报告行业投资评级 - 报告对医药行业评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 报告持续推荐重点关注创新药板块，以及业绩边际大幅向好的医疗设备、CXO及上游板块 [3] - 随着流感活动进入上升阶段，建议关注相关流感疫苗及药品标的 [3] 市场表现总结 - 本周（2025/12/08-2025/12/12）申万医药生物指数下跌1.0%，同期上证指数下跌0.3%，万得全A（除金融石油石化）上涨0.4% [2][4] - 医药生物指数在31个申万一级子行业中本周表现排名第17位 [2][4] - 当前医药板块整体估值为29.2倍（TTM，整体法，剔除负值），在31个申万一级行业中排名第10 [2][7][12] 子板块表现总结 - **二级板块涨跌幅**：医疗服务板块上涨1.7%，表现最佳；医药商业板块下跌4.3%，表现最差；其他板块表现分别为：生物制品（-1.8%）、化学制药（-0.8%）、医疗器械（-1.8%）、中药（-2.0%）[7] - **三级板块涨跌幅**：医疗研发外包（CXO）板块上涨3.7%，表现突出；线下药店（-4.3%）和医药流通（-4.2%）板块跌幅居前；其他主要板块表现包括：原料药（-1.7%）、化学制剂（-0.6%）、中药（-2.0%）、血液制品（-4.1%）、疫苗（-2.8%）、医疗设备（-1.5%）、体外诊断（-2.1%）、医院（-3.1%）[2][7] 重点事件与动态总结 - **创新药对外授权（BD）活跃**： - 复星医药控股子公司将口服GLP-1R激动剂（包括YP05002）全球权益授权给辉瑞，潜在总金额达20.85亿美元，包括1.5亿美元首付款、至多3.5亿美元开发里程碑付款和至多15.85亿美元销售里程碑款项 [3][14] - Sobi宣布收购Arthrosi，支付9.5亿美元预付款及5.5亿美元里程碑金额，核心管线为痛风新药URAT1抑制剂AR882；一品红拥有AR882的中国权益，此前增资Arthrosi 1.63亿元人民币 [3][15][16] - 博安生物授权健友股份在美国独家推广两款地舒单抗注射液 [14] - 荃信生物就QX030N收到合作伙伴支付的500万美元里程碑付款 [13] - **重要研发进展**： - 礼来公布其三靶点激动剂Retatrutide的III期临床数据，治疗肥胖合并骨关节炎68周后，9mg和12mg剂量组减重幅度分别达26.4%和28.7%，安慰剂组为2.1% [3][17][18] - **公司资本运作与产品进展**： - 太龙药业控股股东将变更为江药控股，实际控制人变更为江西省国有资产监督管理委员会；公司同时拟向江药控股发行不超过总股本13.00%的股份 [3][20] - 佐力药业拟以总价3.56亿元人民币收购西藏未来的多种微量元素注射液资产组 [3][22] - 上海医药1类新药苹果酸司妥吉仑片（SPH3127片）获批上市，用于治疗原发性高血压 [22] - 益方生物筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [20] - **IPO动态**： - 石药创新港股IPO申请获受理，受理当日市值为479亿元人民币；其创新EGFR ADC新药SYS6010治疗EGFR突变NSCLC的客观缓解率（ORR）为46.9%，疾病控制率（DCR）为93.9% [23] - 近期拟港股上市公司包括明基医院和华芢生物-B，预计上市日期为2025年12月22日 [26] 重点公司估值与市场表现 - 报告列出了医药生物行业重点公司的估值表，包括迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德等，提供了截至2025年12月12日的收盘价、总市值及2025-2027年的预测市盈率（PE） [29] - 本周港股及美股医药股涨幅居前的公司包括：圣诺医药-B（涨30.9%）、昭衍新药（涨30.6%）、轩竹生物-B（涨28.1%）；HEARTBEAM（涨215.1%）、NOVABAY PHARMACEUTICALS（涨131.4%）[27][28]

来源：智通财经网 消息面上，加科思近日宣布就其订立的增资协议及股权转让协议，已收到海松资本支付的1.25亿元的首 付款。该首付款的到账，进一步充盈了本集团的现金储备，也将为本集团后续创新肿瘤疗法管线研发的 推进提供助力。 据悉，加科思10月份公布，与海松资本及一名产业合作方签署增资及股权转让协议。根据本次协议，海 松资本将以人民币1.25亿元首付款及7500万元里程碑付款收购北京加科思旗下加科瑞康80%的股权。完 成后，北京加科思于加科瑞康持股将降至10%。公告称，该交易符合集团聚焦不同关键细胞通路的肿瘤 方向关键管线产品的战略发展。 加科思-B(01167)再涨超11%，截至发稿，涨10.28%，报8.69港元，成交额7382.33万港元。 ...

每经AI快讯，加科思-B(01167.HK)一度涨超11%，截至发稿涨10.28%，报8.69港元，成交额7382.33万港 元。 ...

