报告核心观点 - 全球市场情绪受美联储12月降息预期提振，科技股领涨美股，纳斯达克指数一度大涨2[9]89%[9]，比特币价格反弹至89,232美元[9] - 中港股市受外部利好因素推动反弹，恒生指数上涨1[15]97%至25,716[15]50点，科技板块表现突出[13] - 人工智能和云计算成为关键增长驱动力，金山云AI账单收入同比大增近120%[20]，阿里巴巴千问App下载量突破1000万次[13] - 资产配置策略强调流动性和多元化，央行增持黄金作为防御性资产[9] - 多个公司财报显示强劲业绩，云计算、支付和电商领域增长显著[20][22][23] 今日市场焦点及策略 - 美股周一继续造好，道指高开106点后涨幅扩大，以科技股为主的纳指一度大升2[9]89%[9] - 比特币周日反弹逾4%，周一先跌后曾涨4[9]3%，至89,232美元[9] - 美债息跌3[9]5个基点，至4[9]028厘[9] - 2026年资产配置强调"流动性"应对市场快速变动与短期现金需求[9] - 高净值投资者动态调整组合结构，加强多元化与韧性[9] - 央行继续积极增持黄金，黄金有望于地缘和债务风险环境下成为关键防御资产[9] 全球新闻概要 - 美联储理事沃勒主张12月降息，三藩市联储总裁戴利支持联储局下月会议减息[11] - 美国与乌克兰在日内瓦的和谈结束，领土问题分歧尚未解决[11] - 习近平与特朗普通电话，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分，特朗普接受习近平邀请将于明年4月访华[11] - 美国商务部考虑是否允许英伟达向中国出售H200芯片[11] - Anthropic发布升级版Claude Opus 4[11]5模型，在编码和复杂企业任务方面表现出色[11] 中港台要闻 - 恒指反弹496点收市，报25,716点，重上100天线（25,654点）[13] - 长和计划分拆屈臣氏集团在香港及英国两地双重上市，料集资额达20亿美元（约156亿港元）[13] - 瑞银预测内地楼市持续4年的低迷趋势"远未结束"，估计房地产市场至少仍要跌多两年才能走出困境[13] - 高盛预期人民币走势向好，料年底前有机会升见7算，把在岸人民币未来3个月预测由7上调至6[13]95[13] - 阿里巴巴千问App公开测试一周，下载量突破1000万次，成为截至目前增长最快的AI应用[13] - 泰国最大加密货币交易所Bitkub正考虑在香港IPO，最快明年落实，集资约2亿美元（约15[13]6亿港元）[13] 市场数据总览 - 恒生指数上涨1[15]97%至25,716[15]50点，恒生科技指数上涨2[15]78%至5,545[15]56点[15] - 纳斯达克指数上涨2[15]69%至22,872[15]01点，标普500指数上涨1[15]55%至6,705[15]12点[15] - 日经225指数下跌2[15]4%至48,625[15]88点[15] - 香港大市成交3,026[17]42亿港元[17] - VIX指数跌12[17]42%报20[17]52[17] 重点公司业绩分析 - 金山云2025年第三季收入达24[20]8亿元人民币，按年急升31%，AI账单收入同比大增近120%[20] - 渣打集团2025年第三季收入按年增长8[20]65%至160[20]16亿美元，每股收益同比上升44[20]2%至1[20]69美元[20] - 中船防务2025年前三季收入达143[20]15亿人民币，同比增长约13%，归属股东净利润达6[20]6亿，年增逾2[20]5倍[20] - Corpay公司2025年第三季营收按年增长14%至11[22]7亿美元，调整后每股盈余达5[22]70美元[22] - Shopify公司2025年第三季营收同比增长32%，达28[23]4亿美元，自由现金流利润率达18%[23] 行业与板块表现 - 科技板块有望回升，特别是回调充分的恒生科技指数[13] - AI智能云及公有云收入带动云计算行业增长[20] - 全球新船订单需求持续旺盛，造船行业表现强劲[20] - 加密货币交易所考虑在香港IPO，虚拟资产市场活跃[13] - 企业支付部门增长突出，支付服务行业表现优异[22]

港股市场表现 - 恒生指数下跌99点或0.4%，收报25,830点，日内波动区间为25,742点至26,045点[1] - 恒生科技指数下跌38点或0.7%，收报5,606点[1] - 国企指数下跌23点或0.26%，收报9,151点[1] - 港股市场全日成交总额为2,114.26亿元[1] A股市场表现 - 上证指数上升6点或0.2%，收报3,946点，成交额7,209亿元[1] - 创业板指数上升7点或0.3%，收报3,076点，成交额4,557亿元[1] - 深证成指平收，报13,080点，成交额约1万亿元[1] - 中国人民银行进行3,105亿元逆回购操作，单日净投放1,150亿元[1] 美股市场表现 - 标普500指数上升24点或0.4%，收报6,642点，结束连续四日下跌[2] - 纳斯达克指数上升131点或0.6%，收报22,564点[2] - 道琼斯指数上升47点或0.1%，收报46,138点[2] - 英伟达股价上升2.9%，市场预期其季度业绩将大幅高于华尔街预测[2] 公司财报摘要 - 中通快递第三季度营业额118.65亿元人民币，按年上升11.1%，纯利25.24亿元人民币，按年上升5.3%[3] - 联想集团中期营业额392.82亿美元创纪录，按年上升18%，纯利8.46亿美元，按年上升40.5%[3] - 快手第三季度纯利44.88亿元人民币，按年上升37.3%，经调整利润净额49.86亿元人民币，按年增长26.3%[4] - 金山软件第三季度营业额24.19亿元人民币，按年下跌17%，纯利2.13亿元人民币，按年下跌48.5%[4] - 金山云第三季度总收入24.78亿元人民币，按年增加31.4%，录得亏损462万元人民币，上年同期亏损10.57亿元人民币[3]

