核心观点 - 公司2025年第二季度及上半年财务表现强劲 收入同比增长19.3% 盈利能力显著提升 现金储备创历史新高 管理层重申全年收入增长15%-18%的指引 [1][2][5] 财务表现 - 第二季度总收入达1770万美元 较2024年同期的1480万美元增长19.3% [7] - 上半年总收入3420万美元 较2024年同期的2890万美元增长18.4% [7] - 第二季度GAAP运营收入170万美元（营收占比9.9%） 较2024年同期的90万美元（营收占比5.9%）大幅提升 [7] - 第二季度非GAAP运营收入340万美元（营收占比19.5%） 较2024年同期的230万美元（营收占比15.4%）显著改善 [7] - 上半年GAAP运营收入320万美元（营收占比9.4%） 较2024年同期的60万美元（营收占比2.0%）实现跨越式增长 [7] - 第二季度GAAP净利润240万美元（稀释每股0.15美元） 2024年同期为170万美元（稀释每股0.11美元） [7] - 第二季度非GAAP净利润420万美元（稀释每股0.25美元） 2024年同期为310万美元（稀释每股0.20美元） [7] - 上半年GAAP净利润490万美元（稀释每股0.29美元） 2024年同期为250万美元（稀释每股0.16美元） [7] - 上半年非GAAP净利润830万美元（稀释每股0.50美元） 2024年同期为600万美元（稀释每股0.38美元） [7] 现金流与资产负债表 - 第二季度产生260万美元正向现金流 [7] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物与短期银行存款达1.016亿美元 创历史最高纪录 且零负债 [2][7] - 总资产从2024年底的1.305亿美元增长至1.363亿美元 [19] - 股东权益从2024年底的9560万美元增加至1.040亿美元 [19] 业务驱动因素 - 市场对智能自动化网络保障解决方案需求持续增长 [2] - 差异化技术获得关键客户高度认可 包括新型代理AI能力 [2] - 战略合作伙伴关系不断深化 [2] - 客户参与度健康 市场持续向智能自动化实时保障方向转型 [3] 公司定位与技术优势 - 公司是先进智能保障解决方案领先提供商 具备集成AI运维（AIOps）能力 [8] - 旗舰平台RADCOM ACE采用AI驱动分析和生成式AI（GenAI）提升客户体验 [8] - 先进5G产品组合提供从无线接入网（RAN）到核心网的端到端网络可观测性 [8] - 解决方案具有开放、供应商中立和云无关特性 推动下一代网络自动化、优化和效率提升 [9] - 通过AI赋能 intelligence降低运营成本 实现预测性客户洞察 并与BSS、OSS及服务管理平台无缝集成 [9] 业绩展望 - 重申2025年全年收入增长指引为15%-18% 中点对应7110万美元 [3][5] - 增长势头得到强劲财务表现和市场需求支撑 [2][3]

财报预期 - 公司将于2025年8月13日盘前公布2025财年第二季度财报 [1] - 营收共识预期为1700万美元 同比增长14.9% [1] - 每股收益共识预期为0.22美元 同比增长10% 过去60天内维持不变 [1] 历史表现 - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达22.3% [2] - 公司股价过去一年上涨32.7% 低于计算机网络行业54.4%的涨幅 [2] 增长驱动因素 - AI、5G保障和云原生解决方案推动增长轨迹 [3] - 自动化AI驱动保障平台RADCOM ACE提供实时服务性能洞察 [3] - 新AI驱动用例推动数据需求增长 [4] - 投资智能AI实现全自动化客户体验工作流 [4] - 采用加速计算和生成式AI提供高容量实时用户洞察 [5] - 与ServiceNow合作提供AI驱动投诉预测解决方案 [6] 行业机遇 - 全球电信市场受5G独立网络和物联网等用例推动增长 [7] - 电信运营商采用智能AI提升生产效率和成本管理 [10] - 行业向开放架构转型 多模态技术集成推动开放AI框架采用 [10] 近期业务进展 - 2025年5月与北美顶级电信运营商签署八年期八位数合同续约 [12] 同业比较 - Affirm Holdings第四财季营收预期8.4亿美元 每股收益0.11美元 [14] - NICE第二季度营收预期7.14亿美元 每股收益2.99美元 [15] - Analog Devices第三财季营收预期27.6亿美元 每股收益1.93美元 [16]

