财务表现 - 公司连续第三个季度实现每股收益两位数增长 达到332美元 同比增长11% [2] - 总收入达26亿美元 同比增长2% [2] - 全年每股收益预测下调至1285-1330美元 原预测为1285-1360美元 [7] 战略转型成效 - 资产轻量化供应链和专属运输服务已成为收入主要来源 超过传统车队管理业务 [3] - 90%以上运营收入来自多年期合同 现金流稳定性增强 [4] - 平衡增长战略推动业务去风险化 提升回报率并加速资产轻量化业务发展 [5] 业务动态 - 二手车销售面临阻力 公司正通过批发渠道处理库存 [5] - 租赁和专属运输业务的部分客户因经济不确定性延迟决策 [8] 行业展望 - 长期看好运输物流外包趋势 美国工业制造业增长将带来机遇 [6] - 当前货运市场持续低迷 宏观经济不确定性导致短期合同销售承压 [8]

文章核心观点 明筑物流与Enextrend签署非约束性谅解备忘录，计划建立战略合作伙伴关系，利用双方资源和专业知识构建高效跨境物流和供应链，以降低运营成本、提高效率、提升客户满意度并开拓市场 [1][2] 合作信息 - 2025年7月7日明筑物流与Enextrend签署为期两年非约束性谅解备忘录，合作需经相关方尽职调查、谈判并签署最终合作协议及获公司董事会批准 [1] - 双方计划基于资源共享和优势互补建立战略伙伴关系，明筑物流为Enextrend提供物流和供应链服务，联合开发创新产品和技术，以降低成本、提高效率、提升满意度并开拓市场 [2] 公司介绍 - Enextrend总部位于越南胡志明市，拥有新兴跨境电商平台Muamau Mall，主营时尚和体育产品，也提供日用品等其他品类，业务覆盖越南和美国 [3] - 明筑物流成立于2002年，总部位于中国深圳，是4A级专业货运服务提供商，通过自有车队和分包商车队结合，为客户提供定制化物流解决方案 [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：医疗保健行业 - 公司：Premier (PINC) 纪要提到的核心观点和论据 宏观环境对医疗保健系统的影响 - 核心观点：关税、劳动力短缺和医疗补助削减是影响医疗保健系统运营的重要因素 [3][4][5] - 论据： - 关税情况不稳定，虽周末与中国的谈判带来一定乐观预期，但仍不确定 [3] - 劳动力短缺是长期问题，新冠疫情导致大量人员辞职，各岗位都存在短缺 [3][4] - 医疗补助削减可能带来约800亿美元的影响，医疗保健系统需调整结构以应对 [4] Premier公司的应对措施和优势 - 核心观点：Premier通过技术投资和数据分析，能帮助医疗保健系统应对挑战并提升绩效 [5][6] - 论据： - 投资技术，具备帮助医疗保健系统理解绩效和成本曲线的核心能力，可进行广泛的分析和基准测试 [5][6] - 拥有独特的技术，能将改进措施写入工作流程，如Epic和Cerner等电子病历系统 [6] - 为会员开发了工具，可查看产品来源和关税影响，有助于管理关税问题 [7] - 在人工智能方面，专注于报销和编码，确保会员得到适当报销 [8] 关税对医疗保健系统和公司业务的影响 - 核心观点：关税增加了医疗保健系统的成本压力，促使其寻求Premier的帮助，并推动业务战略调整 [9][10][12] - 论据： - 医院担心关税导致成本增加6% - 7%，但运营利润率有限，无法承受关税成本 [9][10] - Premier的工具可帮助医疗保健系统理解关税影响，并找到不受关税影响的产品 [11] - 关税促使医疗保健系统寻求额外收入来源，对Premier的市场导向业务产生战略兴趣 [12] GPO业务的现状和前景 - 核心观点：GPO业务续约进展顺利，供应链服务业务表现良好，未来有望实现增长 [23][24][26] - 论据： - 截至本季度末，约完成80%的续约谈判，预计到2026财年末基本完成，最终综合费用份额可能从目前的低60%提升至高60% [23] - 供应链服务业务增长超预期，关键类别如医疗、外科、诊断、食品和药房等均有增长，合同渗透率有提升空间 [24] - 尽管短期内费用份额较高会抵消部分行政费用增长，但预计2027年将迎来增长拐点 [25][26] 合同合规的机会和重点领域 - 核心观点：推动更多产品类别纳入合同、拓展采购服务业务和解决医生偏好项目是提高合同合规性的关键机会 [28][29] - 论据： - 除医疗用品外，采购服务业务（如景观美化、维护和亚麻服务等）是未开发的支出领域 [28] - 医生偏好项目方面，有临床等效且价格更低的产品，Premier可通过技术和数据引导医生使用 [29] 竞争格局和公司的差异化优势 - 核心观点：行业竞争激烈，Premier通过技术和数据实现差异化竞争 [33][35] - 论据： - 行业竞争环境一直很激烈，关键在于提供卓越的定价和技术价值 [33] - Premier在诊断技术、定价研究和基准测试等方面进行了大量投资，拥有独特的能力 [34] - 公司拥有美国45%的医院出院数据，可利用这些数据为业务服务 [36] 绩效服务业务的机会和优势 - 核心观点：绩效服务业务具有竞争优势，通过数据和协作可帮助医疗保健系统提升绩效 [37][41] - 论据： - 拥有45%的成人出院数据，可用于绩效改进议程的制定 [38] - 收购的Truven 100 top平台为帮助其他医疗系统提升绩效提供了机会 [39][40] - 通过数据和基准测试，创建协作平台，让表现优秀的医疗系统分享经验，同时提供一对一的咨询服务 [41][42] 财务表现和未来展望 - 核心观点：第三季度各业务板块表现出色，预计未来业绩将有所改善，但仍面临一些挑战 [46][53] - 论据： - 第三季度供应链服务和绩效服务业务均超预期，供应链服务业务的行政费用持续增长，新会员增加，数字供应链和供应链共同管理业务也在增长 [46][47][48] - 绩效服务业务的企业许可证在第三季度表现强劲，但预计第四季度会有所下降 [48][49] - 预计2026年业绩将好于今年，费用份额重新谈判的压力将减轻，供应链其他领域有望增长，绩效服务业务也有增长潜力 [53][54] 资本部署策略 - 核心观点：公司将聚焦增长领域进行资本投资，暂停股票回购 [57][62] - 论据： - 重点投资临床决策支持、人工智能机器学习能力、采购服务和医生偏好项目等领域，寻求附加收购机会 [57][58] - 7月后TRA付款取消，将带来1亿美元的额外现金流，公司资产负债表良好，杠杆率低 [58][59] - 已进行大量股票回购，未来可能暂停，专注于增长领域 [61][62] 其他重要但是可能被忽略的内容 - Premier的大部分合同为固定期限合同，有固定定价，但可能会根据会员意愿通过委员会决定是否将部分价格上涨转嫁给会员 [13] - 关税影响在不同利益相关者（制造商、GPO提供商、患者、保险公司等）之间的分担情况难以确定，可能因类别而异 [20][22] - 绩效服务业务的企业许可证收入可能会因季度而异，具有一定的波动性 [49]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为5250万美元，调整后摊薄每股收益为1.26美元，得益于同比15.5%的销售增长和1.2%的环比销售增长 [6] - 总销售额同比增长15.5%，环比增长1.2%，达到4.766亿美元，第一季度日均销售额为6760万美元 [11] - 总毛利率为31.5%，较2024年第一季度提高151个基点 [24] - 总运营收入为4050万美元，SG&A费用从2024年第一季度的9480万美元增加到1.098亿美元，占销售额的23% [25] - 第一季度调整后EBITDA为5250万美元，调整后EBITDA利润率为11% [25] - 净收入为2060万美元，摊薄后每股收益为1.25美元，保守调整后为1.26美元 [26] - 营运资金从12月的2.91亿美元增加到3.253亿美元，占销售额的17.4% [27] - 现金余额为1.143亿美元，较第四季度末减少3400万美元 [28] - 第一季度资本支出为1990万美元，较2024年第四季度增加1050万美元 [28] - 第一季度运营现金流为300万美元，去年同期为2700万美元，调整后为2190万美元 [29] - 第一季度末ROIC为36.8%，固定费用覆盖率担保杠杆比率为2.5:1，未偿还总债务为6.473亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 