业绩总结 - 第三季度收入为600万美元，同比增长21%[11] - GAAP净收入为280万美元，调整后EBITDA为5670万美元，同比增长50%[11] - 第三季度毛利增加180万美元，同比增长15%[51] - Q3 FY26每股净收入为$0.25，调整后每股净收入为$0.31，净收入率为5.0%[66] 用户数据 - 收入增长主要受国防（+31%）、能源与过程（+13%）和售后市场（+11%）推动，太空领域则下降18%[47] - Q3 FY26的总订单同比增长122%，账单比率为1.3x[66] - 记录的订单积压为5.156亿美元，第三季度订单为7170万美元[11] 未来展望 - FY26的净销售预期为$233百万至$239百万，较旧预期的$225百万至$235百万有所上调[70] - FY26调整后EBITDA预期为$24百万至$28百万，较旧预期的$22百万至$28百万有所上调[70] - FY26预计约35%至40%的未交付订单将在未来12个月内转化为销售[66] - FY26的有效税率预期为16%至18%[70] - FY26资本支出预期为$15百万至$18百万[70] 新产品和新技术研发 - FlackTek的收购将增强Graham在先进材料处理领域的能力，预计将推动未来增长[22] - 预计2026年FlackTek的收入约为3000万美元，收购价格为3500万美元[14] 市场扩张和并购 - 新海军设施在2026年第二季度完成，扩建费用为1760万美元，客户补助为1350万美元[33] - 预计未来20%的投资回报率项目将推动可持续增长[32] 负面信息 - 毛利率为23.8%，较上年同期下降100个基点[11]

评级与目标价调整 - Northland Capital Markets于1月27日将Graham Corporation (GHM)的评级从“跑赢大盘”下调至“与大市同步” 同时将目标价从71美元上调至80美元 分析师认为该股当前估值已接近完全价值 并指出更好的买入时机可能出现 [2][8] 收购FlackTek交易详情 - Graham Corporation于1月26日宣布完成对FlackTek Manufacturing, LLC和FlackTek Sales, LLC的收购 总收购价为3500万美元 支付方式为85%现金和15%股权 其中股权部分通过发行75,818股普通股完成 [2][3] - 交易协议包含基于业绩的额外现金对价条款 若FlackTek在2027财年开始的四年内达成更高的调整后EBITDA目标 卖方可能获得最高2500万美元的额外对价 基础收购价约为FlackTek 2026年预计调整后EBITDA的12倍 [3] 收购的战略意义 - 管理层认为收购FlackTek显著增强了公司满足客户复杂需求的能力 这些需求通常需要整合旋转机械、真空环境、热管理和先进材料处理技术的解决方案 [4] - FlackTek被广泛认为是先进混合与材料处理解决方案领域的先驱 [2] 公司业务与市场地位 - Graham Corporation是设计制造关键流体、动力、热传递和真空技术的全球领导者 其产品服务于国防、能源与加工以及航天工业的客户 [5] 财务与运营展望 - 管理层暗示 公司订单可能在2026年下半年放缓至约5000万美元 与2026年上半年2.09亿美元的订单额相比大幅下降 这一预期强化了估值已接近完全价值的观点 [2]