文章核心观点 - 在Vanguard股息增长ETF与Schwab美国股息权益ETF之间进行选择 关键在于投资者对当前市场轮动的看法 以及其个人目标是追求股息增长还是高股息率 [1][2] - 当前市场环境更有利于经典的股息增长策略 还是更倾向于具有质量倾斜的高股息率策略 这是一个值得探讨的问题 [2] - 分析认为 在当前经济方向、劳动力市场健康状况及地缘政治背景存在不确定性的情况下 Schwab美国股息权益ETF是更优的选择 因其投资组合更能适应从科技股向防御性板块轮动的市场环境 [7][8] ETF策略对比 - **Vanguard股息增长ETF** 追踪标普美国股息增长者指数 目标为连续至少10年增加年度股息的大型股 并剔除收益率最高的前25%股票以避免收益陷阱 最终投资组合按市值加权 [3] - **Vanguard股息增长ETF策略的利弊** 优势在于剔除高收益股使其更纯粹地专注于股息增长 劣势在于市值加权法会偏向最大公司 而不考虑其股息率或股息增长历史 [5] - **Schwab美国股息权益ETF** 追踪道琼斯美国股息100指数 目标为过去十年支付股息（但不一定增长）的各种规模公司 并使用股本回报率、现金流负债比、股息增长率和股息率等指标进行评分 综合得分最佳的100只股票入选 [5] - **Schwab美国股息权益ETF策略的特点** 该方法构建的投资组合严重向股息率因子倾斜 但充满了更高质量的股票 通过选择仅由高质量资产负债表支持的股票 有助于解决单纯按股息率选股可能带来的可持续性问题 [6] 近期表现与持仓分析 - **Vanguard股息增长ETF表现** 受益于其市值加权策略 其前三大持仓为博通、微软和苹果 这有助于其过去相对于其他股息ETF的表现 但若市场如2026年已开始的那样持续从科技股轮动 其表现可能受影响 [7] - **Schwab美国股息权益ETF表现** 在过去三年中大幅落后 但这源于其策略暂时不受市场青睐 而非策略本身有问题 该策略融合了股息增长历史、股息质量和高股息率 有助于识别顶级股票组合 [7] - **ETF关键数据** Vanguard股息增长ETF当日上涨0.22%至225.64美元 日交易区间为224.80-225.97美元 年交易区间为169.32-225.97美元 成交量为160万股 Schwab美国股息权益ETF当日下跌0.45%至28.90美元 日交易区间为28.86-29.02美元 年交易区间为23.87-29.11美元 成交量为2000万股 [4][6]

市场背景与投资者情绪转变 - 2026年初 投资者对经济和地缘政治背景感到担忧 对股息股票的兴趣开始转变 而此前几年因科技股和标普500指数回报丰厚 股息股受关注有限 [1] 高股息ETF产品比较：Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) - 跟踪FTSE High Dividend Yield指数 从广泛的美国股票池中 按指示股息率对股票进行排名 并纳入排名前一半的股票构建最终投资组合 [3] - 持仓超过560只股票 筛选标准并不严格 投资组合较为平淡 [3] - 采用市值加权法 稀释了基金的整体收益率潜力 [7] - 选股过程未考虑股息健康状况或可持续性 可能包含潜在削减股息或股息陷阱的股票 [7] - 其第一大持仓博通 尽管股息率低于1% 仍被纳入组合 [7] - 当前股价为148.87美元 当日小幅上涨0.11% 上涨0.16美元 [4] - 当日交易区间为148.46美元至149.05美元 52周交易区间为112.05美元至149.18美元 成交量为150万 [4][5] 高股息ETF产品比较：Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) - 跟踪道琼斯美国股息100指数 选股标准包括股息支付历史、股息率以及现金流、债务和股本回报率等基本面指标 综合这些标准最佳的股票构成最终组合 [5] - 选股标准更为全面 整合了股息增长、股息质量和整个筛选过程中的高股息率要素 [6] - 同样采用市值加权法 但筛选过程能有效甄选顶级股息股票 [6] - 当前股价为28.90美元 当日下跌0.45% 下跌0.13美元 [5] - 当日交易区间为28.86美元至29.02美元 52周交易区间为23.87美元至29.11美元 成交量为2000万 [6] 核心观点与产品评价 - 尽管两只ETF都能提供稳定可预测的收益 但构建投资组合的方式截然不同 [2] - 采用多种策略组合相互制衡以排除不良标的的基金更受青睐 Schwab ETF做到了这一点 被认为是更好的高股息权益投资选择 [8] - 过去几年Schwab ETF表现不佳 但这源于其投资风格暂时不受市场追捧 其策略本身并未改变 不应忽视其在更早的长期成功记录 [9] - Vanguard ETF筛选高股息率股票的方法能产生高于平均的收益率 但存在除收益率外的其他弱点 [7] - 综合比较 Schwab U.S. Dividend Equity ETF是明显的优胜者 是更好的买入选择 [8][9]

