俄罗斯司机自豪展示华为手机，称其优于苹果 俄罗斯司机自豪展示华为手机，称其优于苹果 #俄罗斯 #战斗民族 #搞笑 论华为在俄罗斯的地位☝️真的不是吹，我也被人这么说过，还是我司机，吃 饭的时候他看到我的手机，他问我：你为什么用苹果，你看，我都用华为！华为多好啊！ 我无地自容 特别声明：以上文章内容仅代表作者本人观点，不代表新浪网观点或立场。如有关于作品内容、版权或其它问 题请于作品发表后的30日内与新浪网联系。 ...

行情速递 - 主板市场领涨个股包括铜峰电子(+10.04%)、西陇科学(+10.00%)、东方通信(+9.98%)、博纳影业(+9.97%)和广西广电(+9.89%) [1] - 创业板市场领涨个股为国瓷材料(+20.02%)、联特科技(+15.87%)和长芯博创(+11.58%) [1] - 科创板市场领涨个股为晶丰明源(+20.00%)、燕东微(+16.84%)和合合信息(+13.80%) [1] - 活跃子行业中，SW电子化学品Ⅲ上涨4.36%，SW半导体设备上涨3.55% [1] 国内产业动态 - 台湾工研院联合錼创、追风科技推出首款全彩高分辨率Micro LED AI智慧眼镜，搭载0.49英寸单片全彩Micro LED显示器，分辨率达1920x1080 FULL HD，像素密度4536 PPI，亮度超3000nits [1] - 上海交通大学与国星宇航签约共建国内首个太空计算联合实验室，聚焦自主可控太空计算芯片、机器人卫星及在轨增材制造等前沿领域 [1] - 歌尔集团与海尔集团达成战略合作，将结合歌尔在精密零组件、智能硬件及智能制造的技术，共同聚焦智能家电、工业互联网、新能源及人工智能等领域 [1] - 根据BCI报告，2025年第48周（11月24日至30日），华为手机市场份额达27.81%，领先苹果的17.12%超过10个百分点，其后为OPPO、vivo和荣耀等品牌 [1] 公司公告与交易 - 电科网安2025年1-11月日常关联交易实际发生额为28,325.44万元，远低于2026年预计的117,385万元，主要因市场环境变化和项目启动时间调整 [3] - 芯原股份为收购逐点半导体进行股权安排，通过SPV公司天遂芯愿增资，公司以所持逐点半导体2.11%股份及现金35,000万元参与 [3] - 云鼎科技预计2026年与山能集团、大地集团、建广数科等关联方发生日常关联交易，预计签订合同金额13.55亿元，预计实际发生金额14.84亿元 [3] - 亚信安全近日获得与收益相关的政府补助人民币100万元 [3] 海外产业动态 - 戴尔计划自12月17日起全面提高商用产品线售价，涨幅大致在10%-30%之间，具体取决于电脑存储配置 [3] - 意法半导体与欧洲投资银行达成10亿欧元新信贷额度，约60%资金用于提升卡塔尼亚、阿格拉特和克罗勒等核心基地的大规模制造能力，剩余40%投入研发领域 [3] - SK海力士已于2025年11月向ASMPT订购7套用于HBM4堆叠制造的热压键合机，每套配备两个键合头，TC键合是HBM生产中决定良率与性能的核心技术环节 [3] - 铠侠计划2026年在岩手县晶圆厂采用“第十代”技术生产新一代NAND闪存，通过将堆叠层数从218层增至332层，使单位面积存储容量提高59%，数据传输速度提高33% [3]