公司财务发布安排 - 公司将于2025年8月13日美股开盘前发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于美东时间8月13日上午8点召开财报电话会议及网络直播 [2] - 投资者可通过电话或Zoom平台参与会议 会议录音将在当天提供 [6] 公司业务定位 - 公司是提供先进智能保障解决方案的领先供应商 具备集成AI运维能力 [3] - 旗舰平台RADCOM ACE采用AI驱动分析和生成式AI技术提升客户体验 [3] - 解决方案覆盖从实验室测试到全面部署的全流程 利用尖端网络技术实时捕获分析数据 [3] 技术能力与产品特性 - 5G产品组合提供从无线接入网到核心网的端到端网络可观测性 [3] - 解决方案采用开放 供应商中立和云无关架构 驱动下一代网络自动化与优化 [4] - 通过AI赋能智能分析降低运营成本 实现预测性客户洞察 并与BSS/OSS系统无缝集成 [4] 客户价值主张 - 提供移动和固定网络的完整实时视图 通过数据驱动分析赋能电信运营商 [4] - 帮助运营商确保卓越服务质量 增强用户体验并构建以客户为中心的网络 [4] 投资者联系信息 - 投资者关系联系人Miri Segal（MS-IR LLC）[3] - 公司联系人CFO Hadar Rahav（电话+972-77-7745062）[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增长17.5%，达到1660万美元创公司纪录 [6][21] - 非GAAP运营收入达310万美元，占收入的19%，为季度最高 [21] - 非GAAP毛利率为76.3%，可能因收入组合而异 [21] - 非GAAP研发费用为430万美元，同比增长5.8% [21] - 销售和营销费用为420万美元，较2024年第一季度增加46.1万美元 [23] - 非GAAP总务和行政费用为100万美元，较2024年第三季度减少14.5万美元 [23] - 非GAAP净利润为410万美元，摊薄后每股0.25美元，2024年同期为280万美元，摊薄后每股0.18美元 [23] - GAAP净利润为240万美元，较2024年第一季度增加170万美元 [24] - 截至第一季度末，现金、现金等价物和短期银行存款达9910万美元，季度现金流为正440万美元 [6][24] - 公司将2025年全年收入增长预期从12% - 15%上调至15% - 18%，中点为7110万美元，较2024年增长16.5% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 全球电信市场持续增长，5G独立网络战略重要性凸显，物联网、私人5G和关键任务服务等高价值用例推动对超可靠高性能网络的需求 [14] - 电信运营商越来越多地采用新兴AI技术，包括AgenTik AI，以提高生产力、优化运营效率和管理资本支出 [15] - 行业向开放架构转变，对OpenAI框架的兴趣日益浓厚，多模型、多领域技术集成加速了这一趋势 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标是成为为AI驱动的电信运营商提供实时用户和服务体验洞察的关键供应商，支持其端到端网络 [10] - 投资于利用加速计算技术提供高容量实时用户和服务洞察，以及Agenetic AI领域，与领先平台合作提供全自动客户体验驱动的工作流程 [10] - 宣布与ServiceNow和NVIDIA建立重要合作伙伴关系，以加速技术在服务保障市场的应用，并获得领先客户对其前沿高容量用户分析解决方案的评估请求 [11][12] - 计划深化与战略行业参与者的合作，以加速增长并扩大市场份额 [13] - 目标是与一级客户合作开发未来就绪的解决方案，作为设计合作伙伴，了解他们不断变化的需求和优先事项 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度延续了2024年的增长势头，公司有望连续第六年实现收入增长 [7][18] - 对战略方向和执行充满信心，预计随着新兴AI驱动用例的发展，对公司数据和洞察的需求将增加 [6][9] - 全球电信市场的趋势为公司创造了独特的增长机会，公司凭借专业知识和技术，能够满足AgenTiK AI以数据为中心的需求 [15] 其他重要信息 - 公司在2025年3月参加了NVIDIA GTC和巴塞罗那世界移动通信大会，展示了与ServiceNow和亚马逊网络服务合作的解决方案，并与潜在战略合作伙伴和客户进行了多次会议 [16] - 公司将参加6月的DTW Ignite活动，展示新的AgenTiC AI用例，并参与TM论坛的两个登月催化剂计划 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于Authentic AI的功能建设、与合作伙伴的交互集成以及如何实现货币化 - 公司计划在Genitive AI和AgenTeq用例方面进行研发投资，并与合作伙伴密切合作 货币化方面有多种灵活的模式正在讨论中，可在单独的电话会议中详细介绍 [27][28] 问题2: 第一季度自由现金流的未来走向以及资金使用计划 - 公司正在考虑并购机会，优先关注围绕自身生态系统的行动 可能在今年下半年考虑其他行动 [29][30] 问题3: 5G独立核心网络的全球客户数量和业务管道的预计年增长率 - 公司预计增长速度相似，随着5G SA的发展，对客户管理和实时用户分析的需求将增加 [33][34] 问题4: 毛利率因收入组合而异的具体情况 - 公司毛利率通常在72% - 76%之间，本季度第三方组件较少，提高了毛利率 收入组合中专业服务占比不大 [35][36] 问题5: 与ServiceNow的合作机会以及对客户数量增长的影响 - 与ServiceNow的合作将扩大和增加公司的业务管道机会，ServiceNow在公司的主要市场（北美、欧洲和日本）广泛安装，能为公司向更多运营商推广解决方案打开大门 [37][39] 问题6: 与NVIDIA的技术集成部署模式 - 公司使用的GPU可以安装在任何标准服务器上，可替代原有卡以提高用户分析性能 部署可以在客户的私有云或WS安装基础上进行 [40][41]

财务数据和关键指标变化 - 本季度公司营收再创纪录，同比增长17.5%，运营利润率同比增长超6.5%，实现正现金流440万美元 [6] - 截至2025年3月30日，公司现金及现金等价物和短期银行存款达9910万美元，无债务，现金水平创历史新高 [6] - 2025年第一季度非GAAP运营收入达310万美元，占营收19%，非GAAP毛利率为76.3% [20] - 2025年第一季度非GAAP研发费用为430万美元，同比增长5.8%，销售和营销费用为420万美元，同比增加46.1万美元，一般及行政费用为100万美元，同比减少14.5万美元 [20][22] - 2025年第一季度非GAAP净利润为410万美元，摊薄后每股收益0.25美元，去年同期为280万美元，摊薄后每股收益0.18美元 [22] - GAAP基础上，2025年第一季度净利润为240万美元，较去年同期增加170万美元 [23] - 公司将2025年全年营收增长预期从12% - 15%上调至15% - 18%，中点为7110万美元，较2024年增长16.5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 全球电信市场持续增长，5G独立网络战略重要性凸显，物联网、私有5G和关键任务服务等高价值用例推动对超可靠高性能网络的需求 [13] - 电信运营商正转向新兴AI技术，包括AgenTik AI，以提高生产力、优化运营效率和管理资本支出 [14] - 行业向开放架构转变，对OpenAI框架的兴趣增加，加速了这一趋势 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是成为为AI驱动的电信运营商提供实时用户和服务体验洞察的关键供应商，支持其端到端网络 [9] - 公司在加速计算技术和Agenetic AI等领域进行投资，与领先平台合作提供全自动客户体验驱动的工作流程 [9] - 公司宣布与ServiceNow和NVIDIA建立重要合作伙伴关系，以加速增长并扩大市场份额 [10][11] - 公司计划深化与战略行业参与者的合作，与一级客户共同开发面向未来的解决方案 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对战略方向和执行充满信心，有望连续第六年实现营收增长，管道和客户参与情况令人鼓舞 [6] - 随着新兴AI驱动用例的不断发展，公司预计对其数据和洞察的需求将增加 [8] 其他重要信息 - 公司将参加DTW Ignite活动，展示新的AgenTiC AI用例，并参与TM论坛的两个登月催化剂项目 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明公司计划构建的Agenetic AI功能，以及与合作伙伴的交互和集成方式，如何实现货币化？ - 公司在Agenetic AI和AgenTeq用例的研发上进行投资，并与合作伙伴密切合作 货币化方面有多种灵活模式，可在单独通话中详细介绍 [26][27] 问题2: 第一季度自由现金流表现良好，今年及未来的现金流情况如何，如何使用不断增加的资金？ - 公司正在考虑收购相关机会，优先关注并购，计划围绕自身生态系统开展行动 [28][29] 问题3: 请预测从2024年底到2025年底，公司全球客户中5G独立核心网络的数量增长情况？ - 公司预计增长速度相似，随着5G SA的发展，对客户管理和实时用户分析的需求将增加 [32][33] 问题4: 请解释毛利率受收入组合影响的具体情况，以及收入组合中专业服务的占比？ - 公司毛利率通常在72% - 76%之间，本季度第三方组件减少，提高了毛利率 未提及专业服务占比 [34][35] 问题5: 公司与ServiceNow的合作机会如何，其客户基础是否能帮助公司增加客户数量？ - 与ServiceNow的合作将扩大公司的管道机会，ServiceNow在公司的目标市场（北美、欧洲和日本）有广泛覆盖，能为公司带来更多运营商客户 [35][36] 问题6: 公司与NVIDIA的技术集成部署模式是怎样的？ - 公司使用的GPU可安装在任何标准服务器上，可替代原有卡以提高性能，部署模式可基于客户私有云或WS安装基础 [37][38]

财务业绩 - 第一季度收入达1660万美元 同比增长175% [1][4] - GAAP运营收入为150万美元 占收入9% 去年同期为运营亏损30万美元 [4] - 非GAAP运营收入为310万美元 占收入19% 同比增长82% [4] - GAAP净利润240万美元 每股015美元 同比增长200% [4] - 非GAAP净利润410万美元 每股025美元 同比增长46% [4] - 产生440万美元正现金流 现金及等价物达9910万美元 无负债 [4] 业务发展 - 与北美一级客户续签并扩大八年期八位数合同 [5] - 与Nvidia合作开发高容量数据捕获和用户分析解决方案 [5] - 与ServiceNow合作推进实时客户洞察和跨域自动化业务流程 [5] - 成为ServiceNow AI Agent Fabric首批集成供应商 唯一保障供应商 [5] 战略定位 - 公司专注于加速计算和人工智能代理(agentic AI)领域 [1] - 旗舰平台RADCOM ACE采用AI驱动分析和生成式AI技术 [7] - 提供端到端网络可观测性解决方案 覆盖无线接入网到核心网 [7] - 解决方案具有开放 供应商中立和云无关特性 [8] 业绩展望 - 将2025年全年收入增长指引从12%-15%上调至15%-18% [2][4] - 预期收入中点7110万美元 较2024年增长165% [2][4] - 实现连续第六年增长记录 [1]

文章核心观点 公司宣布首席执行官和首席财务官将参加会议，介绍公司业务及提供联系方式 [1][3][5] 会议信息 - 公司首席执行官Benny Eppstein和首席财务官Hadar Rahav将于2025年5月8日参加第20届Needham科技、媒体与消费者虚拟会议 [1] - 管理层当天可进行一对一虚拟会议，安排会议需直接联系Needham代表 [2] 公司介绍 - 公司是先进智能保障解决方案领先提供商，具备集成AI运营能力，旗舰平台RADCOM ACE利用AI驱动分析和生成式AI改善客户体验 [3] - 公司利用前沿网络技术从实验室测试到全面部署捕获和分析实时数据，其先进5G产品组合实现从无线接入网到核心网的端到端网络可观测性 [3] - 公司解决方案开放、供应商中立且与云无关，推动下一代网络自动化、优化和效率，降低运营成本，实现预测性客户洞察并与业务支持系统等集成 [4] - 公司通过强大的数据驱动分析为电信运营商提供移动和固定网络实时视图，确保卓越服务质量，提升用户体验并构建以客户为中心的网络 [4] 联系方式 - 投资者咨询联系Miri Segal，邮箱[email protected] [5] - 公司联系Hadar Rahav，电话+972 - 77 - 7745062，邮箱[email protected] [5]