财务数据和关键指标变化 - 第三季度收益达到39亿美元 每股收益为22美元 [13] - 普通股一级资本比率(CET1)为148% 较上季度下降5个基点 [14][44] - 银行回购了1600万股普通股 使CET1减少25个基点 [44] - 本季度减值贷款损失准备(PCLs)环比下降 反映了强劲的信贷表现 [14][31] - 累计政策和贸易不确定性准备金达到约6亿美元 [14][50] - 平均流动性覆盖率(LCR)为138% 银行目前处于正常化流动性水平 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行 - 创纪录的收入、收益、存款和贷款量 [15][35] - 平均存款同比增长4% 其中个人存款增长4% 商业存款增长6% [36] - 平均贷款量同比增长4% 其中个人贷款量增长3% 商业贷款量增长6% [36] - 净息差为283% 环比上升1个基点 [36] - 住宅抵押贷款量超过4000亿美元 [15] - 信用卡业务量增长7% [137] 美国零售银行 - 核心贷款同比增长2% [16][38] - 美国银行卡余额同比增长12% 达到30亿美元的新里程碑 [16] - 净息差为319% 环比上升15个基点 [38] - 总资产为3860亿美元 [27] - 美国财富管理业务总客户资产同比增长12% 其中大众富裕客户资产同比增长26% [17] 财富管理和保险 - 创纪录的收益和资产规模 [18][41] - 直接投资业务表现强劲 日均交易量同比增长18% [20] - TD保险实现强劲的保费同比增长 [20] - TD资产管理在全球和国内赢得关键机构委托 [19] 批发银行业务 - 连续第三个季度收入超过20亿美元 [20][78] - 受益于市场波动正常化和资本市场及咨询业务加速 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布与Fiserv建立战略合作关系 简化TD商户解决方案组合并降低成本 [11] - 推出TD AI Prism 通过AI驱动洞察提升客户个性化体验 [21] - TD证券推出虚拟AI助手 可查询8500份专有研究报告 覆盖近1300家公司 [21] - 专注于结构性降低成本 预计重组费用为6-7亿美元税前 [33] - 预计年度运行率节省5.5-6.5亿美元税前 [34] - 计划于9月29日举办投资者日 分享战略和中期展望 [12][152] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易动态持续变化 美墨加协定重新谈判将于明年进行 [7] - 关税特别是行业特定关税造成商业不确定性和经济扭曲 [7] - 加拿大和美国经济显示出韧性 但势头已放缓 [8] - 预计2025财年PCL结果将在45-55个基点范围内 [51] - 美国零售业务预计2026年费用增长中个位数范围 [40] - 美国AML补救和相关治理控制投资预计2025财年约为5亿美元税前 [39][40] 其他重要信息 - 美国AML补救计划取得重要进展 已完成一系列关键里程碑 [23] - 部署了首个机器学习模型在交易监控环境中 [24] - 预计在2025日历年完成大部分管理补救行动 [25] - 美国AML工作受到监控机构持续审查并需获得司法部和FinCEN接受 [26] - 完成投资组合重新定位计划 出售约250亿美元名义金额 产生13亿美元税前前期损失 [29] - 这些行动预计在2025财年产生约5亿美元税前的净利息收入收益 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国贷款组合何时会出现拐点开始增长 [53] - 预计在2026年大部分时间仍会看到收缩 拐点将在年底出现 [54] - 已减少资产负债表约170亿美元 另外 identified 180亿美元用于流失和/或选择性重新定价 [54] 问题: 美国退出和流失贷款计划的全面性 [59] - 这反映了整个计划 包括去年10月宣布的内容和过去两个季度战略审查的成果 [60] 问题: 退出投资组合对利润率和风险的影响 [61] - 主要标准是投资组合是否对股本回报率有贡献 以及是否属于核心业务 [62] 问题: AML补救成本的分类和间接影响 [63][64] - 5亿美元AML补救成本计入美国P&C部门 [63] - 大部分同比增长费用是治理和控制相关 包括在全行范围内提升治理和控制 [65] - 投资于企业AML、欺诈、网络和合规等其他风险项目 [66] - 批发银行正在积极扩展业务 需要基础性投资于风险和控制平台 [69] 问题: 股票回购计划的承诺 [70] - 仍然致力于完成80亿美元的股票回购 [71] - 回购速度将取决于市场条件 [72] 问题: TD Cowen整合对投资银行业务的影响 [76] - 预计资本市场持续增长 收入从2022财年季度约12亿美元增加到本财年20亿美元 [77][78] - 看到咨询和资本市场业务显著增长 特别是在生物技术、能源基础设施、通信媒体电信行业 [80] 问题: 美国业务盈利前景 [84] - 预计2026年中期个位数费用增长 反映补救费用与生产率收益的平衡 [87] - 相信2026年将实现净利息收入增长和盈利增长 [88] 问题: 资产上限解除时间表 [90] - 大部分管理行动预计2025年完成 但一些较长尾项将延续到2026和2027年 [91] - 完成后还需经过内部审计验证、监控监督和监管机构可持续性评估 [93] 问题: 批发银行投资和增长计划 [98] - FTE增长是季节性的 不预期 materially 增加 [99] - 投资包括可转换平台、美国主要业务扩展和风险控制平台 [100][102] 问题: 信贷损失准备细节 [108][109] - 美国和批发银行商业贷款组合中少数借款人导致受损贷款增加 [46][47] - 6亿美元准备金中约41亿美元用于商业和政府贷款 119亿美元用于消费部门 [115] - 基于关税假设 如果实际情况好于预期可能释放准备金 [119] 问题: 美国ROE改善驱动因素 [120] - 将通过投资者日提供更多清晰度 目前改善主要来自运营业绩 [121] - 排除Schwab后股本回报率已改善140个基点 [29] 问题: 加拿大与美国信贷表现差异 [127] - 承销标准一致 差异来自受损PCLs 美国略有上升 [130] - 美国商业房地产情况仍在发展 但已充分计提准备金 [131] 问题: 加拿大P&C银行业务NII展望 [134] - RESL业务(抵押贷款和HELOC)季度平均增长1% [137] - 信用卡业务健康增长7% [137] - 存款组合向好 需求存款增长积极 [140] - 继续指导Q4 NIM相对稳定 [141] 问题: 准备金释放条件 [146] - 如果局势缓和、不确定性减少、关税低于假设 可能释放部分准备金 [147] - 如果USMCA变化负面且高于假设 将增加准备金 [148]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度盈利39亿美元 每股收益22美元 [11] - 普通股一级资本比率(CET1)为148% 环比下降5个基点 [43] - 信贷损失准备金(PCL)下降37亿美元或17个基点至41个基点 [47] - 受损PCL为94亿美元 环比减少4200万美元 [48] - 履约PCL为6700万美元 环比减少328亿美元 [48] - 信贷损失拨备达97亿美元 环比增加116亿美元 [49] - 平均流动性覆盖率(LCR)为138% 公司流动性水平已恢复正常 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人与商业银行 - 创纪录的收入、盈利、存款和贷款量 [13][34] - 平均存款同比增长4% 其中个人存款增长4% 商业存款增长6% [35] - 平均贷款量同比增长4% 其中个人贷款增长3% 商业贷款增长6% [35] - 净息差为283% 环比上升1个基点 [35] - 信用卡业务量增长7% [133] - RESO业务量超过4000亿美元 [13] 美国零售银行 - 核心贷款同比增长2% [14][37] - 美国银行信用卡余额同比增长12% 达到30亿美元里程碑 [14] - 净息差为319% 环比上升15个基点 [37] - 费用增加199亿美元或13% [38] 财富管理与保险 - 创纪录的盈利和资产规模 [16] - 大众富裕客户资产同比增长26% [15] - 直接投资业务表现强劲 