业绩总结 - 2025年第二季度总收入为5910万美元，较2025年第一季度下降4%，较2024年第二季度下降37%[59] - ATS开发收入为5260万美元，较2025年第一季度持平，但较2024年第二季度下降15%[59] - 硅片服务收入为540万美元，较2025年第一季度下降28%，较2024年第二季度下降6%[59] - 工具收入为110万美元，较2025年第一季度下降15%，较2024年第二季度下降96%[59] - 第二季度GAAP毛利为1090万美元，毛利率为18.5%，较2025年第一季度下降480个基点[62] - 调整后的EBITDA为230万美元，占总收入的3.9%，较2025年第一季度下降270个基点[63] - 预计2025年第三季度总收入为1.33亿美元，第四季度预计为1.4亿美元，年化基线超过6亿美元[73] 用户数据与未来展望 - 预计2025年第三季度ATS收入约为5000万美元，±200万美元[56] - 预计2025年第四季度收入约为1.4亿美元，主要来自于硅片服务和ATS业务[56] - 预计2025年第三季度的GAAP毛利率为10.5%至13.5%[73] - 预计2025年第三季度的非GAAP毛利率为11%至14%[73] - 2025年第三季度的GAAP净收入（损失）每股预计为（0.28）至（0.22）美元[73] - 2025年第三季度的非GAAP净收入（损失）每股预计为（0.20）至（0.14）美元[73] 新产品与市场扩张 - Fab 25收购预计将使年收入和调整后EBITDA水平翻倍，并产生积极的自由现金流[11] - Fab 25的收购增加了每年约40万片的200mm晶圆产能，增强了美国基础半导体供应链[17] - Fab 25预计在2025年第三季度的晶圆服务收入为7500万至8000万美元，年化贡献为3亿至3.2亿美元[71] - Fab 25的毛利润预计在2025年第三季度为350万至450万美元，年化贡献为1400万至1800万美元[71] - Fab 25的毛利率预计在2025年第三季度为4%至6%[71] - 预计2025年第三季度的调整后EBITDA为800万至1200万美元，年化贡献超过6000万美元[73] 负面信息与成本 - 2023年GAAP净收入（损失）为（30,756）万美元，第一季度为（4,273）万美元，第二季度为（8,590）万美元，第三季度为（7,568）万美元，第四季度为（10,325）万美元[88] - 2023年第三季度业务转型成本为3,522万美元，第四季度为5,341万美元，总计为11,363万美元[88] - 2023年折旧和摊销费用为289.30百万美元，Q4为49.47百万美元[90] - 2023年权益基础补偿费用为68.60百万美元，Q4为22.82百万美元[90] 其他新策略与有价值的信息 - 客户资助的资本支出模型预计从2020年至2026年总资金超过3.2亿美元[77] - 2023年第一季度的净收入（亏损）为-4.27百万美元，第二季度为-8.59百万美元[92] - 2023年第一季度的每股净收入（亏损）为-0.10美元，第二季度为-0.19美元[92]

公司业绩与产品 - 2025年第一季度非GAAP毛利润从1340万美元增至1480万美元 毛利率提升730个基点至242% 主要得益于2025年1月推出的ThermaView热成像平台[2] - ThermaView获得两家美国主要国防承包商采用 带动晶圆服务收入环比增长70%至750万美元 推动产品结构转型[3] - 完成Fab 25收购将显著提升制造能力和先进技术服务能力 为满足基础半导体技术需求增长奠定基础[4] 财务展望 - 预计2025全年GAAP和非GAAP毛利率将维持在23%-27%区间 成本控制改善和工具组合优化可能在下半年带来额外提升空间[5] - 2025年Zacks共识收入预期为307亿美元 同比下滑1026% 每股亏损预期为001美元 同比恶化11667%[12] 竞争格局 - GlobalFoundries 2025年Q1收入达16亿美元 在政府 航空航天 汽车和工业领域与公司直接竞争 其AI相关半导体制造的战略合作关系形成优势[6] - ON Semiconductor在汽车和工业领域智能功率解决方案具有垂直整合优势 尤其在电动汽车市场的ADAS和传感器需求推动下形成竞争壁垒[7] 估值与市场表现 - 公司股价年内下跌233% 同期Zacks计算机与科技板块上涨7% 半导体行业上涨134%[8] - 当前远期12个月市销率为148倍 显著低于行业86倍的平均水平 价值评分为B级[11] - Zacks评级为3级(持有) 2025年6月季度每股亏损预期为017美元 9月季度转为盈利009美元[15]

