财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为10 124亿美元 环比增长3 4% 同比下降1 6% [6][16] - 隐形矫治器业务收入8 046亿美元 环比增长1% 同比下降3 3% [16][17] - 系统与服务业务收入2 078亿美元 环比增长13 9% 同比增长5 6% [9][16] - 整体毛利率69 9% 环比上升0 5个百分点 同比下降0 3个百分点 [19] - 运营利润1 63亿美元 运营利润率16 1% 环比上升2 7个百分点 同比上升1 7个百分点 [22] - 第二季度稀释每股收益1 72美元 环比增加0 45美元 同比增加0 43美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 隐形矫治器业务 - 全球隐形矫治器出货量同比微增 亚太和EMEA地区增长 美洲地区略有下降 [10] - 产品结构向非全面性矫治方案转移 Invisalign First、DSP微调病例、腭扩张器等产品表现突出 [10] - 每病例平均售价12 50美元 同比下降45美元 主要受折扣和产品结构变化影响 [17] - 青少年病例同比增长3 5% 全球累计治疗超过600万青少年患者 [15] 系统与服务业务 - iTero Lumina扫描仪成为主要销售机型 但升级套件销售占比高于预期 [9][10] - 扫描仪系统平均售价有所提升 带动该业务毛利率环比上升4 7个百分点 [20] - 服务合同期限缩短 导致递延收入同比下降10 9% [18] 各个市场数据和关键指标变化 美洲地区 - 隐形矫治器出货量同比微降 拉丁美洲青少年市场表现强劲 北美市场疲软 [11] - 北美市场受关税动荡和融资条件收紧影响显著 [8] EMEA地区 - 隐形矫治器出货量同比增长 成人和GP渠道表现突出 [11] - 法国和德国市场表现低于预期 [55] 亚太地区 - 隐形矫治器出货量同比增长 中国市场表现突出 [12] - 青少年和儿童患者增长显著 Invisalign First产品需求旺盛 [12] 公司战略和发展方向 - 计划实施1 5-1 7亿美元的重组费用 优化制造布局并裁员 [28][30] - 推进制造区域化战略 靠近客户降低运输成本 [68][69] - 加大自动化投入 向下一代制造技术过渡 [28][30] - 继续推进新产品上市 包括腭扩张系统和下颌前移矫治器等 [39] - 加强数字营销和医生支持 提高病例转化率 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性持续 消费者信心不足影响治疗决策 [37][38] - 正畸行业连续四年病例量下降 部分医生转向传统托槽治疗 [8] - 消费者兴趣指标保持强劲 但转化率低于预期 [7][37] - 预计2025年隐形矫治器收入持平或微增 系统与服务业务增速更快 [35] - 维持长期5-15%的增长目标不变 [123][124] 其他重要信息 - 完成10亿美元股票回购计划 新授权10亿美元回购额度 [26] - 英国VAT诉讼取得有利裁决 自8月1日起调整定价策略 [31][32] - 预计第三季度收入9 65-9 85亿美元 环比下降 [33] - 重组将产生1 15-1 3亿美元非现金费用 [35][36] 问答环节所有提问和回答 病例转化问题 - 6月表现显著低于预期 主要受北美和欧洲部分地区影响 [45][55] - 消费者因经济压力推迟治疗 部分医生倾向使用传统托槽 [46][84] - 预计当前趋势将持续至第三季度 [57] 业务展望 - 预计第四季度环比增长6% 主要依靠新产品和扫描仪销售 [53] - 维持长期增长目标 但短期环境充满挑战 [123][124] 市场竞争 - 未观察到市场份额显著变化 中国竞争对手提高价格 [77][78] - DSO渠道表现优于独立诊所 [64][65] 重组计划 - 重点优化全球制造布局 提高生产效率 [68][69] - 预计2026年运营利润率提升至少100个基点 [30] 医生行为变化 - 未完全数字化诊所更倾向使用传统托槽 [46][84] - 