加密货币市场剧烈波动 - 2024年2月6日，比特币价格单日暴跌超过10%，逼近60000美元关口[1] - 与2023年10月约126000美元的历史高点相比，比特币价格在几个月内已腰斩[1] - 24小时内，全球超过59万投资者账户爆仓，总计27.05亿美元财富蒸发[1] - 比特币相关爆仓占一半以上，最大单笔损失达1202万美元[1] 中国监管政策全面收紧 - 2024年2月6日，中国人民银行、中国证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》[3] - 通知明确，在中国境内，所有与虚拟货币相关的业务活动均属于非法金融活动[3] - 禁令范围覆盖买卖、交易平台运营、宣传推广、技术支持及信息中介服务[3] - 金融机构严禁提供账户开立和资金划转服务，互联网企业不得提供网络经营场所或营销导流[3] - 公司注册名称中禁止使用“虚拟货币”、“数字货币”等字样[3] 监管范围扩大与风险隔离 - 通知首次将现实世界资产（RWA）的代币化相关活动明确纳入非法金融活动范畴[7] - 严禁任何境外主体发行与人民币挂钩的稳定币[7] - 此举旨在切断传统资产“上链”证券化在境内的流通路径，防止数字稳定币挑战人民币法定地位[7] 中美监管路径差异分析 - 美国采取“有条件收编”策略，批准比特币现货ETF，允许传统资本合规入场[4] - 美国深层战略意图在于构建“美元—稳定币—加密资产”新循环，以巩固美元全球金融霸权[4] - 中国政策以“防范风险”为绝对优先，认为虚拟货币无信用背书和实体资产支撑，是零和甚至负和的投机工具[5] - 中国监管机构认为虚拟货币已成为洗钱、非法跨境转移资金、金融诈骗等犯罪活动的温床[5] - 例如，山西警方破获利用虚拟货币洗钱团伙，涉案资金达3.8亿元人民币；河南有团伙利用虚拟货币转移诈骗所得[5] 市场波动的外部诱因 - 特朗普赢得美国大选后，市场预期的强力加密支持政策未落地，政策真空加剧了抛售压力[8] - 市场担忧美联储为应对通胀可能重新转向鹰派，更高利率预期抽走了风险资产的流动性[8] - 美国现货比特币ETF出现了资金净流出的现象[8] - 加密货币市场的高杠杆特性加剧了下跌，价格下跌引发连环爆仓，形成卖盘洪流[8] 中国监管政策的根本目标 - 监管严厉旨在维护金融体系稳定，该体系关乎国家经济命脉和亿万民众财产安全[10] - 政策目标是守护老百姓的“钱袋子”，维护金融市场稳定秩序，保障国家经济安全运行底线[10] - 中国的立场是防止不受监管、波动性强、与犯罪活动关联的市场在国内发展，避免在金融系统旁埋下风险炸弹[10] - 联合文件是一道清晰的界限声明，表明在中国的金融疆域内，虚拟货币没有合法生存的土壤[10]

加密货币市场结构变化 - 加密货币市场运行模式发生转变，价格变动不再迅速，市场运行变得缓慢且沉重，受资本配置、ETF机制和宏观定位等不易察觉的力量影响 [2] - 市场变化在瑞波币身上体现明显，其价格更多反映机构、基金经理和监管机构的决策，而非单纯的交易活动 [2] AI在加密货币分析中的应用与特点 - AI系统通过寻找关系来分析市场，例如将ETF资金流与衍生品定位、链上活动及传统资产走势进行映射 [4] - AI模型擅长识别资本轮换行为而非单纯动量，能突出显示资本重新配置的位置，即使价格保持区间震荡 [4] - AI工具对关注度保持冷漠，追踪投资者实际行为而非响应叙事转变，在感知领先现实的市场中尤为重要 [7] - AI不能替代解释但能支持解释，其目标是支持明智判断而非预测，例如标记市场等待催化剂的紧张时刻 [9] 瑞波币的市场行为特征 - 瑞波币价格变动往往不与市场其他部分同步，其对市场准入、监管和流动性的反应先于市场情绪跟进 [6] - AI系统在分析瑞波币时，倾向于更重视资金流动和市场深度，而非短期情绪波动 [6] - 监管清晰度在瑞波币过去的价格行为中发挥了核心作用 [8] 交易所动态与行业成熟度 - 币安于2026年1月获得ADGM牌照，该交易所注册用户已突破3亿 [8] - 行业正变得更加成熟，更专注于建设而非表面功夫，这种心态同样适用于AI工具的使用 [9] 交易所交易基金(ETF)的市场影响 - ETF改变了加密货币市场的运行方式，资本配置和ETF机制以新的方式影响价格行为 [14] - 山寨币ETF已录得超过20亿美元的净流入，其中瑞波币和Solana引领该活动 [4] - 比特币和以太坊现货ETF自10月以来出现持续流出，市场呈现选择性、谨慎和不平衡的特征，并非典型的风险偏好环境 [4] AI分析的局限性 - AI存在监管盲点，模型基于历史关系训练，但监管决策很少遵循历史模式，难以在事前量化 [8] - AI可以测量资金流，但无法解释投资者的意图，例如为何选择谨慎、延迟或克制的防御性策略 [8] - AI在监管结果已知后反应良好，但在此之前预测困难 [8] 当前市场状况与资本流向 - 2026年初被描述为流动性回归但没有明确回归风险承担的时期，资本已从拥挤交易中轮换出来，但并未急于替换它们 [6] - 当前条件被描述为流动性保存阶段，市场正在等待更清晰的催化剂，如宏观数据发布和政策信号 [9] - 瑞波币出现ETF兴趣，即使加密货币的整体动量感觉受限 [6]

