行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [2] 核心观点 - TTF偏强震荡，EUA短期易涨难跌 [2] - 策略信号强度为0.5（0为空仓，±1为偏多/空，±2为多/空） [2] - 利多因素：中东军事冲突升级，TTF突破€103 [2] - 利空因素：暂无新增 [2] 欧盟碳市场行情 一级市场拍卖 - 拍卖价格89.55欧元/吨（1.70%），投标覆盖比1.69 [2] - 2026-10-30 EUA拍卖量为154.80万吨，拍卖收入13862万欧元，CBAM证书价格85.17欧元/吨，投标覆盖比1.69 [4] - 2026-10-29 EUA拍卖价格为88.05欧元/吨，拍卖量279.15万吨，拍卖收入24579万欧元，CBAM证书价格85.17欧元/吨，投标覆盖比1.42 [4] 二级市场期货 - EUA期货结算价89.19欧元/吨（-0.01%），成交1.96万手（0.06） [2] - 2026-10-30期货结算价89.19欧元/吨，较前一日89.20欧元/吨下跌0.01%，成交量1.96万手，较前一日增加0.06万手，持仓量30.17万手，增减为0.00 [4] 现货市场 - 现货结算价88.86欧元/吨，现货成交量1397手，较前一日减少121手，涨跌幅0.00% [4] - 集运碳成本即期成本29.86美元/TEU，运费占比1.27% [4] 其他重要信息 - 欧盟与加拿大发表联合声明，决定加强能源安全、清洁能源、工业脱碳和碳定价合作，并将联合开展加拿大向欧洲出口LNG的长期可行性研究 [3] - CBAM证书价格为测算值，非欧盟官方发布值 [4] - 图表6中2023至2026年12月合约持仓均指当年对应交易日的持仓，2027年12月合约持仓是指2712合约在2026年对应交易日持仓 [5]