行业投资评级 - 行业评级为“超配” 预期未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% [1] 核心观点 - 2026年第一季度叉车销量实现双位数增长 整体增长态势良好 增长趋势或延续至全年 [5] - 国内叉车需求稳健增长 与制造业和仓储物流景气度相关 未来制造业复苏和仓储物流量的增长对国内叉车需求呈现积极作用 [5] - 国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域 将重塑物流行业竞争格局 [5] - 建议关注品牌认可度高 海外已深度布局 研发实力强劲的国产叉车龙头企业 安徽合力 杭叉集团 中力股份 [5] 行业数据与市场表现 - 2026年3月叉车整体销量为17.60万台 同比增长15% 其中国内销量12.06万台 同比增长11.8% 海外销量5.54万台 同比增长22.4% [5] - 2026年1-3月叉车累计销量为39.86万台 同比增长14.5% 其中国内销量25.31万台 同比增长10.5% 出口销量14.55万台 同比增长22.1% [5] - 2026年3月中国物流业景气指数为50.20% 环比增长2.7个百分点 [5] - 2026年1-2月社会物流总额累计同比增长6.7% 环比增加1.4个百分点 [5] - 2026年3月制造业PMI新订单指数达51.60% 环比增长3.0个百分点 指标回升至景气区间 [5] - 2026年3月制造业PMI新出口订单指数达49.10% 环比增长4.1个百分点 [5] - 2026年第一季度我国工程机械出口贸易额为160.66亿美元 同比增长24.3% [5] 重点公司分析 安徽合力 - 2026年第一季度实现营业收入51.89亿元 同比增长12.43% 归母净利润达3.26亿元 同比下降2.66% [5] - 2026年第一季度扣非净利润3.03亿元 同比增长7.60% 经营活动产生的现金流量净额达3.05亿元 同比大幅增长77.88% [5] - 2025年公司加大智能技术领域投入 完成智能物流业务全面整合 攻克高精度控制 3D SLAM定位等一批关键技术 全年签单额同比增长45% 营收同比增长69% [5] 杭叉集团 - 2026年第一季度实现营业收入49.17亿元 同比增长10.35% 归母净利润达4.72亿元 同比增长9.17% 扣非净利润4.65亿元 同比增长10.83% 经营活动产生的现金流量净额达2.12亿元 同比增长6.75% [5] - 2025年作为公司智能化战略起点 率先发布X1系列物流机器人产品 以“轮式高效移动+柔性关节灵巧操作”双核技术为核心 实现2m/s移动速度 结合3D视觉 激光雷达多模态感知达成毫米级导航精度 [5] - 产品柔性关节手臂灵巧操作 实现±0.1mm手臂末端重复定位精度与±5mm综合作业精度 [5]