美英监管机构在区块链证券测试方法上存在分歧 - 英国和美国监管机构在如何测试基于区块链的金融证券版本上存在分歧 英国在旨在加强加密合作的谈判中主张采取更谨慎的方法[1] - 分歧表明全球金融监管机构必须应对特朗普总统领导下支持加密的美国 美国已放松加密监管并鼓励加密货币的采用[2] 美英“未来市场跨大西洋工作组”的合作与共识 - 美国和英国于2023年9月宣布成立一个工作组 旨在为寻求进入彼此市场的公司减少监管并改善数字资产合作[1] - 双方已就该工作组的广泛目标达成基本一致 包括努力使与稳定币（由实际货币支持的数字资产）相关的规则更紧密地协调一致[3] 英国主张的“监管沙盒”方法及其争议 - 英国倾向于通过所谓的“监管沙盒”来测试代币化证券（如股票或债券等金融资产的区块链版本）的联合工作 这在今年早些时候的会议上成为一个障碍[3] - 监管沙盒被英国金融行为监管局（FCA）用于在受控环境中测试创新的金融产品[4] - FCA表示 沙盒在两国发展资本市场和支付系统同时“保持信任和诚信”方面具有价值 并为企业“提供了在真实但受控的环境中测试新想法的空间 帮助我们了解新出现的风险和机遇”[6] 美国证券交易委员会（SEC）的替代方案 - 在今年1月的会议上 美国证券交易委员会（SEC）的一位代表对使用沙盒表示担忧 理由是怀疑其对参与者的商业可行性以及其对创新的潜在影响[4] - SEC正在权衡一种不同的代币化方法 即“豁免救济” 该方法得到了美国加密行业的支持[5] - SEC表示将继续与英国合作“以建立共识并协调国际市场参与者的规则” 并补充说“在协调我们的框架以支持金融未来方面存在重大机会”[5]

核心观点 - 纽约证券交易所母公司洲际交易所计划推出一个基于区块链的交易平台 旨在实现美国上市股票和交易所交易基金的代币化交易与结算 并已向美国监管机构申请批准 目标在今年内推出[1] 平台规划与特点 - 平台将支持与传统发行证券可互换的代币化股票交易 以及原生发行的数字证券代币[2] - 平台将实现即时结算、24/7全天候交易以及基于稳定币的资金处理[1] - 平台旨在让清算成员能够在传统银行营业时间之外转移和管理资金 满足保证金要求 并处理跨司法管辖区和时区的资金流动[3] 行业合作与生态建设 - 洲际交易所正与纽约梅隆银行和花旗集团等银行合作 在其清算所支持代币化存款[2] - 行业人士指出 24/7交易通过创造持续流动性机会 消除了现实世界资产采用的另一个障碍 但并非万能解决方案 流动性仍需在相应时段存在[3] - 行业人士强调 除非同时解决跨交易场所和跨链的碎片化问题 否则可靠的流动性仍将难以实现[3] 市场发展与前景 - 代币化股票在2025年进入主流 如Robinhood和Kraken等公司在其平台上推出了全天候代币化股票交易[4] - 行业观点认为 到2026年 代币化资产市场将变得更广泛、更深入 且机构化程度显著提高[4] - 根据灰度2023年12月的报告 代币化资产仅占全球股票和债券市值的0.01%[4] - 灰度预计 到2030年 代币化资产增长约1000倍并不令人意外[4]