核心财务表现 - 公司2025年第二季度GAAP每股收益为0 87美元 较2024年同期增长0 02美元 [2] - 水务板块每股收益0 73美元 同比增长0 06美元 主要受益于2025年新水价及退休金投资增益 [3] - 电力板块每股收益0 03美元 同比增长0 02美元 源于2025年新电价获批 [3] - ASUS板块每股收益0 13美元 同比减少0 06美元 主要因施工活动时间差异及运营成本上升 [4] 股息与资本运作 - 年度股息率上调8 3%至每股2 016美元 实现连续71年股息增长记录 [4][22] - 信贷额度从1 65亿美元扩大至1 95亿美元 期限延至2029年6月 [6][33] - 5月发行1亿美元无担保票据 期限分别为2032年和2037年 [9][33] 业务板块动态 - 水务收入增长930万美元 电力收入增长420万美元 ASUS收入下降580万美元 [5][29] - 收购新社区供排水系统资产 初期移交资产价值1070万美元 预计最终服务1300户客户 [6][25][42] - 受监管公用事业年度资本支出预计1 7-2 1亿美元 上半年已完成9780万美元投资 [6][33] 监管与政策进展 - CPUC批准改用MRAM机制替代完全脱钩机制 可能增加收入波动风险 [8][36] - 支持加州SB 473法案 若通过将强制实施水务收入脱钩机制 [39][52] - 熊谷电力2800万美元太阳能及储能设施投资计划待CPUC审批 [13][45] 运营数据与展望 - 上半年经营活动现金流1 096亿美元 同比增加3910万美元 [7][32] - 金州水务2018-2024年费率基础年复合增长率达10 3% 从7 522亿增至13 575亿美元 [8][43] - ASUS维持2025年全年每股收益指引0 59-0 63美元 预计下半年施工活动恢复正常 [9][47]

文章核心观点 公司水服务价格获竞争管理局批准调整，旨在统一价格并为基础设施投资，新价格2025年5月1日生效 [1][3] 价格调整情况 - 塔林和绍埃地区私人客户水服务新价格为每立方米2.10欧元，企业客户为每立方米3.33欧元，不含增值税 [1] - 水服务价格平均变化8%，私人客户涨价，企业客户降价 [3] - 普通家庭水服务成本每月增加约2欧元，今年塔林维西服务区域平均水费占家庭收入0.5% [1] - 马尔杜服务区域水服务价格变化约4% [8] 价格调整原因 - 法律要求统一私人和企业客户水价，《公共供水和污水处理法》规定2026年7月前完成价格原则统一 [1][2] - 需要投资改善水基础设施可持续性，2%价格变化因运营成本增加 [1][5] 价格优势对比 - 与邻国首都相比，塔林居民水服务更便宜，5月起私人客户每立方米水2.10欧元，里加2.14欧元，赫尔辛基3.54欧元，均含增值税 [4] 公司投资情况 - 过去三年公司在资产上投资超1.09亿欧元，采用冰清管技术清洁管道，还计划对污水处理厂进一步投资 [6] - 污水处理厂热电联产测试期后，今年计划发电约7000兆瓦时 [5] 废水服务定价 - 废水服务价格不统一，2026年将与塔林市合作分析定价方法，转向基于污染物负荷定价 [7] 公司概况 - 塔林维西是爱沙尼亚最大水公司，为超2.5万私人客户和企业以及50万终端消费者提供服务 [9]