This article previews possible upcoming changes to the Schwab U.S. Dividend Equity ETF ( SCHD ), whose Index is set to reconstitute effective March 23, 2026. Using the Index's published methodology, I model a hypothetical post-rebalance portfolio and present its aggregate fundamentals andThe Sunday Investor is focused exclusively on U.S. Equity ETFs. He has a strong analytical background, has received a Certificate of Advanced Investment Advice from the Canadian Securities Institute, and has completed all t ...

被动收入与股息投资 - 被动收入是指无需或只需极少努力即可获得的现金流 常见来源包括年金 储蓄账户利息以及房产租金 [1] - 股息是一种特别优质的被动收入形式 投资派息股票最简便有效的方式之一是投资专注于股息的交易所交易基金 [2] 股息投资的优势 - 长期来看 股息支付状态不同的公司其总回报差异显著 1973年至2024年间 股息增长者和初始支付者的平均年化总回报为10.24% 而股息削减和取消者的平均年化总回报为-0.89% [3] - 健康且增长的派息股票倾向于随时间增加派息 有助于对抗通胀 同时其股价也可能随时间上涨 投资者可同时受益于股价增长 股息收入和股息增长 [5] - 股息收入无需出售投资组合中的资产即可提供现金流 退休人员可用于生活开支 退休前人士则可进行再投资以购买更多股份 实现复利增长 [5] 股息ETF概览与表现 - 文章列出了12只值得考虑的收益型ETF 并按股息率排名 其中包括一只简单的标普500指数基金和一只专注于优先股的ETF [4] - 具体ETF及其近期股息率和历史年化回报示例如下 iShares Preferred & Income Securities ETF 股息率6.37% 5年年化回报2.05% State Street SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF 股息率4.53% 5年年化回报10.37% Vanguard Real Estate ETF 股息率3.92% 15年年化回报7.41% Schwab U.S. Dividend Equity ETF 股息率3.82% 10年年化回报12.49% Vanguard S&P 500 ETF 股息率1.13% 10年年化回报15.61% [4][6] - 一般而言 股息率与增长之间存在权衡关系 但部分ETF如State Street SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF和Schwab U.S. Dividend Equity ETF在提供两者方面表现良好 [6] 投资策略与行业观点 - 投资者可以选择将资金分散投资于上述多只ETF [7] - 标普500指数基金主要用于比较基准 但其也提供股息 且派息可能随时间增长 同时能让投资者广泛布局美国经济 [8] - Vanguard Total World Stock ETF让投资者投资于全球大部分股市 同时提供可观的股息率 [8] - 若看好能源行业 特别是考虑到人工智能数据处理所需数据中心的快速增长将消耗大量能源 可考虑Vanguard Energy ETF [8] - 若看好房地产行业 可考虑Vanguard Real Estate ETF 该基金包含专注于公寓 零售空间 仓库 医疗设施 酒店甚至数据中心等各类细分领域的房地产投资信托基金 [8]

投资趋势 - 投资者特别是退休人员寻求终身被动收入 为此除构建多元化投资组合外 常将派息股票纳入投资组合 [2] - 派息ETF日益流行 这些基金由Vanguard和Schwab等资产管理巨头专业筛选 投资于数十至数百只派息股票 [2] ETF筛选标准 - 评估派息ETF时 需超越收益率进行考察 最佳派息ETF拥有持续支付并增加股息的记录 [3] - 筛选标准不仅包括高股息率 还包括强劲的财务状况、稳定的业绩、低波动性等 [3] - 部分ETF采用不同的创收策略 例如在投资派息股票的同时出售期权 [3] 具体ETF产品分析：Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) - 该基金投资于以股息分配可持续性著称的高质量公司 并筛选具有强劲基本面（收入、现金流和利润）的公司 [5] - 基金行业分布多元化 但主要持仓集中在能源、必需消费品和医疗保健板块 后两者为防御性板块 历史上在市场低迷时期保持稳定 [5] - 基金收益率接近4% 约合每股28美分 目前净资产规模约为710亿美元 其超低管理费率为0.06% 在行业中极具竞争力 [6][8] 具体ETF产品分析：Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) - 该基金通过投资超过500只预期股息率高于平均水平的股票 提供广泛的多元化 [7] - 持仓主要集中在基础材料、非必需消费品和必需消费品领域 当前提供的股息率约为2.45% [7] - 基金净资产规模超过840亿美元 管理费率同样为0.06% 延续了Vanguard的低成本特点 [7][8] 其他ETF策略 - JEPI基金通过结合投资派息股票和出售期权的策略 实现了超过8%的收益率 [8]