人民币汇率升值的多面影响 - 文章核心观点：人民币汇率升值对不同经济主体（如出口企业和普通消费者）的影响截然相反，是一把双刃剑 国家在汇率政策上采取“有管理的浮动汇率制度”进行谨慎平衡，旨在兼顾出口就业与进口消费，维持经济整体稳定 [1][3][15] 出口行业面临的挑战 - 出口企业利润微薄，对汇率波动极为敏感 一个货柜出口玩具的净利润仅三到五个百分点 [5] - 人民币汇率小幅升值（如百分之三）即可导致出口订单利润归零甚至亏损 [6] - 汇率波动直接影响企业现金流 可能导致企业无法发放员工工资和奖金 [7] - 服装、鞋类、小家电等劳动密集型出口行业普遍面临相同压力 [8] - 中国工业产出占全球三分之一，出口行业关系到大量就业人口 [1][17] 消费与进口领域的潜在收益 - 人民币升值使本国货币购买力增强，可降低居民购买进口商品（如电子产品、奢侈品）及出境旅游的成本 [10] - 升值有助于降低以美元计价的大宗商品（如原油、铁矿石、大豆）的进口成本，对控制国内物价有利 [10] 历史经验与政策考量 - 1985年“广场协议”后日元大幅升值（价值翻了一倍多），严重打击日本出口并引发国内资产泡沫，导致经济长期停滞 [13][15] - 中国自2015年“8.11汇改”后实行“有管理的浮动汇率制度”，允许汇率在一定区间内浮动同时保留调控能力 [15] - 当前汇率政策旨在平衡两端：防止过度贬值引发资本外流和通胀，以及防止过度升值冲击出口和就业 [15][17] - 若人民币大幅升值，中国出口至全球的商品（如美国沃尔玛的T恤）价格可能显著上涨，加剧海外输入型通胀 [18][19] 产业升级与货币长期价值 - 一国货币的长期实力由其产业基础支撑，包括制造业竞争力（如新能源汽车）和科技实力（如空间站） [24] - 稳定的汇率区间为出口企业提供了转型升级的时间窗口，同时让消费者能持续受益于全球化 [24]

SpaceX的潜在IPO及其影响 - SpaceX计划于2026年通过IPO筹集数百亿美元资金，目标估值高达1.5万亿美元，创始人马斯克已在社交媒体确认此消息[1] - 若以1.5万亿美元估值上市，SpaceX市值将超越特斯拉（1.486万亿美元），并逼近Meta Platforms（1.645万亿美元）[3][4] - 此次IPO有望超越沙特阿美2019年创下的290亿美元纪录，成为史上最大规模的IPO[3] 纳斯达克市场结构与“巨头”构成 - “纳斯达克七巨头”指在纳斯达克交易所上市、对指数影响最深的七只科技成长型公司，长期占据纳斯达克100指数约四成以上权重[1] - 当前“七巨头”及主要科技公司市值（截至2025年12月11日）为：英伟达4.397万亿美元、苹果4.108万亿美元、谷歌C 3.785万亿美元、谷歌A 3.770万亿美元、微软3.593万亿美元、亚马逊2.462万亿美元、博通1.919万亿美元、Meta 1.645万亿美元、特斯拉1.486万亿美元[4] - SpaceX若成功上市，可能使“七巨头”转变为“八巨头”，并推动纳斯达克100指数达到前所未有的高度[1][4] 纳斯达克100指数的历史表现与驱动因素 - 纳斯达克100指数历史上经历多次大幅回撤，如2000年互联网泡沫破裂暴跌78%，2008年金融危机下跌43%，2020年疫情冲击下短期内暴跌32%，但每次都在几年内创下新高[5] - 指数长期增长的根本动力在于科技行业持续创造真实的用户价值与企业利润，任何5年以上的投资区间都能填平回撤并创出新高[5] - 当前美联储降息（12月10日宣布）预示股市流动性环境友好，叠加AI资本开支周期未结束，纳指100的上升趋势难以被颠覆[4] 主要纳斯达克100指数基金产品比较 - 规模超过40亿元人民币的场内纳斯达克100 