公司股价表现 - 加科思-B(01167)股价再涨超11%，截至发稿时上涨10.28%，报8.69港元，成交额为7382.33万港元 [1] 交易与资金情况 - 公司已收到海松资本支付的1.25亿元人民币首付款，该款项来自此前订立的增资协议及股权转让协议 [1] - 首付款到账进一步充盈了集团的现金储备，并将为后续创新肿瘤疗法管线研发的推进提供助力 [1] 交易具体细节 - 加科思于10月份公布，与海松资本及一名产业合作方签署了增资及股权转让协议 [1] - 根据协议，海松资本将以1.25亿元人民币首付款及7500万元人民币里程碑付款，收购北京加科思旗下加科瑞康80%的股权 [1] - 交易完成后，北京加科思在加科瑞康的持股比例将降至10% [1] 公司战略 - 该交易符合集团聚焦不同关键细胞通路的肿瘤方向关键管线产品的战略发展 [1]

加科思-B(01167)再涨超11%，截至发稿，涨10.28%，报8.69港元，成交额7382.33万港元。 消息面上，加科思近日宣布就其订立的增资协议及股权转让协议，已收到海松资本支付的1.25亿元的首 付款。该首付款的到账，进一步充盈了本集团的现金储备，也将为本集团后续创新肿瘤疗法管线研发的 推进提供助力。 据悉，加科思10月份公布，与海松资本及一名产业合作方签署增资及股权转让协议。根据本次协议，海 松资本将以人民币1.25亿元首付款及7500万元里程碑付款收购北京加科思旗下加科瑞康80%的股权。完 成后，北京加科思于加科瑞康持股将降至10%。公告称，该交易符合集团聚焦不同关键细胞通路的肿瘤 方向关键管线产品的战略发展。 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.19%至25809点，上涨48点 [1] - 恒生科技指数上涨0.58% [1] - 早盘成交额达922亿港元 [1] 机器人概念板块 - 机器人概念股涨幅居前，多股涨幅超过3% [1] - 德昌电机控股上涨9% [1] - 三花智控上涨超过9% [1] - 越疆上涨2% [1] - 优必选上涨超过3%，公司与卓世科技达成合作，计划5年内部署1万台人形机器人 [2] - 禾赛-W上涨超过6%，公司近期发布自研RISC-V激光雷达主控芯片费米C500 [2] 半导体与科技合作 - 英诺赛科上涨超过4%，与安森美半导体达成战略合作，共同推进氮化镓生态建设 [2] - 大众公用午前上涨超过6%，其旗下深创投参投的摩尔线程将于明日上市 [2] 其他个股表现 - 环球新材国际再涨超过5%，自10月底至今股价已翻倍，公司近期增持七色珠光股份 [2] - 歌礼制药-B上涨超过9%，公司昨日回购130万股股份，并宣布最多3亿港元回购计划 [2] - 加科思-B盘中上涨超过5%，其附属公司收到1.25亿元首付款，联合疗法研究登上《柳叶刀》期刊 [2] - 太平洋航运再涨超过4%，BDI指数创近两年新高，市场预期干散货海运行业拐点将至 [2] - 资本界金控下跌超过40%，本周累计下跌逾八成，该股近期出现一宗转仓异动 [2]