加强GP渠道支持 差异化产品策略 [109][110] 需求刺激措施 - 加强本地化营销和融资支持 [95][96] - 优化数字渠道 提高转化效率 [104]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总营收为10.124亿美元，环比增长3.4%，同比下降1.6% [8][14] - 隐形矫治器业务营收为8.046亿美元，环比增长1%，同比下降3.3% [14][15] - 系统和服务业务营收为2.078亿美元，环比增长13.9%，同比增长5.6% [8][17] - 整体毛利率为69.9%，环比上升0.5个百分点，同比下降0.3个百分点 [18] - 第二季度运营收入为1.63亿美元，运营利润率为16.1%，环比上升2.7个百分点，同比上升1.7个百分点 [21] - 第二季度稀释后每股收益为1.72美元，环比增长0.45美元，同比增长0.43美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 隐形矫治器业务： - 全球销量同比略有增长，亚太和EMEA地区增长，美洲地区略有下降 [9] - Invisalign First、DSP微调病例、腭扩张器和保持器等产品同比增长显著 [9] - 每病例平均售价为1250美元，环比上升10美元，同比下降45美元 [15][16] - 系统和服务业务： - iTero Lumina扫描仪占iTero扫描仪系统组合的大部分 [9] - 主要收入来自iTero Lumina wand升级和服务增加 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区： - 隐形矫治器销量同比略有下降，拉丁美洲青少年细分市场增长，北美地区销量下降 [10] - EMEA地区： - 隐形矫治器销量同比增长，成人和青少年细分市场表现强劲 [10][11] - 亚太地区： - 隐形矫治器销量同比增长，中国表现突出 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划采取一系列措施优化运营，包括调整业务组、减少全球员工、优化制造足迹和处置部分制造资产 [27][28] - 预计这些措施将产生1.5亿至1.7亿美元的一次性费用，预计2025年GAAP运营利润率将达到13%至14% [28][29] - 公司正在推进下一代技术和治疗平台的研发，以满足患者对快速、有效和个性化治疗的期望 [37] - 公司正在扩大新产品供应，以推动Invisalign销量增长，包括在70多个市场推出IPE和MAOB产品 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境充满挑战，包括全球关税波动、持续通胀、高利率和不稳定的消费者信心 [36] - 消费者对隐形矫治的兴趣仍然强劲，但病例转化率不均匀，导致病例启动的季节性增长低于预期 [5][6] - 预计2025年隐形矫治器销量将实现低个位数增长，营收与2024年持平或略有增长 [34] 其他重要信息 - 公司已完成10亿美元的股票回购计划，并在2025年4月授权了新的10亿美元股票回购计划 [26] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为9.012亿美元，其中7.077亿美元由国际实体持有 [25] - 公司预计2025年资本支出将在1亿至1.25亿美元之间，主要用于技术升级和维护 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 病例转化率趋势及应对措施 - 病例转化率在6月未达预期，主要受北美和欧洲部分地区影响 [55][56] - 公司正在通过商业营销计划提高病例转化率，特别是在青少年和儿童市场 [7][38] 问题: 第四季度营收预期 - 预计第四季度系统和服务业务将环比增长，新扫描仪将带来收益 [52] 问题: 医生转向传统金属托槽的影响 - 部分未完全转向数字化的正畸医生在经济不确定时期更倾向于使用金属托槽 [45][46] 问题: 制造资产优化计划 - 