序言 自2020年以来，全球私募股权市场发展放缓，2024年市场呈现结构性复苏特征：投资与退出活动回暖，但筹资端持续承 压。据Bain统计，2024年全球私募股权并购交易规模达6,020亿美元，同比增长37%；退出总额4,680亿美元，同比增长 34%。然而行业募资额连续第三年下降，全年募资1.1万亿美元，同比减少24%，较2021年历史峰值下降40%。 在此背景下，私募股权二级市场的退出渠道创新成为破解行业流动性困局的突破口。海外一级市场投资与退出活动的回 暖，为二级市场创造了丰富的底层资产与多元化的退出需求；同时，募资环境的紧缩催生了交易折扣机会，进一步推动S交 易（Secondary Transaction）的活跃。作为重要的流动性补充机制，S交易不仅为私募股权市场提供了新型退出渠道，还通 过优化基金存续期管理帮助提升DPI（Distributed Paid-in Capital）等核心业绩指标。 本系列报告聚焦2024年海外私募股权二级市场，从市场交易特征、接续基金的普及与转型、风险与成长型基金的退出路径 革新趋势、资金端格局演变等维度，系统解析海外S交易市场的发展现状与趋势，旨在为中国私募股权二级市 ...