公司整体业绩 - 截至2025年5月31日止九个月收益为26167.08亿日圆，同比增长10.6% [1] - 母公司拥有人应占溢利3390.99亿日圆，同比增长8.4% [1] - 每股基本盈利1105.36日圆 [1] 日本UNIQLO事业分部 - 前三季度收益总额8014亿日圆，同比增长11.0% [1] - 经营溢利总额1506亿日圆，同比增长17.8% [1] - 同店销售净额同比增长7.5%，主要受夏季商品热销带动 [1] - 毛利率下降2.1个百分点，因日圆疲软导致成本率上升及折扣率上升 [1] - 销售、一般及行政开支占收益比率同比改善1.2个百分点 [1] 海外UNIQLO事业分部 - 前三季度收益总额14571亿日圆，同比增长12.7% [2] - 经营溢利总额2406亿日圆，同比增长8.4% [2] - 业绩增长得益于主力商品支持度提高及高品质店铺扩张 [2] GU事业分部 - 前三季度收益总额2562亿日圆，同比增长4.0% [2] - 经营溢利总额263亿日圆，同比减少10.7% [2] - 夏装商品受青睐但外套等商品销售低于预期 [2] - 毛利率下降因日圆疲弱导致成本率上升 [2] - 人事费用及总部费用比率上升 [2] 全球品牌事业分部 - 前三季度收益总额1005亿日圆，同比减少3.1% [3] - 经营溢利总额28亿日圆，较上年同期3亿日圆亏损扭亏为盈 [3] - Theory业务收益及溢利下降因日本百货销售挑战及亚洲消费低迷 [3] - PLST业务收益及经营溢利双双大幅增长 [3] - Comptoir des Cotonniers业务同店销售净额增长且亏损缩窄 [3] 其他事项 - 公司将于2025年7月11日上午九时起恢复香港预托证券买卖 [4]

文章核心观点 莲花科技发布2024年环境、社会和治理（ESG）报告，展示在推进可持续实践、创新绿色产品和清洁出行全球领导地位方面的进展，报告经独立第三方机构审核 [1] 公司概况 - 公司业务覆盖英国、欧盟和中国，致力于提供豪华生活方式的电池电动汽车，专注下一代汽车移动技术研发 [4] 创新绿色产品 - 公司推出首款概念车Theory 1，以先进技术、材料最小化和可持续发展为核心，设定“10的挑战”目标，仅使用十种主要A面材料 [4] 绿色制造卓越表现 - 莲花全球智能工厂获“Leading - Zero Carbon Factory”认证，肯定其实现碳中和及可持续生产实践的努力 [4] 全球可持续参与 - 公司积极参与全球可持续倡议和报告，2024年为世界经济论坛自然积极转型报告系列提供展示内容，体现其推动全球气候行动的承诺 [4] 公司荣誉 - 2024年公司获路透社可持续发展奖和欧盟商会可持续商业奖，认可其在可持续发展和负责任商业实践方面的成就 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司交付超1.2万辆汽车，同比增长超70%，第四季度交付超4500辆，同比增长20% [7][8] - 第四季度营收同比收窄12%至2.72亿美元，全年营收同比增长36%至9.24亿美元 [9] - 公司连续五个季度实现运营费用降低 [9] - 全年和第四季度营收成本分别增至8.95亿美元和3.01亿美元，全年毛利率降至3%，第四季度为 - 11% [13] - 全年和第四季度运营亏损分别为7.36亿美元和1.89亿美元，全年和第四季度亏损分别累计至1.07亿美元和4.41亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生活方式车型同比增长57%，占总交付量的57% [10] - 智能驾驶业务方面，2024年第四季度因会计政策从现金制改为权责发生制，导致数据有会计调整，从2025年起，新政策下毛利率将恢复，服务部门将与行业基准对齐，该业务基准利润率约30%，2025年将争取更多业务并降低成本以提高利润率 [104][105][110] - 