市场表现与价格动态 - 本周开局平静后，周二比特币和以太坊再度下跌，看空情绪打压数字资产 [1][4] - 以太坊一度大跌6%至1994美元，随后下跌5%交投于2014美元附近，自10月抛售以来跌幅超过比特币 [1][4] - 比特币一度下跌2.4%触及68666美元，此前在7万美元附近震荡并于周一跌破该关口，上周五曾险些跌至6万美元后反弹 [1][5] - 比特币经历了惨烈一周，回吐了2024年底特朗普连任美国总统以来的全部涨幅，并创下2018年以来最长的月度连跌纪录 [1][5] 市场情绪与衍生品信号 - 尽管从上周低点反弹，市场对两大加密货币的风险偏好依然低迷 [3][7] - 看空信号困扰比特币衍生品市场，比特币永续合约资金费率持续为负，表明交易员仍在布局做空押注价格下行 [3][7] - 市场分析师认为加密货币市场仍在寻找明确方向，比特币交投于7万美元下方，分析师正试图研判短期走向 [1][5] - 分析师指出以太坊在跌破2800–3000美元区间后整体仍处于看空结构，本轮抛售由宏观避险情绪与全市场普跌共同推动 [3][7] 资金流向与ETF动态 - 自10月初暴跌以来，两种加密货币对应的ETF均出现数十亿美元资金净流出 [3][7] - 以太坊ETF已有32亿美元资金撤离，其中仅今年就流出4.62亿美元 [3][7] - 同期比特币ETF流出79亿美元，今年以来流出18亿美元 [3][7]

市场表现与价格动态 - 比特币周二跌超1%，报69160美元，日内一度跌2.4%至68666美元[1] - 以太坊周二跌逾4%，报2018美元，日内一度跌超5%，最低触及1997美元[1] - 比特币抹去了自2024年底特朗普赢得大选以来的全部涨幅，并迎来自2018年以来持续时间最长的月度下跌行情[1] - 以太坊自去年10月急跌以来的跌幅一直大于比特币，从2800至3000美元区间跌破后，整体仍处于看空结构中[4] - 比特币上周五一度跌至近6万美元，随后反弹至7万美元附近，但市场风险偏好依然有限[4] 衍生品市场信号 - 比特币永续合约的资金费率持续低于零，表明交易者在为价格下行布局或要求补偿才愿持有多头仓位[4] - 比特币永续合约的未平仓合约量较去年10月峰值已下降约51%，即便价格反弹也未出现回升，凸显反弹信心不足[5] - 比特币隐含波动率已从上周四约83%大幅回落至目前约60%，市场对短期大幅波动的预期下降[5] - 25-delta看涨/看跌期权偏度明显向看跌期权倾斜，反映出投资者对下行保护的需求依旧强烈[5] - 杠杆对价格的影响明显减弱，有助于降低波动，但也意味着不少投资者选择止盈止损、观望或阶段性离场[5] 资金流向与ETF情况 - 自去年10月初暴跌以来，以太坊ETF出现32亿美元资金流出，其中今年流出4.62亿美元[6] - 自去年10月初暴跌以来，比特币ETF出现79亿美元资金流出，其中今年流出18亿美元[6] 市场参与者观点 - 有分析师认为比特币已进入熊市，现货和期货交易形态明显“看跌”，市场正处于“投降”阶段[6] - 有市场人士警告比特币暴跌可能演变为自我强化的“死亡螺旋”，对大量囤积的企业造成持久损害，并认为其本质是纯粹的投机资产[6] - 有策略师对比特币作出了零的价格目标预测，称这是数学推导的结果[7] - 有分析师预计比特币将再次创下历史新高，目标是在年底前达到15万美元，认为当前仅是信心危机，悲观论调是历史上最薄弱的[7]