公司正在优化全球制造布局，采用更高效的真空成型技术，并为直接打印技术做准备 [68][69] 问题: 市场份额变化 - 公司认为市场份额在第二季度没有显著变化，中国市场竞争格局未变 [78][79] 问题: 促销活动效果 - 第二季度的促销策略与往常相同，但消费者转化率低于预期 [105][107] 问题: GP市场战略 - GP业务占美国业务的40%以上，公司有专门针对GP的产品和销售团队 [111][112] 问题: 重组措施的信心 - 重组措施旨在缩短周期时间、降低运输成本并提高效率，预计将改善盈利能力 [119][120] 问题: 长期增长展望 - 公司坚持在分析师日提出的5%至15%长期增长目标，认为业务基础稳固 [126][127]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收9.793亿美元，较上一季度下降1.6%，较去年同期下降1.8%。按固定汇率计算，第一季度营收环比受约2140万美元（约2.1%）不利影响，同比受约3110万美元（约3.1%）不利影响 [18] - 第一季度净收入为每股摊薄后1.27美元，较上一季度下降0.13美元，较去年同期下降0.13美元。非GAAP基础下，第一季度摊薄后每股净收入为2.13美元，较上一季度下降0.31美元，较去年同期下降0.1美元 [26] - 预计2025年第二季度全球营收在10.5 - 10.7亿美元之间，较第一季度环比增长。预计2025年全年营收同比增长3.5% - 5.5% [36][38] 各条业务线数据和关键指标变化 隐形矫治器业务 - 第一季度隐形矫治器营收7.968亿美元，环比增长0.3%，主要因销量增加，但受不利外汇影响部分抵消。第一季度隐形矫治器平均每案例发货价格为12.40美元，环比下降0.25美元 [18][19] - 预计2025年隐形矫治器销量同比增长中个位数，平均销售价格（ASP）因产品组合向低价产品转移而同比下降 [37] 系统与服务业务 - 第一季度系统与服务营收1.824亿美元，环比下降9.2%，主要因扫描仪系统收入降低和不利外汇影响，但部分被扫描仪魔杖收入增加抵消；同比增长1.2%，主要因iTero Lumina扫描仪和魔杖收入增长 [21] - 预计2025年系统与服务业务营收同比增速将快于隐形矫治器业务 [38] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第一季度隐形矫治器销量同比增长，得益于Invisalign First在青少年和儿童中的持续采用、Invisalign DSP修复案例以及Invisalign综合套餐的推动 [7] 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 第一季度隐形矫治器销量同比增长，主要因Invisalign非综合案例的持续采用，包括Invisalign中度案例、Invisalign DSP修复案例以及Invisalign托盘扩展器系统的推出 [7][8] 亚太（APAC）市场 - 第一季度隐形矫治器销量同比增长，反映了正畸和全科牙医渠道在几乎所有国家市场的青少年、儿童和成人患者中的提交者利用率增加 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于创新，推出Invisalign托盘扩展器系统、带有咬合块的Invisalign下颌前伸系统等新产品，以满足正畸实践需求，提升临床效果和患者体验 [9][10] - 通过数字扫描技术，如iTero Lumina解决方案，为全科牙科实践提供诊断、修复和多学科正畸修复工作流程的变革性解决方案 [40] - 推动实践向全数字化转型，通过数字治疗计划软件提高医生和患者效率，实现ClinCheck治疗计划的快速生成 [40] - 利用3D技术，如直接3D打印正畸设备，展示对推动数字正畸边界的承诺 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩表示满意，尤其是隐形矫治器业务的实力，包括美国市场的稳定恢复以及对近期创新产品的积极反馈 [39] - 尽管面临全球经济不确定性、关税和消费者情绪变化等挑战，但公司专注于可控因素，通过创新驱动客户实践的效率和增长 [39] - 预计2025年公司业务将实现增长，隐形矫治器销量和系统与服务业务营收均有望提升，同时努力保持利润率目标 [37][38] 其他重要信息 - 4月24日，公司在英国获得关于隐形矫治器增值税（VAT）适用性的有利裁决，认定其隐形矫治器为牙科假体，可免增值税。