外资流入中国市场 - 全球对冲基金正以6月底以来最快速度买入中国股票，主要由多头驱动，做空回补比例为9:1 [2] - 中国是高盛Prime业务8月以来净买入最多的市场，对冲基金对中国市场超配4.9%，中国股票占总头寸5.8%和净头寸7.3% [2] - 单只股票和宏观策略产品分别占净买入总额的58%和42%，反映全球机构对中国市场的乐观看法 [2] 市场上涨驱动因素 - MSCI中国指数和沪深300指数攀升至近4年高点和年内新高，因关税不确定性缓和、Q2经济数据超预期、"反内卷"政策发力、香港IPO回温及资金流入 [3] - 外资持仓仍处于保守区间，配置缺口将持续支撑中国市场上涨 [3] - 摩根士丹利认为外资低配中国，安联预计中国市场将实现红利资产与科技成长双轮驱动 [4] 估值对比 - iShares中国大盘股ETF（FXI）市盈率11.41倍，接近5年均值10.76，显著低于MSCI指数（22.05）和新兴市场指数（14.83） [4]

外资流入态势 - 全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票 [1] - 买入行为主要由多头驱动，其次是做空回补，两者比例约为9:1 [1] - 中国市场是8月以来高盛Prime业务中净买入最多的市场 [1] 机构配置水平 - 对冲基金对中国市场的配置相对于MSCI世界指数超配4.9% [1] - 中国股票占对冲基金总头寸的5.8%和净头寸的7.3% [1] - 海外投资者对中国股票的配置水平仍处于保守区间，存在配置缺口 [2] 投资策略与驱动因素 - 单只股票和宏观策略产品均录得净买入，分别占净买入总额的58%和42% [1] - 市场上涨驱动因素包括关税不确定性缓和、第二季度经济数据超预期及资金强劲流入等 [2] - 未来中国市场有望实现红利资产与科技成长的双轮驱动 [2] 市场表现与估值 - MSCI中国指数和沪深300指数分别攀升至近4年高点和年内新高 [2] - iShares中国大盘股ETF（FXI）市盈率为11.41倍，接近5年均值10.76 [2] - FXI市盈率显著低于MSCI世界指数的22.05和新兴市场指数的14.83 [2]