机器人业务相比上一年有改善，从公司外部客户获得2200万美元收入，利润率较高且有望在2025年保持 [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲作为莲花品牌发源地持续扩张，年增幅约180%，贡献近40%的总交付量 [11] - 中国作为第二大市场，贡献总交付量的四分之一 [11] - 北美（主要是美国）2024年交付量激增15%，占公司总交付量的21% [11] - 世界其他地区占总交付量的15%，同比增长近90%，第四季度开始在马来西亚、泰国、新加坡、阿联酋和菲律宾交付 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续向国际化方向发展，2024年进入海湾合作委员会地区、亚洲和大洋洲等超10个国家的新市场 [22][23] - 发布概念车Zero One和Theory 1，为未来车型定义设计语言和可持续原则 [24][25][27] - 2025年第一季度交付超1.2万辆汽车，截至中期已交付超2000辆 [31][32] - 2025年1月成功收回莲花标志性标志、英文商标和中文“莲花”商标在中国的所有权，确保全球商标一致性 [35] - 对部分SUV Electra和豪华GT E - Maya进行重新调整，2月产品升级并在中国开始交付，第二季度将在欧洲等其他国家和地区交付 [36][37] - 2月在中国16个城市推出MOTU City NOA系统和无图城市NOA导航自动驾驶功能，并通过OTA推送给客户，第二季度该功能将通过OTA覆盖中国超100个城市 [38][39][41] - 3月，莲花智能驾驶部门与曹操出行建立战略合作伙伴关系，推出创新智能出行平台用于Robotaxi，并在杭州和苏州开始试点运营 [42][43] - 若行使看跌期权，公司将拥有中国武汉和英国希思罗的两家工厂，可覆盖中东、亚太、欧洲、中国和北美四个销售区域 [47][48] - 产品规划方面，Evia超级跑车全球限量130辆已开始交付；2025年将推出适应美国市场和全球法规的EMIRA 26款车型，2027年进行重大升级并符合欧洲法规；生活方式车型E - Maya 26款已在中国开始交付，第二季度将在欧盟、英国和其他地区交付；2025年底计划推出PHEV超混合动力车型，2026年第一季度在中国开始交付；2027年还计划推出一款新车型，届时将实现Vision 80战略的六款车型布局 [52][53][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司整体表现优于豪华汽车市场，在英国豪华汽车品牌中排名第一 [17][18] - 2025年毛利率将因推出26款车型而大幅改善，尤其是在欧洲和英国市场，这两个市场占销售的40%以上 [107] - 美国市场虽受关税和洪水等因素影响，但公司仍重视该市场，计划解决中国产汽车进入美国的问题，制造本地化可能是潜在解决方案 [141][143][147] 其他重要信息 - 公司在ESG方面取得进展，获得2024年多个可持续发展奖项，可持续供应商管理案例被纳入相关报告并在联合国气候变化大会等场合发布 [28][30] - 莲花科技的自然资本评估项目被纳入世界经济论坛报告，展示了公司在可持续发展方面的雄心和进展 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否有计划打造更轻量化、高马力的Amira车型 - 美国是Amira最大市场，约50%的销售来自美国，消费者喜欢大排量、大功率发动机，公司推出的2.0T发动机也受美国消费者喜爱 [67][68][71] - 公司不计划扩大V6发动机马力，正在研究V8发动机的可行性，因为V6发动机未来无法满足欧7排放标准 [72][73] - 年初在欧洲推出了减重的限量版车型，会考虑在美国市场推出类似车型 [74][76] 问题2: ADAS收入贡献、指导更新及新设计情况 - 公司有2025年详细计划，待董事会进一步批准 [84] - 