英国税务海关总署（HMRC）有至6月19日的时间对该裁决提出上诉 [30] - 公司评估了中国报复性关税的潜在影响，认为可通过调整供应链减轻关税风险，目前预计这些关税对成本影响不大 [34] - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为8.73亿美元，较上一季度减少1.709亿美元，较去年同期增加720万美元。第一季度公司回购了剩余的7210万美元股票，并启动新的股票回购计划 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：业务增长与消费者情绪脱钩的原因及对未来指导的信心 - 公司在北美、亚太和欧洲市场均看到良好需求，Lumina扫描仪的推出也带来了积极影响。增长具有广泛性，涵盖产品系列、国家或地区以及不同业务板块 [48] 问题：应对关税的计划，如转移生产地点或提价 - 公司目前在中国市场仅服务中国客户，认为可通过供应链调整应对关税影响。在墨西哥的业务目前状况良好，波兰工厂在欧洲也运营正常。对于iTero扫描仪从以色列发货的问题，公司有相应计划应对 [52][53] 问题：关于2025年营收指导中ASP的更多信息 - ASP预期与三个月前基本一致，但考虑到即期汇率更新，预计下降幅度从3%变为1% [59][60] 问题：青少年市场增长的原因及未来增长预期 - 青少年市场增长得益于Invisalign First和Invisalign托盘扩展器系统（IPE）的良好结合，以及带有咬合块的Invisalign下颌前伸系统对II类错颌畸形的有效治疗。公司对各地区的分销能力有信心，认为产品组合在不同地区具有协同效应 [63][64][65] 问题：本季度和未来ASP的影响因素，包括VAT、FX、英国价格调整和MAOB产品 - 本季度ASP同比下降8.2%，其中外汇影响为3.1个百分点，VAT影响已包含在去年同期基线数据中。未来，外汇在当前即期汇率下将对ASP产生轻微积极影响，MAOB产品价格略高，将有助于提升整体ASP。关于英国价格，若HMRC不上诉或公司胜诉，可调整折扣策略以提高ASP [71][73][75] 问题：利润率提升的原因及DSP数据 - 利润率提升得益于制造效率的提高、材料和物流成本的节省、新产品的推出以及创新举措，如无接触ClinCheck等。公司未提供本季度DSP数据，但对其表现满意 [81][82][84] 问题：新的融资合作伙伴HFD对消费者融资挑战的解决情况以及DSO增加的原因 - 消费者支付方式有直接支付、医生融资和外部融资（如HFD）三种。公司通过与医生提供更优惠的付款条件，帮助医生为患者提供融资。DSO增加是因为公司继续努力支持Invisalign实践，延长了付款期限 [91][92] 问题：关税对竞争格局的影响及公司应对策略 - 公司目前未看到关税对竞争格局产生重大影响，将继续专注于自身产品能力、数字平台和医生效率提升，让关税问题自然发展 [94][95] 问题：调整中国供应链以减轻关税影响的具体情况 - 公司在中国的制造业务不涉及中美之间的产品运输，但部分原材料来自美国和其他地区，公司正调整这些原材料的供应链，以避免关税影响 [100][101] 问题：关税对需求的影响及需求是否稳定 - 公司对第一季度的销量和业绩表示满意，尽管存在宏观环境的不确定性，但预计从第一季度到第二季度将实现环比改善。公司业务具有全球性，不同地区和产品表现各异，指导数据基于正常的预测流程和所看到的数据 [107][108] 问题：Invisalign First和托盘扩展器的转化率指标以及直接制造（direct FAB）的贡献和进展 - 青少年市场的转化率尚未达到临界规模，但公司在青少年和儿童阶段拥有强大的产品组合，受到正畸医生的欢迎。