近日，美国正式启动退出《联合国气候变化框架公约》等多项关键国际公约的程序。这一根本性的政策 转向远非一次普通的外交姿态调整，而是对以多边规则为基础的全球气候-能源治理体系的严重冲击。 对于深度嵌入全球贸易与技术网络且正处于低碳转型关键十字路口的能源化工行业而言，此次震动将引 发从市场准入、技术竞争到投资流向的全面且深远的连锁反应，全球能源化工产业将因此深陷不确定 性。 短期冲击：合规成本飙升与市场规则碎片化 市场人士判断，美国单边退群，首当其冲的是贸易与合规成本的急剧上升。美国退出全球气候治理核心 框架，意味着其国内减排政策与国际主流路径加速脱钩，欧盟的碳边境调节机制(CBAM)将成为悬在美 国能源化工产品头上的"达摩克利斯之剑"。未来，以美国油气为原料生产的基础化学品(如聚乙烯、甲 醇、氨)及高耗能材料出口至欧洲时，将面临实质性的碳关税壁垒。 市场人士称，面对这一历史性变局，全球能源化工行业的战略调整已不再是选择项，而是生存与竞争的 必选项。 供应链"近岸化"与"友岸化"加速。为规避碳关税和规则不确定性，跨国化工企业将加快在主要消费市场 (尤其是欧洲和亚洲)本地化建设一体化、低碳化的生产基地。以"区域生产、 ...

近日，美国正式启动退出《联合国气候变化框架公约》等多项关键国际公约的程序。这一根本性的政策 转向远非一次普通的外交姿态调整，而是对以多边规则为基础的全球气候-能源治理体系的严重冲击。 对于深度嵌入全球贸易与技术网络且正处于低碳转型关键十字路口的能源化工行业而言，此次震动将引 发从市场准入、技术竞争到投资流向的全面且深远的连锁反应，全球能源化工产业将因此深陷不确定 性。 市场人士称，面对这一历史性变局，全球能源化工行业的战略调整已不再是选择项，而是生存与竞争的 必选项。 长期变化：技术领导力转移与供应链韧性重塑 市场人士预计，美国单边退群更深层次的影响在于技术路径与产业领导力的迁移。正如世界资源研究所 专家所指，美国退出是"主动放弃其既有优势"，实质上是将其在全球清洁能源技术规则制定中的席位拱 手让人。 这将产生两个确定性后果：其一，技术合作联盟重组。欧洲、中国及日本等仍在多边框架内的国家与企 业，将自然成为新联盟的核心，共同推动下一代低碳化工技术(如电裂解、生物基化学品)的研发与标准 互认。美国化工企业可能被排除在部分关键合作项目之外，面临技术"脱钩"风险。其二，投资地图重 构。数万亿美元规模的全球绿色投资流 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国能源战略为传统能源清洁化，发展重心转移至非化石能源，对中国非化石能源替代的相关行业如有色、稀土进行多配，等待煤炭触底反弹机会[1] - 美国能源战略为传统能源优先，限制新能源发展，原油谨慎看空，可逢低多配以获取地缘冲突溢价[1] 根据相关目录分别进行总结 中国能源战略 - 以《“十五五”能源规划体系》为核心纲领，用新能源满足新增电力需求，推进能源体系向新能源、清洁能源转型，降低传统能源占比，提升存量传统能源使用的清洁性和效率[5] - 2026年煤炭需求达峰并持续减产，预计“十五五”期间国内煤炭消费总量保持在48亿至50亿吨，国家严控煤电规模新增，推进煤电升级改造，煤电起基础保障和削谷填峰作用[5] - 积极推动新型煤化工发展，改善煤炭使用结构，减少对石油、石化产品依赖，预计2026年原煤生产累计同比可能转为负值，煤价格触底，生产向煤炭资源富集地区集中[8] - “十五五”期间鼓励原油勘探和开采，2025年石油进口依存度为73.2%，2026年有序放开油气勘探开发市场准入，加快深海、深层和非常规油气资源利用[10] - 