公司核心产品进展 - 公司获得日本药品和医疗器械局对其iTaperloc Complete和搭载碘技术的iG7髋关节系统的批准[1] - iTaperloc和iG7髋关节系统结合了Taperloc Complete髋关节系统的临床传承与G7髋臼系统的易用性、高效性和性能，并通过碘技术增强[2] - 碘技术通过在制造过程中将碘应用于植入物表面来抑制生物膜形成，碘是一种生物相容性好的必需营养素，不会引起抗生素耐药性[5] - 该系统的获批进一步强化了公司在感染管理解决方案方面的综合产品组合，涵盖预防、检测、初次和翻修产品[1][10] 产品解决的临床问题 - 植入物相关细菌感染或假体周围感染是关节置换术后翻修的最常见原因之一，估计发生在1-2%的初次关节置换术中[3] - 假体周围感染相关的死亡率接近乳腺癌的5年死亡率（11%），远超过前列腺癌（1%）[4] - 公司的iTaperloc Complete和iG7髋关节系统有助于解决关节置换术后的假体周围感染问题[4] 行业市场前景 - 根据Grand View Research报告，全球骨科植入物市场规模预计到2030年将达到324.7亿美元，2025年至2030年的复合年增长率为3.78%[6] - 市场增长由骨密度降低、骨骼弱化和肌肉骨骼疾病患病率上升所驱动[6] 公司战略举措 - 公司已达成最终协议，收购骨科机器人公司Monogram Technologies Inc，以每股4.04美元的现金进行前期支付，对应股权价值约为1.77亿美元，企业价值约为1.68亿美元[7] - Monogram的半自动和全自动机器人技术预计将为公司旗舰ROSA机器人平台增添新的差异化能力，收购预计将于2025年底完成[8] 同业公司动态 - 史赛克在2025年推出了包括LIFEPAK 35监护仪/除颤器在内的关键平台，该设备于2025年第三季度末获欧洲批准，增强了连接性、便携性和可用性[9] - 史赛克继续推进其产品线，即将到来的关键里程碑包括Mako 4增强功能以及脊柱和肩部机器人应用的推出[9] - Globus Medical在7月推出了带导航的DuraPro振荡系统以及集成ExcelsiusGPS的Verzera导航高速钻系统，第一季度还扩展了Advanced Materials Science植入物组合[11] - Orthofix Medical在6月宣布全球商业推出TrueLok Elevate横向骨搬运系统，这是美国首个商业化的用于该手术的专利设计设备[12]

核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达2.031亿美元 超出分析师预期1.9619亿美元（非GAAP）[1] - 每股净亏损收窄至(0.36)美元（GAAP） 显著优于预期的(0.49)美元（GAAP）[1] - 非GAAP形式调整后息税前利润达2060万美元 非GAAP形式调整后净利润同比增长39.4%至460万美元[2] - 自由现金流实现450万美元正值 现金及受限现金环比增长13.6%至6870万美元[10] 业务板块表现 - 美国脊柱固定业务净销售额同比增长5% 手术量实现7%增长[5] - 骨生长治疗业务形式净销售额6260万美元 同比增长5.8% 其中创伤修复板块增长7%[6] - 全球骨科业务形式销售额增长8.9% 美国骨科净销售额同比大幅增长28%[7] - 脊柱植入物与生物制剂业务（不含已停产M6产品线）形式销售额增长1.6%[8] 运营效率改善 - 非GAAP形式调整后毛利率达72.7% 同比提升0.7个百分点[10] - 调整后息税前利润率连续六个季度持续改善 销售及行政费用占销售额比例下降0.2个百分点[10] - 研发费用1460万美元 占形式净销售额比例7.3% 较去年同期略有下降[11] 产品与战略进展 - AccelStim 2.0设备于2025年第一季度获监管批准 集成医生合规追踪功能[6] - 推出首款FDA批准的TrueLok Elevate横向骨移植系统 用于治疗肢体畸形[7] - 在美国推出Reef L椎间融合系统 扩大脊柱融合产品组合[7] - 通过SeaSpine合并持续获得协同效应 加强技术投资推动未来增长[11] 全年业绩指引 - 维持2025年形式净销售额8.08-8.16亿美元指引（不含M6产品线）[12] - 预计非GAAP调整后息税前利润8200-8600万美元 恒定汇率下销售额增长约5%[12] - 预期产生正自由现金流（不含M6产品线重组相关一次性费用）[12]

业绩总结 - 2025年第一季度的总调整后净销售额为1.892亿美元，同比增长4.3%[24] - 骨生长疗法的净销售额为5510万美元，同比增长4.9%[23] - 脊柱植入物、生物制剂和支持技术的净销售额为1.043亿美元，同比增长2.0%[23] - 全球脊柱业务的净销售额为1.594亿美元，同比增长3.0%[23] - 全球骨科业务的净销售额为2980万美元，同比增长11.5%[23] - 非GAAP调整后EBITDA为1140万美元，同比增长49.1%[23] - 自由现金流为-2510万美元，尽管同比有所改善[18] - 2025年第一季度净销售额为193,646千美元，同比增长0.6%[93] - 2025年第一季度毛利润为121,619千美元，同比下降4.8%[93] - 2025年第一季度净亏损为53,094千美元，较2024年同期的36,020千美元增加了47.5%[93] 用户数据与市场份额 - 公司在骨生长治疗领域的市场份额为第一，拥有超过1,100,000个处方设备[41] - 骨生长治疗市场的总可寻址市场（TAM）约为6亿美元[38] - 公司在生物制剂领域的总可寻址市场（TAM）约为21亿美元，预计市场增长率为2%至3%（2025-2027年）[45] - 脊柱导航市场的总可寻址市场（TAM）约为4亿美元，预计市场增长率为10%至12%（2025-2027年）[63][66] 未来展望 - 公司预计2025年的净销售额在8.08亿至8.16亿美元之间，年增长率为5.0%[85] - 公司预计2025年将实现正的自由现金流[85] 新产品与技术研发 - 2025年第一季度研发费用为19,766千美元，同比增长1.4%[99] 财务状况 - 2025年3月31日的总资产为823,144千美元，较2024年12月31日的893,294千美元下降了7.8%[91] - 2025年第一季度调整后的毛利率为69.2%，较2024年同期的70.3%下降了1.1个百分点[94] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为9,185千美元，较2024年同期的7,665千美元增长19.7%[95] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为132,981千美元，同比增长1.0%[98] 负面信息 - 2025年第一季度调整后净亏损为(3,184)千美元，较2024年同期的(4,743)千美元改善了32.9%[96] - 2025年第一季度运营亏损为(32,878,000)美元，较2024年第一季度的(3,472,000)美元亏损增加了846%[101] - 2025年第一季度调整后EBITDA为(2,246,000)美元，较2024年第一季度的(1,854,000)美元亏损增加了21%[102] - 2025年第一季度调整后净亏损为(1,935,000)美元，较2024年第一季度的(1,728,000)美元亏损增加了12%[103]