产品在全球范围内有良好的接受度和兴趣，但市场渗透需要时间，公司将按季度汇报进展。关于直接制造的贡献和进展，可关注投资者日的信息 [117][118][119] 问题：贸易战对中国市场的间接影响以及外汇对利润率的影响 - 公司在第一季度未在中国市场经历消费者反弹问题，业务表现良好。公司在中国市场采用“在中国，为中国”的运营模式，技术、制造和治疗计划等均在当地进行。外汇汇率的有利变化将对运营利润率产生轻微改善，公司预计若汇率保持稳定，2025年运营利润率将有所提升 [122][123][124] 问题：不再披露美洲与国际隐形矫治器净收入的原因 - 公司旨在简化信息披露，根据反馈，过多信息可能导致分析混乱，因此调整披露内容以提供更清晰的业务信息 [125] 问题：ASP未来改善的因素以及是否有提价能力 - ASP下降部分是由于产品组合和销售地区的变化，一些增长较快的国家或新产品的价格较低。公司可通过新推出的产品（如MAOB）和额外定价策略来缓解ASP下降问题，以实现ASP的稳定 [133][134]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收9.793亿美元，环比下降1.6%，同比下降1.8%；按固定汇率计算，Q1营收环比受不利影响约2140万美元，同比受不利影响约3110万美元 [18] - 隐形矫治器Q1营收7.968亿美元，环比增长0.3%，主要因销量增加，但受不利外汇影响；平均每例出货价格为12.40美元，环比下降25美分；同比下降2.5%，主要因不利外汇、产品组合转向低价产品和折扣，平均每例出货价格同比下降1.10美元 [18][19] - 系统和服务业务Q1营收1.824亿美元，环比下降9.2%，主要因扫描仪系统收入降低和不利外汇，部分被扫描仪魔杖收入增加抵消；同比增长1.2%，主要因iTero Lumina扫描仪魔杖收入增加，部分被扫描仪系统收入降低和不利外汇抵消 [20] - 第一季度整体毛利率69.5%，环比下降0.6个百分点，同比下降0.5个百分点；隐形矫治器毛利率70.5%，环比上升0.4个百分点，同比下降0.3个百分点；系统和服务毛利率64.7%，环比下降4.7个百分点，同比下降1.2个百分点 [22][23] - Q1运营费用5.49亿美元，环比下降0.7%，同比上升1%；非GAAP运营费用5.007亿美元，环比上升5.5%，同比下降1.1% [24] - 第一季度运营收入1.311亿美元，运营利润率13.4%，环比下降1.1个百分点，同比下降2.1个百分点；非GAAP运营利润率19.1%，环比下降4.1个百分点，同比下降0.7个百分点 [25] - 第一季度利息和其他收入净收入930万美元，去年Q4为费用340万美元；同比与去年Q1收入430万美元相比更有利 [25] - 第一季度GAAP有效税率33.6%，去年第四季度为26.3%，去年第一季度为33.7%；非GAAP有效税率20% [26] - 第一季度摊薄后每股净收益1.27美元，环比下降0.13美元，同比下降0.13美元；非GAAP摊薄后每股净收益2.13美元，环比下降0.31美元，同比下降0.10美元 [26][27] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物8.73亿美元，环比下降1.709亿美元，同比上升720万美元 [27] - Q1应收账款余额10.62亿美元，环比上升；整体销售未收款天数为97天，环比增加约7天，同比增加约11天 [30] - Q1经营活动现金流5270万美元，资本支出2530万美元，自由现金流2740万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 隐形矫治器业务 - Q1隐形矫治器销量同比增长6.2%，主要受EMEA和APAC地区持续增长以及北美市场增长推动，拉丁美洲地区销量下降 [7] - 从渠道看，正畸和全科牙医渠道Q1隐形矫治器销量同比增加，全科牙医的提交者总数和利用率创第一季度纪录 [6] - 北美市场Q1隐形矫治器销量同比增长，得益于Invisalign First、Invisalign DSP补正案例和Invisalign综合套餐的持续采用；环比增长主要来自Invisalign