出台财政政策支持新能源发展，新能源发电规模全球第一，但存在发电间歇性和波动性问题，“十五五”规划支持下新能源替代化石能源可持续，将加强储能设施发展[12][14] 美国能源战略 - 以《国家安全战略》和《大而美法案》为核心框架，叠加《通胀削减法案》及行政令，确保传统能源优先，限制新能源发展，退出《巴黎协定》为传统能源开发创造宽松政策环境[18] - 扩大传统能源国内开发，鼓励油气开发，扩张海上开采面积，探索大陆架油气资源，增加煤炭开采用地，降低传统能源开采成本与门槛[18] - 电力用煤需求占煤炭总需求的90%，2026年算力对电力需求提升，加剧美国对煤电依赖，政府对煤炭行业政策支持力度强[19][23] - 制定高增产目标，使美国原油生产保持增产趋势，预计2026年页岩油保持稳定，传统石油继续小幅增产，若地缘风险褪去国际油价将在50 - 60美元/桶宽幅震荡[23][24] - 对电动车及非化石能源的发展进行限制，电动车补贴取消利好传统能源，《大而美法案》限制非化石能源发展，预计未来美国能源发展偏向传统能源[26][29] 中美能源战略差异分析 - 客观条件上，中美能源战略差异源于资源禀赋差异，中国非化石能源代替传统能源是趋势，可能导致传统大宗商品需求增长停滞，美国能源战略偏向增产，可能导致供应压力[30] - 进出口结构上，中国油气依赖进口，未来将减弱对进口强依赖的传统能源需求，用非化石能源代替，美国是能源出口大国，倾向开发本土石油资源[30] - 传统化石能源用途上，中国煤炭用于发电、煤化工及炼钢，美国90%煤炭用于生产煤电和出口，煤化工规模极小[32] - 电网基础设施和规划上，中国电网由国家主导集中统一建设，“十五五”计划建立全国电力市场，储能技术先进，利于平抑非化石能源发电波动性，美国电网由市场驱动，跨州输电难度大，放大非化石能源发电问题[32][33] 投资建议 - 焦煤期货：“十五五”规划下煤化工转型将缓解焦煤低质产能过剩压力，短期内价格承压，预计2026年间筑底，2026Q4至2027到底部，关注焦煤202610[34] - 原油期货：2026年油供大于求格局可能保持，短期内地缘冲突带来风险溢价，可关注逢低多配[34] - 有色金属ETF：2026年有色金属将继续走牛，有色金属金融属性和工业属性双重利好，清洁能源发电和电网建设对有色金属需求强，值得关注[35] - 稀土ETF：稀土有战略属性和工业属性，在“十五五”能源规划中间接起重要作用，建议保持关注与配置[35]

（原标题：阿尔及利亚阿曼加强能源化工合作） 据阿尔及利亚官方媒体《El Moudjahid》1月21日报道，阿尔及利亚国家石油公司 Sonatrach 与阿曼 Suhail Bahwan 集团就深化能源与化工领域合作举行会谈，重点探讨氨和尿素等化肥项目的开发前景。 报道指出，双方对现有合作进行了评估，并围绕在阿尔及利亚推进氨和尿素本地化生产交换意见。 阿方认为，依托天然气资源优势和现有基础设施，发展化肥产业有助于延伸能源产业链、提升附加值， 并增强出口能力。 此外，阿方介绍了近年来在能源和投资领域实施的改革举措，包括优化法律框架和改善投资环境。 Bahwan 集团对扩大在阿投资表示兴趣，愿在互利基础上推进合作。此次会谈有助于推动两国在能源化 工领域的务实合作。 ...

