核心财务表现 - 第二季度GAAP收入达18.9亿美元 超出分析师预期18亿美元 同比增长20.4% [1][2] - GAAP每股收益2.37美元 低于市场共识2.50美元 但较去年同期2.30美元增长3% [1][2] - 净收益3.86亿美元 同比下降8.1% 调整后EBITDA为7.61亿美元 同比增长1.2% [2][6] - 资本支出激增至2.45亿美元 同比暴涨191.7% 主要因蓝点合资项目投入9000万美元 [2][9] 运营与产能状况 - 生产设施在2025年上半年以99%产能运行 预计全年氨产量约1000万吨 [5] - 北美农业需求强劲 特别是玉米种植领域 库存紧张和终端用户需求稳固支撑销售 [5] - 天然气成本从去年同期的1.90美元/MMBtu攀升至3.36美元/MMBtu 导致毛利率从43.2%收缩至39.9% [6] 脱碳战略进展 - 唐纳森维尔碳捕获与封存项目于2025年7月投运 预计每年产生1亿美元自由现金流并减少10%范围1排放 [7] - 蓝点低碳氨设施建设推进 与JERA和三井合作 目标2029年投产 长期定位低碳肥料需求 [7][10] - 通过45Q税收抵免机制获得收益 项目投产后12年内持续产生现金流 [7] 资本配置与股东回报 - 第二季度通过股息和回购向股东返还2.97亿美元 上半年累计返还8.27亿美元 [9] - 现有股票回购计划剩余4.25亿美元额度 另获20亿美元授权有效期至2029年12月 [10] - 2025年计划资本支出6.5亿美元 其中1.5亿美元 allocated to 蓝点项目 [10] 行业前景与挑战 - 预计2030年前全球氨需求增速将超过新增产能 [10] - 目标在2030年中期实现30亿美元调整后EBITDA和20亿美元自由现金流 [10] - 北美新氨产能投产可能加剧竞争 带来价格和利润率波动 [8] - 持续关注天然气价格波动、低碳项目执行效果及全球贸易格局变化 [11]