DSP补正案例、Invisalign腭扩展器系统和Invisalign综合套餐 [7] - EMEA地区Q1隐形矫治器销量同比增长，主要因正畸和全科牙医渠道在青少年、儿童和成人患者群体中的优势；同比来看，反映了Invisalign非综合案例的持续采用，以及Invisalign腭扩展器在该地区的首次推出；环比增长主要由Invisalign DSP补正案例推动 [7][8] - APAC地区Q1隐形矫治器销量同比增长，得益于正畸和全科牙医渠道在各年龄段患者中的提交者利用率增加；环比增长得益于中国和以印度、韩国为首的新兴市场的优势；从产品看，Invisalign First、Invisalign标准款和成人产品推动了Q1增长 [8] - Q1全球医生提交者超8.5万人，创第一季度纪录，反映了隐形矫治器在青少年、儿童和成人患者的非综合和综合案例中的销量环比增长 [9] - 第一季度约22.6万青少年和儿童开始使用Invisalign隐形矫治器治疗，环比增长4.5%，同比增长13.3%；提交青少年和儿童病例的医生数量同比增长2.1% [9] 系统和服务业务 - Q1系统和服务业务营收环比下降，反映了Q1季节性因素以及不利外汇影响；同比略有上升，得益于iTero Lumina扫描仪平台的持续采用以及iTero Lumina带修复软件的推出 [6][7] - Q1交付的扫描仪系统和魔杖数量创季度新高 [14] - 本季度推出了新的修复功能、下一代iTero Lumina口腔扫描仪和新的iTero Illumina Pro牙科成像系统，以支持高效的修复和多学科工作流程 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太和EMEA地区隐形矫治器患者数量同比增长强劲，推动了整体销量增长；北美市场也实现增长，Q1是自2021年以来成人和青少年患者同比增长率最高的季度 [6] - 拉丁美洲地区隐形矫治器销量下降，对整体增长有一定影响 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于创新，通过数字扫描技术、ClinCheck数字治疗计划软件、隐形矫治器系统创新和3D打印技术，为客户提供更高效、个性化的解决方案，提升患者体验和治疗效果 [40][41][42] - 牙科服务组织（DSO）是数字牙科领域增长最快的渠道之一，公司产品和服务为DSO带来实践和患者体验优势，推动了隐形矫治器销量和iTero扫描仪销售增长 [12] - 公司在全球各地布局生产基地，以应对关税等挑战，如在中国为中国市场生产，在墨西哥为美国市场生产等，并评估和调整供应链以减轻关税影响 [32][33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩表示满意，认为隐形矫治器业务表现强劲，特别是北美市场恢复稳定，新产品创新得到积极反馈 [40] - 尽管面临全球经济不确定性、关税和消费者情绪变化等挑战，但公司专注于可控因素，通过创新推动客户实践效率和增长，提升客户和患者体验 [40] - 预计Q2全球营收在10.5 - 10.7亿美元之间，环比增长；隐形矫治器销量和平均每例出货价格环比上升；系统和服务业务营收环比增长；全球毛利率环比上升；GAAP和非GAAP运营利润率环比上升约3个百分点 [36][37] - 预计2025年隐形矫治器销量同比实现中个位数增长，平均每例出货价格同比下降；系统和服务业务营收同比增长快于隐形矫治器业务；全年营收同比增长3.5% - 5.5%；GAAP运营利润率比2024年高约2个百分点，非GAAP运营利润率约为22.5%；资本支出在1 - 1.5亿美元之间 [38][39] 其他重要信息 - 4月24日，公司在英国的隐形矫治器销售获得有利裁决，被认定为牙科假体，可免增值税；英国税务海关总署（HMRC）有至6月19日的上诉期 [31] - 公司评估了中国报复性关税和美国对中国额外关税的潜在影响，认为可通过供应链调整减轻大部分关税风险，目前预计不会对成本产生重大影响 [34][35] - 公司iTero口腔扫描仪主要在以色列生产，少量在中国生产；预计美国对以色列商品征收的10%关税，平均每月潜在影响约100万美元，已在Q2和2025财年指引中考虑 