创新泵送解决方案（IPS） - 销售额同比增长38.5%，能源业务预计在第二至四季度改善，DXP水平台连续十个季度实现环比销售增长 [11][12] - Q1能源相关平均积压订单较Q4平均积压订单增长5.5%，排除大型项目后积压订单较Q4增长7.6% [22] 服务中心 - 销售额同比增长13.4%，环比增长5.2%，阿拉斯加、中北部和德克萨斯湾沿岸地区以及空气压缩机、加拿大旋转设备和金属加工部门实现同比和环比销售增长 [11][20] - 运营收入连续四个季度达到14%或更高 [20] 供应链服务（SCS） - 销售额同比增长2.1%，环比增长1.3%，需求增加，公司将寻求新增客户 [11][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业终端市场占业务的77%，ISM和PMI制造业指数从1月的50.9降至3月的49，4月为48.7，但公司认为通胀环境下价格上涨将抵消轻微收缩 [9] - 石油和天然气市场占业务的23%，第一季度销售活动增加，反映了积压订单的增加，预计主要由大型项目推动增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过有机和无机方式发展业务，2025财年将继续执行收购战略，第一季度完成对Arroyo Process Equipment的收购，预计在第二季度末前再完成一次收购 [7][8][32] - 公司专注于成为以客户为导向的专家，为客户提供专业知识，帮助客户管理供应链、提高正常运行时间和生产力 [5] - 面对关税不确定性，公司将确保与客户的透明度，提供市场相关定价，目标是实现价格成本中性，帮助客户应对挑战 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年第一季度的业绩感到满意，认为团队有能力在动态环境中保持敏捷，对未来增长持谨慎乐观态度 [6][17] - 关税情况高度不可预测，对需求的影响尚不清楚，但公司预计在帮助客户应对挑战方面发挥关键作用 [16] 其他重要信息 - 公司在2025年第一季度的销售表现呈现出正常化趋势，努力获取更多市场份额 [8] - 公司在应对关税挑战时，将利用过去的投资和对关键产品类别的了解，为客户提供市场相关定价 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否分享第一季度和截至目前第二季度的每日销售趋势？ - 10月为720万美元/天，11月为750万美元/天，12月为810万美元/天，1月为680万美元/天，2月为780万美元/天，3月为810万美元/天，4月为780万美元/天 [39] 问题2：第一季度和第二季度的利润率是否会有显著差异？ - 从第一季度到第二季度，没有实质性因素会导致利润率与当前水平有显著差异 [41] 问题3：在关税和宏观不确定性下，业务是否有放缓迹象？ - 目前没有看到对需求的影响，虽然可能因华盛顿政策不确定性导致一些项目停滞，但没有项目取消，业务活动、积压订单和预订情况良好 [42][43][44]

财务表现 - 公司季度收入为2.6138亿美元，同比下降23.7% [1] - 每股收益(EPS)为0.44美元，低于去年同期的0.55美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期2.3888亿美元，超预期9.42% [1] - EPS超出共识预期0.31美元，超预期41.94% [1] 细分业务收入 - 供应链服务-软件许可及其他服务收入1867万美元，高于分析师平均预期的1741万美元 [4] - 绩效服务收入1.0048亿美元，高于分析师平均预期的8914万美元，但同比下降12.6% [4] - 总供应链服务收入1.6091亿美元，高于分析师平均预期的1.4973亿美元，但同比下降29.3% [4] - 供应链服务-净管理费收入1.4223亿美元，高于分析师平均预期的1.3232亿美元，同比下降9.3% [4] 盈利能力指标 - 供应链服务调整后EBITDA为8567万美元，高于分析师平均预期的7665万美元 [4] - 绩效服务调整后EBITDA为1945万美元，高于分析师平均预期的1426万美元 [4] - 企业部门调整后EBITDA为-3337万美元，低于分析师平均预期的-3096万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨7.1%，同期标普500指数上涨11.5% [3] - 公司当前Zacks评级为2级(买入)，预示短期内可能跑赢大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入2.61亿美元，环比增长2100万美元，同比下降2500万美元，主要因合同续约费用份额增加 [12] - 持续经营业务的GAAP净收入为2800万美元，较去年同期增加7600万美元，主要因2024财年第三季度Contigo Health的资产减值费用 [12][13] - 调整后EBITDA为7300万美元，环比增长2100万美元，本财年季度利润率达28.4% [13] - 调整后每股收益为0.046美元，因收入超预期和股数减少，表现优于预期 [14] - 截至2025年3月，公司在10亿美元授权下回购超3800万股A类普通股 [14] - 2025财年前九个月自由现金流为1.3亿美元，较去年同期减少1300万美元，主要因与非医疗客户的渠道合作伙伴安排付款时间 [16] - 截至3月31日，现金及现金等价物为7100万美元，本季度末信贷安排余额为2.55亿美元，4月偿还7000万美元 [16] - 公司提高调整后EBITDA区间600万美元和调整后每股收益区间0.1美元，重申综合收入指导区间9.55 - 9.95亿美元中点 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链服务部门 - 尽管本季度净行政费用收入因预期的总混合费用份额增加而降低，但该部门表现仍超预期 [14] - 2025财年前九个月，总行政费用同比增长3.5%，医疗外科、诊断、食品和制药等关键类别均有增长 [15] - 截至3月31日，与2020年8月重组的GPO成员的合同谈判取得进展，已处理超四分之三成员费用，预计本财年末剩余不到20%，大部分将在2026财年处理 [15] - 预计2025财年总混合费用份额在60%左右，完成所有续约后可能稳定在60%以上 [15] - 其他供应链服务收入增长，源于供应链共同管理业务新业务增长和数字供应链解决方案向供应商和提供商的进一步扩展 [15] 绩效服务部门 - 收入和调整后EBITDA环比显著改善，但咨询收入较去年同期下降，部分被应用科学业务的良好表现抵消 [16] - 公司招聘新人才，加速重建销售渠道，推出新市场解决方案，销售渠道已现积极迹象 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过技术实现差异化绩效改进和医疗保健供应链卓越，本季度结果体现该战略为成员、客户和股东创造价值的影响 [5] - 供应链服务方面，公司积极监测关税发展，在华盛顿进行游说，利用以成员为导向的主动签约策略，目前GPO投资组合未受重大干扰，但需持续监测 [6][7] - 公司是唯一提供从采购到支付的全集成数字供应链解决方案的医疗保健公司，技术优先模式为成员提供价值，支持高质量医疗服务交付 [7] - 绩效服务方面，公司招聘行业资深人员，投资人力和技术，推出更全面解决方案，利用人工智能、机器学习和自动化推动供应链优化、劳动力规划和生产力、临床转型、战略和增长等方面的影响 [8] - 应用科学方面，公司的真实世界数据和证据受到生命科学和医疗技术制造商的关注，公司正在扩展咨询能力，帮助合作伙伴利用这些见解并产生更大影响 [9] - 公司投资并重组客户管理团队，加强销售职能，未来将继续投资人力和核心能力，包括咨询服务、技术和供应链解决方案，采取有机发展和潜在小规模收购的方式 [9] - 人工智能将是公司方法的核心，确保正确见解在正确时间通过正确平台传达给医疗保健决策者 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗保健提供商面临成本上升、劳动力短缺和报销挑战的压力，越来越多成员将公司视为战略合作伙伴，利用公司专业知识共同开发解决方案，满足运营和临床需求 [6] - 