文章核心观点 Hovnanian Enterprises公布2025财年第二季度及前六个月财报，虽部分指标有下滑但ROE表现良好，公司对未来发展有信心并给出财务指引 [1][2][8] 财务业绩 营收情况 - 2025财年第二季度总营收6.865亿美元，同比降3.1%；前六个月总营收13.6亿美元，同比增4.4% [2] - 2025财年第二季度国内非合并合资企业房屋销售收入1.445亿美元，同比增21.4%；前六个月为2.763亿美元，同比增17.1% [2] 毛利率情况 - 2025年4月30日止三个月房屋建筑毛利率（扣除销售成本利息费用和土地费用后）为13.8%，上年同期为19.5%；前六个月为14.5%，上年同期为18.9% [2] - 2025财年第二季度房屋建筑毛利率（扣除销售成本利息费用和土地费用前）为17.3%，上年同期为22.6%；前六个月为17.8%，上年同期为22.3% [2] 其他费用及利润情况 - 2025财年第二季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为8060万美元，占总营收11.7%；前六个月为1.675亿美元，占总营收12.3% [2] - 2025财年第二季度总利息费用占总营收比例降至4.2%；前六个月为4.3% [2] - 2025财年第二季度所得税前收入为2650万美元，上年同期为6940万美元；前六个月为6640万美元，上年同期为1.02亿美元 [2] - 2025年4月30日止三个月净利润为1970万美元，上年同期为5080万美元；前六个月为4790万美元，上年同期为7470万美元 [2] - 2025财年第二季度EBITDA为5860万美元，上年同期为1.019亿美元；前六个月为1.297亿美元，上年同期为1.664亿美元 [2] 业务指标 合同与社区情况 - 2025财年第二季度合并合同数量降至1398套，同比降7.5%；含国内非合并合资企业的合同数量降至1629套，同比降7.5% [2] - 截至2025年4月30日，合并社区数量增至125个，同比增14.7%；含国内非合并合资企业的社区数量增至148个，同比增12.1% [2] - 2025财年第二季度每个社区合并合同数量降至11.2个，同比降19.4%；含国内非合并合资企业的每个社区合同数量降至11.0个，同比降17.3% [2] 合同积压与取消率情况 - 截至2025年4月30日，合并合同积压价值降至9.882亿美元，同比降12.5%；含国内非合并合资企业的合同积压价值降至12.9亿美元，同比降14.4% [2] - 2025年4月30日止第二季度合并合同总取消率为15%，上年同期为14%；含国内非合并合资企业的合同总取消率为14%，上年同期为13% [3] 财务指标 - 过去十二个月ROE为27.0%，净收入库存回报率为13.2%，调整后息税前投资回报率（Adjusted EBIT ROI）为26.1%，ROE在九家上市中型住宅建筑商同行中排第二，Adjusted EBIT ROI最高 [3] 流动性与库存 资金与债务情况 - 2025年4月30日总流动性2.024亿美元，处于1.7 - 2.45亿美元目标范围内 [9] - 2025财年第二季度提前赎回2026年2月到期的剩余2660万美元13.5%优先票据 [9] 库存情况 - 2025财年第二季度土地和土地开发支出为2.198亿美元，上年同期为2.305亿美元；前六个月为4.674亿美元，同比增1.4% [9] - 截至2025年4月30日，总控制合并地块增至42440个，较上一财年第二季度末增15.2%；85%的地块为期权地块，为历史最高比例 [9] - 截至2025年4月30日，快速入住房屋（QMIs）总数为1073套，较1月31日降7.7% [9] 财务指引 - 预计2025财年第三季度总营收7.5 - 8.5亿美元，调整后房屋建筑毛利率17.0% - 18.0%，调整后所得税前收入3000 - 4000万美元，调整后EBITDA 6000 - 7000万美元 [5][6] 管理层评论 - 公司实现本季度大部分财务指引，过去几年改善资产负债表、增加土地储备，若需求回升有望大幅增长，若未显著增长将产生现金流用于偿债或回购股票 [8] - 每个社区合同签订速度低于近年但与历史平均水平一致，提供房贷利率补贴影响毛利率，公司审查土地交易，放弃部分土地期权，与土地卖家协商解决方案，找到符合回报标准的新土地机会 [9][10] 业务分布 各地区合同与交付情况 - 东北区（DE、MD、NJ、OH、PA、VA、WV）2025财年第二季度房屋合同497套，同比降9.5%；交付450套，同比增36.0% [42] - 东南区（FL、GA、SC）2025财年第二季度房屋合同168套，同比增2.4%；交付153套，同比降37.8% [42] - 西区（AZ、CA、TX）2025财年第二季度房屋合同733套，同比降8.3%；交付682套，同比降3.4% [42] 非合并合资企业情况 - 非合并合资企业（不包括沙特阿拉伯合资企业）2025财年第二季度房屋合同231套，同比降7.2%；交付207套，同比增16.9% [42] - 沙特阿拉伯合资企业2025财年第二季度房屋合同95套，同比增216.7%；交付0套，同比降100.0% [43]

文章核心观点 世纪社区公司连续第三年被评为《新闻周刊》美国最值得信赖公司榜单中排名最高的房屋建筑商之一，其线上购房体验领先行业，致力于为客户提供梦想家园 [1][3][6] 公司荣誉 - 连续三年被评为《新闻周刊》美国最值得信赖公司榜单中排名最高的房屋建筑商之一 [1][2][3] - 今年是仅有的两家入选房屋建筑商之一，也是房地产与住房类别的唯一代表 [2] - 是科罗拉多州仅有的14家入选公司之一，全国共700家公司入选 [2] - 入选2024年《新闻周刊》全球最值得信赖公司榜单 [6] 榜单评估 - 榜单涵盖23个行业，每家公司收入超5亿美元 [3] - 从客户信任、投资者信任和员工信任三个维度评估 [3] - 调查约2.5万美国居民，进行广泛社交倾听评估，分析超30.4万条网络提及来衡量情绪 [3] - 涉及重大丑闻或诉讼的公司被排除在榜单之外 [3] 线上购房 - 公司首创线上购房体验，让买家随时随地轻松找到并锁定梦想家园 [4] - 线上购房流程为在官网挑选房屋、点击“立即购买”、填写在线购买表格、电子提交初始定金、通过DocuSign电子签署购房合同 [8] 公司概况 - 是美国最大的房屋建筑商之一，线上房屋销售行业领先 [1][6] - 通过Century Communities和Century Complete品牌，以实惠价格建造有吸引力的高品质房屋 [6] - 业务涵盖房屋建筑各方面，包括土地收购、开发，房屋建造、营销和销售 [6] - 在美国17个州和超45个市场运营，在部分市场提供产权、保险和贷款服务 [6]