核心观点 - 公司2026年第一季度业绩显示，尽管面临宏观经济不确定性，但新订单表现强劲，战略执行取得进展，并维持全年指引不变 [1][2][15] 财务表现 - **收入**：第一季度净收入为9.33亿欧元，有机增长率为0.8%，但受美元汇率影响（-5.5%），总收入同比下降4% [1][3][5] - **盈利能力**：运营EBITA利润率为11.0%，略高于去年同期的10.9%，主要得益于成本削减和业务规模调整措施 [1][3] - **订单与储备**：新订单额强劲，达11.09亿欧元，同比增长3%，有机增长7.3%；订单出货比为1.19；未完成订单（储备）净收入达38.28亿欧元，年初至今有机增长4.6% [1][3][4][6] - **现金流与负债**：自由现金流为负1.49亿欧元，符合季节性趋势；净债务为9.74亿欧元，同比增长6% [3][7] 业务板块表现 - **韧性业务 (Resilience，占净收入38%)**：净收入3.56亿欧元，有机增长3.5%；美国的水资源优化解决方案、英国的AMP8水务项目以及德国和荷兰的能源转型与咨询业务是主要增长动力 [11][12] - **场所业务 (Places，占净收入34%)**：净收入3.20亿欧元，有机下降6.0%，主要受加拿大和中国房地产与投资业务重组影响；数据中心和公共设施订单表现强劲，支撑未完成订单增长8% [13] - **移动业务 (Mobility，占净收入28%)**：净收入2.57亿欧元，有机增长6.5%；新订单额大幅增长35%至3.22亿欧元，主要受美国、加拿大和英国的项目延期推动 [14] 战略与运营进展 - **聚焦高增长市场**：公司持续投资于具有明确竞争优势的高增长市场，并推出了AI Studio，整合数据、数字和领域专业知识以开发可扩展的AI解决方案 [8] - **简化运营模式**：第一季度削减了250个职位，持续推进成本削减和业务规模调整行动，并围绕行业重组组织架构以提高敏捷性和效率 [9] - **推动文化变革**：公司正在全组织内嵌入更具商业性、以绩效为导向的文化，包括领导层变动、加强商业控制，并为2000名高层领导推出了新的短期激励计划 [10] 未来展望与指引 - **全年指引维持不变**：鉴于宏观经济不确定性增加且2026年为业务转型年，公司维持2026年指引不变，预计有机净收入增长持平，运营EBITA利润率在11.7%至12.0%之间 [15] - **资本市场日**：公司将于2026年9月29日举行资本市场日，届时将公布2027-2029年的中期战略和财务目标 [4]