QDII-ETF产品共有9只，其中规模最大的三只为：广发纳指100ETF（159941，规模305.51亿元）、代码513100的纳指ETF（规模172.57亿元）、华夏纳斯达克100ETF（513300，规模115.85亿元）[7][8] - 从跟踪精度与成本考虑：华夏纳斯达克100ETF（513300）采用汇率对冲策略，2024年净值涨幅在12只场内ETF中排第一，跟踪误差最小，管理费率为0.6%[7]；嘉实纳斯达克100ETF（159501）综合费用率0.6%为同类最低，规模102.39亿元[7] - 从流动性考虑：广发纳指100ETF（159941）规模超300亿元，成交最活跃，适合短线波段或大额瞬时成交，但管理费率0.8%稍高[7] 纳斯达克100指数基金近期业绩表现 - 近一年（截至2025年12月11日）回报率最高的产品为：易方达纳斯达克100ETF（159696），回报达14.57%，信息比率-0.07，Sortino比率1.64[8][9]；招商纳斯达克100ETF（159659），回报达14.54%，跟踪误差控制得当[8][10] - 业绩对比表显示，多只产品近一年回报在13.53%至14.57%之间，夏普比率在0.95至0.99之间[11]

当"租机套现"被包装成解决资金周转的"捷径"，风险警钟也再一次敲响。 青云租是一家主营 3C数码产品租赁业务 的平台，其商业模式为 " 商 户 "（ 即投资人 ） 入驻，向平台投资苹果手机 。平台 通过 全托管模式以租代售 分 4/6/12期销售手机，承诺给 商户 年化 14.4% 至 16.8%的租金收益 。极低的投资门槛和在此条件下称得上极高的收益背后，必定孕育着风险。 但对于员工来说，这家公司似乎并无特别。 "8月开始，我们加班特别多，还实行大小周，每周还有周报。"一位入职青云租 短短几个月 的技术人员告诉" 豹变" 。公司给的官方解释是，按照现在 的发展势头，现有的系统会在一到两年内超负荷，线上系统需要重构。一切的加班，都是为了在过年之前完成系统重构。 以下文章来源于豹变 ，作者王珊 豹变 . 直抵核心。做最具穿透力、洞察力的商业观察，深度影响未来。 文 ｜ 王珊 编辑 ｜ 张力 来源｜ 豹变（ID：baobiannews） 封面来源 ｜ 视觉中国 "青云租跑路了。"今年10月初，坏消息开始在"商户"中蔓延。 年底还没到，公司先跑路了。 10月底，青云租位于长沙的办公楼已经退租。据悉，长沙的几十名员工 ...

「核心提示」 青云租跑路，背后的迷局仍未解开。只是当"租机套现"被包装成解决资金周转的"捷径"，手机租赁行业 异化为金融游戏与债务陷阱，风险警钟也再一次敲响。 "青云租跑路了。"今年10月初，坏消息开始在"商户"中蔓延。 青云租是一家主营3C数码产品租赁业务的平台，其商业模式为"商户"（即投资人）入驻，向平台投资 苹果手机。平台通过全托管模式以租代售分4/6/12期销售手机，承诺给商户年化14.4%至16.8%的租金收 益。极低的投资门槛和在此条件下称得上极高的收益背后，必定孕育着风险。 但对于员工来说，这家公司似乎并无特别。 "8月开始，我们加班特别多，还实行大小周，每周还有周报。"一位入职青云租短短几个月的技术人员 告诉《豹变》。公司给的官方解释是，按照现在的发展势头，现有的系统会在一到两年内超负荷，线上 系统需要重构。一切的加班，都是为了在过年之前完成系统重构。 年底还没到，公司先跑路了。10月底，青云租位于长沙的办公楼已经退租。据悉，长沙的几十名员工一 起申请了劳动仲裁，目前正在等待开庭。 如果说卷款跑路，青云租可能只是个例。但《豹变》发现，青云租所在的手机租赁行业，近年来鱼龙混 杂，隐藏着一些被中介 ...