我国氢能产业发展动态与项目进展 - 我国首个海洋氢氨醇一体化项目于3月27日在山东烟台东侧水域建设完工 平台高度超过50米 重量达2万多吨 项目通过海上新能源离网制氢 并将氢气转换为氨和甲醇 产品可用作船舶清洁燃料或化工原料 [1] - 该项目通过建设漂浮式光伏和储能装置 利用新能源电解海水制氢 首次实现对海上制氢全流程的实证验证 有望成为未来远洋船只的燃料补充站 [1] - 2024年全球可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年 我国占比超50% [1] 氢能技术应用与产品创新 - 在2025国际氢能大会上 多项氢能新产品和新技术集中亮相 包括物流车最快3分钟加满的快速加氢机 续航里程达800公里的氢能源动力调车机车 以及耐受低温的氢动力无人机 [1] - 氢气瓶是燃料电池系统关键设备 2024年中材科技（苏州）有限公司自主研发的70MPa-Ⅳ型210升大容积气瓶搭载重卡上路试跑 配置10个气瓶使车辆续航里程达800公里 [2] - 相较于传统氢气瓶 该新型气瓶重量降低约28% 储氢密度提高约40% 企业突破了碳纤维等关键材料的应用及缠绕技术瓶颈 [2] 氢能产业现状与政策导向 - 氢能产业“制储输用”各环节呈现积极发展态势 氢能被视作能源转型的重要战略选择 其能量密度高 相对易储存 具备大规模 长周期储能优势 [1] - 氢能产业发展路径 商业模式尚处摸索和示范阶段 制备储运 加注应用等成本较高 关键基础材料和技术仍有较大发展空间 [2] - 根据《2025年能源工作指导意见》 2025年我国要稳步发展可再生能源制氢及可持续燃料产业 稳步推动燃料电池汽车试点应用 有序推进全国氢能信息平台建设 稳妥有序探索管道输氢项目试点 [3] - 国家能源局将协同相关部门研究编制支持氢能产业发展的相关政策文件 推动氢能“制储输用”全链条发展 [3] 产业发展挑战与专家建议 - 目前氢能运输以高压气态长管拖车运输为主 成本高 效率低 管道运输仍存短板 专家建议可开展掺氢天然气管道 纯氢管道等试点 [3] - 专家建议需科学优化产业布局 结合自身资源禀赋合理布局氢能产业 因地制宜选择技术路线 避免一哄而上和重复建设 在氢能应用规模较大地区可探索设立制氢基地 [3] - 发展氢能产业需持续加大技术创新支持力度 加快推进先进技术应用试点示范 加强产业人才储备 强化国际合作 [2]

公司动态与船舶交付 - 希腊船王Evangelos Marinakis领导的多元化船东Capital Clean Energy Carriers（CCEC）已接收全球首艘22000立方米低压液化二氧化碳运输船“Active”号，该船由HD现代尾浦建造 [1] - “Active”号是CCEC在HD现代尾浦投资建造的4艘22000立方米LCO2运输船的首制船，总造价约3亿美元 [3] - 该船设计用于运输LCO2，同时具备多货种运输能力，可承运液化石油气、氨及特定石化产品，船长159.9米，宽27.4米，高17.8米 [3] - “Active”号将立即投入运营，执行一份为期六个月的定期租船合同，为某能源贸易公司运输液化石油气，并附有延长租期六个月的选项 [3] 行业背景与市场定位 - 鉴于小型半冷藏气体运输船订单量相对有限，CCEC订购的4艘新船凭借适应市场动态变化的多功能性与可选性脱颖而出 [3] - 该型船的设计旨在支持新兴的碳捕集、利用与封存价值链，随着全球CCUS基础设施发展，LCO2需求预计将持续增长 [3] - 在供应稀缺、多货种灵活性与LCO2运输需求增长的三重驱动下，CCEC在结构性变革的细分领域占据显著先发优势 [4] 行业发展前景与数据 - 根据国际能源署CCUS项目数据库追踪的在建项目，到2030年全球二氧化碳捕集能力有望达到约4.3亿吨/年，同期储存能力可提升至约6.7亿吨/年 [4] - 当前全球二氧化碳捕集能力约为5000万吨/年 [4] - 随着捕集量规模扩大、储存点与工业枢纽日益互联，包括海运在内的物流解决方案将发挥更重要作用 [4]

