**行业与公司概述** - 行业：医疗美容设备行业，专注于微创美容和外科手术的氦等离子体能量解决方案[2][3] - 公司：Apex Medical（Apics Medical），核心产品为Renuvion（皮肤紧致设备）和AON（身体轮廓手术平台）[2][3][4] **核心观点与论据** **1 市场趋势与GLP-1药物的影响** - GLP-1药物（如减肥药）预计到2030年市场规模达$1000亿，近一半使用者会接受美容治疗，63%为美容新用户[5] - 皮肤紧致成为减肥后第一需求（72%的GLP-1使用者关注），推动手术需求（57%在达到理想体重后6个月内寻求治疗）[7][8][9] - 手术类型变化：抽脂手术下降10%，外科提升手术增长20%[6] **2 公司技术与产品优势** - **Renuvion**：唯一FDA批准的皮肤紧致设备，通过加热胶原蛋白实现紧致，已发表90+临床论文证明安全性[4][13] - 2024年销售93,000个一次性手件（ASP约$500），美国市场增长14%[12] - 60%收入来自耗材（一次性手件），与外科医生形成深度合作[12] - **AON系统**：2024年5月获批，整合超声吸脂（LIFT技术）等多项技术，比现有设备更高效、安全[17][19][20] - 预订单推动2024年收入指引上调$270万（总营收$50-52M）[19][27] **3 战略与财务表现** - **成本控制**：2024年运营成本降至<$40M（2023年为$53M），董事会成员从8减至5，现金补偿转为股权[25][26] - **盈利目标**：2026年前实现EBITDA为正，现金储备$30M，债务$37.5M[26][27] - **全球化布局**：美国（研发/制造）、保加利亚（欧洲/中东）、中国合资企业（本地化生产）[23][24] **其他重要细节** - **直接消费者营销（DTC）**：通过网站引流提升医生查找量，强化消费者教育[21][22] - **中国市场**：2024年获中国批准，计划本地化生产Renuvion以享受政策优惠[24] - **行业认可**：Renuvion获New Beauty“最佳微创皮肤紧致设备”奖[22] **潜在风险与挑战** - 依赖外科医生合作（非护士或PA），市场拓展可能受限[31][32] - GLP-1药物全球普及度不均（如巴西无需处方），可能影响需求节奏[33] **数据引用** - GLP-1市场规模：$100B by 2030[5] - 2024年营收指引：$50-52M（原$42-44M）[27] - 一次性手件ASP：$500，销量93,000（2024）[12] - 运营成本：2024<$40M（2023:$53M）[25]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1140万美元，同比下降6%，去年同期为1210万美元 [6] - 先进能源产品销售额为970万美元，与去年同期的980万美元基本持平 [18] - OEM产品销售额同比下降29%，减少约170万美元 [19] - 国内收入同比下降11%至780万美元，国际收入同比下降4%至360万美元 [19] - 毛利润为710万美元，去年同期为750万美元，毛利率从61.7%提升至62.3% [20] - 营业费用从去年同期的1300万美元降至970万美元，降幅显著 [21] - 净亏损从去年同期的660万美元（每股0.19美元）降至380万美元（每股0.09美元） [22] - 调整后EBITDA亏损从430万美元降至200万美元，降幅达54% [22] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为2930万美元，较2024年底的3170万美元有所下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进能源产品线表现稳定，销售额为970万美元，与去年同期基本持平 [6][18] - OEM业务销售额显著下降29%，主要由于对现有客户（包括Symmetry Surgical）的销售减少 [19] - Renuvion产品在皮肤紧致治疗领域表现突出，成为公司核心增长动力 [9][10] - Aon系统预销售表现超预期，推动公司上调全年收入指引 [15][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场收入同比下降11%至780万美元，主要受单次使用手柄销量下降影响 [6][19] - 国际市场收入同比下降4%至360万美元，表现相对稳定 [19] - 中国新市场开拓取得进展，Renuvion产品已获得中国国家药品监督管理局初步市场许可 [12] - 与GlamMoon Medical Technology达成分销协议，进军中国医美市场 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点转向先进能源产品，特别是Renuvion和Aon系统 [6][13] - 通过成本削减和重组措施显著改善运营效率和现金流 [7][21] - 任命John Featherstone和Simon Davies分别负责北美及欧洲亚洲销售，加强商业团队 [5][31][32] - 针对GLP-1药物使用者皮肤松弛问题，定位Renuvion为行业标准治疗方案 [10] - Aon系统整合多种功能，定位为下一代身体轮廓塑形综合平台 [13][16] - 中国市场成为重要战略重点，通过与GlamMoon合作快速进入 [12][40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球医美市场仍具挑战性，但公司通过聚焦和弹性执行实现增长 [9] - GLP-1药物使用人群扩大（美国超过1500万使用者）带来长期市场机会 [10] - 资本设备支出整体低迷，但Aon系统需求逆势增长 [15][16] - 预计Aon系统将成为重要增长动力，推动公司上调2025年收入指引至5000-5200万美元 [15][23] - 中国市场的开拓将为未来多年提供增长动力 [40][42] 其他重要信息 - 公司成功参与迈阿密游泳周营销活动，提升Renuvion品牌知名度 [11] - Aon系统已获得FDA 510(k)许可，计划9月正式商业发布 [14] - 通过"大使计划"在关键地区部署20套Aon系统，收集临床反馈 [14] - 成本控制措施成效显著，预计现金流可持续至2027年 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于Aon系统的市场接受度和资本支出环境 [26] - 回答：医生反应非常积极，Aon系统填补了市场创新空白，预销售表现推动公司上调指引 [27][28] - 尽管行业资本支出整体低迷，但Aon需求逆势增长，因其针对当前身体塑形需求设计 [29][30] 问题2：新任销售高管的背景和贡献 [31] - 回答：John Featherstone拥有20年医美行业经验，Simon Davies曾领导VASER欧洲业务，将推动Aon和Renuvion全球销售 [31][32][33] 问题3：关于收入季节性变化 [34] - 回答：传统Q3会环比下降，但Aon系统9月发布可能改变模式，预计Q4仍将保持强劲 [35][36] 问题4：中国市场机会和GlamMoon合作伙伴 [39] - 回答：中国有约5000名整形外科医生，中上层阶级扩大带来长期机会 [40][41] - GlamMoon拥有大量医美设施资源，可快速推广Renuvion技术 [42]

公司动态 - Apyx Medical Corporation向北美销售副总裁John Featherstone授予10万股普通股的非法定股票期权 行权价格为1 85美元 即2025年8月4日公司普通股收盘价 [1][2] - 股票期权将在四年内分期归属 第一周年归属25% 剩余部分在此后每年按比例归属 前提是员工在归属日期前持续受雇于公司 [2] 公司业务 - Apyx Medical Corporation是一家先进能源技术公司 主要产品包括Helium Plasma Platform Technology旗下的Renuvion和AYON Body Contouring System™ 用于美容手术市场 以及J-Plasma用于医院外科市场 [3] - Renuvion和J-Plasma为外科医生提供精确控制组织加热的能力 其有效性得到90多份临床文件支持 [3] - 公司还通过OEM协议与其他医疗器械制造商合作 利用其在独特波形方面的专业知识和数十年经验 [3] 投资者联系 - 投资者关系联系人 Jeremy Feffer 电话 212-915-2568 邮箱 jfeffer@lifesciadvisors com [7]

文章核心观点 公司宣布2025财年第二季度财务结果将于8月7日收市后发布，并将举行电话会议讨论该季度业绩 [1][2] 财务结果发布 - 2025财年第二季度财务结果将于8月7日收市后发布 [1] 电话会议安排 - 管理层将于8月7日下午4:30举行电话会议讨论季度结果并进行问答环节 [2] - 电话会议接入方式：美国境内拨打800 - 717 - 1738，国际拨打646 - 307 - 1865，提供接入码35370，要求接入“Apyx Medical Corporation Call” [2] - 电话会议将进行网络直播，链接为Apyx Medical Earnings Webcast，也可通过公司网站投资者关系板块观看，且会存档供后续参考 [2] 公司信息 - 公司是先进能源技术公司，通过创新产品提升人们生活，产品包括Renuvion、AYON Body Contouring System™、J - Plasma [3] - Renuvion和J - Plasma能为外科医生提供可控热量，超90篇临床出版物支持其有效性 [3] - 公司通过与其他医疗设备制造商的原始设备制造商协议，利用独特波形的专业知识和数十年经验 [3] - 投资者关系联系人是Jeremy Feffer，联系方式为212 - 915 - 2568、jfeffer@lifesciadvisors.com [3] - 如需了解公司及产品更多信息，可访问公司网站www.ApyxMedical.