iPhone 17 需求周期 - iPhone 17 Pro 和 Pro Max 的交付时间与往年相似 而基础版 Pro 型号的交付时间显著延长 尤其是在中国市场 [1] - 基础版需求强劲的部分原因在于 支持eSIM的iPhone Air未在中国市场上市 导致需求转移至基础版 此外基础版部分型号有资格享受补贴 [2] - 整体需求非常强劲 不仅限于基础版 而是全线型号 同时iPhone Air供应量充足 其交付时间未出现延长 [3] - 当前iPhone 17周期整体表现略优于市场此前预期 [4] 公司商业模式转型 - 公司故事已从硬件周期的繁荣与萧条 转变为持续的盈利增长 [5] - 核心能力包括垂直整合 擅长自研芯片和软件 [6] - 建立在优秀设备之上的装机基础超过20亿台 在此之上运行的服务业务利润率极高 [7] - 公司处于年收入4000亿美元规模 毛利率仍在持续改善 [6] 财务表现与展望 - 近期毛利率预计将走高 原因包括产品组合、垂直整合和外汇顺风 服务业务组合的改善将推动毛利率突破50% [7] - 公司毛利率已从10年前的35%提升至45% 并有望达到50% 而当时市场担忧其会压缩至30% [8] - 未来一年每股收益预计约为8.50美元 次年将增长至约9.30美元 [10] - 若人工智能业务进展顺利 长期每股收益可能轻松超过300美元 [9] 人工智能机遇 - 在边缘人工智能领域 智能手机将率先占据主导地位 公司将成为该领域的关键参与者 [8][9] - 人工智能将为公司在现有业务之上 开启一个价值万亿美元的潜在市场总额 这将成为股票重要的长期驱动力 [9] - 人工智能的潜力目前尚未体现在股价中 随着市场认知加深 未来12个月股价有上行空间 [10]

市场整体表现 - 三大主要股指创纪录收盘 道指上涨约172点或04% 标普500指数上涨30点或05% 纳斯达克综合指数上涨07% [5][6] - 罗素2000指数表现落后 下跌08% 道琼斯运输指数下跌02% [6] - 标普500指数成分股中211只上涨 290只下跌 [7] 板块表现 - 科技板块领涨 涨幅超过1% 公用事业和通信服务板块也上涨 [7][8] - 能源板块领跌 下跌13% 房地产、必需消费品和医疗保健板块收低 [8] 个股表现 - 上涨 - FedEx股价上涨23% 公司第一季度调整后每股收益超预期 并恢复全年销售和利润展望 [8][9] - Apple股价上涨32% 新款iPhone上市 这是自2020年以来首次推出多款新手机设计 [10][12] - Brighthouse Financial股价上涨27% 由Aquarian Holdings牵头的财团洽谈以每股65至70美元收购该公司 [13] - Oracle股价上涨约4% 公司与Meta洽谈一项价值200亿美元的AI云计算交易 [14] 个股表现 - 下跌 - Lennar股价下跌42% 公司季度房屋订单预测低于分析师预期 因 affordability concerns 和就业市场潜在担忧 [15] - Instacart母公司股价下跌86% 因亚马逊与Winn-Dixie合作在佛罗里达州提供杂货配送服务 [16] - Intel股价下跌32% 花旗将该公司股票评级从中性下调至卖出 指其估值过高 尽管周四因印度同意投资50亿美元而上涨23% [17] - StubHub股价下跌10% 自周二晚以2350美元IPO以来 每个交易日收盘均低于该水平 [18] 其他市场动态 - 本周收益率出现自8月中旬以来的首次全面周度下跌 [21] - 咖啡期货下跌多达65% 因供应前景改善和美国立法者计划提出免除咖啡产品进口关税的法案 [22][24] - 本周有三宗IPO表现不及前一周 [20]