过与Rakuten Symphony合作，扩展了与一家领先欧洲运营商的业务，提供端到端智能数据收集的网络可视化解决方案 [14] - 与NVIDIA建立战略合作伙伴关系，其高容量用户分析解决方案由NVIDIA DPU提供支持，现场试验显示运营成本降低高达75% [6][18] - 与ServiceNow建立战略合作伙伴关系，其AIOps解决方案已完全集成并认证，可在ServiceNow商店中获取，双方计划在2026年世界移动通信大会上展示联合演示 [6][18] - 管理层预计与NVIDIA和ServiceNow的合作将在2026年开始贡献初步的订单胜利 [18] 市场机遇与战略重点 - 运营商在实施智能体AI方面存在数据架构缺口（仅41%拥有端到端数据架构），这为公司提供了市场机会 [11] - 公司凭借其“独特的数据集”帮助客户构建自己的智能体平台并提高运营效率 [13] - 分析能力在北美和EMEA地区创造了机会，并支持其核心业务及ACE产品 [13] - 在现有客户（包括AT&T）内部仍看到“大量机会”，智能体AI正推动许多机会 [13] - 公司资本配置的首要任务仍然是寻求并购机会，并优先考虑加速此项工作 [15] 公司治理 - 董事会任命董事Rami Schwartz自2026年2月8日起接任董事长，原董事长Sami Totah将继续留任董事会 [15]

财务数据和关键指标变化 - **全年业绩**：2025年全年收入创纪录，达到7150万美元，同比增长17.2%，超过公司此前15%-18%增长指引的中值 [5]。全年毛利率为76.8%，高于2024年的75.2% [22]。全年营业利润达到创纪录的1480万美元，同比增长55%，营业利润率为20.6% [22]。全年净利润达到创纪录的1840万美元，占收入的25.8%，摊薄后每股收益为1.09美元 [22] - **第四季度业绩**：第四季度收入为1890万美元，同比增长16% [5][20]。第四季度毛利率为77.6%，为2018年以来最高水平 [20]。第四季度营业利润为430万美元，营业利润率为23%，为八年来最高 [20]。第四季度净利润为520万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，上年同期为380万美元或0.23美元 [20] - **现金流与资产负债表**：截至第四季度末，公司现金、现金等价物及短期银行存款达到创纪录的1.099亿美元，无债务 [5][24]。第四季度产生正向现金流320万美元，全年为1520万美元 [24] - **GAAP业绩**：按GAAP计算，2025年第四季度净利润为360万美元，同比增长62%，摊薄后每股收益为0.21美元 [21]。2025年全年GAAP净利润为1200万美元，占收入的16.8%，摊薄后每股收益为0.71美元 [24] - **费用情况**：2025年全年研发总费用为1850万美元，同比增长11.1% [23]。第四季度研发费用为490万美元，同比增长16.2% [21]。2025年全年销售与市场费用为1730万美元，同比增长10.5% [23]。第四季度销售与市场费用为420万美元，同比增长1.4% [21]。2025年全年一般及行政费用为480万美元，同比减少1.1万美元 [23] - **员工数量**：截至2025年第四季度末，公司拥有325名员工 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心解决方案**：公司的高容量数据捕获解决方案可帮助电信运营商分析海量数据以了解大规模的真实客户体验，同时显著降低基础设施成本，据信相比竞品可将总拥有成本降低高达75% [10] - **新产品发布**：公司推出了RADCOM ACE产品，用于为订阅用户和物联网提供下一代AI驱动的保障 [11]。公司的RADCOM AI Ops解决方案现已完全集成、认证，并作为连接器在ServiceNow商店中提供 [14] - **合作伙伴解决方案**：公司与NVIDIA合作的高容量用户分析解决方案由NVIDIA数据处理器提供支持，在实地试验中，该方案在保持全面实时可见性的同时，将运营成本降低了高达75% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：公司继续支持AT&T，AT&T在2025年移动服务收入增长，年末拥有1.2亿订阅用户 [11][12]。行业分析师指出AT&T的网络保持稳健，被广泛认为是美国农村地区最可靠的网络选择 [12] - **欧洲市场**：公司通过Rakuten Symphony向一家领先的欧洲运营商扩展了网络可视性解决方案 [11]。Rakuten Mobile在其完全虚拟化、云原生的网络中继续使用RADCOM保障解决方案，于2025年12月突破了1000万订阅用户，并在2025年Oracle客户满意度调查中排名第一 [13] - **新客户拓展**：第四季度，公司宣布赢得新客户1GLOBAL，该公司选择了RADCOM ACE来为其4300万订阅用户提供大规模的4G和5G监控 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：公司的重点是通过增加新的一级客户来扩大客户群，以实现下一阶段的盈利增长 [6]。