核心市场观点与策略 - 市场正在对“高息更久”的情景进行重新定价，美国就业数据强劲导致市场进一步推迟对3月降息的预期 [9] - 美国10年期国债收益率曾上涨6.2个基点，报4.207% [9][12] - 短期配置策略：在就业强劲、降息推迟的情况下，需对利率敏感度高的资产（如长久期成长股、长年期债券）保持适度降风险 [9] - 中期配置策略：仍可维持“风险资产优于避险资产”的框架 [9] - 执行提示：在“好数据=坏市场”的阶段性现象可能反复出现时，宜采用分批建仓、定投策略 [10] - 行业与主题配置：建议关注AI、医疗与防御板块的组合 [10] - 配置组合：强调AI资本开支周期，但应避免集中于少数热门股，宜采用行业ETF或分散组合方式 [10] 全球市场动态与数据 - 美国股市：1月非农就业职位增加13.0万个，远超预期的7.0万个，失业率为4.3% [12] - 美国股市表现：道琼斯工业指数收跌66.74点 (-0.13%)，纳斯达克指数收跌36.01点 (-0.16%)，标普500指数大致持平 [12][15] - 美国债市：对利率敏感的2年期国债收益率抽高9.52个基点，至3.5472% [12] - 外汇市场：美元指数一度上扬0.49%，高见97.272；日元曾弹升1.19% [12] - 加密货币：比特币周三曾下跌4.21%，低见65,725美元 [12] - 港股市场：恒生指数连续第三日上涨，收报27,266.38点，全日升83.23点 (0.31%)，大市成交2,172.18亿港元 [13][15][18] - 其他亚太市场：台湾加权股价指数上涨1.61%，日经225指数上涨2.28% [15] 重点公司新闻与分析 - **Meta Platforms (META)**：著名对冲基金经理阿克曼旗下基金已持有Meta大量股份，认为市场低估了其在AI领域的长期增长潜力 [12] - **Meta Platforms (META)**：宣布在美国印第安纳州破土动工兴建价值超过100亿美元的数据中心，是集团迄今同类规模最大投资之一 [12] - **苹果公司 (AAPL)**：备受期待的Siri语音助手升级计划在近期测试中再度遭遇挫折，可能导致核心功能发布进一步推迟 [12] - **智谱 (02513)**：发布新一代旗舰模型GLM-5，在Coding与Agent能力上取得开源SOTA表现，新模型已在z.ai平台上线 [13] - **网易 (09999)**：首席执行官丁磊表示，集团将高强度投入垂类模型、AI原生玩法及人才梯队，打造“最懂游戏的AI专家” [13] - **安世半导体 (Nexperia)**：荷兰法院下令对其管理不善问题展开调查，并维持暂停前首席执行官张学政职务的决定 [13] - **比亚迪 (01211)**：宣布与英超曼彻斯特城足球俱乐部达成深度战略合作，将为俱乐部提供比亚迪及腾势品牌车辆 [13] 重点港股分析 - **金山云 (3896)**：2025年第三季收入达24.78亿元人民币，按年增长31.4%，经调整净利润首次转正约2,873万元，成功扭亏为盈 [22] - **周大福 (1929)**：截至2025年9月底止中期纯利约25.34亿港元，按年微升，中期息增10%至0.22港元，内地及港澳同店销售已重拾增长，毛利率创近五年高位 [22] - **紫金矿业 (2899)**：2025年前三季营业收入约2,542亿元人民币，股东应占溢利378.64亿元，按年升逾55%，公司通过2026–2028年主要矿产品产量规划及2035年远景目标 [22] 重点美股/ETF分析 - **Cloudflare, Inc. (NET)**：预测2026年收入约27.9–28.0亿美元，高于市场预期，反映AI、云安全及边缘运算需求强劲 [24] - **Lattice Semiconductor Corporation (LSCC)**：2025年第四季收入约1.458亿美元，按年增长24.2%，非GAAP每股收益0.32美元，均略高或符合市场预期 [25] - **Vanguard Mega Cap Value Index Fund (MGV)**：这档ETF追踪MSCI美国大型价值股指数，提供对美股市场中具价值特征的超大型企业的曝险 [25] 个股表现回顾 - **Lumentum Holdings Inc. (LITE)**：研究部于2月5日分析后，股价从435.1美元上升至551.99美元 [28] - **长飞光纤光缆 (6869)**：研究部于1月19日分析后，股价从50.5港元上升至104.7港元 [29] - **Franklin South Korea ETF (FLKR)**：研究部于1月5日分析后，股价从32.05美元上升至40.7美元 [32]