估值分析 - SkyWater Technology(SKYT)当前估值偏低 价值评分为B 远期12个月市销率(P/S)仅1.4倍 显著低于电子半导体行业平均8.5倍[1] - 相比同业公司Rambus(9.32X)、Ambarella(7.62X)和Lam Research(6.83X)的远期P/S比率 SKYT的1.39倍估值折扣明显[2][7] 技术指标 - 股价已突破50日和200日移动平均线 显示看涨趋势[4][5] 业务亮点 - ThermaView平台推动晶圆服务收入环比激增70%至750万美元 新产品收入占比过半 显著改善2024年90%依赖传统产品的结构[9] - 该90纳米CMOS和MEMS平台瞄准2027年90亿美元的全球热成像市场 在国防、工业和医疗领域具长期增长潜力[11] - Fab 25工厂收购新增40万片晶圆年产能 并带来超10亿美元的四年期供应合同 强化美国本土代工布局[13] 财务表现 - 2025年Q1晶圆服务收入达750万美元 但ATS业务受联邦预算延迟影响 预计下半年将随资金到位复苏[12] - 2025全年收入指引维持5%增速(±2%) 共识预期3.0715亿美元意味着同比下滑10.26%[18] - Q2收入指引5500-6000万美元 其中ATS收入4900-5300万美元 晶圆服务500-600万美元[19] - 2025年Non-GAAP每股亏损预期收窄至0.01美元 较60天前的0.07美元显著改善[20] 增长动力 - 量子计算领域表现突出 2024年90%先进计算收入来自D-Wave等客户的量子技术开发[15] - 技术即服务(TaaS)模式因可扩展的量产解决方案获得市场认可 支持超导光子等量子比特技术[17] - 佛罗里达先进封装平台预计将推动ATS业务增长[12] 行业地位 - 半导体代工产能扩张强化在汽车(自动驾驶/EV)、工业自动化、医疗设备和国防系统的技术覆盖[14] - 公司位列Zacks排名第一(强力买入) 增长评分为A 反映强劲投资价值[21][22]

战略收购与业务发展 - SkyWater Technology计划于2025年6月30日收购Infineon Technologies的Fab-25工厂，以加速晶圆服务收入增长并扩大高产量芯片生产能力 [1] - 该交易附带一份为期四年、价值超过10亿美元的供应协议，预计将为2025财年带来3亿美元的增量收入，并提升现金流 [2] - Fab-25是一座先进的200毫米CMOS工厂，将增强公司在汽车、工业和国防等关键应用领域的生产能力，并支持美国本土半导体制造需求 [3] 技术与市场定位 - Fab-25的整合将使SkyWater能够满足200毫米、300毫米和面板技术的多样化需求，为大规模生产和基础半导体开发创造新机会 [4] - 公司通过收购提升在美国半导体制造领域的地位，并顺应全球供应链向本土化转移的趋势 [3] 行业竞争格局 - Tower Semiconductor是专业晶圆代工领域的领导者，提供SiGe、RF-CMOS、BCD等先进工艺平台，并在AI、5G和数据中心应用中具有竞争优势 [5] - GlobalFoundries凭借成熟的200毫米和300毫米晶圆生产技术，在汽车、国防和物联网领域与SkyWater直接竞争，并拥有更广泛的行业覆盖和制造能力 [6] 财务表现与估值 - SkyWater股价年内下跌34.3%，而同期Zacks电子-半导体行业指数上涨5.2% [7] - 公司当前12个月前瞻市销率为1.28倍，显著低于行业平均的8.18倍，显示出估值优势 [9] - Zacks共识预测显示，2025年公司每股亏损为0.01美元，而2024年每股收益为0.06美元 [10] 未来展望 - 公司预计2025年第四季度每股收益为0.23美元，当前季度每股亏损为0.17美元 [13] - SkyWater目前获得Zacks Rank 1（强力买入）评级 [13]

SkyWater Technology (SKYT) 2025年第一季度业绩预告 - 公司预计2025年第一季度总营收在5900万至6300万美元之间，其中工具收入预计为100万美元，晶圆服务收入预计为600万美元 [1] - Zacks一致预期第一季度营收为6105万美元，同比下降23.3% [1] - 非GAAP每股收益预计为10-16美分 [1] 盈利表现与市场预期 - Zacks一致预期第一季度每股亏损13美分，较去年同期的8美分亏损扩大 [2] - 过去四个季度中，公司三次盈利超预期，平均超出幅度达179.29% [2] - 当前Zacks评级为"持有"，盈利ESP为0.00%，降低业绩超预期概率 [7] 业绩驱动因素 - 晶圆服务收入增长受益于产品创新及从高级技术服务(ATS)向晶圆服务的战略转型 [3] - ThermaView解决方案在国防、工业和医疗市场的早期进展带来积极影响 [4] - Fab 25收购预计贡献3亿美元年化晶圆收入，并提升客户信心和运营效率 [5] 潜在风险 - 美国联邦预算不确定性及谈判延期可能导致ATS收入延迟或减少 [6] 其他值得关注的公司 - Affirm (AFRM) Zacks评级为"强力买入"，盈利ESP达+63.27%，预计第三季度每股亏损收窄至8美分 [8][9][10] - Compass (COMP) Zacks评级为"买入"，盈利ESP为+21.05%，预计第一季度每股亏损改善至6美分 [10] - 百度(BIDU) Zacks评级为"买入"，盈利ESP为+8.67%，预计第一季度每股收益1.96美元，同比下降28.99% [10][11]