项目概况 - 三星工程公司与沃巴什谷资源公司合作，在美国印第安纳州西特雷霍特正式启动沃巴什低碳氨项目 [1] - 项目预计年产50万吨氨，并具备每年167万吨的二氧化碳捕集能力 [1] - 项目计划于2029年完成建设 [1] 合同与投资 - 三星工程与沃巴什谷资源公司于2025年10月签署了价值4.75亿美元的工程、采购和制造合同 [1] 技术与合作 - 三星工程将应用数字孪生、人工智能、自动化及模块化建造等先进技术建设该项目 [1] - 项目将依托三星工程在氨工厂建设方面的丰富经验 [1] - 项目合作方包括客户沃巴什谷资源公司及技术合作伙伴霍尼韦尔UOP [1] 行业意义 - 该项目标志着低碳氨生产技术在北美地区的重要布局 [1] - 项目将为清洁能源转型提供关键工业原料 [1]

雅苒国际(Yara International) 2026年资本市场日纪要分析 涉及的行业与公司 * 公司：雅苒国际(Yara International)，一家全球领先的作物营养公司[7] * 行业：化肥行业，特别是氮肥市场[1][4] 核心观点与论据 公司战略与使命 * 公司使命是“负责任地养活世界并保护地球”，这源于其120年的历史，即解决人口增长带来的粮食增产挑战，同时关注环境影响[17][18] * 公司愿景是建立一个协作的社会、一个没有饥饿的世界、一个受尊重的星球，强调在整个价值链中合作[19] * 公司是目标驱动型，其使命在波动和不确定时期为公司提供了“北极星”，指导决策[18] 业务韧性与竞争优势 * 公司拥有全球一体化业务模式，是其核心优势，确保了组织韧性[7] * 公司证明了其能够抵御重大地缘政治冲击和市场波动，包括COVID-19、能源危机、对俄制裁导致的供应链中断等[12][13][14][15] * 关键竞争优势包括：1) 全球规模与优化；2) 卓越运营；3) 能源灵活性；4) 全球市场与田间实地存在[24][25] * 自2020年以来，公司已向股东分配了55亿美元，同时采取措施调整业务模式以适应新现实[16] 生产系统与运营 * 生产系统是公司业务的支柱，占总投资资本的70%[54] * 公司在全球运营25个高性能生产工厂，分布在美洲(7个)、欧洲(13个)、亚洲和非洲(5个)[55] * 欧洲的硝酸盐产能大部分可以使用进口氨运行，这提供了关键的灵活性[55][63] * 公司成功实现了2019年设定的2025年生产目标，将成品肥料产量从1940万吨提升至2110万吨，增长了8%，对利润产生2.5亿美元的积极影响[56][57] * 公司设定了严格的资本配置政策，将资产分为四类（收获型、边际型、老旧型、面向未来型），以优化资本支出[61][62] 脱碳与可持续发展 * 化肥行业是排放的主要贡献者，公司有责任减少排放[21] * 公司自主研发的N2O减排催化剂已帮助其在巴黎协定时期将温室气体总排放量减少了近50%，该催化剂每年减少近3000万吨二氧化碳当量[21][22] * 公司实现了2019年设定的2025年温室气体强度目标（降低10%），这带来了1亿美元的利润积极影响[57][58] * 公司致力于“盈利的脱碳”，过去几年减排投资的平均投资回收期约为三年[22][23] * 正在进行的脱碳项目包括：斯勒伊斯基尔(Sluiskil)的碳捕获与封存项目（欧洲首例，2026年第二季度投产，每年减少80万吨CO2）[60][97]；与美国空气产品公司(Air Products)合作开发美国低碳氨项目（达罗项目）和沙特NEOM绿色氨项目[30][68] 下游市场与产品组合 * 公司在140多个国家拥有业务，利用全球布局来抵消农业的季节性，实现稳定的季度销量[75] * 公司60%的产量是溢价产品，这为业务带来了稳定性和持续的利润率[80] * 农艺知识和高养分利用效率是关键竞争优势，能够为农民提高产量和质量，从而为雅苒创造价值[73] * 工业解决方案业务（如AdBlue）增长强劲，商业EBITDA增长了160%以上，在许多情况下能实现比商品尿素高出25%的溢价[77] * 生物刺激素和微量营养素是新的增长领域，市场价值100亿美元，过去五年规模增长了五倍，公司收入增长45%，毛利率增长50%[90] * 公司已投资在英国波克林顿(Pocklington)新建工厂，将微量营养素和生物刺激素的产能翻倍，计划2026年开始交付[90] 财务表现与目标 * 截至2025年第三季度的过去12个月，EBITDA为26亿挪威克朗，处于历史高位[103] * 滚动12个月的特殊项目前投入资本回报率约为10%[28] * 公司启动了新的EBITDA改善计划，目标为：到2027年底增加2亿美元以上，到2030年底增加3.5亿美元[27][116] * 