日均交易量同比增长18% [17] - 保险业务保费实现同比增长 [17] 批发银行 - 连续第三个季度收入超过20亿美元 [17][42] - 收入增长基础广泛 资本市场和咨询业务加速发展 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场核心贷款增长2% 信用卡余额达30亿美元 [14] - 加拿大市场RESO业务量突破4000亿美元 [13] - 美国财富管理业务总客户资产增长12% [15] - 全球市场机构业务获得关键委托 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布与Fiserv建立战略合作关系 简化商户解决方案组合 [9] - 推出TD AI Prism人工智能平台 提升客户个性化服务 [18] - 完成投资组合重新定位 出售约250亿美元名义资产 [27] - 进行资产负债表重组 目标减少10%资产 [16][25] - 美国反洗钱 remediation 计划取得进展 预计2025年底完成大部分管理措施 [21][23] - 预计在2025财年产生6-7亿美元重组费用 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易动态持续变化 美加领导人正加强解决贸易挑战 [5] - 尽管加美经济展现韧性 但增长势头已放缓 [6] - 关税政策造成商业不确定性和经济扭曲 [6] - 公司对政策和贸易不确定性采取审慎态度 年内已增加近6亿美元准备金 [12][50] - 预计2025财年PCL将在45-55个基点范围内 [50] 其他重要信息 - 已完成4600万股回购 总金额超过40亿加元 [12] - 美国反洗钱 remediation 本季度支出157亿美元 [38] - 预计2025财年美国反洗钱相关投资约5亿美元 [39] - 投资组合重新定位预计将在2025财年产生5亿美元税前净利息收入收益 [27] - 政策与贸易相关准备金现约6亿美元 [50] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国贷款组合增长拐点预期 [53] - 预计2026年大部分时间贷款组合仍将收缩 年底出现拐点 [53] - 核心业务增长强劲 信用卡实现两位数增长 房屋净值增长9% 小企业增长5% 中市场和专业业务增长6% [54][55] 问题: 美国退出贷款组合特征 [60][61] - 选择标准基于ROE贡献度和是否属于核心业务 [61] - 退出组合主要为非核心且ROE不达标的业务 [61] 问题: 反洗钱 remediation 成本分布 [62][63] - 5亿美元直接成本计入美国P&C板块 [62] - 另有间接成本涉及全行治理与控制提升 [64] - 批发银行增加风险与控制平台投资以支持业务扩展 [68] 问题: 股票回购计划执行情况 [69][70] - 仍承诺完成80亿美元回购计划 [70] - 本季度回购1600万股 累计回购4600万股价值40亿加元 [71] - 回购节奏取决于市场条件 [71] 问题: 批发银行业务发展前景 [74][75] - 预计资本市场业务将持续增长 [74] - 收购Cowen后平台扩展 收入从12亿美元/季提升至20亿美元/季 [75] - 生物技术、能源基础设施、通信媒体电信等行业表现突出 [78] 问题: 美国业务盈利前景 [81][83] - 预计2026年费用增长中个位数 [83] - 通过资产负债表重组和生产率提升保持盈利增长 [85] - 对美国业务2026年前景保持建设性态度 [85] 问题: 资产上限解除时间表 [88][91] - 大部分管理措施预计2025年底完成 但部分长尾项目延续至2026-2027年 [89] - 完成后还需经过内部验证、监控审查和监管可持续性评估 [90] - 资产上限解除时间不由公司控制 [91] 问题: 批发银行投资计划 [95][97] - FTE增长属季节性 中期不预期显著增加 [96] - 正在投资可转换平台、美国主要业务扩展等新能力 [97] - 风险与控制平台投资为2-3年计划 [99] 问题: 信贷损失准备金细节 [104][109] - 6亿美元准备金中41亿美元为商业和政府贷款 119亿美元为消费贷款 [111] - 准备金基于关税假设测算 若实际情况好于预期可能释放 [115] - 加拿大P&C占较大比例 部分涉及美国零售和批发业务 [113] 问题: 美国业务ROE改善驱动因素 [117][118] - 改善来自盈利增长和选择性资产负债表调整 [118] - 剔除Schwab后ROE累计改善140个基点 [118] - 具体ROE目标将在投资者日披露 [117] 问题: 美加信贷表现差异 [123][126] - 差异主要来自受损PCL 而非承销标准不同 [126] - 美国商业房地产情况仍在发展 但拨备充足 [127] 问题: 加拿大P&C净利息收入展望 [130][136] - RESL业务量环比增长1% 利润率扩张 [133] - 存款结构向活期存款积极转变 [135] - 维持第四季度NIM相对稳定的指引 [136] 问题: 准备金释放条件 [142][143] - 若贸易不确定性减少、关税低于假设可能释放准备金 [143] - 若USMCA变化负面、关税高于假设则需增加准备金 [143] - 预计受损PCL将逐步上升 履约PCL取决于驱动因素 [145]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收益达到39亿美元 每股收益为22美元 [11] - 普通股一级资本充足率(CET1)为148% 环比下降5个基点 [12][43] - 银行回购了1600万股普通股 减少CET1比率25个基点 [43] - 平均流动性覆盖率(LCR)为138% 银行处于正常化流动性水平 [44] - 总拨备前利润(TTPP)同比增长13% [30] - 收入同比增长10% 受市场驱动业务中较高费用和交易相关收入以及加拿大商业银行量增长推动 [31] - 支出同比增长13% 约四分之一增长由可变薪酬、外汇和美国战略信用卡组合影响驱动 [31] - 减值贷款损失准备(PCLs)环比下降 反映强劲信贷表现 [12][31] - 总信贷损失拨备为97亿美元 环比增加116亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大个人和商业银行创纪录收入、收益、存款和贷款量 RESO量超过4000亿美元 [13] - 信用卡收购达近十年最高水平 商业银行贷款同比增长6% [13][14] - 美国零售核心贷款同比增长2% 美国银行信用卡余额同比增长12%达30亿美元里程碑 [14][15] - 美国财富业务总客户资产同比增长12% 大众富裕客户资产同比增长26% [15] - 财富管理和保险创纪录收益和资产 保险业务表现强劲 [16] - 直接投资业务表现强劲 日均交易量同比增长18% [17] - 批发银行业务连续第三个季度收入超过20亿美元 [17] - 企业部门净亏损164亿美元 较去年同期亏损减少 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大住房市场活动较上季度改善 RESL策略实现量增长和利润率扩张 [35] - 美国零售业务保持发展势头 资产负债表重组取得重大进展 [36] - 全球市场和公司与投资银行业务广泛收入增长 未来交易渠道强劲 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布与Fiserv和TD Merchant Solutions建立战略关系 简化投资组合并降低成本 [9] - 推出TD AI Prism 通过AI驱动洞察提升客户个性化 [18] - 在TD Securities推出虚拟AI助手 查询股权研究库并合成约8500份专有研究报告 [18] - 继续投资可信数据和AI等赋能能力 [18] - 专注于数字和移动领域的领导地位 [19] - 完成投资组合重新定位计划 实现目标10%资产削减 [15][27] - 批发银行业务展示更广泛平台实力 市场波动正常化下实现广泛收入增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易动态持续流动 加美领导人正加强解决持续贸易挑战 [5] - 尽管存在关税和行业特定关税造成商业不确定性和经济扭曲 加拿大和美国经济仍展现韧性 [6] - 联邦政府专注于消除内部贸易壁垒 