以太坊价格表现 - 以太坊价格跌破2000美元整数关口 [1] - 日内价格跌幅达到5.00% [1]

以太坊价格动态 - 以太坊价格跌破2000美元关键心理价位 [1] - 以太坊价格日内跌幅达到5.00% [1]

市场表现与价格动态 - 加密货币市场出现史诗级暴跌，回吐了因特朗普上台带来的所有涨幅 [3][18] - 过去一周，比特币经历了三年来最大的单周跌幅 [3][18] - 2月5日，比特币单日跌幅达13%，创下2022年6月以来最大单日跌幅，并于2月6日凌晨一度跌破61，000美元 [3][18] - 从2025年10月比特币峰值超过12万美元，到当前约6.8万美元，价格近乎腰斩 [11][27] - 2月7日，比特币价格小幅回升至68，000美元，仍处于过去两年多的低位 [16][32] 暴跌原因分析 - 多名投资者认为，直接导火索是1月30日白银价格闪崩超30%，进而加速了比特币等加密货币的下挫 [3][19] - 白银闪崩源于市场预期美联储将维持高利率，因鹰派人物凯文·沃什获提名为美联储主席 [3][19] - 包括新火科技研究院负责人Allen Ding在内的业内人士认为，“获利了结”是此次暴跌的关键驱动因素之一 [12][27] - 大量早期投资者急于锁定利润，这些利润源自特朗普当选引发的“狂热情绪” [12][28] - 自特朗普决定参选到2025年10月初，比特币价格飙升了一倍 [12][28] - 部分观点认为，比特币ETF等新产品稀释了比特币的稀缺性，也有归因于“流动性枯竭” [11][27] - 核心驱动因素可能并非单一答案，共识本身出现了分化 [12][27] 代表性投资者巨额亏损案例 - 币圈老人易理华在一周内“斩仓”约63万个以太坊，累计亏损超过7亿美元，峰值亏损一度达8.48亿美元 [3][8][18][24] - 其清仓过程仅用时6天，自2月1日起受杠杆压力被迫抛售，至2月7日基金仅持有2万个以太坊 [6][8][22][24] - 清仓均价从2，000多美元一路降至1，500美元 [6][22] - Michael Saylor旗下的上市公司MicroStrategy持有713，502枚比特币，出现约124亿美元的账面亏损 [6][21] - Tom Lee担任董事会主席的上市公司Bitmine出现约60亿美元的账面亏损 [6][21] - 2025年“10·11事件”中，比特币价格从12万美元高位断崖式下跌，24小时内全网爆仓金额粗略统计超过190亿美元 [7][22] 市场结构变化与资金流向 - 传统资金大多通过买入美国比特币ETF入场，该ETF于2024年1月获批 [9][25] - 美国12只比特币ETF的总资产管理规模于2025年10月达到历史高峰，约1，680亿美元 [9][25] - 市场波动时，传统资金会优先减持波动性更高的加密资产 [9][25] - 1月29日、30日，12只比特币ETF的净流出分别为8.17亿美元、5.09亿美元 [9][26] - 2月4日和5日，比特币ETF的净流出分别为5.44亿美元、4.34亿美元 [9][26] - 部分私行经理证实，过去一周有不少高净值客户赎回了加密市场的资产配置 [10][26] - 一家在港的基金已于2月6日开始进场抄底，新火科技也收到了不少关于买入的查询 [16][32] 行业周期与叙事驱动逻辑 - 受比特币四年一次减半机制影响，加密市场的“四年周期”理论依旧有效，但叠加宏观因素后波动增大 [4][19] - 本轮上涨行情主要靠“叙事”驱动，包括特朗普的亲加密货币政策预期、美联储政策路径预期以及MicroStrategy的企业财库模式 [4][19] - 与以往牛市不同，本轮缺乏实质性业务创新作为支撑，仅靠宏观预期和情绪叙事 [5][12][20][28] - 过去的牛市有基本面创新支撑，如2013年的交易所、2017年的智能合约、2022年的DeFi产品 [13][28] - MicroStrategy的财库模式通过上市公司买入比特币作为资产，持仓超71万个比特币，市值一度超过1，200亿美元，但该模式不可持续，公司去年第四季度亏损超过120亿美元 [14][29] - 2025年8月，华人头部富豪赵长鹏、李林等曾考虑该模式，但于2025年10月先后放弃 [14][30] - 市场正在经历一场残酷的祛魅，旧的造富逻辑已然崩塌 [5][20] 市场情绪与未来展望 - 市场对于此次崩盘的确切原因仍未完全厘清 [3][18] - 比特币突破10万美元本身被部分人士视为重要的“里程碑”，可能也意味着部分信仰者认为“信仰毕业了” [12][27] - 比特币最大的看多者Michael Saylor于2月6日表示，应对低迷的唯一方法是坚持持有，并将眼光放长至全4年的周期 [16][32] - 一些较为乐观的观点认为，本轮寒冬可能比以往更快结束，因为目前暂无其他头部富豪或公司倒闭陷入危机 [14][30] - 此次的寒冬短期内并不会结束，比特币距离下一次突破10万美元的里程碑仍有很长的路要走 [16][32]