这些改善预计将使投入资本回报率额外增加2个百分点，支持公司实现周期内超过10%的目标[28] * 公司维持平均约12亿美元的资本支出指引，并保持严格的资本纪律[118][119] * 股息政策是分配50%的净利润，同时保持投资级信用评级[128] 市场展望与监管环境 * 2025年尿素市场是需求驱动定价，价格高于所有主要生产商的现金成本，尽管中国出口大幅增加（2025年超过480万吨，2024年仅30万吨）且作物价格较低[38] * 历史数据显示，过去10年氮需求平均增长1.1%，而尿素需求增长为1.7%，部分原因是尿素从其他产品中夺取了市场份额[40][41] * 现有产能的老化（由于关闭、利用率低、缺乏维护、资源枯竭等）每年导致约1.2%的产出损失，产生了替代需求[42] * 展望未来，尿素产能增长需求估计为每年390万吨，但实际管道产能可能低于此，预示着市场平衡趋紧[43][44] * 欧洲天然气价格在2025年因全球液化天然气供应增加（主要来自美国和卡塔尔）而下跌，这扩大了欧洲生产商的利润率[46][47] * 欧盟碳边境调节机制(CBAM)已于2026年1月1日生效，并已对欧洲价格产生影响，例如埃及（欧洲主要供应国）尿素价格在CBAM截止日期前上涨[48][49] * 近期欧盟委员会关于可能暂停CBAM的沟通造成了不确定性和混乱，但CBAM目前并未暂停[32][140][143] * 公司强调，任何脱碳投资决策都必须基于稳健的财务回报，不会仅依赖CBAM[35][145] 其他重要但可能被忽略的内容 安全绩效 * 公司长期目标是零事故，并拥有“安全自选”工作方式和“黄金法则”[8] * 安全绩效曾是行业领先，但2025年事故率上升至1.1（每百万工作小时事故数），且发生了一起致命事故（2025年8月6日，巴西里奥格兰德工厂）[9] * 公司对此非常重视，正在进行彻底调查，并与整个化肥行业分享经验教训[10][11] 具体项目与投资细节 * 卡塔赫纳(Cartagena) NPK工厂扩能投资5000万美元，将增加8万吨NPK产品，带来1200万美元的利润增长[58] * 波什格伦(Porsgrunn)工厂通过去瓶颈化，NPK年产量从220万吨增至250万吨，目标是2030年达到280万吨[59] * 通过系统性去瓶颈化，公司计划到2030年将溢价产品产量有机增加100万吨[60] * 公司拥有世界领先的氨平台，每年处理400万吨氨，其中170万吨用于外部销售，230万吨通过生产系统优化，拥有18个氨终端和14艘船舶[65] * 通过投资800万美元扩大斯勒伊斯基尔氨终端以接收更大船舶，已带来1500万美元的积极影响[66] * 与美国空气产品公司合作的达罗(Darrow)项目涉及建设美国最大的氢和氨综合体，雅苒将收购氨生产部分（两个氨回路，每个140万吨），并基于长期协议从空气产品公司获取氢和氮[69] * 该项目工程设计已完成，采购完成，设备已到位，目标是在2026年中期做出最终投资决定[70][71] 监管与碳定价的具体影响 * 欧盟委员会建议暂停常规化肥进口关税（尿素6.5%，氨5.5%），并可能临时暂停CBAM[32] * 公司认为，暂停CBAM同时继续减少欧盟碳排放交易体系免费配额，将降低欧盟生产商的竞争力，违背CBAM初衷，损害欧洲化肥生产并增加进口依赖[33] * 公司拥有600万吨欧盟碳排放交易体系配额储备，按当前价格计算价值超过5亿美元，可用于支付逐步取消的免费配额或在市场出售[96] * 生产一吨尿素的平均碳足迹为1.5吨CO2，而雅苒的碳足迹低于欧洲平均水平，这构成了竞争优势[93][94] 技术与创新 * 人工智能是公司关注的重点，可用于开发预测模型，帮助农民预测产量、优化施肥决策，同时使雅苒的供应链运营更高效[160][161] * 公司正在探索无人机技术、卫星测绘等精准农业应用[162] 具体市场案例 * 泰国是重要市场，雅苒的榴莲解决方案每年交付4.5万吨NPK，溢价达40%，帮助种植者获得15%-30%更高的市场溢价和30%-50%更高的利润[83] * 在拉丁美洲，与咖啡农合作使雅苒实现了36%的销量增长，农民产量提高了30%，每公顷利润增加15%-20%，碳足迹降低30%-50%[84]

