财务业绩 - 24/25财年公司实现营收690 8亿美元 同比+21 4% 归母净利润13 8亿美元 同比+37 0% [1] - 第四财季公司实现营收169 8亿美元 同比+22 5% 环比-9 6% 归母净利润0 9亿美元 同比-63 7% 环比-87 0% [1] - 非香港财务报告准则归母净利润2 8亿美元 同比+24 7% 环比-35 3% [1] IDG业务 - 第四财季智能设备业务实现营业额118 1亿美元 同比+12 9% 环比-14 3% 经营利润率同比-0 6pct至6 8% [1] - 第四财季手机出货量同比+6% 亚太/欧洲-中东-非洲区分别实现179%/32%的增速 海外市占率提升至第四位 平板出货量同比+18% [1] - PC市占率达23 8%领先优势扩大 AIPC在中国市场笔记本总销量中占比16% [2] - 公司预计至2025年AIPC渗透率将达25%左右 2027年将达80%左右 [2] ISG业务 - 第四财季基础设施方案业务实现营业额41 2亿美元 同比+62 6% 环比+4 6% 经营利润率同比+4 0pct至0 1% 连续两季度盈利 [3] - 全年CSP业务/企业基础设施营收同比+92%/+20% 海神液冷解决方案全年收入同比+68% 第四财季同比+244% [3] - 公司已发布新一代ThinkSystem V4服务器 ThinkEdge SE100 AI推理服务器 第六代Neptune海神液冷技术及全新的数据存储解决方案 [3] SSG业务 - 第四财季方案服务业务实现营业额21 5亿美元 同比+18 1% 环比-4 7% 经营利润率同比+1 2pct至22 7% [3] - 第四财季解决方案和"即服务"业务收入占比同比+4pct至60% SSG混合云服务全年订单同比+82% 其中GPU即服务增长高达13倍 [3] - 公司加速推进生成式AI应用 推出AI智能体平台 AI一体机等新品组合 携手Databricks等合作伙伴完善企业级AI应用 [3] 盈利预测 - 预计公司FY2026/2027年归母净利润为16 0/17 6亿美元 FY2028归母净利润为19 7亿美元 [4] - 2025年5月26日收盘价对应PE分别为9 3/8 4/7 5倍 [4]