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收940万美元，较去年同期1020万美元下降8% [4] - 2025年第一季度毛利润570万美元，去年同期为590万美元；毛利率60.1%，去年同期为58.1% [16] - 2025年第一季度运营费用870万美元，去年同期为1260万美元 [17] - 2025年第一季度运营亏损310万美元，较去年减少360万美元，降幅54% [18] - 2025年第一季度股东净亏损420万美元，合每股0.10美元，去年同期为760万美元，合每股0.22美元 [18] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损240万美元，较去年同期的530万美元减少54% [18] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3100万美元，去年12月31日为3170万美元 [19] - 公司预计2025年全年总营收在4760 - 4900万美元之间，2024年为4810万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度先进能源产品销售额790万美元，同比增长6% [5] - 2025年第一季度OEM产品销售额下降44.7%，约减少120万美元 [16] - 公司预计2025年先进能源业务收入在3960 - 4100万美元之间，2024年为3860万美元；OEM业务收入约为800万美元，2024年为950万美元 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度国内收入670万美元，同比下降3.4%；国际收入270万美元，同比下降17.7% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施了成本削减和重组计划，以优化运营 [6] - 公司通过直接面向消费者的营销策略，利用有影响力的人物开展营销活动，如任命Dolores Cantina为品牌消费者营销活动的首席信心官 [12] - 公司推出AON体雕平台，预计在2025年下半年推出，以促进设备销售增长，抢占新的市场份额 [13][14] - 行业面临宏观经济逆风以及GLP - 1药物快速增长的影响，但公司认为GLP - 1药物导致的快速减肥会带来皮肤松弛治疗需求，公司作为唯一真正的外科美学公司，有望受益 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已奠定坚实基础，有望实现有意义的增长、创新和影响 [7] - 管理层认为Renuvion是解决皮肤松弛问题的最佳治疗选择，应成为所有患者的护理标准，包括因GLP - 1药物减肥的患者 [9] - 管理层基于预测，包括AIM平台的应用、营运资金管理和严格的成本控制，预计到2027年实现现金流入 [19] 其他重要信息 - Renuvion发表了两篇关于临床研究的同行评审文章，证明其在身体轮廓手术中的安全性和有效性 [10] - Renuvion获得2025年New Beauty Award最佳微创皮肤紧致剂奖 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aon平台客户排队和APYX ONE控制台升级情况及管道进展如何？ - 公司暂不评论Aon的管道情况，因仍在等待FDA批准，但Aon的推出促使医生和临床医生升级到APYX ONE，公司对市场反馈感到满意 [23] 问题2: 能否明确APYX ONE控制台升级需求是否增加？ - 公司对APYX ONE的升级情况感到满意，人们正在升级并等待AON [25] 问题3: 是否确定Aon软启动的实践名单及获批后的流程？ - 公司已确定20位Aon大使名单，获批后将安装系统、培训工作人员，之后开始进行手术并反馈情况 [26] 问题4: 公司产品采购地及如何减轻潜在关税影响？ - 公司供应链来自世界各地，在美国和保加利亚索非亚都有制造工厂，可根据环境调整生产 [29] 问题5: 目前关税对利润率的影响有多大？ - 公司仍预计全年毛利率约为60%，目前情况对其影响已知 [32] 问题6: 如何在支持Aon推出的同时保留资金？ - 费用控制和现金管理对公司很重要，但不会以牺牲Aon推出为代价，相关投资已纳入预算规划 [33]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收940万美元，较去年同期1020万美元下降8% [5] - 2025年第一季度先进能源产品销售额790万美元，较去年同期增长6% [6] - 2025年第一季度毛利润570万美元，去年同期为590万美元；毛利率60.1%，去年同期为58.1% [17] - 2025年第一季度运营费用降至870万美元，去年同期为1260万美元 [18] - 2025年第一季度运营亏损减少360万美元或54%，至310万美元 [19] - 2025年第一季度股东净亏损420万美元，合每股0.10美元，去年同期为760万美元或每股0.22美元 [19] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损减少54%，至240万美元 [19] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3100万美元，去年12月31日为3170万美元 [20] - 2025年全年预计总营收在4760 - 4900万美元之间，2024年为4810万美元 [20] - 2025年全年预计先进能源业务营收在3960 - 4100万美元之间，2024年为3860万美元 [20] - 2025年全年预计OEM业务营收约为800万美元，2024年为950万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进能源业务营收增长5.8%至790万美元，主要因国内一次性手持设备销量增加、APYX - one控制台升级的国内外销售以及新发电机的国内销售，但被发电机对国内客户平均售价下降和国际销售总体下降部分抵消 [16] - OEM业务第一季度销售额较2024年第一季度下降44.7%，约120万美元，原因是除Symmetry Surgical外，对现有客户的销售数量减少 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内营收同比下降3.4%至670万美元，国际营收同比下降17.7%至270万美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施成本削减措施和重组计划，以降低成本和现金消耗，为有意义的增长、创新和影响奠定基础 [7] - 利用直接面向消费者的营销策略，通过与有影响力的人物合作，提高品牌知名度和影响力 [12][13] - 推出AON一体化平台，集成多种功能，预计在2025年下半年推出，以推动设备销售增长，抢占新市场份额 [14][15] - 作为唯一真正的外科美学公司，利用Renuvion技术满足因GLP - 1药物减肥后出现皮肤松弛问题的患者需求 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球美学市场存在宏观经济逆风，主要影响来自GLP - 1药物的爆炸性增长，但公司认为这也是一个新兴的机遇 [7][8] - 公司认为Renuvion是解决皮肤松弛问题的最佳治疗选择，应成为所有患者的护理标准 [10] - 基于预测，包括AIM平台的推广、营运资金管理和严格的成本控制，公司预计到2027年实现现金流入 [20] 其他重要信息 - 公司在新泽西州举办的美学会议上展示Aon系统，获得医生积极反馈 [14] - Renuvion获得2025年New Beauty最佳微创皮肤紧致剂奖 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: Aon平台的客户排队和APYX - one控制台升级情况如何 - 公司暂不评论Aon平台的管道情况，因仍在等待FDA批准，但Aon的推出促使医生和临床医生升级到APICS - one控制台，市场反馈良好 [25] 问题: 能否明确Aon平台的软启动计划，包括接收Aon的实践名单和获批后的流程 - 公司已确定20位Aeon大使名单，获批后将安装系统、培训工作人员，然后开始进行手术并收集反馈 [28] 问题: 公司产品的采购来源以及如何减轻潜在关税影响 - 公司供应链遍布全球，在美和保加利亚均有制造工厂，可根据环境调整生产，具有一定灵活性 [30][31] 问题: 目前关税对利润率的影响程度 - 公司仍预计全年毛利率约为60%，目前关税情况对已知业务的影响已考虑在内 [34] 问题: 如何在支持Aon平台推出的同时保持资本 - 费用控制和现金管理对公司很重要，但不会以牺牲Aon平台的推出为代价，相关投资已纳入预算 [35]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报并对全年财务进行展望，虽总营收有所下降但先进能源业务增长、亏损收窄，且有望凭借产品优势实现未来增长 [1][5][15] 近期财务与运营亮点 - 先进能源业务收入在2025年第一季度同比增长6%，美国一次性手持设备收入同比增长14% [4] - Renuvion荣获2025年NewBeauty“最佳微创皮肤紧致器”奖 [5] - 宣布两篇关于Renuvion临床研究结果的文章发表 [5] - 任命Dolores Catania为Renuvion消费者营销活动首席信心官 [5] - 计划于2025年下半年推出AYON™身体塑形系统，待美国FDA批准 [4][5] 第一季度财报具体情况 