核心观点 - 迈瑞医疗正考虑在港股二次上市，预计筹资至少10亿美元（约78.5亿港元）[2] - 公司2024年归母净利润同比仅微增0.74%，2025年一季度营收、归母净利润同比下降12.12%、16.81%[2] - 公司目标2030年成为全球医疗器械综合实力Top10[2] - 公司海外收入占比44%，2024年达164亿元[5][7] - 公司计划通过"数智化"与"国际化"实现增长目标[14][17] 公司发展历程 - 1991年成立，初期依靠代理进口设备，后转向自主研发[5] - 1993年研发出中国第一台多参数监护仪[5] - 2006年纽交所上市，募资2.7亿美元[6] - 2008年以2.02亿美元收购Datascope[6] - 2013年以1.05亿美元并购Zonare[7] - 2016年从美股私有化退市[7] - 2018年A股上市，募资59.3亿元[7] - 2011-2024年完成14起并购案例[7] 财务表现 - 2024年营收367亿元，归母净利润116.68亿元[7][11] - 2025年一季度营收82.37亿元，同比下降12.12%[11] - 2025年一季度归母净利润26.29亿元，同比下降16.81%[11] - 2024年研发投入40.08亿元，占营收10.91%[15] - 2025年一季度研发投入8.47亿元，占营收10.28%[15] - 2025年一季度货币资金177.11亿元[15] 业务表现 - 生命信息与支持业务2024年营收145.4亿元，同比下降11.11%[10] - 生命信息与支持业务毛利率62.55%，下降1.6个百分点[11] - 体外诊断业务毛利率62.01%，下降1.21个百分点[11] - 监护仪、麻醉机、呼吸机等产品全球市场占有率居前三[8] - 在Newsweek全球TOP 100医院中覆盖80家[8] 战略规划 - 推出重症医疗大模型启元，已在多家顶级医疗机构应用[15] - 重点研发MRI、DSA等高端设备，预计2025年下半年启动注册[16] - 推进启元大模型升级至2.0版本[16] - 化学发光新平台预计2026年推出[16] - 目标海外业务占比70%以上[17] - 在全球13个国家布局本地化生产基地[17] 市场表现 - 2025年1-7月500万元以上中标项目累计金额约18.6亿元[12] - 位列2024年全球医疗器械公司百强榜第25名[19] - 全球第十名波士顿科学年度营收142.40亿美元（约1033亿元）[19]