扩大一级客户覆盖范围是关键优先事项，公司正在积极与一系列有潜力的新潜在客户进行接触 [6]。公司将继续专注于技术创新，包括5G服务保障产品和智能体AI能力 [7] - **市场定位与差异化**：公司的技术领先地位持续获得全球认可，被评选为2025年Fast Mode 100强，被认为是塑造电信和数字基础设施未来的解决方案提供商之一 [14]。公司还在Fierce网络创新奖（最佳网络测试与测量）中入围决赛，并在2025年伦敦全球连接奖中获得最佳AI/ML创新奖 [15]。公司已证明其解决方案相比同行具有总拥有成本优势 [18] - **合作伙伴战略**：公司继续深化与NVIDIA和ServiceNow的合作伙伴关系 [13][14]。与NVIDIA的合作预计将在2026年开始贡献初步的订单胜利 [13]。与ServiceNow的合作预计将在2026年开始交付初步的订单胜利 [14]。公司正在与其他合作伙伴进行初步讨论 [16] - **技术路线图**：公司计划在2026年增加研发投资，以进一步发展自动化和AI能力，并支持战略合作伙伴关系和产品化目标 [23]。研发重点将包括智能体到智能体以及多模态工作流 [21] - **资本配置**：公司强大的资产负债表是一项战略优势，使其能够继续产品创新和研发投资，同时保持严格的财务管理和盈利能力 [7]。并购是资本配置的首要优先事项 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业趋势与机遇**：电信公司正接近一个由AI应用驱动的关键拐点 [8]。一项与RADCOM合作进行的近期GSMA调查发现，71%的运营商计划在今年实施智能体AI，但只有41%的运营商报告拥有整合组织内信息的端到端数据架构 [8]。AI雄心与数据准备度之间的差距为RADCOM创造了明确的机会 [8]。运营商对智能体AI的需求正日益转向统一的端到端平台，大多数运营商表示有兴趣部署集成的端到端系统 [9]。AI驱动的需求持续重塑网络优先级，运营商越来越多地将AI集成到网络各层以优化容量和效率 [9] - **2026年业绩展望**：公司预计2026年收入将增长8%-12%，远高于服务保障市场的增长 [6]。实现这一展望需要新业务以及在现有客户群中的持续扩张 [6]。公司预计将保持严格的费用纪律，并利用其坚实的财务基础来支持长期价值创造 [17]。公司预计2026年将保持两位数的收入增长 [17] - **销售周期与指引假设**：公司认为其基本处于销售周期的后半段，很难准确预测何时能完成交易，因此给出了8%-12%的指引，并假设交易将在上半年完成 [26] 其他重要信息 - **公司治理更新**：董事会已任命自2019年起担任董事的Rami Schwartz为董事长，自2026年2月8日起生效，接替Sami Totah [15]。Sami Totah将继续在董事会任职 [16] - **市场活动**：2025年，公司通过参加FYUZ（都柏林）和Network X（巴黎）等关键行业活动加强了市场影响力 [14]。公司正在为2026年世界移动通信大会和NVIDIA GTC等高影响力活动做准备 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本配置，特别是并购 - 公司的首要优先事项仍然是关注并购，并且正在努力加速和优先推进此事 [25] 问题: 关于2026年收入指引的假设和指导理念是否有变化 - 公司认为其基本处于销售周期的后半段，很难准确预测何时能完成交易，因此给出了8%-12%的指引，并假设交易将在上半年完成 [26] 问题: 关于在现有大客户（如AT&T）中扩展业务的关键驱动因素 - 公司认为在现有客户（包括AT&T）内部仍有很多机会，智能体AI驱动了大量机会 [27]。公司提供的独特数据集正在帮助AT&T和其他客户推广他们自己的智能体平台并提升运营效率，这仍然是支持其最大客户的主要目标 [27] 问题: 智能体AI对于公司切入新客户的重要性 - 这是一个组合，公司的分析能力驱动了大量机会，包括在北美和EMEA地区 [28]。在向新客户和潜在客户推广核心业务和ACE产品时，AI和独特数据集是公司价值主张的关键组成部分 [28] 问题: 关于数据收集架构，是否使用NVIDIA BlueField或FPGA - 公司仍在所有前端使用基于NVIDIA的标准服务器和云原生解决方案，并且相信其软件是同行竞争中最有效的 [28]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年收入创纪录，达到7150万美元，同比增长17.2%，高于此前15%-18%指引区间的中点 [6] - 2025年第四季度收入为1890万美元，同比增长16% [7][22] - 2025年GAAP每股收益同比增长超过65% [6] - 2025年第四季度GAAP每股收益为0.21美元，上年同期为0.14美元 [24] - 2025年第四季度非GAAP每股收益为0.31美元，上年同期为0.23美元 [22] - 