港股市场表现 - 歌礼制药-B股价上涨近9%，公司耗资1592.75万港元回购130.6万股，并计划动用最多3亿港元进行股份回购 [1] - OSL集团股价上涨近2%，公司宣布将通过直营及与当地合作伙伴协作的方式，在欧洲提供合规数字资产现货与合约交易服务，预计服务将于2026年第一季度上线 [1] - 加科思-B股价上涨超5%，公司附属公司北京加科思收到海松资本支付的1.25亿元人民币首付款，进一步充盈现金储备并助力创新肿瘤疗法管线研发 [1] - 挚达科技股价上涨超4%，高见264港元创上市新高，较招股价上涨近300%，公司与沙特阿拉伯本地合作伙伴签署价值超亿元人民币的销售订单，未来5年内合作 [2] - 资本界金控股价再跌超40%，创历史新低，本周累计跌幅超80%，股东将股票由粤商国际证券转入中国银行(香港)，转仓市值9937.2万港元，占比36.83% [2] - 芯片股涨幅居前，华虹半导体涨3.18%，上海复旦涨2.79%，中芯国际涨1.86%，消息面上摩尔线程公司股票将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市 [2] - 太平洋航运股价再涨近5%，波罗的海干散货指数报2845点，创2023年12月6日以来新高，环比涨9.42%，创2025年10月13日以来最大涨幅，连续第15天上涨，过去一个月内累计上涨46% [3] - 康耐特光学股价跌0.45%，首个搭载千问助手的智能硬件夸克AI眼镜正式发布 [3] - 澳达控股复牌暴涨逾200%，涨298.06%，原股东向独立第三方出售75%股权，涉及15亿股，现金代价1.65亿港元，相当于每股作价0.11港元 [3] - 机器人概念股涨幅居前，德昌电机控股涨9.11%，三花智控涨9.06%，优必选涨3.66%，越疆涨2.31%，特朗普政府力推机器人产业发展 [4] 美股市场表现 - 安森美半导体股价涨11.01%，英诺赛科与安森美半导体达成战略合作，共同加速推进氮化镓产业应用和布局 [5] - 纳斯达克金龙指数跌1.38%，热门中概股普跌，小鹏汽车跌4.02%，理想汽车跌3.65%，小牛电动跌1.7%，阿里巴巴跌1.89% [5] - 百时美施贵宝股价涨5.62%，公司将招募更多参与者参加晚期试验，评估Cobenfy治疗阿尔茨海默病痴呆相关精神病的安全性和有效性 [5] - 新能源车股多数走低，小鹏汽车跌4.02%，理想汽车跌3.65%，蔚来跌4.77%，Rivian Automotive微涨1.74%，特斯拉涨4.08% [5] - 微芯科技股价涨12.17%，公司上调第三财季净销售额和每股收益预期，因期内预订表现强劲 [5] - 比特币概念股走高，Iren Ltd涨6.91%，Coinbase涨5.19%，Strategy涨3.89%，Circle涨11.43%，Mara Holdings涨4.7% [6] - 迈威尔科技股价涨7.87%，公司公布2026财年第三季度业绩，营收同比增长37%至20.69亿美元，调整后每股收益0.74美元，均超预期，预计2027财年数据中心业务收入同比增长超25%，显著高于市场预期16%，并预测2028财年增速进一步加快 [6] - 文远知行股价涨5.19%，知名投资人Cathie Wood旗下ARK投资公司建仓文远知行，购入41.7万股 [6] - 美股机器人概念股拉升，Richtech Robotics涨18.54%，Serve Robotics涨18.24%，iRobot涨73.85%，商务部长与机器人行业首席执行官会面，政府考虑明年发布关于机器人技术的行政命令 [7] - Ondas Holdings股价涨10.53%，公司宣布赢得政府战略招标，将开发并部署由数千架无人机组成的自主边境保护系统 [7]

公司股价与交易情况 - 加科思-B（01167）午前股价上涨6.17%，现报8.09港元，成交额1765.87万港元 [1][5] 融资与现金储备 - 公司附属公司北京加科思已收到海松资本支付的人民币1.25亿元的首付款，该款项源于与加科瑞康、海松资本及一名产业合作方订立的增资协议及股权转让协议 [1][5] - 该首付款的到账进一步充盈了集团的现金储备，并将为集团后续创新肿瘤疗法管线研发的推进提供助力 [1][5] 研发进展与学术认可 - 公司自研的KRAS G12C抑制剂戈来雷塞（glecirasib）联合SHP2抑制剂JAB-3312（sitneprotafib）的临床I/IIa期研究成果正式发表于国际顶级医学期刊《柳叶刀呼吸医学》，该期刊影响因子为32.8 [1][5] - 这是全球首次有KRAS G12C与SHP2双口服小分子联合疗法的系统性临床资料登上该权威期刊 [1][5]

公司股价与交易表现 - 加科思-B(01167)盘中涨幅超过6%，截至发稿时上涨5.51%，报8.04港元 [1] - 当日成交额为815.25万港元 [1] 公司财务与现金状况 - 公司的附属公司北京加科思已收到来自海松资本支付的人民币1.25亿元首付款 [1] - 该首付款到账进一步充盈了集团的现金储备 [1] - 该笔资金将为集团后续创新肿瘤疗法管线研发的推进提供助力 [1] 公司研发进展与学术认可 - 公司自研的KRAS G12C抑制剂戈来雷塞(glecirasib)联合SHP2抑制剂JAB-3312(sitneprotafib)的临床I/IIa期研究成果正式发表于国际顶级医学期刊《柳叶刀呼吸医学》 [1] - 该期刊的影响因子为32.8 [1] - 这是全球首次有KRAS G12C与SHP2双口服小分子联合疗法的系统性临床资料登上该权威期刊 [1]

公司股价与交易表现 - 公司股价盘中涨幅超过6%，截至发稿时上涨5.51%，报8.04港元 [1] - 成交额为815.25万港元 [1] 公司财务状况与融资进展 - 公司附属公司北京加科思收到海松资本支付的人民币1.25亿元首付款 [1] - 该款项进一步充盈了集团的现金储备 [1] - 该款项将为集团后续创新肿瘤疗法管线研发的推进提供助力 [1] 核心产品研发与临床进展 - 公司自研的KRAS G12C抑制剂戈来雷塞(glecirasib)联合SHP2抑制剂JAB-3312(sitneprotafib)的临床I/IIa期研究成果正式发表于国际顶级医学期刊《柳叶刀呼吸医学》 [1] - 该期刊影响因子为32.8 [1] - 这是全球首次有KRAS G12C与SHP2双口服小分子联合疗法的系统性临床资料登上该权威期刊 [1]