营收情况 - 2025年第一季度总营收为940万美元，低于去年同期的1020万美元 [5][7] - 先进能源业务收入增长6%至790万美元，主要受发电机和美国一次性手持设备销售推动；OEM业务收入约150万美元，同比下降45% [5][7] - 国内营收674.3万美元，同比下降3%；国际营收268.7万美元，同比下降18% [6] 利润情况 - 毛利润降至570万美元，毛利率从58%提升至60%，主要因先进能源业务产品和地域销售结构变化 [8] - 运营费用降至870万美元，减少380万美元，主要因薪资、销售管理、研发和专业服务费用下降 [9] - 其他净费用为110万美元，所得税费用为4.9万美元 [10] - 股东净亏损降至420万美元，调整后EBITDA亏损降至240万美元 [5][11] 2025年全年财务指引 - 总营收预计在4760 - 4900万美元，先进能源业务预计在3960 - 4100万美元，OEM业务预计约800万美元 [15] - 预计全年运营费用低于4000万美元 [15] - 公司正监控贸易政策和关税影响，目前影响不确定 [15] 资产负债表情况 资产方面 - 截至2025年3月31日，总资产为6016万美元，较2024年底的6484.2万美元有所下降 [22][23] - 流动资产为5185.1万美元，主要包括现金、应收账款、存货等 [22] 负债和权益方面 - 总负债为4951.6万美元，较2024年底的5050.7万美元略有下降 [22][23] - 股东权益为1051.1万美元，较2024年底的1421万美元减少 [23] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用调整后EBITDA作为非GAAP财务指标，定义为净亏损加所得税、利息、折旧摊销、股份支付等 [24] - 认为该指标有助于评估公司运营表现和不同时期的比较 [25]

公司动态 - Apyx Medical Corporation宣布Dolores Catania担任Renuvion品牌的首席信心官 作为Renew You消费者营销活动的一部分 [1] - Dolores Catania是一位电视名人 慈善家和企业家 因出演《新泽西真实主妇》而闻名 最近在《叛徒》第三季中获胜 [2] - 作为首席信心官 Catania将在多个平台的营销活动中亮相 包括社交媒体 公共关系 现场活动和医师活动 [4] 产品与技术 - Renuvion是唯一获得FDA批准用于吸脂后使用的设备 提高了消费者对身体轮廓治疗的期望 [3] - Renuvion拥有超过90份基于证据的临床出版物 只需一次治疗即可获得持久效果 [3] - Renuvion是医生信任的头号身体轮廓技术 为皮肤松弛问题提供有效解决方案 [3] - Apyx Medical Corporation是一家先进能源技术公司 其Helium Plasma Platform Technology产品包括Renuvion和J-Plasma [5] - Renuvion和J-Plasma为外科医生提供独特能力 通过控制组织热量实现理想效果 [5] 市场与营销 - Dolores Catania因其在减肥和皮肤松弛问题上的倡导而受到关注 成为Renuvion品牌的理想代言人 [2] - Catania表示 Renuvion治疗让她感觉更好 增强了自信心 因此对品牌有情感上的认同 [3] - 在一项独立调查中 五分之四的美国认证整形外科医生同意Renuvion是解决皮肤松弛问题的首选技术 [6]

文章核心观点 公司将公布2025财年第一季度财务结果并举行电话会议讨论 [1][2] 财务结果公布 - 公司将于5月8日周四美股开盘前公布2025财年第一季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 管理层将于5月8日周四东部时间上午8点举行电话会议讨论季度结果并进行问答环节 [2] - 电话会议接入方式为拨打800 - 717 - 1738（国际拨打646 - 307 - 1865）并提供接入码63341，参与者需说明“Apyx Medical Corporation Call” [2] - 电话会议将进行网络直播，链接为Apyx Medical Earnings Webcast，也可通过公司网站投资者关系板块观看，直播将存档供未来参考 [2] 公司信息 - 公司投资者关系联系人是Jeremy Feffer，电话212 - 915 - 2568，邮箱jfeffer@lifesciadvisors.com [3] - 公司是先进能源技术公司，通过创新产品提升人们生活，产品包括美容手术市场的Renuvion和医院手术市场的J - Plasma [3] - Renuvion和J - Plasma能为外科医生提供可控热量，超90篇临床出版物证明其有效性 [3] - 公司通过与其他医疗设备制造商的OEM协议利用独特波形方面的专业知识和经验 [3] - 更多公司及产品信息可参考公司网站www.ApyxMedical.com [3]