公司认为自身战略和市场差异化正确，资产负债表灵活，现金流充足，有能力继续发展业务并为股东创造价值 [21] 其他重要信息 - 公司于2024年10月1日剥离S2S Global，计划在本日历年底前将剩余Contigo Health资产转移给合作伙伴或逐步关闭，本季度实际结果包含Contigo Health业务贡献，但指导中仍排除其结果 [11] - 公司在2025年1月完成2亿美元市场股票回购，2月启动新的2亿美元加速股票回购计划，预计在2026财年第一季度末完成最终结算 [17] - 2025财年前九个月，公司通过季度股息返还资本6000万美元，截至3月31日的12个月内股息收益率为4%，董事会最近宣布6月每股股息0.21美元 [17][18] - 公司将在本财年末支付与2020年8月重组相关的税收应收协议终止的最后一笔款项，自2025年7月1日起，这些款项将不再对自由现金流产生负面影响 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司两个部门表现超预期的宏观驱动因素是什么 - 公司认为是医疗系统面临报销变化、劳动力短缺和关税压力，公司提供服务帮助其降低成本，且新团队加入使公司能与高管沟通并实施变革 [24][25] - 供应链服务方面，公司在费用份额谈判和合同渗透率方面表现良好，实际总行政费用增长超预期，各关键类别均有增长；绩效服务方面，企业许可协议和软件许可证增加，咨询服务收入增长，投资将带来回报 [26][27][28] 问题2: 关税对客户的影响以及公司如何帮助客户降低成本 - 医疗系统无法承受重大关税，公司大部分合同有固定期限定价，可减轻关税影响，公司还开发建模工具，帮助用户了解关税问题，并通过成员主导的决策过程管理关税 [32][33] 问题3: 客户在现有合同下的行动以及关税影响最大的领域 - 自新冠疫情以来，公司制定管理关税的战略，实现供应链多元化，医疗系统与公司合作制定特定类别关税应对策略，公司开发动态定价模型，帮助医疗系统找到最低价格产品，减少关税影响，目前未看到客户因关税而大幅改变采购行为 [38][39] 问题4: 公司业务中制药的占比以及无菌注射剂的影响 - 公司将提供制药业务占总收入的确切百分比，制药业务与医疗手术业务遵循相同指导原则，本周发布的行政命令旨在扩大或加快国内药品生产，有望促使制造商增加国内生产 [41][67] 问题5: 费用份额动态在本季度的发展以及与预期的差异 - 与之前讨论相比，公司在重新谈判过程中取得更大进展，目前完成超75%，预计本财年末完成超80%，费用份额百分比与预期一致 [48][49] 问题6: 合作伙伴关系的扩展在多大程度上是为了应对关税不确定性，以及是否有与以往不同的合作领域 - 客户不仅希望公司制定关税应对策略，还关注更广泛的成本降低机会，包括供应链产品使用优化、临床可比产品转换、劳动力和生产力提升以及收入最大化等方面 [51][52][53] 问题7: 医院在消耗品、运营费用和资本采购方面吸收关税的能力差异，以及运营费用采购量中国内采购的比例和运营费用与资本采购的大致比例 - 关税对运营费用和资本采购都有影响，运营费用是关税讨论的重点，资本采购方面公司有更多时间制定策略，公司将提供运营费用与资本采购比例以及运营费用中劳动力比例的具体信息，这些数据因医疗行业经济情况而异 [57][58][60] 问题8: 净行政费用收入是否有一次性项目，以及合同续约提前完成的原因 - 本季度净行政费用无一次性项目，续约提前完成是因为执行情况良好，谈判进度快于之前的模型，预计大部分续约将在2026年完成 [63][64] 问题9: 鉴于第三季度的强劲表现，公司预计医疗系统客户在第四季度的行为如何 - 医疗系统面临关税、劳动力市场和潜在联邦资金变化的压力，对业务前景不太乐观 [70][71] 问题10: 从第二财季或第四日历季到第三财季或第一日历季，公司观察到客户的利用率有何变化 - 截至12月的数据显示，急性业务利用率有个位数增长，非急性业务增长快于急性业务 [73] 问题11: 本季度是否有取消付款，以及是否仍预计在第四季度支付1000万美元 - 本季度无取消付款，公司预计在第四季度有一笔付款，但未量化金额 [76][77] 问题12: 在宏观环境困难、医院关注成本的情况下，为何绩效服务需求可能不会下降 - 当医疗系统面临财务压力时，通常会更需要服务和技术来自动化流程，寻找降低劳动力成本的机会，从而提高绩效 [78]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度净收入2.4亿美元，较上年同期下降，主要因净行政费用收入和供应链服务收入下降，咨询服务收入降低，以及绩效服务部门应用科学产品组合不利 [14] - 持续经营业务的GAAP净亏损4600万美元，主要因绩效服务部门数据和技术业务的商誉减值费用1.27亿美元，部分被持续经营业务的盈利抵消，其中包括一笔来自少数股权投资的1800万美元现金分配 [15] - 调整后EBITDA为5000万美元，利润率为20.8%，因收入降低而下降 [15] - 调整后每股收益为0.25美元，排除Contigo Health的影响后为0.27美元，符合预期，受益于股份回购导致的加权平均股数减少 [16][17] - 2025财年上半年自由现金流为7400万美元，较上年同期增加3300万美元，主要因衍生品诉讼和解现金收入和少数股权投资分配，部分被支付给Omnia的款项和较高的绩效相关薪酬支付所抵消 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链服务部门 - 净行政费用收入降低，因本季度总混合费用份额预期增加至60%低位，但现有成员合同支出渗透率提高，新成员加入，推动总行政费用增长，截至12月31日，已处理约69%的2020年8月结构GPO成员费用，预计到2025财年末处理超过75%，大部分剩余部分将在2026财年处理 [17][18] - 预计2025财年总资助费用份额在60%低位，完成续约流程后可能稳定在60%高位 [18] - 其他供应链服务收入增长，因供应链共同管理业务签订新协议，成员对利用公司专业知识管理端到端供应链运营感兴趣 [18] 绩效服务部门 - 收入下降19%，因咨询服务需求降低和应用科学产品组合问题，成员兴趣逐渐从许可协议转向SaaS订阅服务 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 供应链服务部门 - 数字供应链战略成功从试点阶段过渡，与主要合作伙伴签署首份协议，该合作伙伴将利用公司临床和供应链数据集进行研究、开发、临床应用和供应链弹性方面的创新 [8] - 战略包括AI赋能供应商和供应商的后台手动流程，提高时间效率和节省成本；增强数据以提供全面的非劳动力医疗支出视图，为供应商提供可操作的绩效改进见解；利用数据集将循证决策嵌入工作流程，确保合适的产品在合适的时间提供给合适的患者；增强供应链透明度，帮助行业预测和解决潜在短缺问题 [9] 绩效服务部门 - 对长期战略充满信心，在新总裁David Zito的领导下，计划通过招聘有大型医疗系统绩效改进经验的新人才、重新聚焦解决方案和市场策略、更广泛地利用绩效改进协作、将AI能力扩展到新用例以及进一步渗透现有市场等方式重振业务 [10][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队继续执行并实现长期愿景，尽管绩效服务部门未达目标，但供应链服务部门表现好于预期，整体2025财年上半年收入和盈利能力符合预期，因此重申总净收入指引，并提高调整后每股收益指引 [6] - 对团队实现强劲业绩和有效应对动态医疗行业环境的能力充满信心，公司战略方向明确，领导团队优秀，有望持续成功 [12] 其他重要信息 - 2024年10月1日剥离S2S Global，2025年1月完成Contigo Health网络资产出售，继续努力在本财年末前剥离其余资产，实际季度业绩包含Contigo业务贡献，但指引中排除其结果 [13] - 截至2025年1月，根据10亿美元授权回购超过2900万股A类普通股，花费6000万美元 [17] - 2025财年上半年通过季度股息返还资本4200万美元，2024日历年股息收益率为4%，董事会最近宣布3月每股支付0.21美元股息 [21] - 资本部署优先事项是通过有机投资和潜在的小规模收购推动收入增长，以差异化核心产品 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司与客户就关税问题的讨论及应对措施 - 公司持续关注关税问题，多数合同有固定期限定价，包含针对税收和关税的保护条款，以减轻对医疗供应商的短期影响；致力于构建供应链供应商的弹性和多元化，减少对东南亚国家的过度依赖，分散生产以降低关税影响 [27][28][29] 问题2: 净行政费用表现好于预期的驱动因素 - 供应链服务部门整体表现良好，总行政费用持续增长，接近4%，年初至今接近5%，各品类均有增长；费用份额谈判进展顺利，已完成69%，预计2026财年末完成，目前费用份额影响好于预期；新成员加入，如Allspire Health Partners，将在下半年带来收入增长 [32][33][35] 问题3: 对2026财年费用份额的预期及相关情况 - 预计供应链服务合同渗透率将提高，非急性类别有良好增长；第一季度到第二季度费用份额相对稳定，预计下半年有适度增长，最终稳定在60%高位；目标实现主要因现有客户合同渗透率提高，而非低留存客户流失 [40][41][46] 问题4: 绩效服务部门第四季度收入改善的信心来源 - 应用科学领域，第四季度通常是生命科学公司的旺季，但今年市场疲软，目前有强大的业务漏斗，预计部分交易将在第三和第四财季达成；业务模式从许可协议向数据访问订阅模式转变，部分交易收入将在多个期间分摊；企业许可协议交易时间调整，部分原计划在第二财季完成的交易推迟到第三和第四财季；在新总裁David Zito的领导下，专注于建立新业务机会和客户 [52][53][55] 问题5: 若2月1日起征收关税，对渠道的影响及成本承担方 - 关税影响取决于具体实施方式和涵盖产品范围，若产品征收关税，生产成本将相应增加；公司合同中的固定期限定价条款可避免医疗系统、医院和供应商承担关税成本，因他们未获得额外报销来覆盖增加的费用 [60][61][62] 问题6: 1760万美元少数股权投资分配的来源、性质及在调整后数据中的处理 - 该分配来自少数合作伙伴，非Omnia，属于一次性收入，可能每几年发生一次，已从调整后数据中剔除 [66][67] 问题7: 成员分阶段退出的详情、原因及是否有一次性付款 - 合作仍在进行中，成员希望继续利用公司部分优势服务，因此分阶段退出；有一笔一次性合同付款将在第四季度到账，金额未披露，已包含在指引中，是提高供应链服务收入指引中点2500万美元的原因之一 [68][70][71] 问题8: 固定期限定价的含义及Premier和客户在关税中的责任 - 固定期限定价条款嵌入合同，由供应商承担关税，Premier和医疗系统无需承担 [75][76] 问题9: 关税环境下采购量是否提前拉动及下半年是否会缓和 - 目前判断是否因关税担忧导致大量采购还为时过早，需进一步观察 [77][78] 问题10: SBS数字供应链服务与初始产品的区别及吸引潜在客户的特点 - 对供应商合作伙伴最有吸引力的是获取数据，公司围绕真实世界证据研究开展工作，结合临床和供应数据，提供产品临床价值和成本方面的视角 [80][81] 问题11: 咨询服务业务的情况及改进措施 - 医疗系统在绩效改进、劳动力问题和先进技术应用方面有需求，公司不断寻求更新咨询服务能力，通过技术赋能后台功能、提供共同管理能力等方式为客户带来额外价值，降低成本 [85][86] 问题12: 应用科学领域从许可到订阅的转变是否为产品组合变化 - 是的，这就是产品组合的变化 [87] 问题13: Contigo出售情况及剩余资产 - 2025年1月以1500万美元出售Contigo Health网络资产，需进行正常营运资金调整；仍在推进第三方行政业务和卓越中心（COE）的剥离工作 [88] 问题14: 更新后的净行政费用指引与总行政费用的关系及2024 - 2025年业务利用率预期差异 - 指引中总行政费用假设低于上半年实际水平，较为保守，有超预期可能；2025年第四季度有一次性成员付款 [95] 问题15: 公司采购来源的地理分布情况 - 公司不提供具体数据，但长期致力于减少对单一国家（如中国）的依赖，自新冠疫情以来，推动产品生产多元化，例如将Exempla生产转移到马来西亚，隔离服生产转移到东南亚其他国家 [100][101] 问题16: 固定期限合同的期限及是否持续续约 - 通常为3年合同，但也有部分合同期限较短 [105]