周三（9月3日）亚洲时段，现货金价站稳3500美元/盎司上方，延续历史性涨势，金价强势突破3540关 键阻力，COMEX黄金期货主力突破3610美元/盎司，日内涨0.50%；市场对美联储9月降息预期持续升 温，推动避险资金涌入金市。 【要闻速递】 摩根士丹利将金价年底目标上调至3800美元/盎司。大摩强调，黄金与美元的负相关性仍是核心定价逻 辑，若美元继续走弱，将有利于贵金属价格走势。历史数据亦显示，每次美联储降息周期开启后，黄金 与白银往往在随后两个月内迎来显著上涨，为当前市场提供了重要的参考基础。 根据芝商所FedWatch工具显示，目前利率期货市场预计美联储在9月17日会议降息25个基点的概率高达 92%。低利率环境通常有利于不派息的黄金资产表现。 资金流入方面，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust GLD周二持仓量增加1.32%，达到990.56吨，创 2022年8月以来最高水平。 美国总统特朗普周二再度发声，呼吁美联储实施"大幅度"降息。市场目前正密切关注周五将公布的美国 非农就业数据，以期进一步确认美联储本月的降息幅度 【技术分析】 日图来看，黄金期货昨日继续强势反弹收阳，连续第6 ...

黄金行业前景 - 黄金价格年初至今上涨28% 黄金矿业公司表现更为突出 Fresnillo Plc涨幅达158% [1] - 摩根大通大宗商品团队预测黄金价格将在2026年中期达到每盎司4000美元 主要受央行和投资者强劲且持续的需求推动 净买入量平均每季度710吨 [2] - 地缘政治和政策不确定性加剧 黄金牛市远未结束 [2] - 即使在宏观经济疲软环境下 黄金需求下行风险较低 预计2025年央行净买入量将达900吨 [3] AngloGold Ashanti PLC投资价值 - 摩根大通分析师Patrick Jones将AngloGold列为首选标的 取代此前备受关注的墨西哥矿业公司Fresnillo [1] - AngloGold年初至今上涨97% 预计第二季度自由现金流达5.75亿美元 若管理层加速派息 股息收益率可能达到6% [3] - 公司资本支出较高 主要由于增长计划 包括Obuasi增产和North Bullfrog的可行性研究 这些进展将在8月1日半年报中成为焦点 [4] - 公司杠杆率低 现金流强劲 对更高金价有弹性 若金价突破4000美元/盎司 公允价值有60-70%上行空间 [5] 其他黄金矿业公司表现 - Fresnillo年初至今上涨158% 但估值已较高 且面临墨西哥比索汇率压力 [6] - Hochschild Mining Plc年初至今上涨44% 但面临短期生产问题 [6] - Gold Fields Ltd年初至今上涨72% [6]