股价表现 - 过去一个月Nebius Group NV(NBIS)股价上涨57.3%，远超Zacks计算机与科技板块(10.1%)和互联网软件服务行业(10.6%)的涨幅，同期标普500指数仅上涨6.3% [1] - 自6月2日宣布10亿美元可转债私募发行后，股价已上涨9.4%，资金将用于扩大全球AI基础设施布局并提升2026年收入机会 [4] - 当前股价39.39美元，仍较52周高点低22.6% [5] 财务表现 - 2025年第一季度收入同比增长385%，年化收入(ARR)激增700%，4月ARR达3.1亿美元 [6] - 重申2025年ARR指引7.5-10亿美元，全年收入指引5-7亿美元 [7] - 2025年调整后EBITDA预计仍为负值，但管理层预计下半年将转正 [18] 技术升级与合作伙伴 - 第一季度对Slurm集群进行重大升级，节点商用可用性提升5%，新增自动故障恢复和系统健康检查功能 [9][10] - 强化对象存储能力，MLflow和JupyterLab Notebook等平台服务结束测试阶段 [11] - 深化与英伟达合作，将成为首批提供Blackwell Ultra AI工厂平台的云服务商，并支持DGX Cloud Lepton市场 [13] 全球扩张与业务多元化 - 新增美国、欧洲和中东三地数据中心，包括以色列战略节点 [14] - 旗下Toloka获亚马逊贝索斯和Shopify投资，自动驾驶平台Avride与优步、现代等达成合作 [16] - 持有ClickHouse 28%股权，当前估值约60亿美元 [16] 行业竞争与资本支出 - 面临亚马逊AWS和微软Azure的激烈竞争，两者合计占据超半数云基础设施市场份额 [17] - 2025年资本支出预算从15亿美元上调至20亿美元，主要因部分Q4支出提前至Q1 [18] - 过去60天内分析师普遍下调盈利预期，Q1/Q2每股亏损预期分别恶化9.76%/14.71% [19][20] 估值水平 - Zacks价值评分F显示估值过高，市净率2.94倍低于行业平均4倍但风险大于机会 [20][21]

公司财报与业绩预期 - Nebius Group将于2025年5月20日盘前公布第一季度财报，市场共识预期为每股亏损45美分，过去60天下调4美分，总营收预期为6380万美元 [1] - 公司当前Earnings ESP为-7.87%，Zacks评级为3（持有），模型未显示盈利超预期的信号 [3][4] - 公司预计3月年化收入至少达2.2亿美元，主要受益于AI云平台迁移和新推出的AI Studio推理服务平台 [6] 业务扩张与战略布局 - 公司正加速在美国和欧洲的数据中心建设，新泽西数据中心总容量达300兆瓦，首期2025年夏季完工，堪萨斯城现有设施扩容将于Q2末完成 [5] - 冰岛凯夫拉维克新增托管部署，同时加强美国市场的GPU集群建设以应对高质量AI基础设施需求 [5][6] - 全球销售团队聚焦美国市场，核心云平台已完成客户迁移，并推出AI开发平台Toloka（2024年收入增长140%）和自动驾驶平台Avride [6][7] 行业竞争与市场表现 - 作为AI云基础设施领域新进入者，面临亚马逊AWS、微软Azure等占据超50%市场份额的巨头竞争 [10] - 过去三个月股价下跌19.5%，跑输计算机科技板块（跌5.1%）和互联网软件服务行业（涨4.3%） [11] - 市净率2.59倍低于行业平均4.12倍，但同期表现逊于微软（涨10.7%）、Alphabet（跌11.3%）和亚马逊（跌10.3%） [12][13] 长期发展与投资逻辑 - 核心AI基础设施持续投入，Toloka和Avride平台增长显著，但扩张导致短期利润率承压 [16] - 行业需求强劲但竞争激烈，Zacks建议持有评级，现有投资者可维持头寸等待更好入场时机 [17]