在AI投资热潮受质疑的背景下，苹果因审慎的资本开支策略意外成为市场赢家。其股价自6月底以来上涨超35%，市值突破4.1万亿美元，超越微软成为 标普500第二大权重股。苹果凭借其硬件生态与高利润服务业务，被视为既能规避AI泡沫风险、又能在技术普及时受益的标的，估值已升至历史高位。 上半年垫底到下半年领跑 苹果股价在2025年上演了戏剧性转折。上半年，其在"科技七雄"中表现垫底，股价累计下跌18%；然而自6月底起，走势完全逆转。投资者正将苹果视 为一个独特的防御性选择，既规避了过度投资的风险，又能在AI技术成熟普及时，凭借其生态与硬件优势持续受益。 Glenview Trust Company首席投资官Bill Stone将苹果定义为"反AI概念股"，并指出该公司虽必将强化手机AI功能，却主动避开了当前的AI军备竞赛及伴 随的天量资本开支。 Needham积极成长基金投资组合经理John Barr评论称： "关键在于，当同行纷纷加大投入时，苹果选择了保持理性与支出克制。" 当华尔街对人工智能的投资热潮日趋审慎之际，此前因AI布局相对迟缓而备受争议的苹果公司，反而成为近期市场中的意外赢家。 今年下半年以来，苹果股价 ...

来源：行研资本 老实人任正非， 带出了踏实的华为 今天，华为做得很大。 有个段子说，有人做过一个统计，用苹果手机的，都是月薪3千到1万的，而用华为手机的，都是月薪超 过1万的。 这可能不仅是一个段子，而是一个真实的场景。 就在2018年10月，北京三里屯，苹果手机XR上市，门可罗雀；同一天，华为Mate 20出售，门店爆满。 △苹果实体店 △华为实体店 当我们对华为的印象还停留在手机上时，华为其实早已经是全世界最大的电信设备商，服务着170个国 家、世界1/3的人口，拿着70%的海外收入给中国纳税。 人怕出名，一出名就会被放大为成功传奇。尤其是像任正非这样，44岁才半路出家创业的人，经常有媒 体把他夸大成传奇。 媒体夸任正非："离开体制，创业是明智之举。" 但任正非很老实地说："40多岁创业，是因为活不下去，不得不找条活路。" 原本当兵的任正非，当时被辞退，身体查出严重的糖尿病、心脏病，而妻子正生意做得红红火火，家庭 地位悬殊，两人闹着离婚。 《任正非传》记录着这么一件事儿：一个北大高材生进华为之后，没有任何实操经验，就给任正非写了 一封"万言书"。 一儿一女、老父老母、弟弟妹妹，家庭的重担全都落在任正非肩上 ...

报告行业投资评级 - 美股市场投资评级为“弱于大市” [1][4] 报告核心观点 - 市场向科技集中，整体基本面平稳 [1] - 价格上涨节奏放缓，行业分化加深 [1] - 资金整体流入放缓，集中流向科技行业 [2] - 多数行业盈利预测维持平稳上修 [3] 全球市场表现 - 本周美股主要指数普遍上涨：标普500涨0.3%，纳斯达克100涨1.0%，纳斯达克综合涨0.9%，道琼斯工业涨0.5%，罗素2000涨0.8% [11] - 风格表现：小盘成长（罗素2000成长+0.9%）> 小盘价值（罗素2000价值+0.8%）> 大盘成长（罗素1000成长+0.4%）> 大盘价值（罗素1000价值+0.2%）[1] - 全球其他市场：MSCI新兴市场本周表现强劲，上涨1.4%；韩国综合指数本周大涨4.4%；沪深300本周上涨1.3% [11] - 美债收益率：10年期国债收益率本周上升12个基点至4.135%；2年期国债收益率上升6个基点至3.558% [11] - 商品与汇率：NYMEX WTI原油本周上涨2.8%至60.14美元/桶；COMEX黄金本周下跌0.7%至4228美元/盎司；美元指数本周下跌0.5%至98.98 [11] 中观表现：行业投资收益 - 本周24个行业中14个上涨，10个下跌 [1] - 涨幅领先行业：汽车与汽车零部件（+5.2%）、运输（+2.8%）、银行（+2.1%）、半导体产品与设备（+1.9%）、软件与服务（+1.9%）[1] - 