ETF作为投资起点的优势 - ETF是开始投资的绝佳方式 为投资者提供即时分散化投资 避免押注单一股票的风险 [1] 长期投资策略 - 每月通过美元成本平均法投资1000美元 坚持30年可构建数百万美元的投资组合 关键在于持续性和时间 复利将发挥巨大作用 [2] 推荐的ETF产品及其表现 Vanguard 500 ETF (VOO) - 追踪标普500指数 应成为大多数投资者投资组合的基础 包含500家美国各行业领先的大型公司 [3] - 过去10年平均年化回报率为14.8% 过去3年平均年化回报率为23% 长期表现强劲 鲜有主动管理基金能超越 [5] - 当前价格为639.34美元 当日变动+0.16% (+1.03美元) 当日交易区间为635.16美元至640.16美元 52周区间为442.80美元至640.16美元 成交量为790万 [4][5] Vanguard Growth ETF (VUG) 与 Invesco QQQ Trust (QQQ) - 两者是参与过去十年增长股趋势的优质增长指数基金 VUG主要投资标普500中的增长股 QQQ追踪纳斯达克100指数 [5] - 两者均重仓超大型科技股和人工智能领先企业 前十大持仓非常相似 [5] - VUG过去10年平均年化回报率为17.5% 过去3年为32.5% [6] - QQQ过去10年平均年化回报率为19.4% 过去3年为32.9% [6] Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ) - 为专注于人工智能股票的投资者提供选择 其优势在于投资组合包含顶级国际AI公司 近35%的持仓为国际股票 [7] - 前十大持仓包括三星、SK海力士、台积电和阿里巴巴等公司 [7] - 受益于AI热潮 该基金2025年回报率为32% 过去3年平均年化回报率为36.4% [8] - 当前价格为53.15美元 当日变动+1.08% (+0.57美元) 当日交易区间为52.21美元至53.25美元 52周区间为30.60美元至53.75美元 成交量为220万 [8] Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) - 适合寻求较低科技股敞口和股息收入的投资者 该基金不仅投资高股息率股票 更关注能够维持并增加股息的公司 [9] - 追踪道琼斯美国股息100指数 该指数基于公司的自由现金流、债务、股本回报率和5年股息增长率进行分析 并每年据此调整成分股 [10] - 尽管过去15年市场由增长股驱动 其回报不及增长型ETF 但其远期股息率为3.8% 过去10年实现了11.5%的稳健平均年化回报 表现优于价值型基金类别 [11] - 当前价格为28.50美元 当日变动-0.17% (-0.05美元) 当日交易区间为28.37美元至28.57美元 52周区间为23.87美元至28.84美元 成交量为2400万 [11]

文章核心观点 - 文章认为单纯比较股息ETF的总回报率是完全没有抓住重点的[1] - 文章展示SPY与Schwab美国股息权益ETF（SCHD）的滚动总回报率图表仅是为了重申SCHD的定位[1] - SCHD的回报表现经常能赶上更广泛的市场[1] 分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过20年的量化研究、金融建模和风险管理经验[1] - 分析重点在于股票估值、市场趋势和投资组合优化以发掘高增长投资机会[1] - 曾在巴克莱银行担任副总裁领导模型验证、压力测试和监管金融团队在基本面和技术分析方面具备深厚专业知识[1] - 与作为研究合伙人的妻子共同撰写投资研究结合双方互补优势提供高质量、数据驱动的见解[1] - 研究方法将严格的风险管理与长期价值创造视角相结合[1] - 对宏观经济趋势、公司盈利和财务报表分析有特别的兴趣旨在为寻求跑赢市场的投资者提供可操作的思路[1]

