construction aggregates

搜索文档
Martin Marietta's Q2 Earnings Top, Revenues Miss, '25 View Revised
ZACKS· 2025-08-08 02:10
公司业绩 - 2025年第二季度每股收益5.43美元,超出Zacks共识预期2.1%,同比增长14% [5] - 营收18.1亿美元,略低于共识预期0.3%,但同比增长3% [5] - 调整后EBITDA 6.3亿美元同比增长8%,EBITDA利润率提升170个基点至34.8% [6] - 建筑材料部门营收17亿美元同比增长2%,毛利率提升100个基点至30% [7] 业务表现 - 骨料业务营收13.2亿美元同比增长6.3%,但发货量下降0.6%至5270万吨,平均售价上涨7.4%至23.21美元/吨 [8] - 水泥和预拌混凝土营收2.45亿美元同比下降6%,水泥发货量下降11.5%至50万吨 [9] - 镁砂特材业务创纪录营收9000万美元同比增长11.1%,毛利率提升600个基点至40% [11] - 沥青铺路业务营收2.28亿美元同比下降7%,发货量下降6.6% [11] 财务与资本 - 截至2025年6月现金余额2.25亿美元,较2024年底6.7亿美元下降 [12] - 长期债务52.9亿美元与2024年底持平,未使用信贷额度12亿美元 [12] - 2025年上半年运营现金流605亿美元,同比大幅增长 [12] - 上半年通过分红和回购向股东返还5.47亿美元 [13] 2025年展望 - 上调全年营收指引至68.2-71.2亿美元,EBITDA指引上调至22.5-23.5亿美元 [14] - 骨料发货量预期从下降2.5-5.5%上调至增长1-4%,价格涨幅预期上调至6.8-7.8% [15] - 资本支出预期从7.25-7.75亿美元上调至8.2-8.5亿美元 [16] - 镁砂特材业务毛利预期从1.1-1.2亿美元上调至1.3-1.4亿美元 [16] 行业动态 - 同行Vulcan Materials第二季度业绩低于预期,但全年仍保持乐观 [17] - Quanta Services完成13.5亿美元收购,上调全年营收指引至274-279亿美元 [19] - Mohawk Industries业绩超预期,但调整后EPS指引低于去年同期 [21]
3 Infrastructure Stocks Riding the U.S. Building Boom
MarketBeat· 2025-07-14 20:38
基础设施投资法案(IIJA)影响 - 美国国会2021年11月通过的基础设施投资与就业法案(IIJA)为基础设施投资提供主题机会,Global X美国基础设施发展ETF(PAVE)自法案通过后总回报率超过96% [1] - 截至2025年初,1.2万亿美元法案资金中仅4000-4500亿美元已宣布或授予,剩余数千亿美元将在未来十年投入经济 [2] Vulcan Materials(VMC)投资价值 - 公司是美国主要建筑骨料供应商,67%的IIJA高速公路资金流向其业务所在州 [3] - 过去三年总回报率86%,但2024年11月至2025年3月股价下跌25%,主要因政策变动风险和高利率抑制住宅建设需求 [4] - 近期三个月股价回升,预计盈利增长超11%,投资者关注数据中心等私营项目需求抵消住宅市场疲软 [5] Fluor(FLR)业务优势 - 公司工程总承包业务涉及联邦资助的基础设施和清洁能源项目,一季度末未完成订单超280亿美元 [7] - 受益于美国产业回流趋势及核能业务,持有小型模块化反应堆企业NuScale Power多数股权 [8] - 当前市盈率4.7倍,预期盈利增长16%,资产负债表呈现净现金状态 [9] Eaton(ETN)电力需求机遇 - 2025年工业板块表现强劲,公司电网现代化和数据中心相关业务定位良好,但8%涨幅落后于行业13.4% [10] - 2025年一季度盈利同比增长13%创纪录,反映电网现代化和交通电气化投资加速,未来12个月盈利预计增长12% [11][12] - 过去三个月股价上涨26%,长期电力需求增长故事仍处早期阶段 [12]
2 Concrete & Aggregates Stocks to Ride Industry Momentum
ZACKS· 2025-05-15 22:45
行业概述 - 行业由生产、分销和销售建筑材料如骨料、混凝土及相关产品的公司组成 产品还包括石膏墙板、再生纸板、混凝土砌块、预拌混凝土以及油气支撑剂 [2] - 行业公司涉及商业、住宅及国际市场的建筑设计、工程、制造、营销和安装 [2] 核心观点 - 2025年行业在公共部门需求推动下保持谨慎乐观 主要受益于《基础设施投资和就业法案》(IIJA)资金支持 但住宅和私人非住宅领域受高利率和负担能力问题拖累 [1] - 工业领域特别是数据中心和仓库建设需求趋于稳定 [1][3] - 尽管面临宏观经济不确定性、天气问题和劳动力成本上升等挑战 龙头企业如Vulcan Materials和Martin Marietta仍能利用有利趋势 [1] 行业趋势 基础设施复兴 - 美国通过《基础设施投资和就业法案》《芯片与科学法案》《通胀削减法案》三大法案 在交通、能源、宽带和水务等领域投入巨资重建基础设施 [3] - 公共部门投资为行业提供稳定增长基础 而住宅和私人非住宅市场仍受高利率制约 [3] 并购与运营效率 - 行业公司通过并购扩大国内外业务组合 同时注重降低可控成本和提高运营效率以增加盈利和现金流 [4] - 产品定价环境良好 有助于提升利润率 [4] 成本与天气挑战 - 面临原材料价格波动、熟练劳动力短缺和工资上涨压力 电力、柴油燃料和液态沥青等资源价格波动影响运营 [5] - 天气风险影响生产和利润 第一季度和第四季度受冬季影响 飓风季节进一步加剧风险 [5] 行业表现与估值 - 行业Zacks排名第96位 位列所有250多个行业的前39% 近半数行业成员盈利预期上调 [6][7][8] - 2025年每股收益预期从2.08美元上调至2.23美元 [8] - 过去一年行业股价整体下跌7.6% 落后于标普500指数10.8%的涨幅和建筑板块4.3%的跌幅 [10] - 行业当前远期市盈率21.4倍 低于标普500的21.59倍但高于建筑板块的18.17倍 五年估值区间为13.86-24.39倍 [13] 重点公司 Vulcan Materials - 战略聚焦商业卓越、运营卓越、战略采购和物流创新四大领域 通过无机扩张策略增强优势 [17] - 2025年EPS预期从8.49美元上调至8.63美元 预计同比增长14.6% 过去一年股价上涨2.4% [18] Martin Marietta - 通过SOAR 2025计划优化投资组合 重点布局公共基础设施和数据中心等有利终端市场 [21] - 2025年EPS预期从18.66美元上调至18.86美元 过去一年股价下跌7% [22]