交易概述 - 加科思-B通过其子公司北京加科思，将所持加科瑞康80%的股权转让给海松资本，交易对价包括1.25亿元首付款和7500万元第二期里程碑付款，总额2亿元 [2] - 交易完成后，海松资本持有加科瑞康80%股权，北京加科思与一名未披露的产业合作方各持有10%股权 [2] - 加科瑞康的核心资产是一个此前未公开披露的心血管治疗项目 [2] 公司战略聚焦 - 公司出售非核心心血管项目旨在使战略更加聚焦于肿瘤领域，并补充现金流 [2] - 公司保留加科瑞康10%股权，以期享受未来潜在收益 [2] - 公司认为心脑血管疾病临床周期长，肿瘤领域更适合其当前发展阶段 [3] 资金用途与研发重点 - 本次股权转让获得的2亿元对价将用于公司核心肿瘤管线的研发、生产及商业化，特别是Pan-KRAS（泛KRAS）抑制剂项目 [2][5] - 2亿元资金约相当于公司大半年的研发投入，公司2024年全年研发开支为3.3亿元，2025年上半年为9321.6万元 [5] - 截至2025年6月，公司账上现金约为5.2亿元 [5] - 泛KRAS抑制剂在公司的研发管线中拥有最高优先级，目标是打造全球领先产品 [8] 核心肿瘤管线进展 - 公司自主研发的KRAS G12C药物戈来雷塞已于2025年5月在中国获批，用于治疗KRAS G12C突变型的晚期非小细胞肺癌 [6] - 戈来雷塞在大中华区的研发、生产及商业化已独家授权给艾力斯 [7] - 除已获批适应症外，戈来雷塞的一线肺癌注册性临床试验正由合作伙伴在国内推进，海外市场也在继续推进，同时公司正在开展该药物的泛瘤种试验 [7] - 公司的泛KRAS抑制剂正在中国和美国开展I/IIa期临床试验，预计2026年上半年公布I期研究结果 [9] 合作方背景与项目规划 - 海松资本是一家专注于长期价值投资的专业投资管理机构，聚焦先进科技、绿色科技和生命科技等行业，管理资金规模超过250亿元人民币 [4] - 海松资本看好加科瑞康产品在心脑血管领域的市场前景，计划利用中国临床优势，优先在中国推动管线开发，目标在明年上半年提交IND（新药临床试验申请） [4] 行业背景与竞争格局 - RAS是突变频率最高的致癌基因，全球约30%的癌症病例与RAS基因突变有关，其中KRAS突变占所有RAS突变的85% [6] - 在KRAS突变的肺癌中，KRAS G12C突变约占40% [6] - 除加科思外，辉瑞、勃林格殷格翰、Revolution、百济神州、璎黎药业等企业的泛KRAS抑制剂也已进入临床阶段 [9] - 公司除泛KRAS抑制剂外，也重视iADC（免疫刺激性抗体偶联药物）项目，认为其虽高风险但具有巨大潜力 [9]