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天音控股:国补、AI助力终端业务回暖,电商业务成第二增长极-20250519
太平洋· 2025-05-19 12:53
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 国补和AI助力终端业务回暖,电商业务成为公司第二增长极,看好公司主业反弹 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 总股本10.25亿股,流通股本10.24亿股,总市值102亿元,流通市值101.9亿元,12个月内最高价16.83元,最低价7.3元 [3] 财务数据 - 2024年全年总营收840.38亿元,同比减少11.38%;利润总额1.33亿元,同比减少17.26%;归母净利润0.31亿元,同比减少62.72% [4] - 2025年一季度总营收224.02亿元,同比减少14.4%;利润总额 - 0.15亿元,同比减少152.13%;归母净利润 - 0.29亿元,同比减少279.03% [4] 业务分析 终端业务 - 智能终端销售是核心业务,与苹果、三星、华为合作,是京东平台苹果核心供应商,2024年营收584.8亿元,占比69.58%,毛利率2.57%较2023年升0.12个百分点 [5] - WIKO品牌深耕手机行业,推出高性价比产品,申请HiMateBook商标进军笔记本业务 [5] - AI推动换机潮,智能手机行业有望量价齐升,国补将提升智能手机销量助力业务回暖 [5][6] 电商业务 - 能良电商布局多平台,店铺达446家,较去年增长80%,超5000万销售额店铺95家,同比增长102%,2024年营收246.6亿元,占比29.34%,同比增长35.09% [7] - 推出能良AI智能体用于客服与运营分析,构建人事智能体“Able” [7] 彩票业务 - 全资子公司穗彩科技主营彩票业务,在体彩和福彩占较高份额,拓展海外业务和商综商圈渠道 [8][9] 维修业务 - 自建品牌“易修哥”提供一站式生态服务,通过“直营连锁 + 品牌加盟”打造新零售门店 [9] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年收入分别为921.6亿、996.6亿、1084.7亿元,归母净利润分别为1.11亿、1.19亿、1.63亿元,对应PE为93/87/63 [10][11] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|84037.93|92164.30|99662.46|108474.44| |营业收入增长率(%)|-11.38%|9.67%|8.14%|8.84%| |归母净利(百万元)|31.18|111.33|118.99|162.72| |净利润增长率(%)|-62.72%|257.01%|6.88%|36.76%| |摊薄每股收益(元)|0.03|0.11|0.12|0.16| |市盈率(PE)|331|93|87|63|[11]
各业务板块持续升级 天音控股连续六年实施现金分红
证券时报网· 2025-04-29 22:42
天音控股(000829)4月28日晚间发布2024年年度报告,报告期内实现营业收入840.38亿元,归属于上 市公司股东的净利润3118.39万元,每股收益0.03元。拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元,合计派 发现金红利约1025.10万元。数据显示,2019年至2024年天音控股连续6年现金分红,累计分红约2.19亿 元。 值得关注的是,天音控股旗下WIKO品牌持续深耕手机行业,通过不断的产品创新、生态融合及精准市 场定位,实现了销量与品牌价值的双增长。天音控股方面介绍,2025年公司将围绕平台服务升级与消费 体验优化,在强化资源整合与跨产业协同方面持续发力,积极布局全球市场,持续提升产业链价值创造 能力。(厉平) 天音控股认为,现金分红是上市公司回报投资者最直接也是最有效的途径之一,公司作为国内领先的智 能终端全渠道综合服务商,集智能终端销售服务、彩票、移动转售、手机售后等业务于一体,在跨产业 服务数亿用户的同时,坚守与投资者共同成长的理念,高度重视对投资者的合理回报,实施积极稳定的 利润分配政策。 资料显示,智能终端销售业务是天音控股的核心业务,也是公司落地"产业一体·数智网络平台"新发展 战 ...