跌幅领先行业：公用事业（-4.5%）、食品饮料与烟草（-3.3%）、制药生物科技和生命科学（-2.9%）、家庭与个人用品（-2.5%）、医疗保健设备与服务（-2.3%）[1] - 年初至今表现：信息技术板块领涨（+34.5%），其中半导体产品与设备子板块涨幅高达53.6%；家庭与个人用品板块表现最差（-13.4%）[13] 中观表现：行业资金流向 - 本周标普500成分股估算资金净流入71.8亿美元，较上周的214.0亿美元显著放缓 [2] - 资金流入主要行业：软件与服务（+20.7亿美元）、汽车与汽车零部件（+20.6亿美元）、半导体产品与设备（+20.2亿美元）、媒体与娱乐（+6.1亿美元）、资本品（+4.4亿美元）[2] - 资金流出主要行业：公用事业（-4.6亿美元）、制药生物科技和生命科学（-4.2亿美元）、医疗保健设备与服务（-3.1亿美元）、食品饮料与烟草（-2.0亿美元）、保险（-1.9亿美元）[2] - 年初至今资金流向：信息技术板块资金净流入达479.1亿美元，其中半导体产品与设备子板块流入291.6亿美元；医疗保健板块整体净流出137.6亿美元 [15] 中观表现：行业盈利预测 - 本周标普500成分股动态未来12个月EPS预期整体上调0.3% [3] - 22个行业盈利预期上升，1个行业下降，1个基本持平 [3] - 盈利预期上修主要行业：半导体产品与设备（+0.9%）、食品与主要用品零售（+0.7%）、材料（+0.6%）、汽车与汽车零部件（+0.5%）、软件与服务（+0.4%）[3] - 盈利预期下修主要行业：能源（-0.1%）[3] - 年初至今盈利预测调整：半导体产品与设备板块盈利预期大幅上修49.8%；耐用消费品与服装板块盈利预期下修10.8% [17] 中观表现：行业估值水平 - 市盈率：当前标普500成分股整体法市盈率为22.5倍，本周变化为0.0% [19] - 市净率：当前标普500成分股整体法市净率为5.3倍，本周上升0.2% [20] - 估值变化显著行业：汽车与汽车零部件板块市盈率本周上升4.6%至52.2倍，市净率上升5.0%至7.0倍；公用事业板块市盈率本周下降4.7%至18.1倍，市净率下降4.7%至2.3倍 [19][20] - 半导体产品与设备板块市净率年初至今大幅上升28.5%至14.0倍 [20] 中观表现：一致预期目标价与投资评级 - 当前标普500成分股市场一致预期目标价上行空间为15.7% [22] - 上行空间较高行业：软件与服务（25.5%）、半导体产品与设备（25.9%）、零售业（24.2%）[22] - 上行空间为负行业：汽车与汽车零部件（-9.5%）[22] - 市场一致预期投资评级：数字越低评级越高，信息技术（1.30）、软件与服务（1.26）、半导体产品与设备（1.22）评级领先；汽车与汽车零部件（1.87）、商业和专业服务（1.67）评级相对靠后 [23] 中观表现：分析师覆盖数量 - 本周标普500成分股平均个股覆盖分析师数量为14人，较上周减少27% [25] - 覆盖人数下降明显行业：家庭与个人用品（-65%）、电信业务（-47%）、运输（-41%）[25] - 覆盖人数增加行业：食品与主要用品零售（+15%）[25] - 年初至今覆盖变化：技术硬件与设备板块分析师覆盖人数增加65%，家庭与个人用品板块减少44% [25] 关键个股表现跟踪：投资收益 - 科技巨头本周表现分化：英伟达（NVDA）涨3.1%，特斯拉（TSLA）涨5.8%，微软（MSFT）跌1.8%，亚马逊（AMZN）跌1.6% [27] - 消费医药个股：礼来（LLY）本周跌6.1%，宝洁（PG）跌3.2%，开市客（COST）跌2.1%；直觉外科（ISRG）微涨0.3% [27] - 传统工业个股：卡特彼勒（CAT）本周大涨4.8%，通用电气（GE）跌4.9% [27] - 