财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收52亿美元同比增长2% [18] - 营业利润6.28亿美元 [9] - 每股收益2.12美元同比增长34% [19] - 经营现金流5.1亿美元 [9] - 全年营收指引201.5亿美元中点值 [26] - 全年调整后EBITDA预计31.9亿美元 [27] - 全年调整后每股收益指引7.3-7.6美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 高级安全与用户体验(ASUX) - 营收15亿美元同比下降3% [21] - 主动安全业务增长6% [22] - 新业务订单18亿美元 [10] - 营业利润率扩张90个基点 [22] 工程组件(ECG) - 营收17亿美元同比增长5% [22] - 中国本土OEM增长超30% [22] - 新业务订单24亿美元 [10] - 营业利润率收缩160个基点 [23] 电气分配系统(EDS) - 营收22亿美元同比增长5% [23] - 商用车收入增长17% [23] - 新业务订单12亿美元 [10] - 营业利润率扩张70个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收增长3% [20] - 欧洲市场营收下降1% [20] - 中国市场营收下降1% [20] - 预计全年中国市场营收下降2% [25] - 第三季度北美营收预计增长9% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化成本结构和运营效率 [6] - 电气化、自动化和数字化是核心战略方向 [6] - 获得大众集团弹性供应链奖项 [7] - EDS业务分拆按计划进行 [8] - 在非汽车领域获得多项订单 [13][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年消费需求持谨慎态度 [16] - 贸易和监管政策带来不确定性 [16] - 中国市场需求动态变化 [101] - 铜关税影响可控 [104] - 北美市场可能面临生产前移影响 [96] 其他重要信息 - 完成加速股票回购计划 [18] - 净杠杆率降至2倍 [24] - 资本支出预计占营收4% [28] - 全年税率预计17.5% [28] - 墨西哥比索汇率带来120个基点利润率压力 [19] 问答环节所有提问和回答 生产能见度问题 - 公司获得2-4周EDI生产计划 [36] - 对下半年采取保守预测 [38] 排放标准变化影响 - EV增长放缓被大型ICE车辆内容增长抵消 [40][41] 订单目标可达性 - 对全年310亿美元订单目标有信心 [44] - 订单确认周期延长 [45] 非汽车业务发展 - 工业领域将成为增长最快市场 [49] - 下半年非汽车业务预计两位数增长 [48] 中国业务进展 - 中国订单85%来自本土OEM [108] - 项目周期缩短至6-9个月 [72] - 部分平台产量下滑影响业绩 [73] 资本分配计划 - EDS分拆后优先降低杠杆 [60] - 并购聚焦非汽车领域资产 [61] ECG利润率展望 - 汇率和商品价格是主要压力 [80] - 全年EBITDA利润率预计22% [83] 北美贸易政策 - 95%墨西哥产品符合USMCA [91] - 潜在关税影响有限 [92] ADAS业务趋势 - OEM更倾向外包解决方案 [115] - 开放架构平台需求增加 [116]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车、航天国防、工业、电信、数据中心AI等 [1][9] - 公司：Aptiv（APTV） 纪要提到的核心观点和论据 行业趋势 - 行业趋势包括增加安全性、减少二氧化碳排放、提高燃油经济性和增加连接性，且会在不同市场持续发展，但不同地区发展速度不同，如中国在电气化方面发展较快，北美近期较慢 [2][3] - 世界正朝着软件定义、数字化、能源转型和万物互联的方向发展，这些趋势会持续推进 [3] 公司定位与战略 - 公司在电气化方面构建了强大的产品组合，业务不仅涉及汽车领域，还拓展到航天、国防和工业等领域，未来会关注如何将技术应用于其他市场，调整市场进入节奏和方法 [6][7] - 公司80%的收入来自汽车领域，20%来自非汽车领域，产品在不同行业有相似性，主要挑战在于市场进入策略，包括客户定位、价值主张呈现和合同签订等 [9] - 通过Wind River交易，公司在软件方面能将相关产品引入有感知系统、传感器融合和边缘AI应用需求的客户，具备市场优势 [11] 近期业务情况 - 对第二季度业务有高度信心，业务变化不大，可能存在不同原始设备制造商（OEM）和平台之间的业务转移；下半年北美业务计划稍弱，中国业务计划稍强；电动汽车（EV）业务计划在北美有所减弱 [17][18] - 公司在2月给出的指导意见具有一定保守性，市场发展情况基本符合预期，如北美稍弱、中国较好、欧洲相对平稳 [19] 不确定性因素 - 公司仍面临关税相关的不确定性，包括90天报复性关税暂停、中国关税以及关税对全球汽车生产、北美生产、OEM战略和消费者情绪的影响，目前不确定性尚未减少，公司会在有更多信息时提供下半年业务的清晰指引 [24][25] 中国市场业务 - 公司在中国市场经营近四十年，过去更关注跨国企业客户，近五年重点发生变化，目前与多家中国本土OEM合作，如吉利、比亚迪，在支持本土OEM海外业务方面具有优势，业务进展顺利，预计今年收入结构将与中国本土和跨国企业的车辆市场份额相匹配 [37][39][41] 电气化业务影响 - 美国电动汽车发展速度可能变化，但客户长期战略不会完全转向，可能会调整车型组合，如减少对纯电动汽车（BEV）的关注，增加对插电式混合动力或混合动力汽车的关注；从传统内燃机汽车到混合动力、插电式混合动力和电动汽车，公司产品的内容机会增加；欧洲OEM继续推进电气化平台，中国则全力投入电动汽车领域，整体能源转型趋势积极 [45][46][48] 业务拆分与发展 - 公司计划拆分EDS（线束业务），该业务有130年历史，在全球主要汽车市场处于领先地位，70%的项目为全方位服务项目，利润率较高，具备自动化制造和参与行业整合的能力，还在非汽车领域有机会 [50][51][55] - Remainco包括ASUX和ECG业务，ASUX业务通过产品化解决方案、软件与硬件分开报价和硬件无关化等措施，实现了利润率提升，具备高增长潜力；ECG业务是产品型业务，会继续进行并购，具有高利润率和稳定增长的特点 [55][56][57] 资本分配 - 公司资产负债表状况良好，计划在2025年底前偿还10亿美元债务，目前已提前约三个季度完成，30亿美元的加速股票回购（ASR）已完成，现阶段会保持流动性，等待更多信息后评估并购等机会 [64][65] - 公司业务能产生大量自由现金流，EDS业务是自由现金流的重要来源，新Aptiv的自由现金流接近调整后净收入的100% [67] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在应对关税问题时，硬成本可管理且能将部分成本转嫁给客户，主要不确定性在于关税对全球和北美汽车生产、OEM战略和消费者情绪的影响 [24] - 公司在稀土金属供应方面直接暴露风险较小，但相关产品或组件可能受影响 [36] - 公司在与中国本土OEM合作时，通过展示制造、工程和商业能力以及供应商生态系统，支持其海外业务发展 [42]

报告核心观点 - 风河开物RTOS作为行业领先实时操作系统，能提供可扩展性、可靠性、安全保障、安全性和虚拟化功能，应对构建智能互联关键基础设施系统的开发挑战 [12] 选择操作系统需考虑的问题 - 操作系统应拥有成功部署可靠记录，风河开物RTOS三十多年来为数十亿智能设备等提供动力，被软件开发团队反复选择 [3] - 操作系统要支持现在和未来使用的嵌入式硬件，风河开物RTOS与合作伙伴合作为最新处理器和SoC优化，有广泛板支持包列表 [4] - 操作系统需附带完整开发环境，风河为风河开物RTOS提供重要软件开发工具，其Workbench开发工具提供集成环境和分析工具，还集成到Wind River Studio云原生平台 [5] - 操作系统要支持现代编程框架，风河开物RTOS支持C11/C++17等流行编程语言和人工智能/机器学习框架 [6] - 操作系统应提供源代码以便灵活配置和扩展，风河开物RTOS可让用户根据需求定制，访问完整源代码调整设计 [7] - 操作系统要用于安全认证项目，风河开物RTOS用于数百个安全认证项目，有强大安全功能，符合相关标准并通过安全认证 [8] - 操作系统需支持虚拟化和OCI容器，风河开物RTOS支持虚拟化，可在单一设备整合多个嵌入式计算操作系统，为复用遗留系统软件提供解决方案 [9] - 操作系统要支持容器和云原生开发，风河开物RTOS支持OCI容器，可使用传统IT技术开发和部署智能边缘软件 [10] - 操作系统需支持高级安全功能并监控新出现的安全漏洞，风河开物RTOS整合广泛安全功能，对应CIA安全三要素，有可搜索数据库，安全团队监控漏洞并提供更新 [11] - 操作系统要有技术支持选项，风河开物RTOS由全球支持团队提供支持，在多时区提供实时帮助，有多种自助选项和可选高级服务 [12]