文章核心观点 - 文章认为单纯比较股息ETF的总回报率是完全没有抓住重点的 作者通过比较SPY和嘉信美国股息股票ETF的总回报走势图 旨在重申后者的定位 即该ETF的表现在长期中经常能赶上更广泛的市场指数[1] 作者背景与研究方法 - 作者自称是一名拥有超过20年经验的股票分析师 专注于量化研究、金融建模和风险管理[1] - 其研究重点包括股票估值、市场趋势和投资组合优化 旨在发掘高增长投资机会[1] - 作者曾在巴克莱银行担任副总裁 领导模型验证、压力测试和监管财务团队 在基本面和技术分析方面均有深厚专长[1] - 作者与其研究伙伴共同撰写投资研究 结合双方优势 提供高质量、数据驱动的见解[1] - 其研究方法将严格的风险管理与长期价值创造视角相结合 对宏观经济趋势、企业盈利和财务报表分析有特别兴趣[1]

文章核心观点 - 退休投资者依赖资本保值、稳定增长和低波动性的投资组合 许多投资者转向股息股票或股息ETF以实现这一目标 [2] - 正确的股息ETF不仅追求高股息率 还会筛选具有强劲财务状况、持续增长和低波动性特征的股票 [2] - 文章筛选出六只可能帮助退休投资者安心获得现金流的股息ETF [3] 股息ETF筛选标准 - 投资于由专业人士精选的数百只派息股票 [2] - 筛选股票时注重强劲的财务状况、持续增长和低波动性等特征 [2] 嘉信美国股息权益ETF (SCHD) - 该ETF因追求高质量派息股票而受到许多退休投资者欢迎 筛选标准包括现金流等强劲的财务状况 [4] - 跟踪道琼斯美国股息100指数 持仓高度集中于能源、必需消费品和医疗保健板块 后两者被视为防御性板块 [4] - 提供接近4%的令人印象深刻的股息率 并以0.06%的低费用比率脱颖而出 [4] - 持有超过710亿美元的净资产 五年回报率超过30% [4] 先锋高股息率ETF (VYM) - 该ETF延续了先锋集团低费用的特点 费用比率同样为0.06% [5] - 以分散化投资著称 投资于跨多个板块的数百只股票 主要持仓集中在基础材料、非必需消费品和必需消费品板块 [5] - 产生超过2%的股息率 持有超过840亿美元的净资产 [5] 摩根大通股票溢价收益ETF (JEPI) - 这是一只主动管理型基金 通过两种方式寻求收益：投资美国大盘股和出售期权 [6] - 采用专有研究方法筛选低波动性股票 并筛选具有吸引力的风险/回报特征的价值被高估或低估的股票 [6] - 产生超过8%的令人印象深刻的股息率 持仓高度集中于通信服务、非必需消费品和必需消费品板块 [6] - 基金净资产超过410亿美元 费用比率为0.35% [6] 其他ETF摘要信息 - SCHD跟踪道琼斯美国股息100指数 股息率4% 费用比率0.06% [7] - JEPI通过投资大盘股和出售期权产生8%的股息率 [7] - SDY投资于至少连续20年提高股息的“股息贵族”公司 [7]

退休投资策略 - 许多退休人员遵循4%提取规则 即每年提取投资组合的4%以支付开支 并希望组合当年增值超过4% [1] - 对于不希望提取本金的投资者 存在另一种选择 即投资于高收益的创收ETF 部分收益率超过4.00% 投资者可依靠股息生活而无需出售股份 [2] 高收益创收ETF概览 - 创收ETF提供高收益率 但潜在回报较低 因此更适合退休人员 [2] - 债券ETF的利息按普通收入征税 而股息ETF的分配则面临较低的税率 [5] 嘉信美国股息权益ETF (SCHD) - 该ETF过去12个月收益率为3.74% 过去十年年化回报率为11.38% [5] - 基金费率为0.060% 总资产达730亿美元 投资于102只股票 前三大持仓为雪佛龙、康菲石油和洛克希德马丁 [6] SPDR投资组合标普500高股息ETF (SPYD) - 该ETF投资于标普500指数中股息收益率最高的80家公司 费率为0.07% 过去12个月收益率为4.49% [7] - 其收益率足以复制4%规则而无需出售任何股份 过去十年年化回报率为8.92% 前三大持仓为CVS Health、Viatris和Invesco LTD [7] 摩根大通股票溢价收益ETF (JEPI) - 该ETF是知名的创收ETF 过去12个月收益率为8.35% 费率为0.35% 总资产为410亿美元 [8] - 基金目标是通过纳入防御性资产并卖出标普500指数虚值看涨期权来提供月度收入分配并降低波动性 [9] - 基金前三大持仓为Alphabet、强生和亚德诺半导体 自2020年5月成立以来 过去五年年化回报率为9.90% [9]