金融地产个股：摩根大通（JPM）微涨0.6%，伯克希尔哈撒韦（BRK.B）跌1.8% [27] 关键个股表现跟踪：资金流向 - 科技巨头资金流向：英伟达（NVDA）本周资金净流入10.2亿美元，特斯拉（TSLA）流入20.5亿美元，微软（MSFT）净流出3.7亿美元 [29] - 消费医药个股资金流向：礼来（LLY）本周净流出2.2亿美元，宝洁（PG）净流出6300万美元 [29] - 传统工业个股资金流向：卡特彼勒（CAT）本周净流入7500万美元，通用电气（GE）净流出6400万美元 [29] - 金融地产个股资金流向：摩根大通（JPM）本周净流入2800万美元，伯克希尔哈撒韦（BRK.B）净流出3700万美元 [29]

全岛封关运作启动 - 海南全岛封关运作于12月18日正式启动，标志着其从“后花园”向连接全球市场的“桥头堡”进行经济逻辑重构 [1] 封关运作的核心内涵 - 封关运作指将全岛建设为海关监管特殊区域，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策 [8] - “一线放开”指海南与境外之间的进出高度自由便利，通关效率显著提升 [8] - “二线管住”指海南与内地之间实施分类管理，对享受优惠政策的货物重点监管 [8] - “岛内自由”指在海南内部，资金、货物、人员等要素可以高效流通 [9] - 这套设计的本质是为海南“松绑”，推动资金、人员、货物、数据四大生产要素更自由高效地流动 [9] 封关带来的具体变化与机遇 - 洋浦港作为封关运作的“样板间”，其直航“椰子专线”周班化运营后，椰子从印尼到海南的运输时间从40天缩短至7天，每柜损耗率从8%降至3%，新鲜度提升30% [2] - 全岛封关后，“零关税”商品范围将从目前的1900个税目扩大至约6600个税目 [4] - 加工增值内销免关税政策为企业带来竞争优势，例如澳斯卡粮油自2021年投产以来累计享受减免关税3亿元，产值从10亿元增长至2024年的60亿元，2024年预计达80亿元 [5] - 截至2024年8月，洋浦加工增值内销货值达到95.27亿元，占全省八成以上 [6] 产业结构的转型与升级 - 海南正着力构建以旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业为主导的现代产业体系，以摆脱对房地产与旅游业的过度依赖 [10][12] - 海口复兴城互联网信息产业园已吸引阿里巴巴、京东、施耐德、特斯拉等企业入驻，累计注册企业超8000家，2024年园区营收突破1600亿元 [13] - 三亚崖州湾科技城聚焦农业、深海、航天三大未来产业，建设“南繁硅谷” [13] - 博鳌乐城国际医疗旅游先行区凭借“特许医疗”政策，让国人同步使用全球最新的药物和医疗器械 [16] - 三亚国际免税城通过价格优势吸引巨大客流，繁荣高端旅游与零售市场 [16] - 海南比勒费尔德应用科技大学作为国内首个境外独立办学机构，引入德国双元制教育，为自贸港输送实操型国际化人才 [16] 基础设施与硬件建设 - 洋浦港的物流体系、复兴城的数字基础设施、崖州湾的科研平台、乐城的医疗系统均已具备现代自贸港的硬件雏形 [23] - 三亚中央商务区的国际游艇中心已准备就绪，封关后将正式营业，便利港澳台及海外游艇进出 [17][20] 长期目标与全球定位 - 海南的目标是向新加坡、迪拜、香港、阿姆斯特丹等世界级自由港靠拢 [21][22] - 海南的任务是在中国制度框架下，探索一套面向未来的开放样本，确保足够的国际开放度以吸引跨国企业、科研机构、投资基金与高端人才 [25] - 封关运作将为物流整合、科研资源配置、医疗试验落地、数字企业连接全球数据流以及跨国教育合作按下加速键 [27] - 洋浦的全球航运枢纽、崖州湾的科技平台、乐城的医疗体系、三亚的高端旅游、复兴城的数字基础设施及国际教育资源共同构筑海南未来的国际竞争力矩阵 [27]