分析认为， 这意味着当前市场的主要风险（pain trade）是踏空上涨行情，而非深度回调。但鉴于美联储的鹰派迹象和宏观不确定性，回调风 险同样存在。因此，美银建议投资者不应完全离场，而应通过期权等非对称性工具来参与后续的上涨行情，以在控制风险的同时获取杠杆收 益。 "股价与波动率同涨"：泡沫的明确信号 美银称，美股近期出现标普500指数与VIX指数同步上涨的异常现象，这是资产泡沫形成的典型信号。大型科技股波动剧烈，个股脆弱性急剧上 升，频率甚至超过互联网泡沫时期。但VIX指数仍处历史中位数附近，已实现波动率相对温和，表明AI驱动的泡沫仍处早期阶段，市场和波动率 均有上行空间。 美银称，市场近期出现"股价上涨、波动率上升"一幕，这是资产泡沫的早期迹象，但这轮由人工智能（AI）驱动的泡沫，其膨胀过程可能远未结 束。 11月5日，美银全球研究（BofA Global Research）在最新研报中称，美股近期频繁出现VIX期货与标普500指数同时上涨的情况， 这种"股价上 涨、波动率上升"的组合历来是资产泡沫的标志性特征。 不过，该行策略师Benjamin Bowler团队表示，与 历史上的泡沫晚期不同，当前VI ...