2025年全年非GAAP每股收益为1.09美元，上年同期为0.83美元 [24] - 2025年第四季度毛利率为77.6%，为2018年以来最高水平 [22] - 2025年全年毛利率为76.8%，高于2024年的75.2% [24] - 2025年第四季度营业利润为430万美元，营业利润率为23%，为八年来最高 [22] - 2025年全年营业利润为1480万美元，同比增长55%，营业利润率为20.6% [24] - 2025年第四季度净收入为360万美元（GAAP）和520万美元（Non-GAAP），同比分别增长62%和37% [23][22] - 2025年全年净收入为1200万美元（GAAP）和1840万美元（Non-GAAP），分别占收入的16.8%和25.8% [26][24] - 2025年第四季度末现金及短期存款余额创历史新高，达1.099亿美元，无债务 [6][26] - 2025年第四季度产生正向现金流320万美元，全年为1520万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **产品与解决方案**：公司的高容量数据采集解决方案可帮助电信运营商将总拥有成本降低高达75% [12] - **研发投入**：2025年第四季度研发总费用为490万美元，同比增长16.2% [23]；2025年全年研发总费用为1850万美元，同比增长11.1% [25] - **销售与市场投入**：2025年第四季度销售与市场费用为420万美元，同比增长1.4% [23]；2025年全年销售与市场费用为1730万美元，同比增长10.5% [25] - **一般及行政费用**：2025年全年一般及行政费用为480万美元，同比减少1.1万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - **客户AT&T**：2025年移动服务收入增长，年末拥有1.2亿用户 [14] - **客户Rakuten Mobile**：截至2025年12月，用户数突破1000万，并在2025年Oricon客户满意度调查中排名第一 [15] - **新客户1GLOBAL**：在第四季度赢得，选择了RADCOM ACE解决方案，为其4300万用户提供4G和5G监控 [13] - **欧洲市场扩张**：通过Rakuten Symphony向一家领先的欧洲运营商提供网络可视性解决方案 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：扩大Tier 1客户群是当前关键优先事项，公司正积极与一批有潜力的新客户接洽 [8] - **增长指引**：公司预计2026年收入将增长8%-12%，远高于服务保障市场的增速 [8] - **技术路线**：2026年将保持对技术进步的专注，包括5G服务保障产品和智能体AI能力 [9] - **市场机遇**：GSMA与RADCOM联合调查发现，71%的运营商计划在今年实施智能体AI，但只有41%拥有端到端数据架构，这为RADCOM创造了填补空白的机会 [10] - **行业趋势**：运营商对智能体AI的需求正转向统一的端到端平台，RADCOM的综合解决方案能很好地满足这一需求 [11] - **产品创新**：专注于开发电信专用的AI智能体，以提高准确性、加快决策速度并带来可衡量的运营改进 [12] - **合作伙伴战略**：深化与NVIDIA和ServiceNow的合作伙伴关系 [15][16] - **市场活动**：计划参加2026年世界移动通信大会和NVIDIA GTC等重大行业活动，以展示解决方案并拓展关系 [16] - **行业认可**：入选2025年Fast Mode 100，并在Fierce网络创新奖和2025年全球连接奖中获得奖项，验证了其行业领先地位 [17] - **董事会更新**：Rami Schwartz被任命为董事会主席，自2026年2月8日起生效 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：电信运营商正接近由AI应用驱动的关键拐点，AI驱动的需求持续重塑网络优先级 [10] - **市场前景**：公司看到在现有客户基础上建立并支持可持续长期增长的持续且不断增长的机会 [9] - **技术前景**：AI仍然是业务的强大催化剂，公司正在投资AI和自动化以保持在实时网络智能领域的领导地位 [19] - **财务前景**：公司致力于维持盈利能力，保持费用纪律，并利用其坚实的财务基础支持长期价值创造 [19] - **近期重点**：继续提供强劲的运营和财务执行力，将不断增长的销售机会转化为收入，同时进一步扩大在现有客户群中的业务 [19] 其他重要信息 - 公司员工人数在2025年第四季度末为325人 [24] - 2025年从以色列创新局获得了总计40万美元的补助金 [25] - 公司重申其首要资本配置重点是并购 [29] - 2026年收入增长8%-12%的指引基于预计新交易将在上半年完成 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于拥有1.099亿美元现金且无债务，2026年的资本配置，特别是与并购相关的考虑 [29] - **回答**：公司的首要任务仍然是关注并购，这是正在加速并优先考虑的事项 [29] 问题: 关于2026年收入指引的假设和指导理念是否有变化 [30] - **回答**：公司认为其销售周期已进入后半段，难以精确预测交易何时完成，因此设定了8%-12%的指引，并假设将在上半年完成 [30] 问题: 关于在现有大客户（如AT&T）中扩展业务的关键驱动因素是什么，是5G独立核心部署还是智能体AI的采用 [35] - **回答**：公司认为在现有客户（包括AT&T）中仍有大量机会，智能体AI驱动了许多机会，公司独特的数据集正在帮助AT&T等客户推广其自身的智能体平台和提升运营效率 [35] 问题: 智能体AI功能对于当前赢得新客户有多关键，还是说它更多是后期追加销售的功能 [36] - **回答**：两者兼而有之，分析能力驱动了许多机会，同时推广核心业务和ACE产品，但AI和独特的数据集是价值主张的关键组成部分 [37] 问题: 关于数据收集的架构，是否使用NVIDIA BlueField，以及如果不使用NVIDIA产品时的架构 [38] - **回答**：公司仍在所有前端同时使用基于NVIDIA的标准服务器和云原生解决方案，并相信其软件是同行竞争中最有效的 [38]

财务数据和关键指标变化 - **2025年全年业绩**：公司实现连续第六年增长，创下7150万美元的营收记录，同比增长17.2% [5] 全年GAAP每股收益同比增长超过65% [5] 全年毛利率为76.8%，高于2024年的75.2% [22] 全年运营收入达到1480万美元的历史新高，占营收的20.6%，同比增长55% [22] 全年净利润达到创纪录的1840万美元，占营收的25.8% [22] - **2025年第四季度业绩**：第四季度营收为1890万美元，同比增长16% [5][20] 第四季度毛利率为77.6%，为2018年以来最高水平 [20] 第四季度运营收入为430万美元，运营利润率达23%，为八年来最高 [20] 第四季度净利润为520万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，上年同期为380万美元或0.23美元 [20] - **现金流与资产负债表**：公司现金及短期存款余额达到创纪录的1.099亿美元，无债务 [5] 第四季度产生正现金流320万美元，全年为1520万美元 [24] - **费用情况**：2025年全年研发费用为1850万美元，同比增长11.1% [23] 2025年全年销售与营销费用为1730万美元，同比增长10.5% [23] 2025年全年一般及行政费用为480万美元，同比减少1.1万美元 [23] 第四季度研发费用为490万美元，同比增长16.2% [21] 第四季度销售与营销费用为420万美元，同比增长1.4% [21] - **员工数量**：截至2025年第四季度末，公司拥有325名员工 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心解决方案**：公司的高容量数据捕获解决方案可将客户的总拥有成本降低高达75% [11] 该解决方案使电信运营商能够分析海量数据，大规模了解真实客户体验，同时显著降低基础设施成本 [11] - **新产品发布**：公司推出了RADCOM ACE产品，用于提供面向用户和物联网的下一代AI驱动保障 [12] - **合作伙伴整合**：公司的RADCOM AI Ops解决方案现已完全集成、认证，并可作为连接器在ServiceNow商店中使用 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - **客户拓展**：第四季度赢得新客户1GLOBAL，为其4300万用户提供4G和5G大规模监控 [12] 通过Rakuten Symphony向一家领先的欧洲运营商扩展了网络可视性解决方案 [12] - **现有客户表现**：AT&T在2025年移动服务收入增长，年末拥有1.2亿用户 [12] Rakuten Mobile在2025年12月用户数突破1000万 [13] - **行业认可**：公司入选2025年Fast Mode 100榜单，并在2025年全球连接奖中获得最佳AI/ML创新奖 [16] 公司还是Fierce网络创新奖最佳网络测试与测量类别的决赛入围者 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：公司的首要任务是扩大一级客户群，增加新的一级客户以实现下一阶段的盈利增长 [6] 公司将继续专注于技术创新，包括5G服务保障产品和Agentic AI能力 [8] 公司计划在2026年增加研发投资，以进一步发展自动化和AI能力 [23] - **市场机遇**：行业调查显示，71%的运营商计划在今年实施Agentic AI，但只有41%拥有端到端数据架构，这为公司创造了填补空白的机会 [9] 运营商对Agentic AI的需求正越来越多地转向统一的端到端平台 [10] - **合作伙伴关系**：公司与NVIDIA和ServiceNow的合作伙伴关系持续深化 [14] 与NVIDIA合作的高容量用户分析解决方案在实地试验中可将运营成本降低高达75% [14] 预计这些合作将从2026年开始贡献初步成果 [14][15] - **市场活动**：公司计划参加2026年世界移动通信大会和NVIDIA GTC等重大行业活动，以展示解决方案并拓展战略关系 [15] 1. **2026年业绩展望**：公司预计2026年营收将增长8%-12%，远高于服务保障市场的增速 [7] 该展望的实现需要获得新业务并在现有客户群中持续扩张 [7] - **资本配置**：公司的首要资本配置重点是并购 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业趋势**：电信运营商正接近由AI应用驱动的关键拐点 [9] AI驱动的需求持续重塑网络优先级，运营商越来越多地将AI集成到网络各层以优化容量和效率 [10] 许多运营商在2025年已从概念验证转向商业部署 [10] - **公司定位**：公司凭借全面的解决方案，能够很好地满足运营商对集成端到端系统的需求 [10] 公司专注于开发电信专用的AI代理，以提高准确性、加快决策速度并在特定领域带来可衡量的运营改进 [11] AI仍然是业务的强大催化剂，公司正在投资AI和自动化以保持其在实时网络智能领域的领导地位 [18] - **竞争优势**：公司已证明其解决方案在总拥有成本方面优于同行 [19] 强大的资产负债表是战略优势，向一级客户展示了公司的韧性和长期承诺 [8] 其他重要信息 - **治理更新**：董事会任命Rami Schwartz为董事长，自2026年2月8日起生效，接替Sami Totah [16] Sami Totah将继续留任董事会 [17] - **会计准则**：管理层在电话会议中提及了非GAAP财务指标，相关调节表已提供 [3][4][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年的资本配置，特别是并购 - 公司的首要任务仍然是关注并购，这是其首要任务，并且正在努力加速和优先推进此事 [25] 问题: 关于2026年业绩指引的假设和变化 - 公司认为其基本处于销售周期的后半段，很难精确预测交易何时完成，因此给出了8%-12%的指引范围，并假设交易将在上半年完成 [26] 问题: 关于在AT&T等现有客户中扩展业务的关键驱动因素 - 公司认为在包括AT&T在内的现有客户中仍有很多机会，Agentic AI驱动了大量机会 [27] 公司带来的独特数据集正在帮助AT&T和其他客户推广其自身的Agentic平台并提升运营效率，这仍是支持大客户的主要目标 [27] 问题: Agentic AI对于赢得新客户的重要性 - 公司的分析能力正在北美和欧洲、中东及非洲地区带来大量机会 [28] AI和独特数据集是公司价值主张的关键组成部分 [28] 问题: 关于数据收集的硬件架构，特别是NVIDIA BlueField的使用 - 公司在所有前端同时使用基于NVIDIA的标准服务器和云原生解决方案 [28] 公司相信其软件是同行竞争中最有效率的 [28]

核心业绩与财务表现 - 公司2025年全年营收创纪录，达到7150万美元，较2024年的6100万美元增长17.2%，实现连续第六年营收增长，且增长幅度位于其15%至18%指引区间的中上部 [1] - 2025年第四季度营收为1890万美元，较2024年同期的1630万美元增长15.9% [1] - 2025年全年非GAAP营业利润为1480万美元，占营收的20.6%，较2024年的950万美元（占营收15.6%）显著提升 [1] - 2025年第四季度非GAAP营业利润为430万美元，占营收的23.0%，较2024年同期的290万美元（占营收17.6%）增长 [1] - 2025年全年GAAP净利润为1200万美元，摊薄后每股收益为0.71美元，较2024年的700万美元（每股0.43美元）增长 [1] - 2025年第四季度GAAP净利润为360万美元，摊薄后每股收益为0.21美元，较2024年同期的220万美元（每股0.14美元）增长 [1] - 2025年全年非GAAP净利润为1840万美元，摊薄后每股收益为1.09美元，较2024年的1350万美元（每股0.83美元）增长 [1] - 2025年第四季度非GAAP净利润为520万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，较2024年同期的380万美元（每股0.23美元）增长 [1] - 公司2025年全年产生正现金流1520万美元，截至2025年12月31日，拥有现金及现金等价物和短期银行存款共计1.099亿美元，且无债务，现金水平为历史最高 [1] 业务运营与战略 - 公司专注于为电信运营商提供由人工智能驱动的下一代保障解决方案，其旗舰平台RADCOM ACE利用AI驱动分析和生成式AI来改善客户体验 [1] - 公司业务模式展现出清晰的运营杠杆，正在扩大盈利能力并产生强劲现金流，同时强化资产负债表 [1] - 公司战略重点包括扩大其一级电信运营商客户群、深化整个生态系统的合作伙伴关系，并继续在智能保障和AI驱动分析领域保持领先地位 [1] - 公司认为，随着电信运营商适应AI驱动的环境，他们需要更高效地运营网络并改善客户体验，而公司的解决方案能同时满足这两点需求 [1] 未来展望与指引 - 公司提供了2026年全年营收增长指引，预计增长率为8%至12%，以指引中值10%计算，隐含营收约为7860万美元 [1] 公司治理变动 - 公司董事会已任命现任董事会成员Rami Schwartz先生自2026年2月8日起担任董事会主席，接替Sami Totah先生，Sami Totah先生将继续担任公司董事会成员 [1] 行业背景与解决方案 - 公司是先进智能保障解决方案的领先提供商，拥有集成的AI运维能力，其先进的5G产品组合提供从无线接入网到核心网的端到端网络可观测性 [1] - 公司的解决方案设计为开放、供应商中立且与云无关，旨在推动下一代网络自动化、优化和效率 [1] - 通过利用AI驱动的智能，公司帮助降低运营成本，实现预测性客户洞察，并无缝集成业务支持系统、运营支持系统和服务管理平台 [1]

财报发布安排 - RADCOM公司将于2026年2月11日美股开市前，发布其截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司首席执行官Benny Eppstein和首席财务官Hod Cohen将于业绩发布当天美国东部时间上午8点（以色列时间下午3点）举行电话会议和网络研讨会，回顾财务业绩并回答参与者提问 [2] - 电话会议接入号码为美国免费电话+1-866-652-8972或其他地区电话+972-3-918-0609，录音将于当天晚些时候在公司官网提供 [3] - 音频网络研讨会可通过指定链接登录参加，活动结束后90天内可在同一链接获取回放 [4] 公司业务与解决方案 - RADCOM是先进智能保障解决方案的领先提供商，其解决方案集成了人工智能运维（AIOps）能力 [5] - 公司旗舰平台RADCOM ACE利用人工智能驱动分析和生成式人工智能（GenAI）来改善客户体验 [5] - 公司解决方案设计为开放、供应商中立且与云无关，旨在推动下一代网络自动化、优化和效率 [6] - 通过利用人工智能驱动的智能，公司解决方案可降低运营成本，实现预测性客户洞察，并无缝集成业务支持系统（BSS）、运营支持系统（OSS）和服务管理平台 [6] 技术应用与市场定位 - 从实验室测试到全面部署，RADCOM利用尖端网络技术捕获和分析实时数据 [5] - 公司先进的5G产品组合提供从无线接入网（RAN）到核心网的端到端网络可观测性 [5] - 公司解决方案提供移动和固定网络的完整实时视图，使电信运营商能够确保卓越的服务质量、增强用户体验并构建以客户为中心的网络 [6]

公司业务动态 - RADCOM公司通过Rakuten Symphony为一家领先的移动运营商提供了其智能网络可视化解决方案[1] - 该解决方案作为网络与移动运营商服务保障平台之间的关键层，提供精确、智能的数据收集以及灵活的保留和交付选项[1] - 此方案旨在实现全面的端到端网络视图，同时显著降低监控成本[1] 解决方案技术优势 - 解决方案专为最苛刻的网络环境设计，提供一流的、大规模高性能数据分析[2] - 该方案支持无丢包的市场领先性能、可靠性和冗余性，执行广泛的先进网络可视化功能，包括流量聚合、过滤、MPLS剥离、GRE隧道/终止等[3] - 构建方案旨在支持成本效益高的可观测性，提供对实时流量洞察、详细元数据和高速数据分析的无缝访问[2] 市场定位与产品战略 - 公司的旗舰平台RADCOM ACE利用AI驱动分析和生成式AI来改善客户体验[4] - 先进的5G产品组合提供从无线接入网到核心网的端到端网络可观测性[4] - 解决方案设计为开放、供应商中立和云无关，驱动下一代网络自动化、优化和效率[4] 管理层评论 - 公司首席执行官Benny Eppstein表示，5G网络高度动态，需要实时用户分析以快速识别和解决影响客户的问题[2] - 智能网络可视化解决方案将使移动运营商实现无盲区的全面网络可观测性，确保卓越的服务质量同时优化运营效率[2] - 该方案赋能运营商以无与伦比的准确性和效率做出即时、数据驱动的决策[2]

财务业绩 - 第三季度2025年非GAAP每股收益为29美分 远超市场预期的12美分 并高于去年同期的23美分 [1] - 季度总收入达1840万美元 超出市场预期27% 同比增长162% [2] - 非GAAP运营收入为380万美元 显著高于去年同期的260万美元 为2017年以来最高水平 [6] - 毛利率略高于77% 创下盈利记录 得益于有利的收入结构和较低的三方成本 [5] 业务运营与增长动力 - 收入增长凸显公司利用AI和自动化满足网络可观测性和性能优化需求增长的能力 [2] - 与1Global合作在欧洲、北美和亚洲部署AI驱动保障平台RADCOM ACE 覆盖超过4300万连接 [3] - 推出行业首个单服务器400Gbps数据捕获的高容量用户分析解决方案 由NVIDIA BlueField-3 DPU驱动 实现低成本实时分析 [3] 研发与投资 - 非GAAP研发费用同比上升116%至470万美元 