今日市场焦点与策略 - 美股三大指数创即市及收市新高，道指涨172.85点或0.37%，标普500指数涨0.49%，纳指涨0.72% [9] - 全球股票基金单周吸资684亿美元，为去年12月以来最多，新兴市场基金吸资76亿美元，创5月以来新高 [9] - 10年期美债息升至4.147厘，反映市场对通胀忧虑，现货金价升1.12% [9] - 投资策略优先配置"人工智慧与半导体"领域龙头，因AI需求持续放大 [9] - 固定收益建议减码美国国债，转向"投资级公司债（IG）"与"浮动利率票据（FRN）" [9] - 结构性产品推荐"双向杠杆挂钩票据"，标的为主要大宗商品（石油、铜等）以捕捉价格震荡 [9] 全球新闻概要（国际） - 苹果iPhone 17系列开卖，股价涨3.2%，特斯拉抽高2.2%，微软升1.9%，联邦快递业绩胜预期，股价涨2.3% [11] - 美联储新任理事米兰预计未来几个月将继续减息，明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利支持今年再减息两次 [11] - 美国总统特朗普计划对H-1B签证申请收取10万美元新费用 [11] - 中美两国元首通话，特朗普拟明年初访华，双方在TikTok协议方面取得重大进展 [11] - 美国参议院未能通过临时支出议案，联邦政府可能停摆 [11] - 达里奥称美国超支30%下需出售12万亿美元债券，可能造成供需失衡 [11] - 马斯克旗下xAI据报新轮集资100亿美元，公司估值达2000亿美元，但马斯斯克否认有集资 [11] 全球新闻概要（中港台） - 恒生科技指数攀越3月高峰，恒指一度突破两万七关口，全周涨157点（0.59%） [13] - TikTok董事局7名成员中6席由美国人出任，应用程序算法由美国控制 [13] - 恒生科指今年累涨41%，跑赢美股纳指的17%，阿里巴巴旗下阿里云获券商调升估值至超千亿美元 [13] - 京东与华润隆地达成战略合作，京东MALL香港首店计划于2026年在湾仔开业 [13] - 碧桂园拟对9只余额约138.58亿元人民币的在岸债进行重组 [13] - 中国移动香港完成收购香港宽带，取得78.08%股权，持股量将降至74.84% [13] 市场数据总览 - 恒生指数收报26,545.10点，涨0.25% [15] - 恒生科技指数收报6,294.42点，涨0.37% [15] - 道指收报46,315.27点，涨0.37%，纳指收报22,631.48点，涨0.72%，标普500指数收报6,664.36点，涨0.49% [15] - 香港大市成交3768.12亿，恒指夜期收26535点，跌0.11% [17] - 恒指表现较好个股包括金沙中国、中国宏桥、银河娱乐 [17] 港股焦点个股 - 创科实业2025年上半年收入创78.33亿美元新高，纯利增长至6.28亿美元，毛利率提升至40.3% [21] - 联想集团AI服务器收入同比增长74.8%，在AI及云服务新赛道取得亮眼成绩 [21] - 山東黄金2025年中期营业收入同比增长24%至567.7亿元，归母净利润同比暴增102.98%至28.08亿元 [21] 美股/ETF焦点 - Sanofi 2025年第二季度净销售额99.94亿欧元，同比增长10.1%，业务每股收益1.59欧元，同比增长8.3% [24] - FedEx上调2026财年的年度营收及利润指引，得益于高利润率的优先派送包裹业务量提升 [25] - Themes Humanoid Robotics ETF追踪工业环境中的机器人和自动化解决方案公司，占比较大的包括Richtech机器人公司、科沃斯、优必选科技 [26] 推荐回顾 - 研究部于8月28日推荐的个股股价从30.4元上升至40.92元 [29] - 三花智控股价从55元上升至79.67元 [30] - 中烟香港股价从35.78元上升至47.1元 [32]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.98%至25270.07点，年初至今上涨25.97%[5] - 国企指数下跌0.98%至9039.09点，年初至今上涨23.99%[5] - 科技指数下跌0.59%至5543.17点，年初至今上涨24.06%[5] 资金流动与投资 - 北水资金上周净买入阿里巴巴21亿港元[2] - 内券股表现强劲，中金上涨8.5%，中州证券上涨9%，招商上涨6.3%[7] - 工业股大幅上涨，力劲科技飙升46%，鸿腾精密及瑞声分别上涨3.9%和3.8%[7] 金融科技与AI - 75%的香港银行已采用AI技术，90%的银行表示需要相关技能人才[2] - OpenAI计划出售价值469亿港元的股票[2] - 金蝶国际上半年亏损收窄55.14%至9773.8万元，云订阅业务收入增长22.1%至16.84亿元[15] 新股与债券市场 - 天岳先进招股价上限为42.8港元，较A股折让逾四成[2] - 美国十年期债券孳息率为4.3082%，年初至今下降26.08个基点[24] - 美国三十年期债券孳息率为4.9060%，年初至今上升12.48个基点[24] 商品与外汇 - 纽约期金价格为3355.40美元，年初至今上涨27.19%[5] - 纽约期油价格为62.80美元，年初至今下跌12.53%[5] - 美汇指数为97.9060，年初至今下跌9.8%[24]