产品发布与核心机制 - Kraken支持的xStocks已在TON区块链上线 允许用户通过Telegram内置的TON钱包直接访问代币化美国股票和交易所交易基金[1] - xStocks被设计为完全抵押产品 由受监管合作伙伴持有的基础股票和ETF进行一比一支持 代币跟踪基础资产价格但不赋予直接股票所有权 为用户提供链上价格敞口[3] - 该服务不对美国用户开放 仅限于代币可合法提供的司法管辖区[3] - xStocks未根据美国1933年证券法注册 这意味着其分销依赖于司法管辖控制[4] 战略意义与市场定位 - 此举将代币化股票引入全球最大的即时通讯平台之一 可能将其覆盖范围扩展到传统加密货币交易场所之外[2] - 通过将代币化股票嵌入主流通讯应用 Kraken及其合作伙伴正在测试便捷的访问和使用体验是否能推动更广泛的采用[4] - TON基金会将此发布视为将现实世界资产引入日常数字活动的一步[5] - TON基金会总裁兼首席执行官Max Crown表示 该集成允许用户“像发送消息一样轻松地”持有和交易代币化美国股票 同时通过TON钱包保持自我托管[5] 用户基础与分发渠道 - 通过该集成 用户无需离开Telegram应用即可购买、持有和转移特斯拉、英伟达和标普500 ETF等资产的链上代表物[2] - Telegram声称拥有超过9亿全球用户 而TON钱包报告拥有近1亿用户 这为xStocks提供了庞大的即时消费者基础[6] - 对于Telegram的钱包生态系统 此举建立在早期实验之上 Telegram钱包此前曾通过其加密钱包产品推出对股票和ETF的托管访问 尽管地域可用性有限但早期需求旺盛[6] 行业背景与挑战 - 代币化股票并非新事物 但先前的尝试难以获得关注 流动性限制、监管不确定性和有限的分发渠道常常将早期的产品局限于小众的加密货币平台[4] - 此次发布测试大规模分发是否能推动代币化股票的采用[7]

产品发布与整合 - Kraken支持的xStocks已在TON区块链上推出 通过Telegram内置的TON钱包 在该应用内即可便捷获取美国股票和ETF的代币化版本 [1] - 该整合允许用户在无需离开Telegram通讯应用的情况下 买卖、持有和转移特斯拉、英伟达及标普500 ETF等股票的代币化代表物 [1] - 此次发布旨在将代币化金融产品推向大众市场分销渠道 而非局限于加密原生钱包和交易所 是迄今为止最明确的尝试之一 [3] 产品结构与特性 - xStocks提供完全抵押、一比一支持的产品 基础股票和ETF由受监管的合作伙伴持有 [5] - 代币设计为在链上交易 同时追踪基础资产价格 提供风险敞口而无需直接拥有股票所有权 [5] - 该服务目前不对美国用户开放 仅限于代币可合法提供的司法管辖区 因为xStocks未根据美国1933年证券法注册 [5] 用户体验与市场影响 - 将代币化美国股票嵌入Telegram钱包被视作巨大的用户体验解锁 使股票开始感觉像是原生互联网对象 而非经纪产品 [2] - 对许多用户 尤其是美国或欧盟以外的用户而言 这是首次实现一键接触股票 无需经纪账户、复杂的开户流程 且默认支持碎片化交易 [2] - 一个关键但被低估的摩擦点是 这些资产仍按美国市场时间交易（24/5） 而非真正的全天候（24/7） 定价、公司行动和赎回仍锚定美国市场时段 [3] 战略愿景与基础设施 - 公司的目标是将代币化股票带入真正开放的基础设施 使其成为中立、可组合的构建模块 供任何人使用 [4] - Telegram拥有超过9亿全球用户 TON钱包报告有近1亿用户 这为代币化产品的分发提供了庞大的潜在用户基础 [4] 法律与监管考量 - 该法律结构依赖于谨慎的司法管辖区控制 这可能限制其分销模式的广泛扩展 特别是在监管机构更密切审查传统资产代币化代表的情况下 [6] - 在实践中 该产品融合了传统金融的约束与加密用户体验 功能强大 但尚未完全原生 [3]