报告核心观点 - 中国能源转型路径明确，在“双碳”目标引领下，非化石能源将在未来能源体系中占据绝对主导地位，预计到2060年占比将超过80% [1] - 中国一次能源消费总量预计在2035年前后达到约69.4亿吨标准煤的峰值，之后稳步下降，2060年回落至约59.5亿吨标准煤 [2] - 终端能源消费将深度电气化，电气化率（含氢能）预计从2024年的32%大幅提升至2060年的71%，电力将在“十五五”期间超越煤炭成为最大终端用能品种 [3] - 报告设定了协同发展、安全挑战、绿色驱动三种情景，其中协同发展情景被视为实现“双碳”目标的基准和优选路径 [5] 宏观趋势与政策导向 - 全球经济维持缓慢增长，通胀风险持续，发达经济体正加速构建以碳排放为核心的新型绿色贸易壁垒，给中国能源转型带来新挑战 [7][18][22] - 中国政策框架呈现三大演变趋势：监管重点从能源消费转向碳排放、政策工具从直接补贴转向目标约束机制、转型驱动力从政府主导转向市场驱动 [7] - 美国特朗普“新政”下的能源与环境政策可能转向，贸易政策趋严，一方面可能增加全球油气供应，另一方面可能采取更激进的关税政策，挑战中国出口贸易 [23] 一次能源消费总量与结构 - 2024年中国一次能源消费总量约为59.7亿吨标准煤（5.97 Btce），同比增长4.3% [2][8] - 非化石能源消费占比在2024年首次超越石油，达到19.7% [2][8] - 煤炭消费在2024年增至48.5亿吨，但在总能耗中占比降至54%，预计在“十四五”末进入平台期，2060年将降至5亿吨以下 [2][9] - 石油消费在2024年降至7.5亿吨，预计在2027年前后达峰（7.9-8亿吨），2060年将降至2.6亿吨 [2][10] - 天然气消费在2024年达到4300亿立方米，预计在2035-2040年间达到6200亿立方米的峰值，2060年回落至4200亿立方米 [2][11] 非化石能源发展 - 2024年非化石能源供应量增至11.8亿吨标准煤（1.18 Btce），以风电和光伏为主导，装机容量达1380吉瓦，发电量1800太瓦时 [12] - 非化石能源占比预计在2045年达到50%（约35亿吨标准煤），2060年进一步攀升至80%（约47亿吨标准煤） [2][12] - 当前非化石能源发展面临电网消纳瓶颈，长期解决方案依赖绿氢、绿氨、储能等技术 [4][12] 终端能源消费与电气化 - 2024年终端能源消费量达42.6亿吨标准煤（4.26 Btce），预计在2020年代中期达到46亿吨标准煤以上的峰值 [13] - 终端能源消费中的电气化率（含氢能）将从2024年的32%大幅提升至2060年的71% [3][13] - 在达峰阶段，电力消费增长的贡献率预计接近100% [3] 碳排放路径 - 2024年能源相关二氧化碳排放量（不含化工产品碳固定）达106.5亿吨，预计在2020年代中期达到108亿吨以上的峰值 [14] - 到2060年，剩余排放量约21亿吨，需要通过CCUS和碳汇进行中和 [14] 转型挑战与情景分析 - 能源转型面临现实挑战，包括间歇性可再生能源并网带来的电网安全稳定问题，以及绿氢、氨、甲醇和CCUS等技术目前受制于经济性，大规模商业化尚需时日 [4] - 报告设定了三种情景：协同发展情景（CDS）、安全挑战情景（SCS）、绿色驱动情景（GDS） [5][18] - 协同发展情景被视为基准和优选路径，该情景下经济社会发展与能源转型、能源安全实现较好平衡，各类低碳技术在2030年代中期实现成本竞争力 [5]

公司战略与复产计划 - 巴西国家石油公司计划于2026年1月重启位于卡马萨里市的巴伊亚化肥厂[1] - 该厂复产是公司重返化肥领域战略的重要一环[1] - 公司化肥业务复产进程正有序推进，除巴伊亚厂外，已于2024年8月重启巴拉那州阿劳卡里亚氮肥厂的尿素生产线[1] - 公司计划于2026年初启动塞尔希培州塞尔希培化肥厂的复产工作[1] 产能与产品详情 - 巴伊亚化肥厂设计产能为日产尿素约1300吨、氨约1300吨[1] - 巴伊亚化肥厂可配套生产汽油添加剂Arla 32[1] - 塞尔希培化肥厂设计产能上限为日产尿素1800吨、氨1250吨，且可联产二氧化碳[1] 项目进展与供应链保障 - 巴伊亚化肥厂目前已进入检修收尾阶段，全厂区系统调试工作全面铺开[1] - 公司此前曾于2024年9月披露，该厂原计划于2025年底实现复产[1] - 为保障原料稳定供应，公司已与巴西国有天然气分销企业巴伊亚天然气公司签署协议，约定后者每日供应天然气120万立方米[1]