以下文章来源于腾讯财经 ，作者谢照青 腾讯财经 . 腾讯新闻旗下腾讯财经官方账号，在这里读懂财经！ 导语：加密货币史诗级暴跌。 加密货币市场回吐出因特朗普上台带来的所有涨幅，史诗级地暴跌，让那个被贪婪暂时遗忘的词汇——"风险"，再次以最狰狞的面目，凝视着所 有投资者。 过去一周，比特币经历了三年来最大的单周跌幅。2月5日成为加密市场投资者始料未及的一天：比特币当日跌幅达13%，创下2022年6月以来最 大单日跌幅，并于2月6日凌晨一度跌破61000美元。 在这一波剧烈回调中，币圈老人易理华，在一周内"斩仓"40万枚以太坊，以7亿美元的亏损，成为这一轮暴跌中被无情猎杀的头号"巨鲸"。 这场剧烈的回调令市场措手不及，包括那些长期看多的"坚定持有者"。更为糟糕的是，许多多头投资者至今仍未厘清此次崩盘的确切原因。 多名在香港或新加坡的加密市场投资者对腾讯新闻《潜望》表示，虽然无法明确此次暴跌的单一原因，但他们一致认为，直接导火索是白银与黄 金价格闪崩，进而加速了比特币等加密货币的下挫。 1月30日，随着美国"鹰派"人物凯文·沃什（Kevin Warsh）获提名为美联储主席的消息传出，市场预期美联储将维持高利率以抑制通 ...

虚拟货币市场近期动态 - 2026年2月5日晚间，比特币价格跌破70000美元关口，为自2024年11月以来首次失守该关键支撑位 [1] - 暴跌蔓延至整个加密货币市场，以太坊跌幅超过8%，狗狗币跌超7%，BNB币跌幅近10%，XRP暴跌13%-14% [1] - 整个加密市场总市值已从2025年10月初的4.19万亿美元高点蒸发近43%，降至2.39万亿美元 [1] 中国监管政策 - 2026年2月6日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》 [3] - 通知明确在境内开展虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，将持续整治挖矿、交易炒作等行为 [3][10] 投资者案例与市场特征 - 投资者李先生自2022年投入1万元后，因初期快速获利而持续加码，最终在luna币上累计投入36万元 [4] - luna币价格从6分钱涨至1毛多后，一夜之间跌至2分多，李先生资产遭遇腰斩式缩水，最终账户仅剩360元，相当于初始投入的千分之一 [4][6] - 投资者岳先生于2022年跟风入市，初期投入两三万元在币安平台赚取几千元，但后来因轻信推荐购买新币导致亏损，最终清仓离场 [7][9] - 岳先生指出，99%的虚拟币本身无实际价值，其价格易受大资本消息操控，与有实际价值支撑的股票、基金完全不同 [9] - 投资者杜先生于2018年至2020年间尝试显卡挖矿，前期投入三万多购买六台2070显卡等设备搭建矿机 [9] - 杜先生主要挖掘以太坊，当时价格约一千元一枚，但其两年挖矿仅获得零点几个币并立即卖出，最终因设备折旧与电费成本亏损近两万元，而当前以太坊价格已是当时的数倍 [9] 行业现状与风险本质 - 虚拟币市场不同于A股，没有涨跌停保护机制，一夜之间资产缩水90%以上的情况并不罕见 [4] - 多数投资者因朋友带动或高收益诱惑踏入市场，但最终以亏损离场告终，其经历是无数虚拟币散户的真实写照 [10] - 国内严监管不断提醒市场，虚拟币投机背后暗藏难以预估的风险 [10]