反映对创新、深度合作和产品组合扩展的专注 [6] - 公司计划继续投资于先进智能解决方案 重点发展代理到代理和多模态工作流 [6] - 在有效管理支出的同时 增加了对销售和市场的战略性投资 [5] 现金流与资产负债表 - 截至2025年9月30日 公司拥有现金、现金等价物及短期银行存款共计1067亿美元 且无债务 [7] - 第三季度末现金流为510万美元 [7] 业绩展望 - 公司重申2025年全年收入同比增长15%-18%的指引 按中值计算意味着约7110万美元的收入 [8] 市场表现 - 业绩公布后 公司股价在2025年11月12日上涨5% 收于1332美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录收入1840万美元，同比增长16.2% [5][6] - 非GAAP营业利润达到创纪录的380万美元，占收入的20.9%，为2017年以来最高水平 [6][7] - 非GAAP净利润为490万美元，摊薄后每股收益0.29美元，创公司历史新高 [21] - GAAP净利润为350万美元，同比增长54%，GAAP每股收益为0.21美元，去年同期为0.14美元 [21] - 毛利率略高于77%，反映出更有利的收入组合和较低比例的第三方成本要素 [19] - 产生510万美元正现金流，季度末现金及短期银行存款余额达到创纪录的1.067亿美元，无债务 [7][22] - 公司员工总数为319人 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研发费用为470万美元，同比增长11.6%，净研发费用为450万美元，同比增加48.3万美元 [20] - 销售和营销费用为460万美元，同比增长15.4%，反映为扩大销售覆盖面的战略性投资 [20] - 获得以色列创新局18.9万美元拨款，与去年同期持平 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 与OneGlobal达成新合作，将在欧洲、北美和亚洲部署RADCOM ACE解决方案，支持超过4300万连接 [13] - AT&T持续增加用户，Rakuten Mobile在日本扩大5G覆盖范围，用户数超过900万 [14] - 在欧洲市场观察到明显的行业转变，运营商加速网络现代化计划，从传统单体解决方案转向先进的云原生平台 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括将强劲的销售管道转化为收入、深化战略合作伙伴关系、投资AI和自动化、以及在全球扩张的同时保持持续盈利和现金生成 [16] - 深化与NVIDIA和ServiceNow等战略合作伙伴关系，预计这些合作将在2026年开始贡献收入 [9] - 推出下一代高性能用户分析解决方案，采用NVIDIA BlueField 3 DPU，单服务器捕获速度高达400Gbps，现场试验显示运营成本比传统网络探针降低高达75% [10] - 代理AI解决方案获得行业认可，RADCOM Predictive Complaint Resolution在伦敦全球连接奖中获得最佳AI/ML创新奖 [15] - 行业趋势显示运营商正加倍关注客户体验，将其作为保留用户、减少流失和长期收入增长的核心驱动力 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电信运营商正在增加对5G独立网络和AIOps的投资，以提高效率、改善客户体验并降低成本 [5] - AI原生网络快速发展，为运营商提供提升运营效率的新机会 [7] - 资本条件的改善将推动客户基础的持续投资，为RADCOM带来增长机会 [15] - 对2025年全年收入增长指引维持在15%-18% [16] - 对2026年目标仍为两位数增长，预计市场将出现大量新机会 [32] 其他重要信息 - 首席财务官Hadar Rahav将在支持过渡后于第一季度离职，将由拥有深厚电信行业经验的Hod Kohen接任 [17] - 公司参加了DT Campus、Innovate Americas、Network X等多个关键行业活动 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新推出的高性能用户分析解决方案的早期客户反馈和前景 [25] - 该解决方案目前正在进行多项现场试验，性能表现优异，目标是在2026年实现成果转化 [25] 问题: 关于现有客户的扩张趋势以及NVIDIA相关和整体扩张情况 [26][27] - 整体销售管道在年内稳步建立，目前正为年底做准备，目标仍是实现两位数增长，并看到2026年将出现更多机会 [28] 问题: 关于2026年的能见度以及是否有重大续约可能影响当前收入运行率 [32] - 2026年目标仍是两位数增长，市场出现大量新机会，特别是围绕云原生和5G依赖基础，推动客户侧转型，公司将支持客户整合某些应用的活动 [32] 问题: 关于2026年盈利杠杆以及销售和营销之外的其他影响因素 [33] - 除了营销费用增加外，研发费用也将增加 [33] 问题: 关于5G核心网的部署情况以及亚太和欧洲、中东、非洲地区的更新看法 [34] - 在美国、欧洲以及日本和亚洲的部分地区，5G核心网、独立组网和Open RAN发展势头良好，推动了大量活动，NVIDIA解决方案提供的全面用户平面人口可见性也引起了客户方的极大兴趣 [34][35]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到创纪录的1840万美元，同比增长16.2% [5][6] - 非GAAP营业利润为380万美元，占营收的20.9%，为2017年以来最高水平 [6][7] - 非GAAP净利润为490万美元，摊薄后每股收益为0.29美元，创公司历史新高，去年同期为370万美元，每股收益0.23美元 [21] - GAAP净利润为350万美元，同比增长54%，GAAP每股收益为0.21美元，去年同期为0.14美元 [21] - 毛利率超过77%，主要得益于更有利的收入组合，第三方成本要素比例较低 [19] - 产生正现金流510万美元，季度末现金及短期银行存款余额为1.067亿美元，无负债 [7][22] - 员工总数为319人 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非GAAP研发费用为470万美元，同比增长11.6%，净研发费用为450万美元，同比增加48.3万美元 [20] - 销售和营销费用为460万美元，同比增长15.4%，公司计划在未来几个季度逐步增加投入以支持增长 [20][21] - 从以色列创新局获得18.9万美元的补助金，预计第四季度补助金约为5万美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位是抓住电信支出的强劲和持久顺风，特别是5G独立网络和AIOps的投资 [5][7] - 战略重点包括将强劲的销售管道转化为收入、深化战略合作伙伴关系、投资AI和自动化以保持领导地位、以及在扩张全球版图的同时实现持续盈利和现金生成 [16] - 与NVIDIA、ServiceNow和系统集成商的战略合作伙伴关系得到深化，旨在加强技术领导力、扩大市场覆盖范围和增强客户留存率 [9] - 行业趋势显示运营商正加倍关注客户体验，将其作为留存、减少流失和长期收入增长的核心驱动力，这直接契合公司的价值主张 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年全年营收增长指引维持在15%-18% [16] - 预计当前趋势结合资本条件的改善将推动客户群的持续投资，为RADCOM带来持续的增长机会 [15] - 公司目标是在2026年也实现两位数增长，并看到市场涌现大量新机会 [28][32] - 在欧洲及其他地区观察到运营商加速网络现代化计划，从传统的单体解决方案转向利用AI自动化运营的先进云原生平台 [12][13] 其他重要信息 - 公司推出了下一代高容量用户分析解决方案，采用NVIDIA BlueField 3 DPU，在单台服务器上捕获速度高达400 Gbps，现场试验显示运营成本比传统网络探针降低高达75% [10][11] - 完成了RADCOM Amir AIOps解决方案与ServiceNow服务运营管理平台的集成，该解决方案现已作为连接器在ServiceNow Store中认证并提供 [9][10] - 公司的代理AI解决方案RADCOM Predictive Complaint Resolution在伦敦全球连接奖上荣获最佳AI/ML创新奖 [15] - 宣布与OneGlobal建立新的合作伙伴关系，将在欧洲、北美和亚洲部署RADCOM ACE，支持超过4300万连接 [13] - 首席财务官Hadar Rahav将在2026年第一季度过渡后离职，由Hod Kohen接任 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新推出的高容量用户分析解决方案的早期客户反馈以及最令人兴奋的方面 [24][25] - 该解决方案目前正在进行几项现场试验，性能表现优异，目标是在2026年实现商业化 [25] 问题: 关于现有客户整体扩张趋势以及具体的扩展工作 [26][27][28] - 整体来看，公司正在建立一个坚实的销售管道，目标仍是实现两位数增长，并看到2026年有更多机会涌现 [28] 问题: 关于对下一年的能见度以及是否有重大续约或担忧 [32] - 公司目标是在2026年实现两位数增长，看到市场涌现大量新机会，特别是云原生和5G依赖基础所驱动的客户转型，尽管客户方面存在整合某些应用的活动，但公司相信能继续支持2026年的两位数增长 [32] 问题: 关于2026年盈利杠杆的计划以及销售和营销之外的其他影响因素 [33] - 计划在营销和研发方面增加支出 [33] 问题: 关于5G核心部署的宏观观点，特别是在美国、亚太地区和EMEA地区的更新 [34][35] - 在美国、欧洲以及日本和亚洲的部分地区，观察到5G核心、独立组网和Open RAN的良好发展势头，这推动了大量活动，特别是支持故障排除和客户体验的云原生应用，NVIDIA的解决方案也推动了用户平面全面可见性，引起了客户的高度兴趣 [34][35]