机器人业务相比上一年有改善，从公司外部客户获得2200万美元收入，利润率较高且有望在2025年保持 [86] 问题3: 2025年和2026年利润率轨迹、关税影响及生产安排变化 - 与去年相比，2025年利润率将大幅改善，去年因贸易不确定性和库存清理计划导致利润率降低，今年库存清理计划结束，产品成本结构更好 [91][92] - 美国高关税影响了中国产生活方式车型出口美国，公司已停止该车型出口，英国产跑车暂未受影响，仍在进行市场调查和分析 [97] 问题4: 2024年第四季度毛利润大幅下降的原因，以及智能驾驶和定制服务对服务收入和毛利润的贡献 - 第四季度业绩下降是因为库存清理，以及智能驾驶业务会计政策从现金制改为权责发生制导致数据调整 [103][104] - 从2025年起，新会计政策下毛利率将恢复，服务部门将与行业基准对齐 [105] 问题5: 2024年智能驾驶业务的收入和利润率，2025年及中期车辆和综合服务的收入和利润率指导，以及提高利润率的计划 - 智能驾驶业务基准利润率约30%，与行业标准一致，2025年将争取更多业务并降低成本以提高利润率 [110] 问题6: 目前的现金消耗率、资金跑道，以及未来六个月是否有重大融资计划 - 公司在现金方面有缺口，正通过运营、投资计划和融资来填补，正在与市场上的投资者密切接触，具体情况请关注公司公告 [115] 问题7: 近期管理层变动的原因，以及当前管理团队为何适合扭转豪华公司局面 - 近期CFO更换为具有丰富财务和资本市场经验的王大学，他曾在吉利有出色表现 [118][119] - 中国市场销售经理更换为秦培吉，他在豪华产品销售方面经验丰富，曾帮助沃尔沃销量大幅增长 [120][121] - 整个管理团队在豪华品牌管理方面经验丰富，首席品牌官本·佩恩仍在位，美国CEO曾在玛莎拉蒂任职，能带来丰富经验 [123][124][130] 问题8: 看跌期权对公司财务（资产负债表、现金流和损益表）的影响，以及收购对高资产负债率（2024年底超130%）的改变 - 关于看跌期权执行，公司仍在进行尽职调查，这是一笔非现金交易，不会给公司带来现金，具体结果待调查完成后公布 [137][138] 问题9: 考虑到当前地缘政治紧张和关税情况，莲花在美国的市场战略及今年美国市场的目标销量 - 2025年美国市场有挑战，生活方式车型受关税影响较大，跑车受影响较小，公司美国跑车销售计划基本不变，预计增加约200 - 300辆销量 [141][142] - 公司重视美国市场，正在研究解决中国产汽车进入美国的问题，制造本地化可能是潜在解决方案，具体计划将在合适时间公布 [143][144][147]

迅销集团2025财年上半财年业绩 - 公司营收同比增长12%至17901亿日元（约合人民币909亿元）[1] - 毛利率为53.3%[1] - 净利润同比增长19.2%至2336亿日元（约合人民币118.68亿元）[1] 日本UNIQLO事业部表现 - 日本事业部营收增长11.6%至5415亿日元（约合人民币275亿元）[3] - 经营溢利同比增长26.4%至976亿日元（约合人民币49亿元）[3] - 同店销售净额（包括网路商店）同比增长9.8%[3] 海外UNIQLO事业部表现 - 海外事业部营收增长14.7%至10141亿日元（约合人民币515亿元）[3] - 经营溢利同比增长11.7%至1685亿日元（约合人民币85亿元）[3] - 东南亚、印度及澳洲地区以及北美与欧洲地区录得收益及经营溢利大幅增长[3] 大中华地区表现 - 中国大陆市场收益同比下降约4%[5] - 中国大陆市场经营溢利同比下降约11%[5] - 香港市场收益下降且溢利大幅减少[5] - 台湾市场录得收益及溢利上升[5] - 南韩市场录得收益及溢利增长[5] 其他事业分部表现 - GU事业分部营收增长3.9%至1658亿日元（约合人民币84亿元）[5] - 全球品牌事业部营收677亿日元（约合人民币34亿元）同比减少2.3%[5] - 全球品牌事业部经营溢利9亿日元（约合人民币4573万元）实现扭亏为盈[5]