催化与原住民合作的主要项目并多元化出口市场 [7] - 预计2025财年PCL结果将在年初提供的45至55个基点范围内 [50] - 美国零售支出增长预计在2026财年保持中个位数范围 [39] - 美国BSA/AML补救和相关治理与控制投资预计2025财年约为5亿美元税前 2026财年预计类似投资 [39] 其他重要信息 - 已完成一系列重要反洗钱(AML)补救里程碑 包括实施战术风险降低措施和改进调查能力 [21] - 在交易监控环境中部署首个机器学习模型 [22] - 预计在2025日历年完成大部分管理补救行动 但重要工作将持续到2026和2027日历年 [23] - 美国AML补救工作受到监控机构持续审查并需司法部和FinCEN接受 [24] - 资产负债表重组目标包括严格遵守资产限制并确保能继续服务客户 [25] - 总资产为3860亿美元 反映贷款销售收益用于偿还银行借款 [25] - 预计在2026财年及以后减少确定的额外贷款 [25] - restructuring计划预计产生55-65亿美元税前年化运行率节约 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国贷款组合增长拐点预期 [53] - 预计2026年大部分时间仍会看到收缩 年底出现拐点 核心业务如银行信用卡和房屋净值表现强劲 [53] 问题: 美国退出贷款组合的完整性和特征 [58][60] - 170亿美元已减少 180亿美元已确定用于流失或选择性重新定价 反映全部计划 [58] - 选择标准包括不增加股本回报率和非核心业务 [61] 问题: AML补救成本的分类和间接影响 [62][63] - 5亿美元AML补救成本在美国P&C部门 大部分同比增长支出与治理和控制相关 [62][64] - 投资于企业AML、欺诈、网络和合规等其他风险计划 [65] - 批发银行业务需要基础性风险和控制平台投资以扩大规模 [68] 问题: 股票回购承诺 [69] - 仍致力于从Schwab出售收益中部署约80亿美元用于当前NCIB 回购速度取决于市场条件 [70][71] 问题: Cowen整合对投资银行业务的影响 [74] - 预计资本市场持续增长 收入从2022财年季度约12亿美元增至本财年18亿美元指导 实际达20亿美元 [74][75] - 看到咨询和资本市场显著增长 特别是生物技术、能源基础设施和通信媒体电信行业 [76][78] 问题: 美国段盈利前景 [81][82] - 2026年指导中个位数支出增长 尽管有升高补救支出但通过生产力努力受益 [84] - 对2026年前景保持建设性 预计NIAC增长 [85] 问题: 资产上限解除时间表 [88] - 大部分管理行动预计2025年完成 但较长尾项延续到2026和2027年 [89] - 完成后需内部审计验证、监控监督和监管机构可持续性评估 时间表不受控制 [90][91] 问题: 批发银行业务投资和ROE目标 [95][100] - FTE增长具季节性 不预期重大增加 [96] - 投资包括可转换平台、美国主要业务扩展和风险控制平台 [97][98] - 目标ROE和效率比率将在投资者日提供更多细节 [100] 问题: 信贷损失拨备细节 [104][112] - 600亿美元储备建立在三个季度 410亿美元用于商业和政府 190亿美元用于消费者部门 [109][111] - 基于关税假设 较高关税需增加储备 较低关税可释放储备 [115] - 加拿大P&C占相当大部分 部分用于美国零售和批发 [113] 问题: 美国ROE改善驱动因素 [117] - 改善来自运营结果和选择性资产负债表变化 将提供更多ROE目标细节于投资者日 [117][118] 问题: 加美商业信贷表现差异 [123] - 差异主要来自减值 非承销标准不同 美国CRE情况仍在发展 [125][127] 问题: 加拿大P&C NII展望 [130] - 看到RESL和信用卡业务强劲增长 RESL实现量和利润率扩张 [133][134] - 存款增长积极转向活期存款 [135] - 继续指导Q4相对稳定NIM [136] 问题: 政策贸易储备释放条件 [142] - 如果不确定性减少、关税降低或USMCA解决比预期好 可能释放储备 [143] - 预计减值PCL逐渐上升 执行PCL取决于驱动因素 [145]