加密货币市场近期暴跌概况 - 比特币经历了三年来最大的单周跌幅，2月5日单日跌幅达13%，创2022年6月以来最大单日跌幅，并于2月6日凌晨一度跌破61,000美元[5] - 市场回吐了因特朗普上台带来的所有涨幅，从2025年10月峰值超12万美元跌至当前约68,000美元，价格近乎腰斩[5][25] - 此次史诗级暴跌让“风险”一词重新成为市场焦点，市场被迫在寒冬中寻找真正的价值锚点[4][5][8] 暴跌的直接诱因与宏观背景 - 多名投资者认为，直接导火索是白银与黄金价格闪崩，进而加速了比特币等加密货币的下挫[7] - 1月30日，美国“鹰派”人物凯文·沃什获提名为美联储主席的消息传出，市场预期美联储将维持高利率，美元走强，白银当日暴跌超30%，随后全球风险资产承压[7] - 比特币四年一次的减半机制仍是市场“四年周期”的核心逻辑，但在叠加外部宏观因素后，市场波动幅度明显增大[7] 市场“叙事”驱动模式的幻灭 - 本轮加密市场的上涨行情主要靠“叙事”驱动，包括特朗普的亲加密货币政策预期、美联储政策路径预期以及MicroStrategy的企业财库模式等[7] - 然而，这些预期大多仅停留在叙事层面，缺乏实质性的业务创新作为支撑[7][29] - 与以往牛市不同，本轮牛市缺乏如交易所、智能合约、DeFi等底层应用创新作为骨架，仅靠宏观预期和情绪叙事堆砌[8][29][30] - 当美联储鹰派信号刺破泡沫，单纯依靠讲故事来维持高估值的时代戛然而止，标志着加密市场赖以生存的“旧叙事”失效[8] 代表性投资者的巨额亏损案例 - 币圈老人易理华在一周内“斩仓”约63万枚以太坊，累计亏损超过7亿美元，峰值亏损一度达8.48亿美元，成为本轮暴跌中被狙击的头号“巨鲸”[6][17][19] - 自2月1日起受杠杆压力影响，其团队被迫持续抛售以太坊，清仓均价从2,000多美元一路降至1,500美元，至2月7日清仓仅用时6天[12][14][18] - 其他坚定持有者也出现显著账面亏损：Michael Saylor旗下的MicroStrategy亏损约124亿美元；Tom Lee旗下的Bitmine亏损约60亿美元[10] 传统机构资金的离场与反噬 - 过去两年通过比特币ETF入场的传统资金，在市场波动加剧时优先减持加密资产[8][21] - 美国12只比特币ETF的总资产管理规模于2025年10月达到历史高峰，约1,680亿美元[21] - 市场波动时比特币ETF出现显著资金流出：1月29日、30日净流出分别为8.17亿美元、5.09亿美元；2月4日、5日净流出分别为5.44亿美元、4.34亿美元[22] - 部分私行经理证实，过去一周有不少高净值客户赎回了加密市场的资产配置[23] 市场对暴跌原因的分析与未来展望 - 市场对暴跌原因众说纷纭，包括早期投资者大规模获利了结、比特币ETF稀释稀缺性、流动性枯竭等，但核心驱动因素可能并非单一答案[25] - “获利了结”是关键驱动因素之一，自特朗普决定参选到2025年10月初，比特币价格飙升了一倍，早期投资者收益惊人[27][28][29] - MicroStrategy创造的财库公司模式通过上市公司买入比特币拉高了股价和币价，但该模式不可持续，该公司去年第四季度亏损超过120亿美元[30] - 一些逢低买入的基金已开始行动，一家在港基金于2月6日开始进场抄底，新火科技过去2天也收到了不少关于买入的查询[32] - 比特币最大看多者Michael Saylor建议投资者坚持持有并忽略短期波动，将眼光放长至全4年的周期[32]