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：业务增长与消费者情绪脱钩的原因及对未来指引的信心 - 公司业务在各地区、产品线和细分市场都有增长，如北美市场恢复增长，APAC和欧洲市场需求良好；Lumina扫描仪的推出带来积极影响；青少年和成人患者群体都实现增长 [47][48] 问题：应对关税的生产转移或提价计划 - 公司在中国为中国市场生产，墨西哥业务目前稳定，波兰工厂在欧洲运营良好；iTero扫描仪部分从以色列发货，公司有计划应对；总体认为能通过供应链调整和运营效率提升来减轻关税影响，维持承诺的利润率 [51][52][53] 问题：投资者日的预期内容 - 公司将展示公司的整体业务组合、技术和商业定位，以及对未来几年的展望 [56] 问题：2025年营收指引中ASP的相关情况 - ASP预期基本与三个月前一致，但因即期汇率更新，下调幅度从3%变为1% [58][59][60] 问题：青少年市场增长情况及未来展望 - 青少年市场增长得益于Invisalign Pallet Expander System（IPE）与Invisalign First的良好结合，以及下颌前伸带咬合块系统的推出；公司认为产品组合在各地区表现良好，随着创新持续，青少年市场有望保持低两位数以上增长 [63][64][65] 问题：本季度ASP下降中VAT和FX的影响，以及未来ASP的变化趋势 - 同比来看，整体公司受不利外汇影响3.1个百分点；VAT影响已包含在去年同期基线数据中；未来，按即期汇率，外汇将对ASP产生轻微积极影响；若HMRC不上诉，公司有调整英国价格的灵活性；下颌前伸带咬合块系统（MAOB）价格较高，增加销售将有助于提升ASP [71][73][74] 问题：利润率提升的原因及可控因素与市场条件的影响 - 利润率提升得益于制造效率提高、材料和物流成本节约、新产品高利润率等多项举措；尽管面临关税挑战，但公司通过其他领域的生产力提升仍能实现利润率目标 [79] 问题：新融资合作伙伴HFD对消费者融资挑战的解决情况，以及DSO增加的原因 - 患者支付方式有直接支付、医生融资和外部融资（如HFD）三种；公司与医生保持有利付款条件，以支持患者融资；目前看到多种支付方式的良好组合，有助于解决消费者融资问题 [88][89] 问题：关税对竞争格局的影响及医生客户是否有变化 - 公司目前未看到重大变化，无法确切了解竞争对手供应链情况；公司专注于自身产品能力、数字平台和运营效率，继续执行既定战略 [92][93] 问题：调整中国供应链以减轻关税影响的具体情况 - 公司在中国的生产虽无产品在中美间流动，但部分原材料来自美国等其他地区，公司正在调整这些原材料的供应，以避免关税影响 [98] 问题：关税宣布后需求是否受影响，以及iTero修复扫描仪的市场接受情况 - 公司对Q1业绩和销量满意，预计Q2业绩环比提升；公司业务具有全球广度，各地区和产品表现不同，指引基于实际数据；iTero修复扫描仪主要针对全科医生市场，全球推广，其多投影系统提供的图像细节和特异性令人期待 [104][105][107] 问题：Invisalign First和Palate Expander的转化率及增长情况，以及直接制造（direct FAB）的贡献和进展 - 青少年市场产品组合在全球获得良好反响，但尚未达到临界规模；市场渗透需要时间，公司将按季度汇报进展；关于直接制造的具体情况，可关注投资者日信息 [115][116][117] 问题：关税贸易战对中国市场的间接影响，以及外汇对利润率的影响和披露变化的原因 - 第一季度在中国市场未遇到消费者抵制问题，公司在中国本地运营；外汇对运营利润率有轻微积极影响，若汇率稳定，2025年运营利润率将有良好增长；公司调整披露是为简化信息，提供更清晰的业务分析依据 [120][121][122] 问题：ASP未来改善的因素，以及是否有提价计划 - ASP受产品组合和销售地区影响，如新产品推出和新医生客户多为低价产品；公司可通过新产品定价（如MAOB）等措施稳定ASP，并确保毛利率和运营利润率增长 [131][132]